信达证券近日发布ESG周报：我国已发行ESG债券达3911只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达 5.76万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达62.28%。本月发行ESG债券共58只，发行金额 达340亿元。近一年共发行ESG债券1267只，发行总金额达13,720亿元。 以下为研究报告摘要： 本期内容提要: 热点聚焦： 国内：中国人民银行拓展碳减排支持工具支持领域，推动经济社会发展全面绿色转型。为推动经济社会 发展全面绿色转型，进一步做好绿色金融大文章，中国人民银行决定将节能改造、绿色升级、能源绿色 低碳转型等具有直接碳减排效应的项目纳入碳减排支持工具支持领域。碳减排支持工具按季操作，每次 操作提供1年期再贷款资金，全年操作量不超过8000亿元。中国人民银行根据货币政策调控需要确定季 度操作量，依据金融机构向支持领域发放的贷款情况以及再贷款需求，按照政策规定提供再贷款资金支 持。 国际：合规指南：2026年起出口欧盟要交"碳关税"。随着2026年1月1日CBAM正式进入征收期，为期两 年多的过渡阶段（2023–2025年）宣告结束，进口商开始为高碳产品"真金白银"支付碳关税。面对这一 重大变化， ...

Investment Rating - The report assigns a rating of "Buy" for the company [7]. Core Insights - The company's development business drag is gradually alleviating, and the value of commercial operations is becoming more prominent, with clear future growth space and direction [1]. - The report highlights the continuous revaluation of corporate value against the backdrop of REITs policy opening [1]. Financial Summary - Total revenue is projected to decline from 119,464 million RMB in 2023 to 40,927 million RMB in 2027, reflecting a decrease of 65.8% over the period [3]. - Net profit is expected to decrease from 879 million RMB in 2023 to 805 million RMB in 2027, with a significant increase of 213.3% in 2024 followed by fluctuations in subsequent years [3]. - The company's price-to-earnings (PE) ratio is forecasted to rise from 9.74 in 2023 to 18.25 in 2027, while the price-to-book (PB) ratio is expected to increase from 0.18 to 0.30 over the same period [3]. Market Data - The stock price has ranged between 1.69 and 2.71 HKD over the past 52 weeks, with a current market capitalization of 17,523 million HKD [4]. Business Strategy and Operations - The company has shifted its strategic focus from scale expansion to accelerating de-stocking and ensuring project delivery, confirming a bottom in profit margins [7]. - The commercial sector has been a significant support for the company during macroeconomic fluctuations, with stable cash flow contributions from rental income [7][30]. - The company has established a strong competitive advantage in the commercial sector, with a focus on deep operational capabilities and optimizing the competitive landscape [7]. Future Projections - The report forecasts earnings per share (EPS) of 0.07, 0.09, and 0.11 RMB for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, with a projected net asset value per share of 6.72 RMB in 2026 [7]. - The company is expected to maintain a robust cash flow generation capability, with a significant increase in the interest coverage ratio from 0.87 in 2020 to 4.42 in the first half of 2025 [7][30].

February 3, 2026 © Chunghwa Telecom 4Q 2025 Operating Results NOTE CONCERNING FORWARD-LOOKING STATEMENTS This presentation contains forward-looking statements. These statements constitute "forward-looking" statements within the meaning of Section 27A of the Securities Act of 1933, as amended, and Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934, as amended, and as defined in the U.S. Private Securities Litigation Reform Act of 1995. These forward- looking statements can be identified by terminology such a ...

在高级别圆桌对话环节，由道达尔集团亚洲副总裁、中国欧盟能源项目组主席徐忠华博士主持，国务院 原参事、跨境电商50人论坛主席汤敏先生，空中客车中国人力资源副总裁宁斐女士，科锐国际轮值CEO 曾诚女士，世界银行高级经济学家王德文先生，中金公司董事总经理赵可女士，美锦能源（氢能）董事 长姚锦丽女士等嘉宾，围绕"数字经济时代，产业如何系统性赋能青年人才可持续发展"展开深入交流， 从产业协同、金融支持、组织机制创新与人才培养模式升级等多个维度，系统探讨了青年在ESG支持企 业长期转型过程中的角色定位与发展路径。 来源：环球网 北京，2026年1月30日——企业未来的竞争力，取决于今天如何培养青年。在联合国2030年可持续发展 目标进入最后五年的冲刺阶段，2026"向善的力量"——ESG产业赋能全球青年可持续发展高级别圆桌会 议暨联合国全球领导力与ESG发展中心（UNGLEP）高级导师年会，于北京联想集团未来中心成功举 办。本次会议由联合国全球领导力与ESG发展中心（UNGLEP）与联想集团共同主办，汇聚来自联合国 系统、国际多边金融机构、全球领先跨国公司、新质生产力代表企业及顶尖学术智库的近百位代表，共 同回答一个时代 ...

2月3日金融一线消息，由新浪财经主办的"2025新浪金麒麟保险行业评选"结果今日正式揭晓！人保财险 获评"年度卓越ESG实践奖"。 2月3日金融一线消息，由新浪财经主办的"2025新浪金麒麟保险行业评选"结果今日正式揭晓！人保财险 获评"年度卓越ESG实践奖"。 本次评选活动从多领域、多视角对保险机构各方面进行了综合评估，最终评选出多家行业佼佼者。 责任编辑：王馨茹 本次评选活动从多领域、多视角对保险机构各方面进行了综合评估，最终评选出多家行业佼佼者。 责任编辑：王馨茹 ...

2月3日金融一线消息，由新浪财经主办的"2025新浪金麒麟保险行业评选"结果今日正式揭晓！中国人寿 寿险获评"年度卓越ESG实践奖"。 2月3日金融一线消息，由新浪财经主办的"2025新浪金麒麟保险行业评选"结果今日正式揭晓！中国人寿 寿险获评"年度卓越ESG实践奖"。 本次评选活动从多领域、多视角对保险机构各方面进行了综合评估，最终评选出多家行业佼佼者。 责任编辑：王馨茹 本次评选活动从多领域、多视角对保险机构各方面进行了综合评估，最终评选出多家行业佼佼者。 责任编辑：王馨茹 ...

作为预焙阳极龙头的索通发展，拿下最高增幅。1月27日，索通发展发布公告称，预计2025年度实 现归母净利润7.3亿元到8.5亿元，同比增长167.98%～212.03%；扣非归母净利润7.3亿元到8.5亿元，同 比增长360.63%～436.35%。 索通发展将大幅预增归因于多个方面：一是2025年度预焙阳极所处的原铝产业链展现出良好发展态 势，带动公司主产品预焙阳极价格上涨；二是公司与下游优质客户合资的新建产能释放，产销量同比增 长。2025年，山东索通创新炭材料有限公司二期34万吨预焙阳极项目、陇西索通炭材料有限公司30万吨 预焙阳极项目、湖北枝江100万吨煅后焦项目等同比新增产能稳步运行，产销量同比有较大幅度增长。 此外，国外订单有持续较大幅度的增长，数智化降本增效显著，也对盈利贡献颇大。 其他企业的业绩增幅也十分亮眼。预计2025年度，双一科技净利润超1.5亿元，同比增长80%～ 100%；通裕重工净利润超6250万元，同比增长51.05%～75.22%；金麒麟净利润1.45亿元，同比增长 58.36%；百龙创园净利润3.66亿元，同比增长48.94%；身处科创板的奥福科技，或实现扭亏为盈。 海外市场 ...

中化新网讯 1月28日，中国可持续发展工商理事会(CBCSD)在京召开2026年可持续发展CEO报告会， CBCSD会长、中国企业可持续发展指数项目组组长喻宝才发布了《2025中国企业可持续发展指数报 告》。报告指出，2025年全样本企业可持续发展水平稳中有升，但不同行业的样本企业表现差异较大， 仍有提升空间。 喻宝才表示，报告综合了近5年对企业可持续发展的评价与分析，总结了4点启示。一是我国环境、社会 和公司治理(ESG)信息披露进入规范化、系统化发展新阶段。二是可持续发展从"合规"迈向"核心竞争 力"。三是市场化与政策驱动并重，推动企业绿色转型。四是企业更加重视循环经济，终端回收的广度 与深度快速拓展。 报告共选取了1025家样本企业作为调查对象，其中能源、化工业企业占比11.5%。2025年中国企业可持 续发展指数总体评分为67.8分，较上年度增长2.8分。其中，2025年能源化工业企业可持续发展指数为 66.5，较上年增长1;可持续发展指数达到"良好"(75~100)的样本企业占比29.7%，较去年提升13.6个百分 点。但同时，能源、化工业样本企业在竞争力、环境与社会三个维度的得分与全样本平均水平仍 ...

Core Insights - The rise of no-action requests by companies to avoid shareholder resolutions indicates a growing tension between shareholder influence and corporate governance, with a 35% increase noted in the 2025 proxy season [1] - The evolution of shareholder voting systems, particularly through mechanisms like pass-through voting, is enhancing investor engagement and aligning fiduciary responsibilities with client preferences [2][6] - The shift towards passive investment products necessitates a balance between efficiency and long-term stewardship, with banks positioned to meet rising client expectations for institutional-grade service [8][9] Shareholder Voting Dynamics - The SEC's approval of no-action requests has allowed companies to sidestep many shareholder proposals, especially those related to environmental and social issues, with nearly two-thirds of such proposals being challenged successfully [1][4] - Passive managers are increasingly adopting broad "board-aligned" voting policies, which often lead to a lack of support for shareholder proposals on critical issues like climate change [4] Pass-Through Voting Mechanism - Pass-through voting allows investors to influence how fund managers vote on underlying equities, with Vanguard reporting a client participation rate in this program expected to reach 10% and eligible assets under management hitting $1 trillion [2] - LGT Wealth Management has successfully implemented pass-through voting, enabling votes on over 800 companies and diverging from delegated managers in 17.5% of cases, reflecting a commitment to more ambitious positions on key issues [6][7] Market Trends and Expectations - As the market shifts towards lower-cost, passive investment products, there is a growing expectation for high standards of fiduciary care and long-term responsibility across all investment vehicles [9] - Banks that invest in robust voting frameworks and transparent reporting can differentiate themselves in a competitive market, leveraging stewardship as a commercial advantage [10]

证券研究报告 | 金融工程 2026 年 2 月 2 日 A 股细化三大环境信披指南，国际气候行动持续分化 ——ESG 市场观察周报（20260201） 1、要闻速览：国内 ESG 信披细则落地，国际气候行动呈现分化 国内动态方面，沪深北交易所新增《第三号 污染物排放》《第四号 能源利用》 《第五号 水资源利用》三项可持续发展报告实操指南；香港金管局发布可持续金融 分类法 2A 阶段版本，新增气候转型与适应类别；国家能源局新批准成立 7 个能源 标准化技术委员会，完善绿色低碳标准体系。 国际动态方面，国际公共部门会计准则理事会（IPSASB）发布全球首项公共 部门气候相关披露标准；美国正式退出《巴黎协定》的生效程序完成；英国竞争与 市场管理局发布新指南，明确零售商需对供应链"漂绿"行为承担责任；欧洲九国 签署《汉堡宣言》联合开发北海 100 吉瓦海上风电及相关基础设施。 2、市场动向： ESG 指数表现分化，碳价与电力板块回调 本周国内代表性 ESG 主题指数分化，国内 300ESG、上证社会责任及 180 治 理指数分别上涨 0.49%、0.70%和 1.93%，而 SEEE 碳中和指数下跌 1.85%。 ...