2025年港股IPO市场正在上演"王者归来"的戏码。最新数据显示，上半年集资额同比暴增7倍至1400亿港 元，普华永道更预测全年规模将突破3000亿港元！这场资本盛宴背后隐藏着怎样的投资逻辑？中享证券 为您深度解读。 一、惊人数据：港股IPO市场的"V型反弹 2023年上半年，香港IPO市场交出了一份令人惊艳的成绩单： 集资总额达1400亿港元，较2022年同期飙升7倍 平均首日涨幅15.2%，显著高于去年同期的9.5% 生物科技板块占比超35%，成为最大赢家 普华永道中国区合伙人表示：我们观察到机构投资者的认购热情明显回升，多只新股获得超百倍超额认 购，这是市场复苏的最有力信号。 二、三大引擎驱动市场回暖 三、下半年投资机会全透视 重点行业： 1. 中概股回家潮持续升温： 已有28家在美上市中概股完成港股二次上市，市值超4.2万亿港元的准回归企业正在排队。 型案例：蔚来汽车港股上市首日开盘报每股160港元，港股市值达2670.41亿港元。 2. 港交所制度创新显成效： 特专科技公司上市新规吸引18家企业递交申请，生物科技板块上市门槛优化，18A章公司新增16家，人 民币柜台交易提升流动性便利性。 3. 国际 ...

7月4日，商务部自贸区港建设协调司司长孟华婷在国务院政策例行吹风会上表示，截至目前，国家层面 已累计复制推广379项自贸试验区制度创新成果。下一步，商务部将因地制宜推进复制推广工作，重点 推进企业和群众急需的各项试点措施尽快落地见效；做好与其他改革开放试点措施的相互协调、相互衔 接，形成政策叠加，释放政策合力。孟华婷指出，同时还要持续强化跟踪问效，根据部署，复制推广的 各项措施，确需制定具体意见、办法、细则、方案的，应在一年内完成。商务部将持续跟进复制推广工 作进展情况，及时解决各地方、各部门工作中出现的困难，以及企业和群众遇到的问题，切实推进复制 推广工作取得实效。(人民财讯) ...

央视网消息：7月3日，国务院发布通知，部署在更大范围复制推广全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施。此次复 制推广包含77条试点措施，覆盖服务贸易、货物贸易等多个领域。 通知指出，自2023年11月国务院印发《全面对接国际高标准经贸规则推进中国（上海）自由贸易试验区高水平制度型开放总体方案》以 来，上海自贸试验区开展了一批引领性、标志性制度创新，形成了一批具有较高含金量的先进经验。 商务部国际贸易经济合作研究院副院长崔卫杰称："这次复制推广的改革试点措施涉及范围广、突破力度大、含金量高，既涉及贸易投资 等国际高标准经贸规则的传统议题，也包括知识产权保护、环境标准、劳动保护、国企改革、政府采购、数字贸易、金融等新议题。多数举措 实现了对现行管理制度的突破或者是填补了某项制度空白，能够有效降低制度交易成本，产生良好的经济和社会效果。" 崔卫杰称："这次复制推广的试点措施，多数是市场主体反映强、改革诉求比较大的领域，涉及知识产权、数字跨境流动、国企改革等诸 多方面的一些具体的举措。通过复制推广可以推动这些试点措施能够在更大范围内释放改革开放的红利，进一步激发市场主体的活力。" 国务院发文复制推广上海 ...

海淀开通医药产业创新合伙直通车朝阳设立数据资产登记中心 北京自贸区五年实现多个全国首创 "两区"建设五年来，北京各区坚持以创新为引领，推动制度型开放实现系统性突破。昨日，北 京"两区"建设五周年自贸试验区专场新闻发布会召开。北京青年报记者从会上获悉，本市各区聚焦营商 环境提升，在产业集聚、平台建设等领域取得突破性进展，实现多个"全国首创""全市首创"，为首都高 质量发展与国家高水平开放持续注入新动力。 海淀双轮驱动提高新质生产力 作为首都科技创新中心的核心承载区，海淀组团始终紧扣"科技创新+服务业开放"双轮驱动战略， 累计形成98项制度创新案例，其中向全国复制推广案例4项、向全市复制推广案例9项，为全国、全 市"两区"建设提供了可复制的"海淀模式"。 据海淀区副区长崔瑛介绍，五年来，海淀组团新增注册企业9776家，其中内资企业9574家，外资企 业202家；"两区"项目累计入库2893个；2024年实际利用外资达17.66亿美元，连续7年居全市首位。 海淀区营商环境评估连续三年居全市前列。开通全市首个医药产业"创新合伙直通车"，打通市、区 医药政策落地"最后一公里"，推动海淀药械领域政务服务事项"零跑动"，办 ...

7月3日，北京"两区"（国家服务业扩大开放综合示范区和北京自贸试验区）建设五周年自贸试验区专场 新闻发布会召开。发布会现场，北京各重点区域亮出五年来发展"成绩单"：制度创新硕果累累，开放型 经济新格局加速构建，科技创新与产业升级动能澎湃，共同描绘出首都高水平对外开放的图景。 以制度创新为核心，形成一批具有全国影响力的首创性成果 五年来，北京自贸试验区七大组团以制度创新为核心引擎，形成了一批具有全国影响力的首创性成果。 7月3日，北京"两区"建设五周年自贸试验区专场新闻发布会召开。北京市商务局供图 北京经开区（亦庄组团）在多个前沿领域实现"从0到1"突破。经开区推出全国首批数据跨境负面清单， 助力拜耳医药核心数据合规出境；获批全国首个外资企业干细胞及基因诊断技术研发经营资质；建成全 国首个人工智能数据训练基地和首个人工智能监管沙盒试点；打造全国首个商业航天科研生产基地"北 京火箭街区"。 其中，海淀区作为"科技制成"，率先打造北京最大单体智算集群，建设数据基础制度先行区；通州区实 现京津冀共计超万项政务服务事项跨省市通办；昌平区聚焦医药健康领域，闯出多个"全国首家"。 海淀区政府党组成员、副区长崔瑛介绍，海淀区 ...

五年来，北京市各区砥砺前行，"两区"建设以制度创新为笔、产业升级为墨，在首都高质量发展画卷上镌刻下亮眼答卷。从朝阳CBD 的金融开放标杆到海淀中关村的AI算力高地，从顺义临空经济的全球物流枢纽到昌平生命谷的医药创新策源地，各片区以突破性数据 与首创实践，勾勒出首都对外开放的立体图景，形成了强有力的合作，共同推动"两区"高质量发展取得新突破。 7月3日，在北京市"两区"建设五周年新闻发布会方案—自贸区专场中，来自北京市各区的领导介绍了其行政区域的创新成果以及下一 步工作安排，相关负责人系统介绍了各区在制度创新、产业发展、营商环境优化等方面的显著成效。 昌平区则是打造了具有全球领先水平的生命谷，深入实施产业倍增行动计划，依托国家战略科技力量，发挥空间优势，统筹成果转化 与引优培强，构建"投资+临床+孵化+园区"四位一体生态圈，推动形成"研发—生产—流通—医疗"全产业链布局。当前，园区已集聚 了昌平实验室、北京生命科学研究所、北京脑科学与类脑研究所等10余家高水平研发机构，汇集了谢晓亮、王晓东等300多名高层次 人才，全区累计获批1类创新药11个，在研在审的82个，累计获批三类医疗器械注册证524张，其中创新医疗器 ...

一要统筹"两个结合"。深刻把握马克思主义金融理论的中国化实践，借鉴全球经验，立足国情 市情，牢记"国之大者"，更好推动资本市场理论创新、实践创新、制度创新，毫不动摇走好中 国特色金融发展之路。 二要统筹政治性与专业性。坚持旗帜鲜明讲政治，坚决维护党中央集中统一领导，把党的领导 贯穿到资本市场改革发展稳定全过程、各方面。牢牢把握资本市场监管工作的政治性、人民 性，坚持以专业性为支撑和载体，持续锤炼过硬专业本领，更好推进防风险、强监管、促高质 量发展各项工作。 据证监会网站，近日，中国证监会党委召开扩大会议，深入学习习近平同志在福建工作期间的 金融论述与实践启示，研究部署资本市场贯彻落实具体举措。证监会党委书记、主席吴清主持 会议并讲话。 会议认为，习近平同志在福建工作17年半，对金融工作做出了一系列极具前瞻性、开创性、 战略性的理念创新和实践探索，深刻把握了金融的本质、定位、规律、功能等一系列重大问 题，立意高远、内涵丰富、成果丰硕，与党的十八大以来习近平总书记关于金融工作的重要论 述前后承启贯通，为开拓中国特色金融发展之路提供了源头活水和重要遵循，对于新时期加快 建设金融强国、推进金融高质量发展具有重大理论和 ...

关注、加星，第一时间接收推送！ 文 | 赵伟、侯倩楠 在稳增长与外部承压的双重挑战下，"扩内需、促消费"始终是我国宏观经济政策的重要抓手。展望未来，消费 提振政策需兼顾短期刺激与长效机制：一方面通过精准补贴、服务消费支持等工具激发即时需求；另一方面更需依 托收入分配改革、社会保障完善等深层次变革，从根本上提升居民消费能力与信心。特别是在人口结构变化背景 下，针对"一老一小"的定向支持政策，不仅有助于弥补消费短板，更能促进区域均衡发展与民生改善。唯有政 策"组合拳"与制度性改革协同发力，方能构建起内需持续扩大的长效机制，为经济高质量发展提供坚实支撑。 正文 在稳增长压力较大、出口承压时期，"扩内需、促消费"通常成为政策重要着力点之一。2024年下半年以来，消 费品"以旧换新"提振消费政策效果明显。2025年"以旧换新"政策继续加码扩围，中央财政支持力度达3000亿元。除 此之外，未来还有哪些政策"工具"值得期待？回顾过往多轮扩内需、促消费的实践，哪一项政策堪称关键之举？本 文结合历史经验与当下经济形势，对此展开深入剖析。 一、历史上的促消费工具箱 回顾我国曾使用过的促消费政策工具箱，可分为直接财政补贴和间接优惠 ...

Core Viewpoint - The article highlights the transformation of Kunshan from a manufacturing hub to an innovation-driven city, showcasing its efforts in urban renewal, talent attraction, and industrial upgrading [1][10]. Group 1: Industrial Development - Kunshan is recognized as a model for new industrialization, with a strong focus on electronic information, new displays, and intelligent manufacturing [2]. - The city has attracted a significant number of high-tech enterprises, with 3,965 technology-based SMEs and over 3,300 effective high-tech enterprises as of the end of 2024 [3]. - Kunshan High-tech Zone has achieved eight consecutive rankings in the national high-tech zone assessment, maintaining its position as the top county-level high-tech zone in China [3]. Group 2: Innovation Ecosystem - The establishment of collaborative platforms among enterprises, research institutions, and investment agencies is fostering a robust innovation ecosystem in Kunshan [6][8]. - The "Zuchongzhi Tackling Plan," initiated in 2019, encourages enterprises to engage in practical problem-solving with research institutions, enhancing the efficiency of technology transfer [6]. - The city is developing a new industrial system focusing on emerging industries, including high-end equipment manufacturing and smart connected vehicles [5]. Group 3: Urban Renewal and Talent Attraction - The construction of the Qingyang Port urban center symbolizes Kunshan's shift towards a harmonious integration of industry and urban life, providing new spaces for high-quality industrial ecology and talent aggregation [4]. - The "Kunruyi" enterprise service platform integrates various services to enhance the experience of businesses and talent in Kunshan, reflecting the city's commitment to a supportive environment [7]. - The city aims to create a multi-dimensional and inclusive cultural environment to attract and retain talent [7]. Group 4: Investment and Capital - Local venture capital firms, such as Yida Capital, are actively investing in Kunshan, establishing funds that exceed 2 billion yuan, with a significant portion sourced from local state-owned enterprises [8][9]. - The collaboration between Kunshan and investment institutions emphasizes a long-term partnership model, enhancing the local innovation ecosystem [9]. - The city's approach to attracting high-quality technology enterprises is evolving, focusing on deeper cooperation with leading institutions to identify and attract top companies [8].

Core Viewpoint - The article emphasizes the importance of "expanding domestic demand and promoting consumption" as a key macroeconomic policy in China, especially under the dual challenges of stabilizing growth and external pressures. It advocates for a combination of short-term stimulus measures and long-term structural reforms to enhance consumer capacity and confidence [1][2]. Summary by Sections Historical Consumption Tools - China's past consumption promotion policies can be categorized into direct fiscal subsidies and indirect support measures. Direct subsidies include rural subsidies, trade-in subsidies, and consumption vouchers, while indirect measures involve tax reductions and fee exemptions [3]. - Significant past initiatives include the "home appliance and vehicle going to the countryside" policies from 2007 to 2012, and the promotion of electric vehicle consumption through tax exemptions since 2018 [3][4]. Effectiveness of Consumption Promotion - The first round of home appliance and vehicle policies yielded substantial results, with a total subsidy of 76.5 billion yuan leading to sales of 659.76 billion yuan, achieving a fiscal multiplier of 8.6. Sales of home appliances and vehicles saw significant year-on-year increases during this period [6][7]. - The current "trade-in" policy has shown remarkable effects, with sales of home appliances increasing by 39% year-on-year in December 2024, driven by enhanced fiscal support and expanded subsidy coverage [9]. Service Consumption Recovery - Service consumption still has considerable room for recovery compared to goods consumption, with a notable gap from pre-2019 levels. The article suggests that expanding consumption policies to include services could accelerate this recovery [10]. - Improving residents' leisure time through optimized holiday policies and encouraging paid leave can further stimulate service consumption [10]. Long-term Mechanisms for Consumption - To sustain consumption recovery, it is essential to focus on reducing burdens and increasing income for residents. Current measures include lowering mortgage rates and providing rental subsidies for new residents and young people [11]. - Structural reforms in income distribution and social security systems are crucial for long-term consumption growth. For instance, increasing pension levels and implementing child-rearing subsidies could significantly enhance consumer spending capacity [11][12]. Targeted Support for Key Demographics - The article highlights the need for targeted support for vulnerable groups, particularly the elderly and children, to stimulate consumption in essential categories such as food and healthcare [12]. - A comprehensive analysis of consumption policies indicates that effective consumption stimulation requires a combination of short-term effectiveness and long-term structural mechanisms, focusing on collaborative promotion of goods and services [13].