价值创造

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高瓴收购星巴克的表层逻辑
首席商业评论· 2025-06-27 12:54
Core Viewpoint - The article discusses the ongoing bidding war for Starbucks' China operations, highlighting the interest from various investment firms and the strategic implications of the potential sale [3][4][7]. Group 1: Bidding Interest and Participants - Hillhouse Capital has joined the bidding for Starbucks' China business, participating in a reverse management roadshow to express interest in the acquisition [3][5]. - Other interested parties include Carlyle Group, Xincheng Capital, China Resources Holdings, KKR, Fangyuan Capital, PAG, and Meituan, indicating a competitive landscape for the acquisition [3][9]. - The estimated valuation for Starbucks' China operations is between $5 billion to $6 billion (approximately 36 billion to 43 billion RMB) [4]. Group 2: Reverse Management Roadshow - The reverse management roadshow aims to showcase the company's core advantages and development strategies to investors, reducing information asymmetry and building trust [5]. - Starbucks' management appears to be somewhat urgent in selling its China operations, as indicated by their ambiguous public statements regarding the sale [5][7]. Group 3: Negotiation Dynamics - The acquisition discussions are reportedly in the second or third round, with an increasing number of participants, suggesting dissatisfaction with initial negotiation terms [7]. - The presence of multiple bidders may indicate ongoing negotiations and potential adjustments in the sale conditions [7]. Group 4: Hillhouse Capital's Position - Hillhouse Capital manages over 600 billion RMB, providing it with significant bargaining power in the acquisition process [10]. - The firm has a history of successful investments in the food and beverage sector, including notable companies like Mixue Ice Cream and Haidilao, which enhances its credibility in this space [10][11]. - Hillhouse's experience in digital transformation and operational support could be advantageous in the acquisition of Starbucks' China business [11]. Group 5: Market Context and Strategic Moves - Starbucks has recently implemented price reductions on certain products, reflecting a strategic response to competitive pressures in the Chinese market [16]. - The company reported approximately $740 million (about 5.31 billion RMB) in revenue for Q2 of fiscal year 2025, with a year-on-year growth of 5% [17]. - The competitive landscape for foreign brands in China is shifting, with domestic capital increasingly taking over iconic foreign brands, signaling a change in consumer dynamics [18].
中叶控股:私募股权投资,赋能企业成长,共享价值增长
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-27 06:10
中叶控股:私募股权投资,赋能企业成长,共享价值增长 在经济全球化与资本市场深化发展的浪潮中,私募股权投资(PE)凭借其独特的价值创造逻辑,已成 为连接资本与产业的重要纽带。这种通过私募方式对非上市公司进行的股权投资,不仅为企业注入发展 动能,更通过专业化的资源整合与价值重塑,实现资本与产业的共赢成长。 一、挖掘成长潜力:私募股权的核心逻辑 私募股权投资的本质是发现价值与培育价值的过程。在海量的初创企业与成长型公司中,投资者依托对 行业趋势的深刻洞察和对企业基本面的精准研判,筛选出具备高成长基因的标的。这些企业往往拥有三 大核心特质:独特的商业模式(如颠覆式创新的服务形态)、硬核的技术壁垒(如专利布局完善的硬科 技企业)、广阔的市场空间(如契合政策导向的新兴赛道)。 以人工智能领域为例,某头部PE机构在2018年发掘了一家专注于工业质检算法的初创公司。彼时该企 业虽技术领先,但受限于资金瓶颈,难以实现工程化落地。通过股权投资与资源注入,机构不仅帮助企 业完成3轮融资,更对接了汽车制造、消费电子等领域的标杆客户,使其在3年内实现营收从千万级到亿 级的跨越。这种"资本+赋能"的模式,正是私募股权激活企业潜力的典型范 ...
银泰商业集团陈晓东:依赖促销的增长模式正在消耗长期价值
Huan Qiu Wang· 2025-06-26 09:12
来源:环球网 【环球网消费报道 记者 李文瑶】"依赖促销拉动的增长模式,正在消耗商场和品牌的长期价值",在6月 26日举办的2025银泰商业供应商大会上,银泰商业集团董事长陈晓东将物理学科中的"布朗运动"与商业 经营深度耦合,揭示行业困境:不依据产品生命周期定价、不以顾客需求为价值坐标,每一个决策的无 序涨落,都在加剧能量耗散。 一年一度的供应商大会,是银泰商业与合作伙伴保持深度互动的一种方式。今年,有300多位品牌嘉宾 参加了此次活动。在会上,陈晓东主张,今后应该由价格博弈进化为价值创造、由厂商代表进化为顾客 代表、由节点思维进化为产品思维、由死守卖场进化为经营用户。并希望与合作伙伴建立长期、同向、 分享的契约关系,共同为顾客创造价值。 "当顾客提着大包小包离开时,一个行李箱的温度,胜过十句促销话术。" 陈晓东展示的用户反馈中, 多地消费者在社交平台晒出 "柜姐帮忙装箱并约车" 的经历。过去一年,银泰百货将服务清单扩展至逛 街送行李箱等惊喜服务,打车接送顾客、改衣、珠宝清洗、美甲等本地服务,以及礼物包装、点心饮品 等暖心服务,形成从"效率经济"到"人情经济"的秩序重建。 值得一提的是,大会当日,银泰商业自主 ...
全球媒体聚焦|全球经济未来的“竞技场”上 中国拥有强大的塑造能力
Sou Hu Cai Jing· 2025-06-24 12:50
世界经济论坛网站近日刊登的一篇文章,分析了未来可能改变全球经济的"竞技场"。文章认为,中国可以利用其坚实的基础来塑造这些领域的未来。 这些"竞技场"是什么?文章援引麦肯锡全球研究所的研究将其定义为:充满活力、高增长的行业,这些行业通过推动重大创新、竞争和价值创造来重塑全球 经济。研究分析了2005年至2020年期间经历超大规模增长和活力的12个领域,包括电子商务、生物医药、电动汽车、互联网消费等。 文章指出,中国在这些领域的成功是值得注意的。电动汽车、个人电脑、电子商务等行业,中国公司已进入全球市场。这是由多种因素共同推动的,包括使 公司能够快速扩展的巨大国内市场、强大的制造业基地、积极的国家支持以及鼓励创新的创业环境。 世界经济论坛网站文章截图 文章指出,过去二十年,中国经历了非凡的经济转型。中国经济高速增长使数亿人摆脱了贫困,创造了一个繁荣的中等收入群体,并将中国定位为全球经济 强国。虽然导致这一成功的因素有很多,但麦肯锡全球研究所的一项研究提供了另一个视角——参与最重要的"竞技场"对于国家和企业的超大规模增长和机 会至关重要。 世界经济论坛网站文章截图 研究还分析了未来二十年可能改变全球经济的"竞技场" ...
高瓴收购星巴克的表层逻辑
虎嗅APP· 2025-06-24 10:50
以下文章来源于投中网 ,作者张雪 投中网 . 投中网是领先的创新经济信息服务平台,拥有立体化传播矩阵,为创新经济人群提供深入、独到的智识 和洞见,在私募股权投资行业和创新商业领域拥有权威影响力。官网:www.chinaventure.com.cn 本文来自微信公众号: 投中网 (ID:China-Venture) ,作者:张雪,题图来自:视觉中国 高瓴也加入星巴克中国的竞购大战了。 6月23日,据知情人士透露,高瓴资本近日参与了星巴克中国区的反向管理层路演,表达了对收购星 巴克中国业务的兴趣。 据悉,此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与,在此前的报道中我们看到,已经 有华润控股、KKR、方源资本、PAG以及美团等表达了收购兴趣。 也难怪本月早些时候,星巴克首席执行官在接受《金融时报》采访时曾表示,星巴克在出售其中国业 务时,收到了很多的"意向兴趣"。 弹药充足且经验丰富 业内预计星巴克中国业务估值约为50亿至60亿美元 (约合360亿-430亿元人民币) ,该交易预计将 持续到2026年,由于当前处在早期阶段,所以交易结构尚未敲定。 一个有意思的细节是,竞购星巴克中国区业务,是出自高瓴主动的、 ...
专论 || 于德营:解决好从价格竞争到价值创造的四个矛盾
Zhong Guo Qi Che Bao Wang· 2025-06-24 01:35
历经七十余载砥砺前行,我国汽车工业实现了从"蹒跚起步谋生存"到"全球领跑竞锋芒"的历史性跨 越,产销规模持续攀升,核心技术多点突破,产业布局持续优化,产业生态蓬勃发展。然而,在产业快 速发展进程中,"价格战"等"内卷式"竞争问题逐渐显现,不仅制约行业创新发展、冲击汽车产业链、损 害消费者权益,还会破坏中国汽车品牌海外形象,不利于现代化产业体系构建。 为推动我国从汽车大国向汽车强国跃升,产业各界需深刻认知价值创造内核,系统凝练技术创新、产业 协同等实践经验,精准识别并破解新形势下的结构性矛盾,全面回归以价值创造为主轴的高质量发展路 径。 一、价值创造是驱动汽车产业高质量发展的必由之路 价值创造是构建现代化汽车产业体系的底层逻辑与必然选择。现代化汽车产业体系以技术高端化、生态 协同化、发展可持续化为核心内涵,通过提升研发投入、优化产业分工、培育高端品牌等价值创造路 径,突破传统规模竞争范式。技术高端化需将创新作为价值内核,摆脱低端同质化竞争;生态协同化依 赖产业链上下游价值共创,实现从零部件研发到整车制造再到售后服务的深度联动;发展可持续化要求 将绿色低碳理念融入价值创造全过程,通过循环利用、能源转型实现环境效益 ...
证券公司分类评价新规重塑行业定位 突出净资产收益率指标 震慑重大违法违规行为
Shang Hai Zheng Quan Bao· 2025-06-22 17:19
◎记者 汤立斌 常佩琦 闫刘梦 证券公司分类评价制度是证券公司监管的基础性制度,其结果有效反映券商的综合实力,同时影响着公 司的创新业务开展、风险资本指标及监管检查频率等方面,重要性不言而喻。 日前,该项制度迎来新一轮规则调整,中国证监会就《证券公司分类评价规定(修订草案征求意见 稿)》(下称《规定》)公开征求意见。《规定》明确了引导证券公司更好发挥功能作用的监管导向, 聚焦行业高质量发展,支持中小机构特色化、差异化发展,并强调"打大打恶",更好维护投资者合法权 益。 具体来看:一方面,《规定》适当优化整合规模性指标,取消了营业总收入的加分指标,同时提升对净 资产收益率的加分力度,最高加分由1分提高至2分,引导证券公司坚持集约型的发展方向,提升经营效 率;另一方面,《规定》适当提升了部分加分指标的覆盖面,将净资产收益率和经纪、投行、资管等主 要业务收入加分范围由前20名扩大到前30名,按名次加0.25分到2分不等,助力中小机构在相关细分业 务领域的加分项中能够"跳一跳,够得着"。 在业内人士看来,调整后的评价办法将重塑行业定位,引导证券行业从规模导向转向价值创造,把净资 产收益率作为衡量资本使用效率的核心指标 ...
康明斯成功密码:坚持长期主义,以“价值创造”迈向下一个50年
第一商用车网· 2025-06-22 13:19
坚持长期主义,与中国经济共成长,与中国汽车产业"双向奔赴"。这句话,可以看做是康明斯 入华50年的真实写照。 近日,康明斯在华50周年庆典活动在北京盛大举行。面对商用车市场的深度调整、新能源转 型的加速以及行业内卷加剧的挑战,康明斯公司全球副总裁、康明斯中国董事长石内森 (Nathan Stoner)携核心业务团队分享了公司的战略思考、技术布局与未来愿景。 康明斯如何评价在华50年的历程?康明斯又将以怎样的姿态,迈向下一个50年?请看第一商 用车网带来的分析解读。 顺应需求与技术反哺的"双向奔赴" 从1975年进入中国市场,到深度参与中国商用车产业的升级,康明斯过去的50年,可谓是中 国发动机技术进步的缩影。 "与其说是成就,不如说我们顺应了中国市场。"在石内森看来,顺应市场需求,康明斯从早期 的技术引进与生产,逐步建立起强大的本土研发能力,成为影响力巨大且真正融入中国商用车 市场的外资企业。 在中国市场能取得如此耀眼的成绩,"本土化深耕"是康明斯的核心密码。康明斯副总裁、康明 斯中国首席技术官赛俊峰(Stephen Saxby)认为,目前康明斯中国研发中心规模与协同深 度已超越欧美。"中国市场的巨大规模,为 ...
华纺股份: 华纺股份:2024年度股东大会材料
Zheng Quan Zhi Xing· 2025-06-20 10:22
华纺股份有限公司 二○二五年六月 华纺股份有限公司 2024 年年度股东大会议程 现场会议:2025 年 6 月 27 日 14:00 开始 时间 网络投票:2025 年 6 月 27 日 9:15-15:00 地点 山东省滨州市东海一路 118 号华纺股份有限公司 人员 公司股东、董事出席,监事、高管人员、律师列席 主持人 盛守祥董事长 会议内容 备注 会 议 须 知 为维护广大投资者的合法权益,保证股东在股东大会上依法行使职权,确保股东 大会的正常秩序,根据公司章程和股东大会议事规则,公司特制定以下会议须知: 一、董事会秘书处具体负责大会有关程序方面的事宜。 二、公司董事会、监事会在股东大会召开过程中,应当以维护股东的合法权益, 确保大会正常秩序和议事效率为原则,认真履行法定职责。 三、股东享有发言权、质询权、表决权等权利,并应认真履行法定义务,不得侵 犯其他股东的权益,不得扰乱大会的正常秩序。 四、股东在大会上要求发言,需在会议召开前向董事会秘书处登记,发言顺序根 据持股数量的多少和登记顺序确定,发言内容应围绕大会的议案,每位股东的发言时 间不超过五分钟。 五、除涉及公司的商业秘密不能在股东大会上公开外 ...
对标一流书写价值创造新篇章
Zhong Guo Hua Gong Bao· 2025-06-18 01:55
近日,国务院国资委公布了40个《国有企业对标世界一流企业价值创造行动优秀案例》,中国石油大庆 油田有限责任公司《以科技驱动高质量发展、用创新锻造新质生产力、为老油田加速上扬成长"第二曲 线"焕新引擎》典型经验成功入选,成为中国石油唯一入选的企业。 近年来,大庆油田深入贯彻落实国务院国资委、中国石油集团公司关于对标世界一流企业价值创造行动 的决策部署,坚持刀刃向内查改不足、眼光向外对标提升、内外融合互促共进,以对标一流书写油田价 值创造新篇章。 创新对标建机制 为确保对标工作的长效性和实效性,大庆油田创新建立"体检+治疗式"对标机制。比方说,企业发展能 力评价好比能够精准诊断的"扫描仪",对标管理就是能有效整改提升的"手术刀",通过双轮驱动可以有 效补短板、促超越。在新机制的推动下,大庆油田企业发展能力评价与对标管理工作已实现全业务板块 100%覆盖,掀起了浓厚的对标热潮。 大庆油田油气生产单位率先发布企业能力评价结果,以及厂、作业区对标排名,各单位对标对表分析活 动全面铺开;市场经营单位加速"走出去"对标行业龙头,以"全员劳动生产率"等关键效益效率指标为核 心,持续扩大对标交流"朋友圈";技术服务、后勤保障等 ...