美国最高法院裁定特朗普关税违法，这事不用绕弯子，大家最关心的就俩问题：怎么理解？对咱们是好事还是坏事？ 小韩直接说结论：这事牵扯极广、水很深，别被表面消息带偏，对美国不算利空，但对咱们，绝对不是好事！ 特朗普关税大棒 2月20日，美国最高法院就特朗普关税案的裁定一出来，全球舆论直接炸了。 为啥我昨天没讲？不是偷懒，是当时信息就一句话，怎么理解、怎么执行全是未知数，贸然解读容易误导大家。 果不其然，就一天时间，白宫的补救措施、各方的反应、各种解读全出来了，今天咱就捞干货，给大家几个不一样的视角，保证你看得明明白白。 首先得明确，这次裁定最大的输家，就是特朗普本人，这没什么可争议的，老话都说，出来混迟早要还，干坏事不可能不付出代价，没报应，只是时 候未到。 没想到特朗普的报应来得这么快，偏偏赶在中期选举只剩几个月的节骨眼上，后果可想而知。 但大家别高兴太早，让疯狂的特朗普吃亏，不是好事，反而是大麻烦——他这人从来不会轻易认输，国内外肯定不会消停，为了赢选举，他只会更极 端、更不顾一切。 其实这裁定，早就在意料之中。美国最高法院拖不下去了，判特朗普败诉是必然的——要是判他赢，那美国宪政的根基就动摇了，这是最高法院绝 ...

这是2025年5月10日在美国洛杉矶港拍摄的货船。新华社发（邱晨摄） 新华财经北京2月24日电（海洋）美国联邦最高法院日前裁定，美国总统特朗普领导的政府依据《国际紧急经济权力法》所征大规模关税违法。多家美国媒 体23日援引知情人士的话披露，特朗普政府正准备援引关联国家安全的其他法律条款对6类行业产品加征关税，这部分关税与政府在最高法院裁决后新推出 的15%关税不同。 媒体认为，预计特朗普政府新的关税举措将给经济带来更多不确定性。 找理由加税 《纽约时报》等媒体援引知情人士的话披露，美国商务部正着手依据《1962年贸易扩展法》第232条款对大型电池、铸铁和铁配件、塑料管道、工业化学品 以及电网和电信设备等行业产品启动新调查（即"232调查"）。该条款允许美国政府基于所谓"国家安全风险"征收关税。《华尔街日报》称，暂不清楚美国 商务部何时正式宣布调查，以及相关关税何时正式征收。 美国贸易代表办公室也在着手依据《1974年贸易法》第301条款启动新的贸易调查（即"301调查"），后续同样可能出台关税措施。该条款允许美国政府对所 谓"不公平贸易行为"征收关税。美国贸易代表贾米森·格里尔20日在声明中说，调查将涉及药品 ...

据路透报道，企业普遍计划将潜在的关税退款用于弥补此前高昂的运营成本，而非降低终端商品售价。 同时，美国总统特朗普已宣布实施新的临时关税，进一步削弱了市场对缓解通胀压力的预期。 美国最高法院否决白宫紧急关税的裁决虽为企业带来法律层面的胜利，但由于复杂的退税程序以及新关 税政策的接踵而至，消费者所期盼的商品降价料将落空。 这一局面对投资者和市场的直接影响在于，美国整体有效关税率在短暂下降后将迅速反弹，企业和消费 者仍将继续承担绝大部分的关税成本。由于零售商拒绝调整定价策略，市场对消费支出回暖的希望被打 破。 此外，最高法院的裁决并未明确政府应如何退还已征收的约1750亿美元关税。进口商面临着漫长且官僚 的退税程序，进一步排除了短期内向消费者让渡利益的可能性。 退税程序漫长，企业无意让利 上周美国最高法院的裁决对于包括批发商Costco和轮胎制造商Goodyear Tire & Rubber在内的1000多家企 业而言是一场重大胜利。这些企业起诉政府，指控特朗普缺乏依据1977年《国际紧急经济权力法》征收 关税的法律授权。然而，由于退款机制缺失，进口商和律师陷入了复杂的官僚程序中。 受访企业主明确表示没有降价计划。 ...

特朗普的关税大棒还没落稳，印度就先缩手了。 2月21日，美国最高法院刚刚对特朗普的关税政策亮出红牌，裁定其利用《国际紧急经济权力法》单方面征收全球性关税超出总统权限，属于违法行为。 特朗普随即宣布将对贸易伙伴重新征收10%的新关税，不到24小时又上调至15%，并在社交媒体放话，称美国将在150天内重新确定并颁布合法关税。 话音未落，印度方面就传出消息，原定于2月22日赴美继续贸易磋商的代表团，行程已经推迟，赴美计划变成了"待定"。 这个时间点卡得很准，就在印度推迟行程的同一天，美国贸易代表格里尔接受媒体采访时急忙表态，称美国政府已经找到办法可以重新实施惩罚性关税，并 强调此前与中国、欧盟、日本等国达成的贸易协议仍然有效。 这番话的意思很明显，就是要稳住局面，防止印度的动作引发连锁反应。 但印度为什么要在这个节骨眼上踩刹车，得从头说起。 特朗普2月初曾公开宣布，美印双方就贸易问题达成了一项框架协议。按照协议内容，印度承诺停止购买俄罗斯石油，并采购超过5000亿美元的美国商品， 同时降低对美贸易壁垒。 作为交换，美国将取消对印度25%的惩罚性关税，并将整体关税税率从50%下调至18%。 印度贸易部长当时也明确表示 ...

| | | | | 操作评级 | 2026年02月24日 | | --- | --- | --- | | 是一 | | 董甜甜 高级分析师 | | | ☆☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 豆粕 | ☆☆☆ | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | な☆☆ | | | 棕櫚油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | | | 宋腾 高级分析师 | | 菜粕 | ななな | | | 菜油 | ☆☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 玉米 | ななな | 010-58747784 | | 生猪 | ★☆☆ | gtaxinstitute@essence.com.cn | | 鸡蛋 | ★☆☆ | | 【豆一】 【大豆&豆粕&菜粕】 美国时间周二，总统特朗普新推出的10%的全球关税开始生效,这标志着白宫开始采取行动,以延续特朗普的贸 易议程，日前特朗普威胁要将税率提高至15%、但截至10%的税率生效之时，尚未正式发布行政令提高税率。今 日美豆受此拖累走弱，连粕亦跟随下跌。春节假期美豆延续偏强格局，短期美豆出口数据以及压榨数据表现较 好,继续提振美豆价格。对于26 ...

美媒：特朗普政府正酝酿征收新关税 海洋 《纽约时报》等媒体援引知情人士的话披露，美国商务部正着手依据《1962年贸易扩展法》第232条款 对大型电池、铸铁和铁配件、塑料管道、工业化学品以及电网和电信设备等行业产品启动新调查 （即"232调查"）。该条款允许美国政府基于所谓"国家安全风险"征收关税。《华尔街日报》称，暂不 清楚美国商务部何时正式宣布调查，以及相关关税何时正式征收。 美国贸易代表办公室也在着手依据《1974年贸易法》第301条款启动新的贸易调查（即"301调查"），后 续同样可能出台关税措施。该条款允许美国政府对所谓"不公平贸易行为"征收关税。美国贸易代表贾米 森·格里尔20日在声明中说，调查将涉及药品定价、"对美国技术企业及数字产品和服务的歧视"、数字 服务税、与海鲜和大米等产品有关的贸易措施。 据《华尔街日报》报道，特朗普政府先前已援引第232条款对半导体、药品、无人机、工业机器人和太 阳能电池板多晶硅等9类行业产品展开调查，不少调查已开展近一年，相关工作可能在最高法院裁决后 加速推进。特朗普政府还有意修改以"国家安全"为由加征的钢铝关税的算法，可能会调低不少产品的名 义关税税率，但同时会依据 ...

马年春节后的首个交易日，A股市场迎来了一场意料之中的"油气盛宴"。据21世纪经济报道消息，2月 24日，A股三大指数节后首日集体上涨。板块方面，油气概念股集体狂欢，科力股份涨超26%领涨，通 源石油、潜能恒信20cm涨停，中油工程、蓝焰控股、准油股份等多只概念股跟涨。国际原油市场在春 节假期期间积蓄的强劲动能——布伦特原油期货累计涨超5%，美国WTI原油期货累计涨幅超4%。而驱 动油价的，正是中东地缘局势的再度紧张与美国关税政策的突然转向所共同编织的"风险之网"。 油价的"双重定价"：地缘溢价与政策变数 如果说石油是大宗商品之王，那么中东局势就是决定油价中枢的"王座之钉"。刚刚过去的春节长假期 间，全球地缘政治格局再度趋于紧张。美伊核协议谈判进展有限，与此同时，美国宣布向中东增派军事 力量，伊朗则在霍尔木兹海峡附近举行大规模军事演习。这一系列举动被市场解读为双方对抗升级的前 兆，进一步加剧了投资者对于全球石油供应可能中断的担忧。 而就在地缘风险升温的同时，美国关税政策的突变又为市场增添了新的变量。美国最高法院2月20日作 出裁决，认定特朗普政府援引《国际紧急经济权力法》实施的大规模关税政策违法。然而仅仅一天后 ...

利润方面，春节假期焦炭价格保持稳定，本周全国 30 家独立焦化厂吨焦盈 利持稳于-8 元/吨，且各地区吨焦盈利基本保持不变。 下游需求，下游钢厂复产多在正月十五之后，短期无集中采购，补库或推迟 到节后第二周，当前对焦炭需求暂无明显增量。 上游焦煤，春节期间国内炼焦煤市场呈现明显的供需两弱格局，整体维持震 荡偏弱运行态势，市场交投氛围降至阶段性低位。 【冠通期货研究报告】 焦炭日报：震荡偏弱 发布日期：2026 年 2 月 24 日 【行情分析】 焦炭库存，截至 2 月 13 日焦炭综合库存增加 7.88 万吨至 1050.7 万吨，位 于 9 个多月高位，同比降幅收窄至 1.28%。 消息方面，特朗普宣布，从 2 月 24 日开始实施，对输美商品征收的"全球 进口关税"税率从 10%进一步提高到 15%，征收期为 150 天。 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、金十期货网 站、中国煤炭市场网、东方财富网、财联社。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任 何保 ...

【#美国企业开始反击关税##联邦快递起诉美政府退关税#】随着部分关税被取消，而新一批关税可能陆 续出台，目前华尔街正在重新评估美国最新的关税政策变化对经济的影响。经济学家预计，今年美国的 通胀压力可能会略有缓解，关税对美国经济增长的拖累也将有所减轻，但关税影响仍然存在。并且，由 于市场在观望美国政府将如何重新设计新一轮关税措施，不确定性反而有所上升。这种不确定性可能对 经济造成巨大冲击，目前企业也开始反击。当地时间周一，联邦快递起诉美国政府，要求全额退还特朗 普政府依据《国际紧急经济权力法》加征的关税。根据巴伦周刊的报道，据估算，被认定为违法的已征 关税金额高达1750亿美元。分析认为企业们很可能会通过司法途径追讨退款，但能够拿回退款的时间仍 不明朗。（央视财经） 来源：@华夏时报微博 来源：@华夏时报微博 【#美国企业开始反击关税##联邦快递起诉美政府退关税#】随着部分关税被取消，而新一批关税可能陆 续出台，目前华尔街正在重新评估美国最新的关税政策变化对经济的影响。经济学家预计，今年美国的 通胀压力可能会略有缓解，关税对美国经济增长的拖累也将有所减轻，但关税影响仍然存在。并且，由 于市场在观望美国政府将如何 ...

来源：@央视财经微博 【#美国企业开始反击关税# #联邦快递起诉美政府退关税#】随着部分关税被取消，而新一批关税可能 陆续出台，目前华尔街正在重新评估美国最新的关税政策变化对经济的影响。经济学家预计，今年美国 的通胀压力可能会略有缓解，关税对美国经济增长的拖累也将有所减轻，但关税影响仍然存在。并且， 由于市场在观望美国政府将如何重新设计新一轮关税措施，不确定性反而有所上升。这种不确定性可能 对经济造成巨大冲击，目前企业也开始反击。当地时间周一，联邦快递起诉美国政府，要求全额退还特 朗普政府依据《国际紧急经济权力法》加征的关税。根据巴伦周刊的报道，据估算，被认定为违法的已 征关税金额高达1750亿美元。分析认为企业们很可能会通过司法途径追讨退款，但能够拿回退款的时间 仍不明朗。 来源：@央视财经微博 【#美国企业开始反击关税# #联邦快递起诉美政府退关税#】随着部分关税被取消，而新一批关税可能 陆续出台，目前华尔街正在重新评估美国最新的关税政策变化对经济的影响。经济学家预计，今年美国 的通胀压力可能会略有缓解，关税对美国经济增长的拖累也将有所减轻，但关税影响仍然存在。并且， 由于市场在观望美国政府将如何重新设计 ...