截至2025年6月18日 09:36，国债ETF5至10年(511020)上涨0.03%， 冲击4连涨。最新价报117.63元。 截至2025年6月18日 09:36，公司债ETF(511030)上涨0.01%， 冲击8连涨。最新价报106.03元。拉长时间看，截至2025年6月17日，公司债ETF近1年累计上涨 2.19%。 流动性方面，截至6月17日，公司债ETF近1周日均成交23.23亿元。 规模方面，公司债ETF最新规模达185.77亿元，创成立以来新高。 份额方面，公司债ETF最新份额达1.75亿份，创近3月新高。 从资金净流入方面来看，公司债ETF近8天获得连续资金净流入，最高单日获得15.38亿元净流入，合计"吸金"30.25亿元，日均净流入达3.78亿元。 数据显示，杠杆资金持续布局中。公司债ETF连续5天获杠杆资金净买入，最高单日获得844.24万元净买入，最新融资余额达1120.13万元。 【1】短期国债计入准备金 从会计逻辑来看，核心问题在于短期国债是否计入央行资产负债表。 若计入央行表内，会增加基础货币供给，类似买断式回购，准备金增长，不需要用国债算准备金。若不入表，通过穿透方式判断银 ...

CBI副首席经济学家阿尔佩什·帕雷贾（Alpesh Paleja）表示："成本和价格压力的双重打击尤为令人 担忧，考虑到英国央行对国内通胀压力持续性的担忧，这一情况尤为重要。企业仍然普遍反映，雇主国 民保险缴款（NICs）的提高以及全国生活工资的上涨，一方面推高了自身成本，另一方面也削弱了客 户需求。" 英国工业联合会（CBI）周四表示，英国服务业企业的商业信心在截至5月的季度内降至两年半以 来的最低水平，部分原因是就业税上调导致成本压力加大。CBI数据显示，商业及专业服务公司情绪指 数从2月份的-28%降至5月份的-43%，为2022年11月以来的最低水平。CBI表示，面向消费者的服务企业 的情绪也出现恶化。在价格预期方面，商业及专业服务公司的涨价预期创下两年来的最快增速，尽管与 上一次调查相比，面向消费者的服务企业的涨价预 期略有缓和。CBI特别指出，企业对英国财政大臣雷切尔·里夫斯去年10月宣布的社会保障缴款（雇 主支付部分）增加250亿英镑（约合337.8亿美元），以及最低工资上涨近7%表示担忧，这两项措施均 于4月生效。 （原标题：英国工业联合会称，英国服务业信心跌至两年半低点） 英国央行本月已下调 ...

华尔街股指期货周一早盘小幅下跌，欧洲股市整体持平。亚洲股市高开，但因市场关注焦点转向地缘政 治局势和政策信号，涨幅未能持续。 随着投资者在地缘政治紧张局势和多家主要央行决策之间权衡，全球金融市场本周开局保持谨慎。周一 的平静开盘反映出风险偏好与防御性操作之间的微妙平衡。 市场概况 本周的货币政策重头戏将是日本央行（BOJ）和美联储（Fed）的政策会议，两者的决定有望为夏季市 场走势定调。 日元兑美元交投在145附近，表现出一定韧性，市场对日本央行未来政策路径的猜测升温。与此同时， 澳元和纽元等商品货币走弱，反映出投资者整体趋于谨慎。 央行观察：本周聚焦日本央行与美联储 在汇市方面，美元兑主要货币小幅走强，受益于中东紧张局势加剧引发的避险资金流动，以及投资者对 即将公布的美联储和日本央行政策决议的预期。 市场普遍预期日本央行将维持利率不变，但投资者将密切关注其在债券购买计划和通胀展望方面的态度 变化。特别是随着贸易紧张局势缓和，投资者希望从日本央行行长植田和男的言论中寻找是否更明确收 紧政策的线索。 美联储方面将于本周中召开会议，利率决议将在周三公布。此前公布的5月CPI和就业市场降温的数据 增强了市场对美联储 ...

金十数据6月16日讯，据财经网站Forexlive，预计日本央行将维持利率在0.5%不变，并从2026财年开始 放缓缩减债券购买的步伐。几乎没有人预期日本央行会改变目前的计划，只会宣布在下一财年调整，将 季度缩减规模降至2000亿日元左右。如果日本央行宣布对当前财年进行调整，那将是一个意外，并将对 日元造成很大影响。更快的缩减步伐将提振日元，而更慢的步伐将削弱日元。在利率方面，市场预计今 年的加息幅度仅为17个基点，也就是说年底前加息25个基点的可能性基本为50%。日本央行发言人的评 论大致相同，没有任何迹象表明短期内会进行利率调整。他们继续把大量精力放在美日贸易协定和通胀 的演变上。日本的潜在通胀一直在稳步上升，这应该会使加息的可能性居高不下，尤其是考虑到美日最 终将达成一项贸易协议。因此，要注意更多关于利率变化和时机的明确信号。 日本央行利率决议前瞻：焦点将集中在放慢缩减购债的计划上 ...

保险行业 估值驱动主要来自资产端 分析师：郭怡萍 登记编号：S0500523080002 2025年6月16日 目 录 一、预定利率将调整，新业务价值有望继续提升 二、长期股票投资试点扩大，资产端弹性增强 三、资产负债匹配有待进一步优化 四、估值驱动主要来自资产端 五、投资建议与风险提示 2 一 、预定利率将调整，新业务价值有望继续提升 3 1 预定利率将调整，新业务价值有望继续提升 图 1 预定利率面临调整（单位：%） 资料来源：Wind、工商银行官网、湘财证券研究所 4 n 预定利率研究值将调整，降低负债刚性成本。根据国家金融监管总局通知，当前保险公司普通人身险预定利率上限为2.5%。作为预定利率参 考值的预定利率研究值，参考5年期以上LPR、5年期定期存款利率、10年期国债收益率等市场利率变化和行业资产负债管理情况而定。一季 度普通型人身险产品预定利率研究值较年初下降21 BP至2.13%。 n 随着5月LPR与存款利率下调，二季度预定利率研究值有望继续下调。届时预定利率研究值连续两个季度低于预定利率超过25BP，将触发保 险公司产品预定利率下调机制，而险企需要在2个月内做好新老产品切换工作。预计调整窗 ...

SHMET 网讯： 根据彭博社最新调查显示，美联储至少需要数月时间才能厘清特朗普政府政策调整对美国经济的影响， 这意味着9月前几乎不可能出现利率变动。 超过90%的受访经济学家认为，美联储需等到9月甚至更晚才能评估贸易、移民及财政政策的综合效 应。其中半数更直言清晰信号可能迟至第四季度才会显现，部分人甚至押注今年内都难有结论。 与此相反，经济学家对自身预测的乐观情绪略有回升。预测未来12个月衰退的比例从4月底的26%骤降 至10%。超70%受访者认为，若物价稳定与充分就业两大目标冲突，美联储将长期维持利率不变，但其 中多数相信最终仍会转向降息。 蒙特利尔银行首席美国经济学家安德森（Scott Anderson）总结称：美联储会优先遏制通胀预期，但随 着失业率偏离充分就业水平，政策天平终将向经济与劳动力市场倾斜。 然而，关税的实际影响至今尚未充分显现。5月通胀增速低于预期，失业率稳定在4.2%，但企业已表明 有意将关税成本（至少部分）转嫁给消费者。另有迹象显示，外籍劳工锐收可能加剧就业市场紧张，从 而抑制失业率上行。 下周美联储会议料继续"冻结"利率，这将是连续第四次按兵不动。政策制定者多次强调，在特朗普新政 ...

据路透调查：39位经济学家中有27位认为巴西央行6月18日将维持基准利率在14.75%不变，12位认为将 加息25个基点。 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（6月13日） 1. 欧洲央行执委施纳贝尔表示，随着通胀在欧洲央行目标附近企稳，（宽松）货币政策周期"即将结 束"。 2. 秘鲁央行将基准利率维持在4.50%。 3. 日本央行预计通胀将高于预期，但下周将维持利率不变。日本央行在贸易局势明朗后，有望考虑加 息。 4. 欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行的关注重点已从通胀转向经济增长放缓。 5. 欧洲央行管委穆勒：通胀率近期可能维持在2%左右。 美元： 非美主要货币： 其他： 1. 秘鲁央行将基准利率维持在4.50%。 2. 乌兹别克斯坦央行宣布维持政策利率不变，仍为14.0%。 3. 中欧央行行长首次年度会晤，双方签署合作谅解备忘录。 1. 高盛：将美国12个月经济衰退的概率从35%下调至30%。 2. 美国国会预算办公室：税收法案使富人更富 穷人更穷。 3. 特朗普：不会解雇鲍威尔，鲍威尔只需将利率降低即可，建议美联储降息200个基点。 4. 安联：将美联储降息预期从10月推迟到12月。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the articles highlights the transformative changes in the Chinese real estate market in 2025, driven by policy incentives that enhance market vitality and present both opportunities and challenges for homeowners [1] Group 2 - The continuous decline in mortgage rates is emphasized, with the central bank's recent actions leading to a reduction in the one-year and five-year LPR by 10 basis points to 3.0% and 3.5% respectively, and the first-time homebuyer loan rate dropping to a historical low of 2.6% [2] - Homeowners are advised to closely monitor central bank policies and communicate with banks to benefit from new interest rate reductions, which can significantly lower monthly payments and total interest costs [2] Group 3 - Changes in down payment policies are noted, with some cities reducing the down payment ratio to as low as 15%, prompting homeowners to reassess their property buying and selling strategies based on local regulations [4] - Homeowners with idle properties in less promising areas are encouraged to sell for better asset allocation, while those seeking improved living conditions can take advantage of current market conditions to purchase desired properties [4] Group 4 - The implementation of new residential project standards as of May 1, 2025, raises quality requirements, including increased minimum ceiling heights and enhanced elevator standards, affecting approximately 65% of existing residential properties [5] - Homeowners are urged to ensure compliance with these new standards and consider necessary upgrades to enhance property value and market competitiveness [5] Group 5 - The importance of optimizing asset allocation in response to market fluctuations is discussed, with homeowners advised to sell properties in less favorable locations while holding onto those in prime areas with growth potential [6] - The real estate market is showing signs of divergence, with first-tier and strong second-tier cities expected to stabilize and recover faster than third and fourth-tier cities facing inventory pressures [6] Group 6 - The recovery of the second-hand housing market is highlighted, with significant increases in transaction volumes and favorable policies being introduced to ease the tax burden on buyers [7] - Homeowners are encouraged to leverage policy advantages to adjust pricing strategies for selling second-hand properties, particularly during favorable market conditions [7] Group 7 - The need for homeowners to enhance property competitiveness through regular maintenance and upgrades is emphasized, as well as the growing preference for green and smart home features [8][10] - Incorporating energy-efficient and smart home technologies can improve living conditions and increase property appeal in the market [10] Group 8 - The conclusion stresses that homeowners who prepare across five key areas—mortgage planning, residential quality improvement, asset allocation optimization, second-hand transaction strategies, and property competitiveness enhancement—will be better positioned to navigate market changes and maximize property value [10]

Core Viewpoint - The Bank of Japan is expected to maintain its interest rates next week, believing that inflation is stronger than anticipated and will consider raising rates once trade conditions become clearer [1] Group 1 - The Bank of Japan's decision to potentially keep interest rates unchanged reflects its assessment of current inflation trends [1] - The central bank is monitoring trade conditions closely, indicating that external factors will influence its monetary policy decisions [1]