铜风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 卖出 | 75% | 82000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | CU2508C80000 | 卖出 | 25% | 波动率相对稳定时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格上涨 | 空 | 做多沪铜主力期货合约 | 沪铜主力期货合约 | 买入 | 75% | 75000附近 | | | | | - | - | - | - | - | source： 重要新闻： 南华期货铜风险管理日报 2025年6月25日 南华有色金属研究团队 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 铜价格波动率（日度） | 最新价格 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- ...

南华期货锡风险管理日报 2025年6月25日 南华有色金属研究团队 肖宇非 投资咨询证号：Z0018441 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 锡价格波动率（日度） | 最新收盘价 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率 | 当前波动率历史百分位 | | --- | --- | --- | --- | | 263800 | 245000-263000 | 21.41% | 57.0% | 利多因素： 1. 中美关税政策缓和。 source： 同花顺,南华研究 锡风险管理建议（日度） | 行为导向 | 情景分析 | 现货敞口 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方向 | 套保比例 | 建议入场区间 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 库存管理 | 产成品库存偏高，担心价格下跌 | 多 | 做空沪锡主力期货合约 | 沪锡主力期货合约 | 卖出 | 100% | 290000附近 | | | | | 卖出看涨期权 | SN2508C275000 | 卖出 | 25% | 波动率合适时 | | 原料管理 | 原料库存较低，担心价格 ...

聚丙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 聚丙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚丙烯 | 6900-7200 | 13.77% | 33.0% | source： 南华研究,同花顺 聚丙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖方 | 套保比例(%) | 建议入场区 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | | 间 | | | | | 为了防止存货跌价损 | | | | | | | | | 失，可以根据企业的库 | | | | | | | | | 存情况，做空聚丙烯期 | PP2509 | 卖出 | 25% | 7100-7200 | | | | | 货来锁定利润，弥补企 | | | | | | 库存管 | 产成品 ...

聚乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 聚乙烯 | 7000-7400 | 15.74% | 40.1% | 聚乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 顾恒烨（期货从业证号：F03143348 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source： 南华研究,同花顺 聚乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例(%) | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | 析 | 口 | | | 向 | | 区间 | | | 产成品 | | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空塑料 | L2509 | 卖出 | 25% | 7300-74 | | | 库存偏 | | 期货来锁定利润，弥补企业的生产成本 | | | | 00 | | 库存管 | 高，担 | 多 | | | | | | | 理 | 心 ...

苯乙烯风险管理日报 戴一帆（投资咨询证号：Z0015428） 黄思婕（期货从业证号：F03130744） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 source： 【核心矛盾】 基本面看苯乙烯近强远弱格局不变，但近期盘面价格走向受宏观扰动较大，建议观望为主，等宏观局势稳定 后再进空单更为稳妥。 【利多解读】 苯乙烯价格区间预测 | | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | --- | | 苯乙烯 | 6800-7600 | 29.40% | 85.8% | source： 南华研究 苯乙烯套保策略表 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工具 买卖方 | | 套保比例 | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | | 向 | (%) | 区间 | | 库存管 理 | 产成品库存偏高，担心苯乙烯价格下 跌 | 多 | 为了防止存货跌价损失，可以根据企业的库存情况，做空苯乙烯期货来锁定利 润，弥 ...

收益互换具有高度定制化的特征，为投资者提供了灵活便利的风险管理工具。投资者可以通过合理设计 合约期限、规模、资产类别、交易方向等条款，针对性对冲与自身生产经营状况相关的市场风险，实现 精准化的风险管理，在复杂环境中实现风险与收益的平衡。以期货对冲为例，标准化场内期货多以特定 月份的主力合约为主，到期日相对固定且结构单一。在实际风险管理过程中，投资者往往对期限和结构 存在差异化的需求，不确定性因素较大，直接买卖期货自主对冲在移仓换月时由于缺乏专业的对冲经 验，还有可能产生额外的交易费用及对冲成本。收益互换可以为投资者定制合约期限、规模及支付结构 等交易要素，以满足其特定的生产管理需求，从而为企业在不同的市场环境下提供更大的灵活性和便利 性，使其能够更加从容地应对市场波动。 ▍精细化对冲风险，形成多维度风险管控合力 编者按：收益互换作为资本市场中的重要金融工具，为市场参与主体提供了跨市场、跨品种、多方向的 风险管理和资产配置服务。鉴于收益互换具有灵活性强、可定制的特性，很多投资者对它尚未形成全 面、系统的认识。中证报价投教基地推出"收益互换基础知识"专栏，邀请交易商深入浅出地介绍收益互 换的基本概念、应用场景和风 ...

期货日报网讯（记者 姚宜兵）2025年6月19日，海南证监局、海南省委金融办和海南省气象局联合指 导，大连商品交易所、郑州商品交易所主办，金元期货股份有限公司、中国上市公司协会、海南上市公 司协会、海南基金业协会支持，海南证券期货业协会承办的"期货赋能海南自贸港企业发展，助力实体 经济高质量前行" 会议在海口成功举办，本次会议汇集嘉宾及客户近三百人，共商期货市场服务自贸港 建设的创新路径。 政企联动，强化期货市场功能定位 会议聚焦海南自贸港封关运作背景下的产业机遇与挑战，海南证监局副局长董茹意指出，截至目前，国 内上市期货及期权品种达 146 个，覆盖农产品、能源、金融等领域，2024 年海南辖区期货公司客户数 同比增长 30%，成交额增长超 200%，期货市场在服务天然橡胶、原油等产业中成效显著。海南省气象 局副局长蔡亲波强调，海南已建成陆海空综合气象观测体系，需推动金融与气象数据融合，如大商所与 中央气象台联合发布的温度指数已应用于农业、能源等领域，为台风、高温等气象风险提供对冲工具。 交易所政策助力产业发展，创新服务自贸港特色产业 大连商品交易所相关负责人表示，大商所构建了22个期货品种+17个期权的产 ...

Core Viewpoint - The report maintains the AAA/stable rating for Shanxi Securities, highlighting its strong shareholder strength, regional competitive advantages, and smooth financing channels, while also noting the increasing industry competition and market volatility as potential risks [3][4][6]. Financial Overview - Total assets for Shanxi Securities in 2022 were 829.09 billion, with projections of 775.90 billion for 2023 and 806.61 billion for 2024 [6]. - Shareholder equity was reported at 178.43 billion in 2022, expected to rise to 181.53 billion in 2023 and 182.93 billion in 2024 [6]. - Net capital (parent company basis) was 106.89 billion in 2022, projected to increase to 121.67 billion in 2023 and decrease to 116.73 billion in 2024 [6]. - Operating income was 41.61 billion in 2022, with forecasts of 34.71 billion in 2023 and 31.52 billion in 2024 [6]. - Net profit was 5.67 billion in 2022, expected to rise to 5.92 billion in 2023 and 6.91 billion in 2024 [6]. Business Segments - The wealth management segment saw a revenue increase of 21.43% in 2024, with a focus on productization, institutionalization, and digitalization [14]. - The securities brokerage business remains a core revenue source, with a trading volume of 12,503.82 billion in 2024, reflecting a growth in stock and fund advisory services [15]. - The investment banking division experienced growth in bond underwriting, with the number of main underwriting projects increasing [19][20]. Risk Management - The company maintains a risk coverage ratio of 206.26% and a liquidity coverage ratio of 144.26% as of 2024, indicating a strong risk management framework [9]. - The average capital return rate is projected to be 3.79% in 2024, reflecting stable profitability [6]. Market Position - Shanxi Securities continues to deepen its market presence in Shanxi province, leveraging a rich resource base of institutional and retail clients [6][10]. - The company faces intensified competition from both domestic and international financial institutions as the securities industry opens up [6][10]. Future Outlook - The credit level of Shanxi Securities is expected to remain stable over the next 12 to 18 months, with ongoing monitoring of industry conditions [4]. - The overall securities industry is projected to experience a rebound in 2024, with positive growth in key metrics such as asset scale and capital strength [10].

白糖产业风险管理日报 2025/06/24 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 白糖近期价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 5600-5800 | 6.74% | 2.1% | source： 南华研究,wind,同花顺 白糖风险管理策略建议 | 行为 | 情景分析 | 现货 | 策略推荐 | 套保工具 | 买卖 | 套保比例（%） | 建议入场 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 导向 | | 敞口 | | | 方向 | | 区间 | | 库存 管理 | 产成品库存偏高，担心 糖价下跌 | 多 | 为了防止存货叠加损失，可以根据企业的库存情 况，做空郑糖期货来锁定利润，弥补企业的生产 成本 | SR2509 | 卖出 | 50% | 5800-58 50 | | | | | 卖出看涨期权收取权利金降低成本，若糖价上涨 还可以锁定现货卖出价格 | SR509C5900 ...

苹果产业风险管理日报 2025/06/24 边舒扬（投资咨询证号：Z0012647 ） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 苹果价格区间预测 | 价格区间预测（月度） | 当前波动率（20日滚动） | 当前波动率历史百分位（3年） | | --- | --- | --- | | 7300-7900 | 10.5% | 9.1% | source： 南华研究,同花顺 苹果期现价格变化 苹果风险管理策略建议 | 行为导 | 情景分析 | 现货敞 | 策略推荐 | 套保工 | 买卖方 | 套保比例（%） 建议入场区 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 向 | | 口 | | 具 | 向 | | 间 | | 库存管 理 | 担心全国新苹果丰产，苹果收购价 过低 | 多 | 为了防止新季库存叠加损失，可以根据企业自身情况，做空苹果期货来锁 定利润，弥补企业的生产成本 | AP2510 卖出 | | 50% | 7600-7650 | | 采购管 理 | 担心旧作苹果库存下降，而新季苹 果减产，苹果收购价过高 | 空 | 为了防止苹 ...