Core Viewpoint - The article discusses the current sentiment in the precious metals market based on the CFTC data, highlighting the potential volatility in asset prices due to uncertainties surrounding the Federal Reserve's leadership and interest rate decisions in 2026 [2][29]. Group 1: Market Sentiment and Predictions - The CFTC data indicates that the market sentiment towards precious metals is currently optimistic, with over half of surveyed retail investors believing that silver prices could reach $100 by 2026 [2][29]. - The article warns that while such targets may seem reasonable, price movements may not be linear, and participants should be cautious of leverage and potential losses [2][29]. - The article notes that both the platinum-to-copper and silver-to-copper ratios are expected to rise sharply in 2025, indicating that copper prices may lag behind precious metals [2][29]. Group 2: CFTC Data Insights - As of December 16, the net long positions for various metals show a mixed trend: gold's net long positions increased by 7.6%, while silver's decreased by 13.2% [4][8]. - The net long positions for platinum increased by 11.9%, while copper's net positions turned positive after being negative for a long time [11][14]. - The article highlights that the sentiment towards copper is overly optimistic, as short positions have reached their lowest level since 2007, suggesting a potential market correction [2][17]. Group 3: Interest Rate Outlook - The market anticipates a near 50% chance of a rate cut by the Federal Reserve in March 2026, with expectations of further cuts in April [22][29]. - There is speculation that the Fed may begin raising rates again in 2027, which could impact the ongoing commodity bull market [3][29]. - The article emphasizes the importance of monitoring the Fed's actions and the potential implications for asset prices, particularly in the context of inflationary pressures [30][29]. Group 4: Investment Strategies - The article suggests that investors should be cautious in the first half of 2026 due to expected price volatility and the need for careful leverage management [2][29]. - It also mentions that the gold-to-North American mining stock ratio has remained stable, indicating that mining stocks have underperformed relative to gold prices over the past few years [20][21]. - The article advises tracking overseas mining stock prices as a forward-looking tool to gauge market sentiment and potential price movements in gold [21][29].

2025年12月30日，由全球商报联盟、香港商报、香港经济导报联合主办的2025年度上市公司卓越ESG价值榜颁奖盛典在港举行。来自香港特区政府、行业 协会、上市公司、投资机构等上百位与会嘉宾出席。香港商报董事总经理戴杰、香港特区政府财经事务及库务局副局长陈浩濂等多位领导参会并致辞。 会上公布了2025年度上市公司卓越ESG价值榜获奖公司及企业家名单。国富量子（00290.HK）凭借其在环境、社会及管治领域的卓越实践与长期价值创造 能力，在一众参选公司中脱颖而出，最终斩获"ESG卓越影响力企业"大奖；联席首席执行官张华晨先生获评"ESG卓越领军人物"。 秉持"根植香港、反馈社会"的企业责任理念，为向参与大埔火灾救援的香港消防救援人员致以崇高敬意，今年12月1日，国富量子（00290.HK）联合旗下华 科智能投资（01140.HK）向殉职英雄何伟豪家属及香港消防处福利基金合共捐赠200万港元，以实际行动践行企业社会责任。 荣膺卓越ESG价值榜双项殊荣，展现可持续发展领导力与创新精神 2025年度上市公司卓越ESG价值榜系列活动将"以责任为锚，赴价值蓝海"作为主题，聚焦企业在环境、社会与治理领域的卓越实践，遴选把负 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 会议发布了《中交集团ESG白皮书》和《"中交助梦"社会责任品牌建设目标体系（2.0）》。《中交集 团ESG白皮书》系统梳理了过去一段时间公司ESG建设所取得的成绩，同时，面向未来，对标监管机构 要求、评级评价标准及头部ESG建设企业实践，立足公司实际，提出了"5461"ESG战略体系，发布了 ESG信息披露指标库，为公司可持续发展提供了实用的ESG管理工具。《"中交助梦"社会责任品牌建设 目标体系（2.0）》全面总结了公司社会责任品牌建设的探索与实践，提出了全新的品牌目标、口号、 定位和核心价值，确立了品牌建设的重点行动和关键举措，推动"中交助梦"社会责任品牌建设向更高层 次、更广领域深化。 会议还发布了公司及所属上市公司、双百企业、科改企业、品牌企业、重点国别、重点项目共计22份 ESG报告以及2025年"中交助梦"社会责任品牌"十佳"案例与"优秀"案例。 张晓松强调，中央企业在履行社会责任中发挥模范带头作用，是中央企业的性质、规模、定位所决定的 必然要求。中交集团在履行社会责任方面具有"高度重视、体系完善、理念先进、特色鲜明、亮点突 出、持之以恒、融合有力 ...

ESG是兼顾经济效益、环境、社会和公司治理的企业评价体系，已成为企业迈向高质量可持续发展的核 心元素。环保企业虽然具有"绿色基因"，但积极践行ESG，仍是在行业转型中实现突围的重要途径。 长江商报资本战略研究院统计发现，近五年以来，环保行业上市公司ESG报告发布数量稳步增长。2020 年，共有30家环保上市公司发布ESG报告，2024年则增至68家，信息披露率从28.16%上升至48.23%， 显现出行业对ESG理念的重视程度不断提高。 长江商报消息 环保行业是绿色转型发展的重要支撑。随着我国"双碳"目标的稳步推进，环保行业被赋 予了更重要的使命，即引领新旧动能转换、推动技术革新、促进产业链升级，从而全面加速全社会的绿 色低碳转型。当前，我国环保行业正逐步从"机会主义发展"向"构建综合竞争力"转变。 近五年环保行业上市公司ESG报告披露情况 环保龙头企业在ESG管理和信息披露上起到了引领作用。根据全国工商联环境服务业商会发布的"2024 中国环境企业营收前50"榜单，长江商报资本战略研究院对前10强企业的报告披露情况进行梳理，发现 有7家企业ESG报告连续披露时间在5年以上，特别是光大环境、北控水务、瀚蓝环境 ...

长江商报消息中国ESG监管正经历从鼓励披露到强制规范，再到驱动评级提升与价值实现的快速演进。 随着"双碳"战略的加速落地，ESG已然成为企业展现综合竞争力的高地；在投资人眼中，ESG也愈发成 为评估和衡量企业投资价值的重要指标。 近年来，中国证监会、沪深北三大交易所等监管机构相继发布了一系列关于ESG信息披露的指引和要 求，推动了汽车行业上市公司在ESG报告披露方面的规范化和标准化。 据长江商报资本战略研究院统计，2025年，A股汽车相关上市公司ESG报告披露率37.68%，港股汽车相 关上市公司披露率为88.64%，行业整体披露率为45.08%。 相比之下，2021年至2024年，汽车行业ESG披露率分别为23.7%、31.46%、34.2%和38.68%，呈现逐步 上升趋势。 吉利汽车有关人士介绍，2025年已经是公司连续第5年发布ESG报告。为了持续优化吉利ESG工作和提 升报告编制水平，2024年ESG报告提前遵守了港交所气候信息披露新规，并积极采纳国际披露准则，编 制上还首次采用双重重要性评估，新增财务重要性影响评估，也进一步扩大三方数据审验范围，新增社 会类指标审验，加强数据的准确性、可靠性和可信 ...

炼化基本面：机遇与挑战并存，景气修复空间较大 国内炼化产能目前已接近10亿吨天花板，未来在税收趋严、风险油种价差收窄等趋势下，地炼行业将面 临洗牌，竞争格局更加有利于头部企业发展。从基本面上看，炼化行业机遇与挑战并存： 申万宏源发布研报称，炼化行业资本开支增速逐步放缓，部分企业资本开支已经进入尾声，分红有望维 持较高水平，未来随业绩提升，股息率存在较大提升空间。油价中枢有所回落，炼化企业成本存在改善 预期，且在海外炼化逐步退出、国内消费税征收趋严以及地炼开工率走低影响下，头部企业竞争格局存 在利好空间，未来炼化景气存在修复预期。 申万宏源主要观点如下： 炼化概况：成本已经回归炼化舒适区 复盘炼化历史走势，该行认为油价、产品景气度、成长性、分红是股价走势主要影响因素。当前在 OPEC联盟增产、非OPEC产量持续提升的背景下，油价已经回归至中性区间，炼化成本端压力改善， 且已经进入舒适区，预计业绩未来存在改善空间。产品景气度上看，当前炼化产品景气均属于历史中低 水平，具有较高的安全边际。炼化行业资本开支增速逐步放缓，部分企业资本开支已经进入尾声，分红 有望维持较高水平，未来随业绩提升，股息率存在较大提升空间。 全 ...

Core Insights - The public REITs market in China has shown significant growth in 2025, with a total issuance of 20 new products and 5 expansions, raising a total of 473.35 billion yuan, leading to a cumulative issuance scale exceeding 2.1 trillion yuan by the end of the year [1][15][29] - The market has become the largest REITs market in Asia and the second largest globally, reflecting a robust development trajectory over the past five years [1][15] - The first market has experienced record-high subscription multiples, with the 华夏中海商业REIT and 华夏中核清洁能源REIT achieving effective subscription multiples of 320 times and 340 times, respectively [1][4][15] - Consumer REITs have led the secondary market with an average increase of over 30% in 2025, attracting more investors to consider the allocation value of public REITs [1][15] Group 1: Primary Market Highlights - The public REITs market in 2025 witnessed a "new issue" frenzy, with subscription multiples often reaching several hundred times, indicating a growing recognition of long-term investment value [2][16] - The 华夏凯德商业REIT set a record with over 3.09 billion yuan in subscription funds, far exceeding previous records, showcasing the market's capacity to handle large and complex core assets [4][18] - The diversification of asset types and issuers has been a key trend, with high-quality consumer assets becoming the main attraction for investors [4][18] Group 2: Secondary Market Developments - The secondary market for public REITs has shown a generally positive trend, although it has experienced rational adjustments after an initial surge in the first half of the year [5][21] - The 中证REITs total return index rose nearly 10% from the beginning of the year to August, followed by a correction due to disappointing macroeconomic data [5][21] - By December 30, 2025, among 78 listed REITs, 58 saw price increases while 20 experienced declines, highlighting the differentiation in asset quality and operational capabilities [5][21] Group 3: Innovations and Future Outlook - The expansion of public REITs in 2025 has shown strong innovation and high market recognition, with diverse asset types and improved pricing mechanisms [6][20] - The 华夏华润有巢 REIT achieved a high subscription rate of 99.51% through a unique method of offering shares to existing holders, indicating a shift towards long-term asset value management [6][20] - The market is expected to evolve into a multi-layered, high-quality public REITs ecosystem, with ongoing collaboration among market participants [5][20] Group 4: Industry Leadership and ESG Initiatives - 华夏基金 has emerged as a leader in the public REITs sector, having issued 19 products with a total issuance of 45.4 billion yuan, accounting for 20% of the total market [9][24] - The company has implemented a proactive dividend strategy, distributing over 3.9 billion yuan to investors through 97 dividend payments by the end of 2025 [9][24] - In March 2025, 华夏基金 led the first simultaneous release of ESG reports for multiple REITs, marking a significant milestone in the domestic REITs market [11][26]

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 对食品饮料行业而言，这五年更是ESG理念深度扎根、"双碳"目标从宏观口号转化为实践行动的关键时 期。作为ESG报告的支柱与灵魂，"双碳"相关披露已不再是边缘章节，而是贯穿环境（E）、社会 （S）、治理（G）的核心主线，通过标准化框架成为监管与投资者评价企业绿色转型决心的关键依 据。 按照同花顺数据库统计分类，目前A股市场共有130家食品饮料行业上市公司，主要涵盖白酒、啤酒、 肉制品、调味品、乳制品等多个细分领域。 如今，"双碳"目标提出已逾五载，在不断完善的顶层设计引领下，从能源绿色低碳转型、自然生态环境 治理到产业结构优化、绿色生活方式推广，绿色发展的底色愈发鲜明。 近年来，食品饮料行业上市公司可持续信息披露比例持续上升，整体水平高于全行业平均水平。据长江 商报资本战略研究院统计，2024年，A股食品饮料上市公司共有73家独立发布ESG报告（或社会责任报 告），披露率为56.15%，创下近六年新高。 此前的2019年至2023年，A股食品饮料行业上市公司的ESG报告披露率分别为29.29%、34.55%、 40.98%、48.44%、50.77%，呈现逐年上 ...

长江商报消息 作为金融市场的重要中介和参与者，证券公司在ESG发展中扮演着双核心角色。一方 面，证券公司自身作为企业需要践行ESG。另一方面，作为资本市场的看门人和引导者，证券公司在推 动整个经济体系的ESG转型方面发挥重要作用。 特别是头部券商依旧发挥引领作用，如中信证券、中金公司、华泰证券、国泰君安、招商证券等，在 ESG战略、业务整合、报告质量上处于领先地位，并设立了专门的ESG职能部门。 长江商报资本战略研究院注意到，在"双碳"目标引领下，证券公司在环境（E）领域，尤其是绿色金融 相关业务中进展显著、成果突出。 根据中国证券业协会发布的数据，2024年，作为绿色债券主承销商（或资产证券化产品管理人）的证券 公司共50家，承销（或管理）148只债券（或产品），合计金额1674.05亿元。其中，资产证券化产品69 只，合计金额961.64亿元。 从具体机构看，头部券商表现尤为活跃。2024年，中信建投、中信证券、中金公司主承销（或管理）绿 色债券（或资产证券化产品）的规模分别为391.99亿元、263.72亿元、89.56亿元。 以中信证券为例，2024年，中信证券共承销绿色债券（含碳中和）517亿元，承 ...

为系统呈现上市公司ESG实践进展，长江商报资本战略研究院以A股上市公司为研究对象，基于主流金 融终端与多层次市场披露数据，对上市公司ESG报告披露情况展开全面梳理分析，旨在向社会公众清晰 展现我国上市公司在可持续发展道路上的实践成效与社会价值。 据长江商报资本战略研究院统计，2019年至2024年，分别有1011家、1140家、1464家、1840家、2230 家、2529家A股上市公司披露ESG践行情况，五年间整体增长150%，披露率分别为26.82%、27.16%、 31.14%、35.99%、41.45%、46.53%，呈稳步提升态势。 长江商报消息 在"双碳"目标提出五周年之际，中国上市公司正以前所未有的深度与广度，将环境 （Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）三大维度全面融入战略与实践。 五年来，ESG理念在中国资本市场经历了从概念普及到制度构建的快速演进。政策层面，证监会与交易 所持续完善披露指引；市场层面，投资者逐步将ESG绩效纳入决策体系；企业层面，行业龙头率先将 ESG提升至战略高度。 这一进程中，"双碳"目标不仅推动能源、制造等高碳行业通过技术创 ...