【导读】上周五股票ETF资金净流入超165亿元 12月12日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流入超165亿元，中证A500、沪深300、中证500、中证1000等宽基ETF净流入靠前。 全周来看，股票ETF整体呈现资金净流入，其中中证A500指数相关ETF大幅"吸金"超96亿元，恒生科技相关ETF净流入资金超30亿元。 头部公募旗下ETF产品"吸金" 数据显示，头部基金公司旗下部分ETF净流入步伐持续。 12月12日，易方达基金旗下ETF2025年以来规模增加2235亿元（其中资金净流入603.3亿元，净值增加1631.7亿元）。上一交易日，创业板ETF资金净流入 5.7亿元，沪深300ETF易方达净流入3.8亿元，A500ETF易方达净流入2.9亿元，证券保险ETF净流入1.7亿元，机器人ETF易方达净流入1.2亿元。 华夏基金ETF方面，上一交易日，A500ETF基金和上证50ETF资金净流入居前，分别达9.49亿元和8.85亿元；最新规模分别达244.5亿元和1808.79亿元，对 应跟踪指数近一月日均成交额分别为60.74亿元和18.46亿元。此外，中证1000ETF资金净流入7.84亿元，沪 ...

【导读】上周五股票 ETF 资金净流入超 165 亿元 中国基金报记者 天心 12 月 12 日， 全市场股票 ETF （含跨境 ETF ）资金净流入超 165 亿元， 中证 A500 、沪深 300 、中证 500 、中证 1000 等宽基 ETF 净流入靠前。 全周来看，股票 ETF 整体呈现资金净流入，其中中证 A500 指数相关 ETF 大幅 " 吸金 " 超 96 亿元，恒生科技相关 ETF 净流入资金超 30 亿元。 12月12日股票 ETF 净流入超 165 亿元 Wind 数据显示，截至 12 月 12 日，全市场 1273 只股票 ETF 总规模达 4.62 万亿元。 12 月 12 日股票 ETF 市场总份额增加 79.64 亿份，按照成交均价测算，当日净流入资金达 165.73 亿元，其中 41 只股票 ETF 净流入超过 1 亿元。 易方达数据显示，当日资金 流入前 5 板块为中证 A500指数 （净流入 59.1 亿元）、沪深 300指数 （净流入 35.5 亿元）、中证 500指 数 （净流入 32.5 亿元）、中证 1000指数 （净流入 18.1 亿元）、红利指数（净流入 14 ...

截至2025年12月15日10:16，国证自由现金流指数(980092)下跌0.12%。成分股方面涨跌互现，鄂尔多斯 领涨6.01%，洛阳钼业、等跟涨；春风动力、中集集团、海陆重工等领跌。自由现金流ETF(159201)多 空胶着，最新报价1.19元。流动性方面，自由现金流ETF盘中换手2.12%，成交1.65亿元。拉长时间 看，截至12月12日，自由现金流ETF近1月日均成交4.34亿元。 兴业证券表示，中央经济工作会议对于2026年政策定调延续积极取向，无论是对企业盈利的改善，还是 对市场预期和信心，均构成较大提振。此外，上周美联储12月议息会议落地，2026年"宽松"仍是海外主 要央行的主旋律，海外市场宽松的流动性和弱美元有望提振A股。国内外政策基调的进一步明确为风险 资产创造了良好的运行环境，跨年行情有望在寻找共识的过程中逐步展开。 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数， 经流动性、行业、ROE稳定性筛选后，选取自由现金流为正且占比高的股票，指数质地高，抗风险能力 强，适合底仓配置，满足长线投资配置需求。基金管理费年费率为0.15 ...

12月15日，沪指低开后向上修复，截止10：23，核心宽基A500ETF基金（512050）微跌0.17%，成分股 东方日升强势涨停，南大光电、固德威、航天电子等纷纷走强。截至发文，该ETF盘中成交额快速突破 33亿元，位居同类第一。资金加速流入核心资产，A500ETF基金（512050）实现连续9日资金净流入， 累计吸金超38亿元。 消息面上，中国人民银行会议强调，继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种货币 政策工具，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行。畅通货币政策传导机制，优化结构性货 币政策工具运用，加强与财政政策的协同，激励和引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微 企业等重点领域。 投资者可关注相关产品：A500ETF基金（512050）【场外联接（A类：022430；C类：022431；Y类： 022979）】、A500增强ETF基金（512370）。 每日经济新闻 随着美联储议息会议、中央经济工作会议相继落地，明年国内外政策基调进一步明确。兴业证券认为， 其释放的"海外偏宽松，国内偏积极、偏呵护"的政策组合，奠定了有利于风险资产演绎的良好环境，跨 年行情有望在寻找 ...

中信建投认为，从9月初至12月初，A、H股市场经历了较长时间的调整，投资者情绪趋于谨慎，而近 期，多项关键事件与数据相继公布，整体基调符合或略好于市场预期。牛市底层逻辑仍在，主要由结构 性行情和资本市场改革政策推动。目前市场已经基本完成调整，叠加基金排名基本落地，跨年有望迎来 新一波行情。 东莞证券认为，上周五，A股市场探底回升，三大指数全线收红。目前指数处于慢牛行情中段整固阶 段。往后看，随着"十五五"最新指引、海外流动性宽松、国内政策托底效应等多重利好因素释放，将继 续为A股市场提供支撑。后续增量稳经济政策的出台将不断驱动市场风险偏好回升，A股市场有望继续 向上演绎，迎接跨年行情。 财信证券认为，上周A股市场震荡调整，上周五资金风险偏好抬升，市场交投活跃度回暖，三大指数全 线收涨，大盘出现放量企稳信号。本周(12.15—12.19)，在短期宏观层面扰动减少、明年政策导向逐步 明朗、年末临近资金开始布局"春季行情"的背景下，市场情绪或持续向好，大盘可能呈现震荡上行趋 势，但题材板块风格之间的分化大概率更加显著。 ...

随着中央经济工作会议为2026年经济工作定调，"跨年行情"与"春季躁动"的预期在券商研报中升温。 机构普遍认为，"扩内需、反内卷"的政策红利将引领市场走出通缩路径，而AI算力、商业航天等科技主 线与具备全球竞争力的"出海"品种，则构成了进攻方向。同时，资金对低波动、高股息资产的偏好也值 得关注，市场风格切换或成新看点。 中信证券：配置上要寻求交集，即海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种 国金证券：中央经济工作会议定调扩内需、反内卷，走出通缩路径明晰 本周国内对于基本面预期影响最大的事件便是中央经济工作会议的召开，我们认为在中央经济工作会议 定调扩内需和注重反内卷的背景下，未来国内走出通缩的路径已经明晰： 外需品种是今年已经被充分证实和演绎过的线索，但延续到明年只是既有事实的延续，超预期的空间有 限，赚业绩而不是估值的钱；内需品种目前景气上升的品种有限，且未来的政策以及对于内需的刺激效 果是或有事件，并且今年刚经历过从过高预期到回归现实的修正，但投资者的预期足够低、持仓足够 低，一旦超预期可以享有估值弹性。 从配置角度，最大的交集就是我们此前一直提示的资源与传统制造业领域中国在全球有份额优势的行业 对 ...

Core Viewpoint - The A-share market is experiencing a "weak Shanghai, strong Shenzhen" trend, with the ChiNext Index rising by 2.74% and the Shenzhen Component Index increasing by 0.84%, while the Shanghai Composite Index fell by 0.34% [1] Group 1: Policy Direction - The Central Economic Work Conference held on December 10-11 outlined the economic work for 2026, emphasizing a continuation of "more proactive fiscal policy" and "moderately loose monetary policy" [2] - The conference highlighted the importance of expanding domestic demand and improving supply quality, consumer willingness, and stabilizing employment and income expectations [2] - There is a strong emphasis on innovation and the establishment of mechanisms to support it, including policies for education, technology, and intellectual property protection [2] Group 2: Market Sentiment - The Central Economic Work Conference is expected to boost corporate profits and market confidence, creating a favorable environment for risk assets [3] - The recent Federal Reserve meeting has reinforced a global trend of monetary easing, which is anticipated to positively impact the A-share market [3] Group 3: Market Dynamics - The A-share market is currently in a consolidation phase, having completed adjustments, with expectations for a cross-year market rally [4] - Factors contributing to recent market adjustments include global liquidity tightening and concerns over an "AI bubble," but the market has stabilized following the Fed's interest rate decisions [4] - Institutional repositioning and improved market liquidity are expected to enhance trading activity as the year ends [4] Group 4: Investment Focus - The focus for the upcoming spring market in 2026 remains on technology sectors such as robotics, nuclear power, and small satellites, as well as brokerage firms [5] - There is a recommendation to pay attention to high-value sub-sectors within the technology growth segment, including consumer electronics, gaming, wind power, and batteries [5] - The long-term outlook for the AI industry suggests that if more growth stocks can deliver on performance, the technology growth sector may see a second wave of acceleration [6]

东财策略陈果团队也指出，留意外部扰动因素，耐心伺机布局，把握科技与周期双主线。下周即将到来的"超级数据周"，在经历 了10月数据缺失的盲飞期后，11月CPI和就业数据将成为验证宽松政策效果及通胀反弹风险的首份关键报告。综合看，美股短期 波动或仍将维持高位，对A股风险偏好可能带来扰动。 本周各家券商策略观点不一，跨年攻势已开始VS股指短期扰动多。 兴证策略张启尧团队称，本周，国内外两件大事——美联储议息会议、中央经济工作会议相继落地，明年国内外政策基调进一步 明确。其释放的"海外偏宽松，国内偏积极、偏呵护"的政策组合，奠定了有利于风险资产演绎的良好环境，跨年行情有望在寻找 共识的过程中逐步展开。 国泰海通方奕团队指出，在交易层面，保收益降仓位已步入尾声，岁末年初的再配置与机构资金回流有望改善市场流动性和活跃 成交，跨年攻势已开始。 中泰策略徐驰团队称，短期内，国内政策或缺乏超预期刺激，叠加年底市场资金的谨慎偏好，A股市场预计以震荡为主。 | | | 一周策略前瞻 | | | --- | --- | --- | --- | | 券商/分析师 | 结论 | 逻辑 | 关注板块 | | 兴证策略 张启尧 | 经济工作 ...

中信证券：内外兼顾，寻求交集 从此次中央经济工作会议内容来看，做大内循环仍是重心，定位和去年相似。但对于股票市场而言，内需品种 和外需品种的预期和定价与去年存在巨大差异：去年底，投资者对外需普遍谨慎，对内需充满期待，但最终外 需的表现大超预期；今年是重仓布局外需敞口品种，预期相对充分，但对内需品种欠缺信心。实际上，明年外 需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的因素在增多。 从这些角度来看，海外敞口品种业绩兑现力强，但估值继续提升难度大；内需敞口品种景气度一般，但一旦超 预期修复，估值弹性不小。配置上要寻求交集，即海外敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种。 国泰海通：当下是布局春季行情的重要窗口 对于后市，我们比市场共识更乐观：部分投资者以政策表述从"超常规"到"跨周期"解读政策不积极，但这存在 谬误，2025年超常规是相较于2024年尾部风险暴露而言。面向2026年，中央经济工作会议明确"巩固拓展经济 稳中向好势头"，并要求财政政策"更加积极"与"内需主导"，首次提出"推动投资止跌回稳"，并时隔十年重提 房地产"去库存"；中财办副主任韩文秀表示将根据形势变化出台实施增量政策，继续实施"国补"与靠前实 ...

每经记者｜刘明涛 每经编辑｜肖芮冬 随着年末时点临近，部分资金开始延缓配置步伐，A股延续震荡特征。上周，每经品牌100指数维持高位震荡，周跌0.49%。 视觉中国 目前，重要会议已为2026年政策定调，"跨年行情"关键窗口逐步打开。 A股本次调整或近尾声 上周，A股市场震荡调整，交投活跃度仍保持高位，每日量能均超1.7万亿元。截至12月12日收盘，上证指数下跌0.34%，深证成指上涨 0.84%，创业板指上涨2.74%，科创50指数上涨1.72%，每经品牌100指数则陷入调整，周跌0.49%，以1172.04点报收。 从上周每经品牌100指数成分股表现来看，除海底捞周涨幅超过5%以外，还有多只成分股涨幅突破3%。其中，百度集团-SW、长城汽 车、中集集团的周涨幅均超过3.5%。 市值增长方面，腾讯控股上周市值增长达到549亿元，市值增长较大；中国平安、美团-W、宁德时代、百度集团-SW、浦发银行、紫 金矿业的周市值增长均在100亿元以上。 从海外环境来看，美联储12月议息会议如期降息25个基点至3.50%~3.75%，为年内第三次降息。此次议息会议的基调中性偏鸽，但会 后点阵图显示，2026年预计仅有一次降息 ...