Group 1 - The uncertainty surrounding tariff policies is the primary reason for the Federal Reserve's wait-and-see approach [2][3] - Economic data since April has been inconsistent, presenting a challenge for the Federal Reserve [2] - The internal division within the Federal Reserve regarding interest rate cuts has become more pronounced, with a slight majority expecting at least two cuts this year [3] Group 2 - Political pressure on the Federal Reserve is increasing, with President Trump criticizing Chairman Powell and calling for multiple rate cuts [5] - The Federal Reserve's independence is emphasized by Powell's stance of letting data guide decisions amidst political attacks [5] - Future policy paths for the Federal Reserve could vary significantly depending on the impact of tariffs on inflation and employment [5]

基于以上种种风险因素，Thu Lan Nguyen 做出预测，预计到 2026 年 9 月，欧元兑美元汇率将从目前的 1.1561 升至 1.20。更值得警惕的是，还存在一种极端 风险，即如果投资者信心彻底崩溃，越过临界点，美元的贬值幅度可能远超预期。 Thu Lan Nguyen 指出，美国政策难以出现根本性转变，成为美元贬值的重要推手。特朗普执政期间推行的关税政策，原本旨在保护美国本土产业、重塑贸 易格局，却在实际执行过程中产生了诸多意想不到的负面效应。这些政策不仅引发了全球范围内的贸易摩擦，还打乱了原有的国际贸易秩序。从经济层面来 看，关税的增加使得美国企业进口成本大幅上升，挤压了企业利润空间，阻碍了企业的扩张与创新，进而削弱了美国经济的增长优势。而经济增长优势的弱 化，直接冲击了美元作为避险资产的稳固地位。以往，在全球经济动荡或不确定性增加时，美元凭借美国强大的经济实力与稳定的金融体系，成为投资者避 险的首选货币。但如今，美国经济增长势头受挫，投资者对美元的避险信心逐渐动摇，转而寻求其他更为稳定的避险资产，这无疑加速了美元的贬值进程。 与此同时，美元作为世界储备货币的地位也岌岌可危。长期以来，美元在国 ...

美国总统特朗普表示，他将很快提名美联储主席的继任者，而鲍威尔的任期还有将近一年才结束。投资 者表示，这可能给市场带来一个危险的命题。 自今年1月开始第二个任期以来，特朗普毫不掩饰他对鲍威尔及美联储不降息的不满。尽管特朗普已收 回今年早些时候可能解雇鲍威尔的言论，且美国最高法院最近的一项裁决也缓解了人们对他这样做的担 忧，但他本月早些时候表示，关于下一任美联储主席的决定将很快做出。 投资者表示，在鲍威尔任期于2026年5月结束前提早这么久就宣布继任者，可能会在市场中引发严重不 安。 瑞银全球财富管理的美洲资产配置主管Jason Draho表示，如果在未来几个月内宣布一个非传统的美联储 人选，将给市场带来一个潜在的风险。他说，"如果人们对这一切可能如何演变过于自满，那么这个风 险是存在的。" 在美联储理事库格勒的任期于明年1月结束前，美联储没有空缺席位可供特朗普临时填补。 话虽如此，美联储主席只是货币政策制定委员会的18名成员之一，其部分职责是在委员会内部建立共 识。 Ritholtz Wealth Management的首席市场策略师Callie Cox表示，市场希望看到的美联储主席是能够"高度 专注"于经济平 ...

特朗普，又开始"喷人"了。这次的对象，是那个他前脚说不会炒、后脚就骂成"木头脑袋"的美联储主席——鲍威尔。 在白宫的新闻发布会上，特朗普话里带刺，不光抱怨美联储降息不够快，甚至还威胁说"可能要强行做些什么"。一句话把美联储的"独立性"这层遮羞布给 掀了。 从外人看来，这更像是一场明火执仗的斗争：一个急着连任的总统，和一个试图坚守专业判断的央行，正在台上公开掰腕子，而这个掰腕子的舞台，叫 做"美国经济"。 美联储的底线，特朗普想踹开？ 要说这事，还得从美联储的定位讲起。作为美国的中央银行，它本该独立运作，依据经济数据调控利率、控制通胀、稳就业、保增长。可这几年，尤其是 选举临近，特朗普对美联储的"耐心"几乎耗尽。 6月公布的数据显示，美国生产者物价涨幅低于预期，说明通胀有降温的趋势。特朗普立马嗅到机会，开始大张旗鼓地给美联储"施压"，要求尽快降息。 他说得也挺好听："如果美联储把利率降两个点，每年能省6000亿美元利息支出！"可话音刚落，他又转头对着鲍威尔开炮，直言"他脑子不灵光"，连副总 统、商务部长也轮番上阵帮腔。 看起来像是政策分歧？其实更像一场有组织的围攻。 这哪是商量降息节奏？分明是要把美联储拉下马、 ...

Evercore分析师克里希纳·古哈（Krishna Guha）指出，选择最终人选需在政策立场、市场认可以及维护 美联储政治独立性之间艰难权衡： 对特朗普而言，核心挑战在于物色一位既能强力推进降息议程，又具备足够公信力以顺利通过参议院确 认程序的人选。尽管共和党在参议院占有多数席位，但优势微弱，且部分党内资深议员仍坚定维护美联 储不受政治干预的传统。 前波士顿联储主席埃里克·罗森格伦（Eric Rosengren）在接受CNBC采访时强调，希望新任主席能恪 守"货币政策应基于联储法定的充分就业和物价稳定双重目标制定，而非屈从于政治压力"的原则。但他 坦言，最终人选能否坚守这一底线"仍存在变数"。 凯文·沃什：拥有深厚的联储政策经验，市场与联储内部对其熟悉，被认为具有独立性同时与政府 关系良好。但其过往在通胀问题上立场偏鹰派，对大规模资产购买持保留态度，这与后金融危机 时代的主流政策思路存在差异。 斯科特·贝森特：近期成为热门人选，具备市场背景，在政府内部被视为"冷静的力量"。然而，其 缺乏直接的货币政策制定经验，且与政府关系过于紧密，可能引发对其独立性的质疑。 凯文·哈塞特：经济学专业背景扎实，但在货币政策领 ...

Core Viewpoint - The upcoming selection of the next Federal Reserve Chair is becoming increasingly significant, with potential candidates including Scott Bessent, Kevin Warsh, Christopher Waller, and Judy Shelton, which may impact the Fed's independence and inflation targets [1][3]. Candidate Profiles - Christopher Waller has been a prominent figure in the Fed, advocating for a dovish stance and suggesting that tariffs will have a temporary effect on inflation, indicating a potential for interest rate cuts this year [2][3]. - Kevin Warsh, previously considered for the Fed Chair position by Trump, has criticized the Fed's quantitative easing policies and is seen as a potential candidate, although he has shown some flexibility in his recent statements regarding interest rate cuts [4][5]. - Judy Shelton, known for her controversial views advocating for a return to the gold standard and opposing Fed independence, could cause significant market volatility if nominated [6][7].

据媒体周二报道，现任美国财政部长贝森特（Scott Bessent）被视作下一任美联储主席的人选之一。一些来自特朗普政府内部及外部的顾问正在推动由贝森特 出任下一任美联储主席。贝森特已成为这一职务的有力竞争者之一。 有一名美国政府的高级官员否认了上述相关报道，但未提供具体信息。 此后，美国白宫驳斥媒体关于贝森特可能会是下一任美联储主席潜在人选的报道，称那 是不实的。 贝森特目前正在领导实施经济改革计划，涉及贸易、税收和监管的重大变革。作为当前的美国财政部长，贝森特在寻找和面试下一任美联储主席的过程中理应 发挥关键作用。目前尚不清楚他是否会在总统做决定时回避。 其他人选 媒体援引知情人士透露，目前正在考虑的下任美联储主席人选包括前美联储官员沃什（Kevin Warsh），他在去年11月曾接受特朗普政府财政部长一职的面 试。沃什是下任美联储主席的热门人选。 其他被提及过的候选人还包括：白宫国家经济委员会主任哈塞特（Kevin Hassett）、美联储理事沃勒（Christopher Waller），以及前世界银行行长马尔帕斯 （David Malpass）。 特朗普在上周五被问及沃什时表示："他口碑很好。" 国际 ...

今年前五个月，美元累计下跌8.4%，创下兑一篮子全球货币的有史以来最差"开年表现"。美元后续该如 何走？知名经济学家Robin Brooks详细分析了市场当前正在激烈辩论的三种假设。 在6日10日发表的一篇题为《围绕美元的意志之战》分析文章中，前国际金融协会首席经济学家、现美 国智库布鲁金斯学会高级研究员Robin Brooks认为，针对美元持续走软现象，市场的激烈辩论并非毫无 头绪的口水战，而是围绕着三个核心的"假设"展开： 第一种是最温和的，认为这只是暂时的周期性回调；第二种则比较令人忧虑，担心美联储的 独立性可能动摇；而第三种则是最极端的，认为美元的全球储备货币地位将不保。 Brooks认为，当前围绕美元方向的辩论主要集中在两种假设之间，预测美元仍处于可能持续数十年的多 周期强化进程中。 美元下跌的真实幅度：数据胜过恐慌 许多人对美元近期走势的担忧可能被夸大了。他认为，"多年来，美元首次经历持续下跌"，这种不寻常 的现象引发了各种过度解读和夸大其词的分析。 Brooks通过具体数据为读者厘清了现实情况：自11月5日大选以来，美元兑其他发达经济体货币仅下跌 4%，而兑新兴市场货币篮子基本持平。 Brook ...

美国总统唐纳德·特朗普关于可能提前更换美联储主席杰罗姆·鲍威尔并"很快"做出决定的言论，无疑是 向美国金融体系的核心——其独立的中央银行——投下了一颗石子，激起了层层涟漪。 尽管鲍威尔的任期要到 2026 年 5 月才结束，且他是由前总统拜登重新提名的，特朗普此时的公开表 态，特别是将"知道如何降息"作为衡量"好"主席的标准，不仅极不寻常，更直接挑战了美联储作为一个 独立机构的基石。 美联储的独立性并非学术上的抽象概念，而是现代货币政策有效性的关键所在。 一个独立的中央银行能够基于经济数据和其双重使命（最大化就业和价格稳定）来制定政策，而不受短 期政治压力的影响。这种独立性赋予了美联储在控制通胀和稳定经济预期方面的信誉。 市场相信美联储会做"正确"的事情，即使这在政治上不受欢迎（例如，在通胀高企时提高利率）。 特朗普将降息能力置于首位，恰恰暴露了他对美联储角色的理解与传统观念的差异，他似乎更倾向于将 货币政策视为刺激经济增长、服务于其政治目标的工具，而非维护长期价格稳定的守护者。 特朗普与鲍威尔之间的紧张关系由来已久。在特朗普的第一个任期内，尽管鲍威尔是他亲手提名的，但 随着美联储在 2018 年持续加息，两 ...

"美联储的独立性很重要，因为它可以确保对通货膨胀有个更稳定的预期。政治干预可能会加大美联储降低利率的难度。" 在美国总统特朗普日前再次施压美联储降息之际，美国圣路易斯联邦储备银行行长阿尔韦托·穆萨莱姆表明了以上态度。 利率将第四次维持不变？ 在日前公布的数据显示5月美国私营部门就业岗位增幅创下两年多以来新低、服务业意外出现近一年来的首次收缩，同时欧洲央行宣布了一年内的第八次降 息决定后，美国领导人坐不住了。 总统特朗普6日再次将矛头指向迟迟不肯进一步降息的美联储主席鲍威尔，在社交媒体上称鲍威尔为"太迟先生"且"是个灾难"，并称美国经济"表现很棒"， 敦促美联储"加油"，立即降息"整整一个百分点"。 特朗普社交媒体截图 在第二条帖文中，特朗普进一步炮轰鲍威尔"让美国付出了巨大代价"，称通胀"几乎已经不存在"，贷款利率应该被大幅降低。 特朗普社交媒体截图 虽然特朗普要求的"整整一个百分点"的降息幅度不同寻常，但他敦促美联储降息的做法并不新鲜。 为了应对40年不遇的高通胀，美联储从2022年开始大幅加息。随着通胀回落，美联储又从去年9月开始降息，以免过高的利率制约经济增长。但近几个月持 续高于2%理想目标的通胀率促 ...