亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于3238美元/盎司附近。国际金价周一遭遇"闪崩"，单日跌幅 近3%创年内最大单日跌幅。这场突如其来的抛售潮背后，是贸易紧张局势的戏剧性缓和。当避险资产 遭遇风险偏好飙升，黄金市场的多空博弈正在进入新阶段。5月12日全球金融市场见证了一场黄金多头 的集体溃败。现货黄金价格盘中最低下探至3207.73美元/盎司，最终收于3234.79美元，日线图上留下一 根触目惊心的长阴线。创下2025年最惨烈单日表现。 黄金作为"乱世英雄"的特性正在经受考验。上个月当特朗普政府突然宣布全面加征关税时，金价曾单周 暴涨8%触及3500美元历史高位。如今随着贸易战火药味淡化，市场对白宫反复无常政策的过度反应， 反而成为金价回调的伏笔。 美元指数同日暴涨1.5%突破101关口，创下近两个月新高至101.97。这形成了对黄金的双重打击：一方 面美元计价使黄金对海外买家更昂贵，另一方面美债收益率回升也削弱了无息资产的吸引力。全球资本 正在上演"乾坤大挪移"。标普500指数暴涨3.26%，纳斯达克飙升4.35%，恐慌指数VIX跌破20关键心理 关口，显示资金正全面撤离防御性资产。瑞银分析师指出："当股 ...

Core Viewpoint - The recent easing of US-China trade tensions has led to a significant drop in gold prices, with the market sentiment shifting away from safe-haven assets like gold [1][2]. Group 1: Market Reaction - Gold prices fell nearly 3% on Monday, closing at $3234.95 per ounce, marking a drop of $90.49 [1]. - The price of gold reached a record high of $3500.05 per ounce last month before the recent decline [2]. - The US and China have agreed to reduce tariffs, with the US cutting tariffs on Chinese goods from 145% to 30%, and China reducing tariffs on US goods from 125% to 10% for a period of 90 days [2]. Group 2: Economic Indicators - The focus is now on the upcoming US Consumer Price Index (CPI) data, which is expected to show a year-on-year increase of 2.4% and a month-on-month rise of 0.3% for April [2][3]. - A stronger-than-expected CPI could lead to a further strengthening of the US dollar, potentially triggering another round of gold sell-offs [3]. Group 3: Technical Analysis - The technical outlook for gold remains bearish as long as optimistic sentiment prevails, with gold prices having recently broken below the flat 20-day simple moving average (SMA) [4]. - Key support levels for gold are identified at $3202.00, $3187.20, and $3176.45 per ounce, while resistance levels are at $3234.40, $3248.50, and $3263.85 per ounce [6][7]. - The momentum indicators are showing a downward trend, and if gold prices fall below the Monday low, they may target the May low of $3202.03 per ounce [4].

有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 5 月 12 日收盘，沪铜主力 06 合约上涨 0.77%至 78260 元/吨。中 美在经贸领域达成一系列重要共识及相关贸易协议，结果超出市场预期， 全球贸易紧张局势进一步缓解，美元指数隔夜大涨，压制了隔夜有色金 属表现，钱铜价维持高位小幅震荡。现货市场，高月差、高铜价背景下， 下游企业入市采购情绪低迷，大多维持刚需采购为主，静待交割换月， 现货成交氛围较为清淡。全球贸易紧张局势进一步缓解，铜价继续回归 基本面逻辑。目前铜精矿 TC 继续下移，冶炼厂产出后续存在下滑趋势， 不过冶炼端的原料压力虽然较大，但近期实际对产出的影响相对较小， 消费表现依然稳中有进，但高月差抑制了近期消费表现，铜价或继续维 持高 位震荡 。技 术上看 ，沪铜 短期维 持偏 强震荡 ，整体 运行于 74500-80000 之间，近期关注 78500 一线压力，建议区间谨慎交易。 ◆ 镍： 截至 5 月 12 日收盘，沪镍主力 06 合约上涨 2%至 126130 元/吨。宏观 面，美国 4 月谘商会消费者信心指数下降，核心 PCE 同环比回落，通胀 降温。外部环境影响下国内制造业 PMI 回落。 ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 5 月 13 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：CBOT 大豆期货创下三个月新高，主要受贸易紧张局势缓解以及美国农业部报告利多支撑。美 豆产量预估大幅下调幅度超过出口下调幅度，导致美豆库存超预期下调，给美豆期价带来提振。本次报告 由于美豆部分超预期的利多影响，报告后美豆期价迎来反弹，在内外盘豆类价差修复过后，国内豆类市场 也将获得提振。国内受到供应恢复预期的压制，豆粕期价暂时维持震荡偏强运行。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价 ...

| 德国DAX30 | 23,610.85 | 23,924.05 | 23,564.52 | +121.41 | +0.52% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英国富时100 | 8.595.65 | 8,640.05 | 8.544.76 | +40.85 | +0.48% | | 法国CAC40 | 7,846.16 | 7.880.29 | 7.783.69 | +102.41 | +1.32% | | □ 欧洲斯托克50 | 5,390.65 | 5,422.35 | 5,348.55 | +80.91 | +1.52% | 3. 截至发稿，WTI原油涨4.08%，报63.51美元/桶。布伦特原油涨3.77%，报66.32美元/桶。 盘前市场动向 1. 5月12日(周一)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨2.34%，标普500指数期货涨2.89%，纳指期货涨 3.78%。明星科技股、热门中概股盘前普涨。 | = US 30 | 42,213.40 | 42,328.90 | 41,600.90 | +964.00 | +2.34% ...

本周行情综述 铜：本周（2025/05/05-2025/05/09）LME 铜价+0.89%到 9439.00 美元/吨，沪铜+0.30%到 7.75 万元/吨。供应端，据 SMM, 本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-43.11 美元/吨。冶炼端，据 SMM，Aurubis 将于 2025 年启动其价值 8 亿 美元的美国废铜冶炼厂，目标是每年处理 18 万吨废铜并生产 7 万吨精炼铜。消费端，据 SMM, 本周国内主要精铜杆企 业开工率下滑至 62.79%，环比下降 17.10 个百分点；SMM 铜线缆企业开工率为 83.49%，环比下降 5.96 个百分点，主 要因铜价走高导致新增订单量明显减少；黄铜棒企业开工率降至 57.18%，环比下滑 3.94 个百分点，主要受假期延长、 订单减少及高铜价影响，但预计下周开工率将回升至 58.94%。漆包线行业机台开机率达 84.5%，环比下降 2.1%，订单 量下滑 6.8%，主要受关税对消费需求抑制影响。 铝：本周 LME 铝价-0.66%到 2418.00 美元/吨，沪铝-1.63%到 1.96 万元/吨。供应端，据 SMM，本周四，国内主流消费 地电解铝锭库 ...

本周，黄金整体冲高回落走势，周一周二大阳上涨，周三小幅跳空高开后直接拐头下跌收阴，周四延续下跌收阴，周五下探回升收阳，周线最终收出一根带 有长上影线的阳线。 一、基本面 1、本周市场情况 （1）地缘政治因素 中东局势持续紧张，伊朗核谈判推迟，美伊关系紧张，随时可能升级的冲突持续为黄金提供避险支撑。同时，俄乌冲突依旧存在，印度与巴基斯坦的军事对 峙局面未变，这些地缘政治风险巩固了黄金作为避险资产的吸引力，刺激市场避险需求，推动金价上涨。 （2）经济数据与政策因素 美英达成贸易协议，部分撤回特定领域的关税、扩大产品市场准入，但协议仍有诸多细节待定。此外，欧盟威胁对千亿欧元美国产品征税，贸易紧张局势的 不确定性依然存在，这对黄金价格产生了双向影响。 美国经济数据：5月3日当周首次申请失业救济人数下降至22.8万人，低于市场预期，显示就业市场有一定韧性。不过，美联储理事巴尔警告特朗普关税政策 可能在今年晚些时候推高通胀、降低经济增长并增加失业率。美国经济数据的复杂性使得市场对经济前景的预期存在分歧，增加了市场不确定性，影响黄金 走势。 美联储政策预期：5月8日，美联储宣布将基准利率维持在4.25%-4.50%不变，连 ...

加密货币，集体异动！ 最近几天，加密货币价格大幅上涨。其中，以太坊（ETH）表现最为强劲，其在72小时内涨幅超过40%，价格一度 逼近2600美元。此外，比特币、XRP、BNB、Solana、狗狗币、艾达币等加密货币，也有不错的涨幅。 有分析人士指出，加密货币近期集体上涨，跟贸易紧张局势的缓解有关。而以太坊之所以领涨，跟该币种进行的技 术升级有关。 以太坊三天涨超40% 最近三天时间，以太坊大幅异动，价格一度从1811美元飙升至2597.68美元，最高涨幅达到43%，显著跑赢比特币等 其他大型数字货币资产。 截至记者发稿时，以太坊的价格在2540美元附近波动，7天累计涨幅39.62%；比特币在10.4万美元附近波动，7天累 计上涨8.52%。另外， 最近7天时间内，Solana累计涨幅超过21%，BNB涨超10%，艾达币涨超15%，狗狗币涨超 37%。 以上数据可以看出，以太坊引领了加密货币的广泛反弹，在全球贸易紧张局势缓解和对网络升级的乐观情绪的提振 下，以太坊有望创下自2021年以来的最大单周涨幅。 以太坊的反弹也反映了投资者重新关注以太坊正在进行的技术升级。5月7日，以太坊成功实施Pectra升级，引入 ...

央视网消息：据《纽约时报》等美国媒体8日报道，由于美国总统特朗普的关税及强硬的移民政策，纽约市下调了今年国际游客 的预期人数，预计将下降17%。 报道称，纽约市旅游与会展局8日发布报告称，纽约市预计2025年将接待1210万外国游客，低于去年12月预测的1460万。就游客 总数而言，预计全年游客总数为6410万人，比先前估计减少了350万人。有业内人士认为，特朗普政府的关税政策、"分裂性政策"和 针对移民的"高调拘留"行动是导致外国游客减少的原因。 9日，加拿大航空公司首席执行官鲁索表示，受贸易紧张局势等因素影响，未来6个月该航空公司的加拿大赴美机票预订数同比减 少了10%至13%。据美国旅游协会统计，加拿大是美国最大的游客来源地，去年有2040万人次到访。《华盛顿邮报》此前曾报道称， 由于美国政府关税政策以及主权威胁在加拿大引发广泛不满，今年前往美国的加拿大游客数量预计比去年减少400万人，这将带来约 43亿美元的损失。 最近一段时间，受美国政府的关税政策的冲击，以及美国政要对其他国家负面言论和愈发严格的边境和移民政策的影响，美国旅 游行业正在面临挑战。美国消费者新闻与商业频道近日在其节目《财经论坛》中聚焦 ...

美国金融服务机构BOK金融公司负责交易的副总裁丹尼斯·基斯勒（Dennis Kissler）说，所有的目光都 聚焦在本周末中美经贸高层会谈上，这一会谈应该会给全球贸易提供更多指引。 新华财经纽约5月9电（记者刘亚南）由于市场供需前景改善，截至9日收盘，纽约商品交易所6月交货的 轻质原油期货价格上涨1.11美元，收于每桶61.02美元，涨幅为1.85%；7月交货的伦敦布伦特原油期货 价格上涨1.07美元，收于每桶63.91美元，涨幅为1.70%。 基斯勒还表示，美国对伊朗石油买家的更多制裁虽然对油价带来支撑，但印度与巴基斯坦的冲突也值得 关注。如果双边冲突升级，印度石油需求可能会暂时受损。 PVM石油同仁公司分析师约翰·埃文斯（ John Evans）说，对贸易紧张局势降温的期望帮助推动布伦特 原油期货价格上涨。 美国财政部外国资产控制办公室在8日发布公告，宣布因购买伊朗石油而对中国地炼企业河北鑫海化工 集团以及三家山东港口运营企业实施制裁。这是第三家中国地炼企业受到相关制裁，也是首次有港口终 端运行机构被制裁。 新加坡原油分析机构Vanda Insights分析师Vandana Hari表示，如果中美经贸会谈 ...