华尔街投资风向标来了。 近期，资管巨头们陆续向美国SEC提交最新13F表。 继桥水之后，"股神"巴菲特执掌的伯克希尔哈撒韦、贝莱德、索罗斯基金、高瓴旗下HHLR等Q1持仓动 向纷纷大曝光。 一季度，巴菲特大卖银行股，苹果仍是第一大持仓；贝莱德仍青睐、押注科技巨头；索罗斯基金重仓英 伟达；高瓴旗下HHLR继续加码中国资产。 整体来看，投资巨鳄们对科技（尤其是AI）的信仰未变，但策略分化明显，部分资金转向防御性资 产。 | 机构 | ARK Invest | 伯克希尔·哈撒韦 | 案罗斯基金 | 贝莱德 (BlackRock) | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资风格 | 高成长、顏覆性创新 | 价值投资,现金流防御 | 宏观对冲、趋势交易 | 均衡配置、被动+主动 | | 核心逻辑 | | | 莞洁AI,区块链、生物科技等未来产业 投资现金商稳定的能源、会融、想籍 基于货币政策、地缘政治调整持仓 全球资产配置,则邀指数ETF | | | 风险偏好 | 极高(高波动,高估值) | 低(稳健、低估值) | 中高(灵活调整) | 中(分散化) 已结束的了。 | 巴菲特狂砍银行股 ...

5月16日，三大指数集体低开，截至发稿深成指、创业板指反弹飘红，汽车、机械设备、有色金属、国 防等板块涨幅居前。中证A500当前跌幅0.19%。 东莞证券认为，市场自4月初回调后当前已有所修复，市场情绪亦升至相对稳定区间。"一行一局一 会"政策逐步落地等因素有助于坚定投资者长期信心、稳住资本市场预期，不断为市场积攒做多动能。 但考虑到上方或存在一定抛压，短期市场或延续震荡态势，中长期维度仍坚定看好中国资产重估。 中原证券认为，2025年一季度A股归母净利润同比增速由负转正，中小盘股盈利修复显著，TMT、消费 细分领域景气度回升。预计短期市场以稳步震荡上行为主，市场有望延续结构性行情，政策支持与流动 性宽松为市场提供底部支撑，科技成长与消费复苏为双轮驱动主线。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （文章来源：21世纪经济报道） 相关ETF方面，A500指数ETF（159351）下跌0.10%，成交额超8亿元，换手率近4%。成分股方面，均 胜电子涨停，盈峰环境、新易盛、拓普集团等多股跟涨。 A500指数ETF（159351）紧密跟踪新一代标杆指数中证 ...

政府债券主导社融增长，国债发行提速是社融增长的核心动力。4月单月社融增量1.16万亿元，同比多增1.22万亿元。前四个月累计社融增量为16.34万亿 元，同比多增3.61万亿元。其中，政府债券净融资4.85万亿元（同比多3.58万亿元）是主要支撑。 近期，央行最新公布4月金融统计数据，数据显示适度宽松的货币政策已见成效，后续增量政策仍有想象空间，有望持续稳固经济复苏基础。政策东风叠加 外部风险缓释，全球资管巨头集体唱多。中国资产重估进行时，关注符合长期资金审美、聚焦高质量核"新"资产的中证A500指数ETF（563880），近期强 势反弹中！ 从技术面来看，中证A500指数ETF（563880）MACD白线在零轴线以上、黄线即将上穿零轴线，红柱整体呈现上行趋势，持续释放多头信号，周度或冲击 两连阳！ 【央行最新发布：适度宽松货币政策有力有效！】 央行最新公布4月金融统计数据报告显示，适度宽松的货币政策与财政发力共同支撑信用扩张，M2和社融增速均超预期，政策组合拳有望稳固经济复苏基 础。 政策适度宽松效果显现。央行逆周期调节政策推动货币供应扩张，流动性环境保持宽松。4月末M2余额325.17万亿元，同比增长8% ...

智通财经5月16日电，高瓴旗下独立的、专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了截 至2025年一季度末的美股持仓数据。13F文件显示，HHLR一季度持仓总市值从上季末的28.87亿美元增 至35.39亿美元，增幅接近23%。数据显示，一季度HHLR继续加大中国资产配置，新进和增持了近20只 中概股，包括新进买入的亚朵集团、华住集团、百度、玉柴国际、理想汽车、Boss直聘、亿咖通科技等 10家公司，以及增持的富途控股、拼多多、网易、贝壳、京东、携程、中通快递等8家公司。截止2025 年一季度末，HHLR前十大重仓股为：拼多多、阿里巴巴、富途控股、百济神州、网易、贝壳、传奇生 物、京东、唯品会、WNS HLDGS LTD，中概股占到9席。HHLR一季度对阿里巴巴、百济神州等公司 进行了减持。 高瓴旗下HHLR一季度加码中国资产 新进增持多只中概股 ...

以下文章来源于兴证全球基金 ，作者与您相伴的 兴证全球基金 . 投资理财，有温度，有深度，有态度。 2025年 以来 ， 全球经济格局 巨变，中国资产在关税纷争的 反复 中展现出 较强 韧性 ，以 A I 为代表的科技板块技术突破，国产文化 I P 出海引发世界 瞩目，中国军工装备大显身手，一季度出口增速高企，政策发力坚定稳经济、稳股市，无不体现着当前中国资产的韧性十足。 关税扰动虽一波三折 国内主要指数均已修复前期低位 近期最受关注、对市场影响最大的话题莫过于关税摩擦。 2 025 年 4月初美国对等关税政策公布后，资产预期发生重大变化，全球股指大幅下跌，恒生科技指数4月7日当日下跌超 17% ，上证指数当日下跌超 7 % 。但紧随而来的是各监管机构坚定发声稳市场，中央汇金等国家队大规模注入稳市基金、各上市公司和金融机构加码回购增持有，有效推动市场回升； 叠加 5月 7 日央行等三部门联合会议推出降准降息、稳经济、继续坚定稳股市等一系列措施，截至 2 025 年 5 月 12 日，国内主要指数均已修复前期低 位。 政策端的密集发力为股市注入长期稳定预期 ，中国资产的信心和韧性已然凸显。 近期，中美经贸高层会 ...

ETF进化论 全球最大对冲基金加仓中国资产，爆买这家公司！ 原创 阅读全文 ...

Core Viewpoint - Alibaba is expected to report strong financial results for Q1 2025, driven by its "AI-driven" strategy, with significant upgrades in ratings and target prices from Wall Street firms [1] Group 1: Financial Performance Expectations - For Q1 2025, Alibaba is projected to achieve revenue of 237 billion yuan, a year-on-year growth of 7%, and an adjusted net profit of 31.4 billion yuan, reflecting a 31% increase [1] - The adjusted profit margin is expected to be 13%, with earnings per share reaching 8.167 yuan, a remarkable growth of 528.24% year-on-year [1] - Analysts anticipate that the Taotian Group will generate revenue of 98 billion yuan in Q1 2025, maintaining a year-on-year growth rate of 5% [2] Group 2: E-commerce and AI Strategy - Alibaba's e-commerce segment, including Taobao, Tmall, and Xianyu, remains the core revenue driver, with a focus on enhancing monetization rates and GMV [1][2] - The company aims to leverage AI to reconstruct the e-commerce ecosystem, enhancing consumer experiences through personalized recommendations and virtual shopping assistants [2] - Analysts believe that AI technology will significantly improve user engagement and transaction efficiency on platforms like Taobao [2] Group 3: Cloud Business Growth - Alibaba Cloud is expected to see rapid growth driven by increased AI demand, with the company planning to invest over 380 billion yuan in cloud and AI infrastructure over the next three years [4] - The demand for AI cloud computing is projected to double every three months, with Alibaba Cloud's model usage expected to increase tenfold within a year [5] - Analysts predict that Alibaba Cloud's revenue growth will accelerate, with a projected year-on-year increase of 16% in AI-related product revenue [5] Group 4: Market Position and Valuation - Alibaba Cloud holds a leading market share of 26.1% in China's public cloud IaaS market, which is expected to grow by 13.8% in the second half of 2024 [6] - Analysts estimate that AI-related revenue for Alibaba Cloud will reach 29 billion yuan and 53 billion yuan in FY 2026 and FY 2027, respectively, contributing to over 20% revenue growth [6] - If AI boosts cloud revenue growth by 2 percentage points, Alibaba's stock price could increase by 1%, with a potential valuation of Alibaba Cloud reaching 185 billion USD [6]

行 业 比 较 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 董易 A0230519110003 dongyi@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 冯彧 A0230123080001 fengyu@swsresearch.com 联系人 刘雅婧 (8621)23297818× liuyj@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 05 月 14 日 港股盈利企稳，科技、医药量价齐 升 ——港股通 2024 年年报分析 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 策 略 研 究 相关研究 - ⚫ 2025 年以来港股关注度持续提高，根据 2025Q1 公募基金重仓股数据，主动权益公募对港股的配置占比 从 2024Q4 的 14.5%上升 ...

热门板块方面，银行板块A股总市值突破10万亿元大关，再创历史新高，此外，中国农业银行、交通银 行、上海银行、成都银行等多只银行股今日盘中创上市以来最高纪录。有分析认为，公募基金新规将显 著推动A股银行股估值修复，此外宽货币带动国债收益率下行，以及保险预定利率或进一步下调，也将 有助于银行板块中期跑出绝对收益。 （文章来源：每日经济新闻） 5月14午后，三大指数纷纷拉升翻红。截至收盘，上证指数涨0.86%，深成指涨0.64%，创业板指涨 1.01%，中证A500指数涨0.9%，盘面上，保险、物流及港口航运等板块涨幅居前，热门ETF方面， A500ETF基金(512050)单日成交额超38亿元，位居同类第一。持仓股中，"中"字头领涨，中远海发、中 国人保、中国太保等涨势靠前。 相关ETF全称：华夏中证A500ETF（512050），联接基金(A类:022430;C类:022431) 展望后市，华西证券认为，"中国资产"重估正当时，正步入全产业链的优势阶段，一方面，中国在过去 的逆全球化环境中已体现制造业全产业链的优势。虽然市场担忧外需回落，但历史经验显示出口回落阶 段A股也能走出行情。另一方面，资本市场已成为稳预 ...

5月以来，部分在美上市的中国股票ETF规模显著攀升。 以三倍做多富时中国ETF-Direxion为例，截至5月12日，该ETF最新资产规模为12.93亿美元， 相较于4月底的11.4亿元美元增长13.43%。 （图片来源：东方财富APP，统计截至2025/5/12，不作投资推荐） 截至5月12日，沪深300中国A股ETF-德银嘉实资产规模为19.46亿美元，相较于4月底的18.6亿 美元增长4.61%。 （图片来源： 东方财富APP，统计截至2025/5/12 ，不作投资推 荐） 上天天基金APP搜索【777】开户即可领98元券包 ，优选基金10元起投！ 限量发放！ 先到先 得！ 5月以来，上证指数、恒生指数和纳斯达克中国金龙指数均出现明显反弹。富途数据显示，部分 在美上市的中国股票ETF本月以来获得显著的资金净流入。摩根士丹利在一份最新发布的报告 中表示，对冲基金尤其是美国的对冲基金近日已经增加了对中国股票的持仓。 此外，包括贝莱德、路博迈和安联在内的资管巨头近日纷纷发声，表示多重利好因素有利于提 高中国资产对海外资金的吸引力。 中国资产获加仓 全球最大资管公司贝莱德首席中国经济学家宋宇表示，4月经济数据显 ...