021-60635736 期货从业资格号：F3033782 投资咨询证书号：Z0014484 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 021-60635727 期货从业资格号：F03134307 1 月 13 日，铁矿石期货主力 2605 合约震荡偏弱，低开后快速上行，午后震 荡回落，收报 819.5 元/吨，跌 0.24%。 表2：1月13日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 合约 前 20 多头 持仓 前 20 空头 持仓 前 20 多头 持仓变化 前 20 空头 持仓变化 多空 对比 偏离度 RB2605 1,064,799 1,061,589 -8,681 -21,869 13,188 1.24% HC2605 1,045,442 1,051,115 14,313 11,783 2,530 0.24% SS2603 91,690 100,600 1,863 1,281 582 0.61% J2605 25,650 27,770 -169 -1,016 847 3.17% JM2605 254,633 335,827 -4,2 ...

美联储独立性承压之时，全球多国央行"齐撑"鲍威尔。据环球时报援引《华尔街日报》消息，13日，全 球多国央行行长"史无前例"发表联合声明，力挺美联储主席鲍威尔。声明中表示，"我们与美联储及其 主席鲍威尔完全团结在一起"，并强调维护美联储的独立性"至关重要"。 当地时间1月13日，美股三大指数自历史高位集体回落。截至收盘，道指跌0.80%，纳指跌0.10%，标普 500指数跌0.19%。 全球局势方面，当地时间1月13日，美国总统特朗普在社交媒体上发文说，他已经取消所有与伊朗官员 的会谈。与此同时，美国国务院再发安全警告，敦促美国公民立即离开伊朗。 美国2025年12月CPI数据当天出炉，传递出更具说服力的通胀降温信号。美国劳工统计局数据显示，美 国12月消费者价格指数（CPI）同比增长2.7%，符合市场预期；核心CPI同比增长2.6%，略低于市场预 期。分析师发表评论称，"这为美联储采取更温和的立场扫清了道路。不过1月降息仍非定局。" 新一轮美股财报季启幕银行股全线走低 美国通胀进一步放缓 当地时间1月13日，美三大股指全线收跌。截至收盘，道指跌0.80%，报49191.99点；纳指跌0.10%，报 23709 ...

太平洋投资管理公司(PIMCO)、PGIM及德意志资产管理等大型债券投资机构的基金经理警告，美国总 统特朗普对美联储独立性的冲击，未能压低利率，反将推高利率。他们指出，若削弱美联储抗通胀的公 信力，将为金融市场注入重大新风险。在不确定性持续下，交易员或会令美国国库债收益率维持在较高 水平，从而推高按揭、企业贷款及其他信贷成本。PGIM固定收益联席投资总监Gregory Peters表示，市 场将对美联储视为不稳定来源而感到不安。他形容，司法部威胁起诉美联储主席鲍威尔的消息，反映制 度规范进一步受损，对中长期影响深远。 ...

广发早知道-汇总版 广发期货研究所 电 话：020-88818009 E-Mail：zhangxiaozhen@gf.com.cn 目录： 每日精选： 每日重点关注品种逻辑解析 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银、铂、钯 集运欧线 商品期货： 有色金属： 铜、氧化铝、铝、铝合金、锌、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多 晶硅 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、硅铁、锰硅 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、红枣、苹果 能源化工： PTA、乙二醇、苯乙烯、纯苯、短纤、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、PP、 甲醇、合成橡胶、橡胶、玻璃纯碱 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：020-81868743 邮箱：zhoumingbo@gf.com.cn 朱迪（投资咨询资格：Z0015979） 电话：020-88818008 邮箱：zhudi@gf.com.cn ...

Group 1 - The Federal Reserve Chairman Jerome Powell is under criminal investigation by U.S. federal prosecutors regarding the renovation of the Fed's headquarters and potential false statements made to Congress about the project's scale [2] - Powell stated that the investigation undermines the Fed's independence in setting interest rates, raising concerns about whether monetary policy will be influenced by political pressure [2][3] - Economists believe that this investigation could have significant implications for consumers' finances, as it may affect inflation and interest rates [3][4] Group 2 - Moody's Chief Economist Mark Zandi highlighted that rising inflation poses a "fatal weakness" for existing bond investors, as it diminishes the real value of bond income streams [3] - Analysts express concerns that the investigation could lead to rising interest rates, which may counteract efforts to lower mortgage rates and negatively impact the economy [3][4] - Historical precedents show that political pressure on the Fed can lead to detrimental economic outcomes, as seen during Nixon's presidency, which resulted in high inflation and stagnation in the 1970s [6][7]

中辉有色观点 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | | 美联储独立性被重创，全球地缘问题升级。国际局势紧张，地缘溢价交易继续，流 | | ★★ | 长线持有 | 动性风险偏好尚可。中长期来看，地缘秩序重塑，不确定性持续存在，央行继续买 | | | | 黄金，长期战略配置价值不变。【1000-1060】 | | 白银 | | 尽管短期 COMEX 白银有较大仓位持仓抛压，但是避险、交割逻辑、资源品紧张预期 | | | 长期持有 | 持续。长期降息、供需缺口连续 5 年，全球大财政均对白银长期有利，长期滚动做 | | ★★ | | 多逻辑不变【19000-22500】。继续关注海外市场调仓风险。 | | | | 鲍威尔面临刑事诉讼，市场担心美联储独立性丧失，美元走弱，美国虹吸全球铜资 | | 铜 | 长线持有 | 源，短期铜震荡偏强，建议多单持有，回调逢低试多。中长期对铜依旧看好。沪铜 | | ★ | | | | | | 关注区间【101500，105500】 | | | | 美元走弱，伦锌拉涨超 2%，沪锌跟涨站稳 2 万 4，短期锌供需双弱，宏观和市场 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 12⽉美国核⼼通胀低于预期，实际利率下⾏环境延续；与此同时，围绕美 联储独⽴性的政治与司法不确定性反复发酵，美元信⽤与政策可信度再度 成为市场定价核⼼变量，贵⾦属在宏观与制度两条逻辑⽀撑下维持强势。 重点资讯： 1）全球央行集体表态力挺 杰罗姆·鲍威尔，欧洲央行、英国央行、 加拿大央行等罕见联合发声强调央行独立性是金融稳定基石，凸显市 场对美联储货币自主权被削弱的系统性担忧快速升温。 2）伊朗国内抗议升级为高烈度人道风险事件，人权组织估计死亡人 数或达数千人并警告大规模法外处决风险，进一步放大中东地区政治 与安全不确定性。 3）在美国持续加压背景下伊朗释放被扣油轮迹象显现，一艘两年前 扣押的油轮现身阿曼近海，显示地缘博弈边际缓和但能源通道与制裁 风险仍具反复性。 价格逻辑： 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-1-14 美国核⼼通胀不及预期，⾦银延续强势 研究员： 黄金：通胀回落提供基本面缓冲，制度不确定性抬升风险溢价。12月 美国核心CPI环比0.2%，同比2.6%，持平四年低位，显示通胀趋势继 续降温。在通胀约束边际缓解的同时，市场对美联储独立性与未来利 ...

贵金属日报 2026-01-14 贵金属 钟俊轩 贵金属研究员 从业资格号：F03112694 交易咨询号：Z0022090 电话：0755-23375141 邮箱： 【行情资讯】 沪金涨 0.14 %，报 1031.00 元/克，沪银涨 4.14 %，报 21943.00 元/千克；COMEX 金报 4594.40 美元/盎司，COMEX 银报 86.86 美元/盎司； 美国 10 年期国债收益率报 4.18%，美元指数报 99.18 ； 昨夜公布的美国 CPI 数据低于预期，美国 12 月 CPI 同比值为 2.7%，符合预期及前值，环比值 为 0.3%，符合预期。美国 12 月核心 CPI 同比值为 2.6%，低于预期的 2.7%，与前值相同，环比 值为 0.2%，低于预期的 0.3%。 总体 CPI 的回落主要来自能源类商品分项，同比值录得-3.0%，环比值录得-0.4%。核心 CPI 数 据中，房租同比项总体与前值变化不大，受到圣诞假期的影响外宿和机票价格回落幅度有所放 缓。医疗保险价格则出现边际回落，健康险分项环比值录得-1.1%。 【策略观点】 贵金属研究 在美联储独立性受挫以及通胀数据弱化的背 ...

多位市场人士认为，若对央行独立性的质疑持续发酵，长期可能影响美元资产风险溢价。 围绕美联储主席鲍威尔的刑事调查相关消息，正被部分市场参与者视为一项新的不确定性因素。尽管美 元、美债和美股的短期价格反应有限，但有关央行独立性是否可能受到侵蚀的讨论，正在重新进入全球 资产定价的视野。 在经历去年关税冲击后，市场一度讨论过"抛售美国"的可能性，但并未演变为持续性的资金迁移。如 今，随着围绕美联储治理与制度稳定性的争议升温，这一话题再次被部分机构投资者提起。 制度风险重新进入定价视野 在去年由关税引发的市场波动中，"抛售美国"一度成为热门话题。特朗普政府宣布对多国加征关税后， 美股三大指数单日大幅下挫——标普500指数跌约4.8%，纳斯达克指数下跌近6%，道琼斯工业指数下挫 近4%，美股整体市值一日蒸发约3万亿美元。 他表示，当前市场反应仍相对克制，主要体现在收益率曲线小幅陡峭化、美元走弱以及通胀保值债券隐 含通胀预期走宽，更像是围绕制度不确定性的风险溢价进行边际重定价，而非对美联储政策路径或反应 函数的实质性重估。 普拉丹认为，若围绕美联储独立性的争议持续发酵，可能在中长期层面抬升美国资产所需的风险补偿， 并为全球 ...

摩根大通首席执行官戴蒙（Jamie Dimon）周二在财报电话会议上发出警告，称特朗普政府对美联储的 攻击可能会适得其反，进而推高借贷成本和通胀。 戴蒙明确表示，他全力支持央行的独立性，并对美联储主席鲍威尔个人怀有"极大的敬意"。他指 出："任何削弱（美联储独立性）的做法可能都不是个好主意。在我看来，这会产生相反的后果。它将 提高通胀预期，并可能随着时间的推移推高利率。" 这一言论发表之际，市场正密切关注美联储与白宫之间日益紧张的关系。此前几天，鲍威尔透露自己正 受到特朗普政府司法部的刑事调查。对此，特朗普周二回应称，他认为自己的做法没有问题，并反击 称："我们应该降低利率。Jamie 戴蒙可能想要更高的利率。也许那样他能赚更多的钱。" 捍卫央行独立性 华尔街其他高管也表达了担忧。纽约梅隆银行首席执行官Robin Vince指出，侵蚀美联储独立性与白宫 改善消费者负担能力的愿望背道而驰。Vince表示："质疑债券市场的基本原则之一，实际上冒着适得其 反的风险，可能会推高利率，因为市场不得不担心一些坦率地说本不该担心的事情。" 摩根大通首席财务官Jeremy Barnum也附和了戴蒙的警告，称更大的问题在于"对 ...