美联储重磅报告发布。 4月25日，美联储发布了一年一度的《金融稳定报告》（以下简称"报告"）。这是自特朗普重返白宫以 来，美联储首次对金融风险进行半年一次的调查。报告针对与资产估值压力相关的风险发出警告，报告 指出，当前美国股票市场和住宅市场的估值仍然处于高位，各期限美国国债收益率仍处于2008年以来的 高位。 当天，美联储主席鲍威尔出席国际货币基金组织会议时再次强调了美联储的独立性，以便能够专注于保 持通胀稳定和实现高就业。 《金融稳定报告》发布 企业和家庭借贷方面，当前家庭债务占GDP比例接近20年低点，抵押贷款杠杆率远低于2000年代中期峰 值，债务偿还收入比低于疫情前。与此同时，信用卡和汽车贷款拖欠率高于疫情前，次级借款人拖欠率 上升，学生贷款还款压力可能增加。 总体而言，若利率上升，可能增加消费者和企业债务偿还压力，导致金融机构固定利率证券公允价值损 失，抑制信贷供应。此外，全球经济增长显著放缓，可能打击投资者信心，导致风险资产抛售，削弱企 业和家庭偿债能力，限制政府应对能力。美联储还表示，网络攻击可能破坏金融市场基础设施和服务提 供，通过机构间依赖放大风险，影响清算结算和数据安全。 鲍威尔再次强调 ...

美联储金融稳定报告：全球贸易战和政策不确定性是金融稳定的最大风险 美联储周五公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持 续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。这是自特朗普重返白宫以来，美联储首次对金融风险进行半年 一次的调查。73%的受访者表示，全球贸易风险是他们最担心的问题，这一比例是11月份报告的两倍 多。半数受访者认为，总体政策不确定性是最令人担忧的问题，这一比例较去年同期有所上升。调查还 发现，与近期市场动荡相关的问题受到了更多关注，27%的受访者担心美国国债市场的运转，高于去年 秋季的17%。外国对美国资产的撤资和美元的价值也在担忧名单上上升。 ...

来源 | 智堡Mikko 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 本文翻译自鲍威尔在芝加哥经济俱乐部 的演讲与问答 摘要 一、经济现状与货币政策 1 经济基本面： 2 政策挑战： 二、贸易政策与市场影响 1 关税效应： 2 金融市场反应： 三、劳动力市场与长期风险 1 当前状态： 2 潜在威胁： • 美国经济保持稳固，劳动力市场接近充分就业，失业率稳定在4%左右。 • 通胀已从2022年峰值显著回落，但仍略高于2%的目标（核心PCE为2.6%）。 • 新政府政策（贸易、移民、财政、监管）带来高度不确定性，可能加剧通胀并抑制增长。 • 关税可能导致价格水平一次性上涨，若传导至消费者预期，或引发持续性通胀风险。 • 美联储需平衡双重使命（就业与通胀），警惕政策目标冲突（如高失业率与高通胀并存）。 • 已宣布的关税幅度超预期，直接影响包括： • 通胀抬升：进口成本增加可能转嫁给消费者。 • 供应链扰动：若导致关键商品短缺（如半导体），可能延长通胀压力。 • 企业普遍反映"政策不确定性"抑制投资决策，可能拖累长期经济增长。 • 股市波动加剧（VIX指数攀升），债券市场出现避险与收益率上升的背离现象。 • 美联储强调市 ...

在论坛期间， 施南德 还接受了 中央电视台财经频道专访 。谈及当前国际经贸环境，施南德表示 挑战的确与机遇并存 ，特别是在面临挑战时，创新往往迸发活 力，创造新的模式。虽然经济增长的模式和速度各不相同，但 亚洲整体处于全球经济增长的中心 。 色 。 博鳌亚洲论坛2025年年会 上周五在海南博鳌落幕。论坛期间， 高盛亚太区（除日本外）总裁施南德(Kevin Sneader) 参与了由国际货币基金组织原副总裁朱 民所主持的 "不稳定世界中寻找货币与金融稳定" 分论坛，探讨亚洲经济体如何应对发达经济体货币政策的外溢效应、如何有效应对公共债务和私人部门债务 压力以维护金融稳定。 施南德 在分论坛上分享了他 对全球货币及财政政策的看法，分析亚洲及中国在全球经济增长及众多上下行风险因素中扮演的关键角 " 亚洲仍是全球增长的中心 ——看清这一点非常重要。 我们能清晰地看到对中国经济增长前景的乐观情绪显著增强 ，东南亚区域在全球制造业经济中也愈发 成熟。尽管世界经济逆风而行，亚洲依旧是世界经济增长的中心。" 施南德 在接受央视采访时表示。 施南德 在采访中也提及，自去年9月中国政府推出增量经济刺激政策以来，伴随持续的货币和财 ...

来源|中国证券报 图片来源：央行网站 会议指出，2025年政府工作报告科学提出了今年经济社会发展的总体要求、主要预期目标和宏观政策取向，全面部署了今年重点工作任务。 中国人 民银行要注重目标引领，把握政策取向，讲求时机力度，强化系统思维，为推动经济持续回升向好营造良好的货币金融环境。 一是实施好适度宽松的货币政策。平衡好短期与长期、稳增长与防风险、内部均衡与外部均衡、支持实体经济与保持银行体系自身健康性的关系。根据国 内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息，综合运用公开市场操作等多种货币政策工具，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增 长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。进一步疏通货币政策传导渠道，完善利率形成和传导机制，推动社会综合融资成本下降。加强与市场沟通， 提升政策透明度。坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是加强重大战略、重点领域和薄弱环节的金融服务。科学运用各项结构性货币政策工具，引导金融机构加力支持科技金融、绿色金融、普惠小微、养老 金融等领域。研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳 ...

3月1 3日，中国人民银行党委召开扩大会议，深入学习习近平总书记在全国两会期间的重要讲 话精神和全国两会精神，研究部署贯彻落实举措。中国人民银行党委书记、行长潘功胜主持 会议并讲话，各党委委员出席会议。 会议认为，2 0 2 5年全国两会是在"十四五"规划收官和"十五五"规划谋篇布局的关键节点召开 的一次十分重要的会议。会议期间，习近平总书记多次到团组同代表委员共商推进中国式现 代化大计，就推动科技创新和产业创新、发展新质生产力、全面深化改革、持续优化营商环 境、建设教育强国、推进强军建设等重大问题作出深刻阐述，具有很强的政治性、思想性、 战略性和指导性，为我们做好各项工作提供了根本遵循。 会 议 指 出 ， 过 去 一 年 ， 面 对 内 外 部 的 复 杂 严 峻 形 势 ， 以 习 近 平 同 志 为 核 心 的 党 中 央 领 航 掌 舵、果断决策，国务院统筹部署落实，全国人民攻坚克难，全年经济社会发展主要目标任务 顺利完成。2 0 2 5年政府工作报告科学提出了今年经济社会发展的总体要求、主要预期目标和 宏观政策取向，全面部署了今年重点工作任务。中国人民银行要认真贯彻习近平总书记重要 讲话精神和政府 ...

Financial Weekly 母周令碰评论 目录 CONTENTS 我国将制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法等法律 3月8日上午，十四届全国人大三次会议举行第二次全体会议，听取全国人大常委会委员长赵乐际关于全国人民代表大会常务委员 会工作的报告。过去一年，共审议法律案39件，通过其中24件，包括制定法律6件、修改法律14件、作出有关法律问题和重大问 题的决定4件。同时，过去一年，全国人大常委会全面实施关于完善和加强备案审查制度的决定，对公民、组织提出的5682件审 查建议逐一研究并依法反馈。谈到今年的立法工作，报告披露，今年人大常委会预安排审议34件法律案。其中，值得关注的是， 将修改村民委员会组织法、城市居民委员会组织法。制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法、金融稳定法等法律。 《清华金融评论》观察 我国计划制定民营经济促进法、国家发展规划法、金融法等一系列重要法律，这是完善社会主义市场经济法律体系、推动经济高 质量发展的重大举措，具有深远的意义和积极影响。作为我国第一部专门针对民营经济的基础性法律，民营经济促进法将明确民 营经济在国民经济中的重要地位，进一步保障民营企业的合法权益，消除制 ...

2025年3月5日（星期三）上午9时，十四届全国人大三次会议在人民大会堂举行开幕会。 济增长、价格总水平预期目标相匹配。 ● 优化和创新结构性货币政策工具,更大 力度促进楼市股市健康发展,加大对科 技创新、绿色发展、提振消费以及民营、 小微企业等的支持。 ● 进一步疏通货币政策传导渠道,完善利 率形成和传导机制,落实无还本续贷政 策,强化融资增信和风险分担等支持措 施。 ● 推动社会综合融资成本下降,提升金融 服务可获得性和便利度。 ● 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基 本稳定。 ● 拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能, 创新金融工具,维护金融市场稳定。 来源：中国政府网 责编：万健祎 校对：刘星莹 版权声明 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 点击关键字可查看 潜望系列深度报道丨 股事会专栏 丨 投资小红书 丨 e公司调查 丨 时报会客厅 丨 十大明星私募访谈 丨 今夜，军工股集体暴涨！ 丨 深圳市委书记走访调研人工智能与机器人企业 丨 冲高回落！ 605100，尾盘"天地板"！ 丨 金价，大跳水！每克骤降近20元，有人"刚买就亏"丨记者实探 丨 巴菲 特批评 ...