Core Viewpoint - Financial consulting firm Continuum Economics predicts that the Bank of Japan will maintain its interest rate at 0.5% during the May meeting and will not change its forward guidance [1] Group 1: Economic Context - The uncertainty brought by U.S. tariffs is impacting Japan's economy, creating a dilemma for the Bank of Japan [1] - The anticipated negative impact of U.S. auto tariffs on the Japanese economy is significant [1] Group 2: Inflation and Wage Growth - Inflation continues to rise, with wage negotiations in Tokyo pushing wage expectations to grow over 5% [1] - If wage growth can quickly translate into domestic demand, the Bank of Japan may find it challenging to justify further delaying interest rate hikes [1] Group 3: Monetary Policy Implications - The Bank of Japan faces difficulties in proving that further postponement of interest rate hikes is reasonable if inflationary pressures are not cost-push [1]

日本财务大臣警告：国内需求相当疲软，日本尚未 战胜通缩 日本财务大臣加藤胜信（Katsunobu Kato）最新警告称，尽管日本正在经历价格上涨，而且其他趋势似 乎是积极的，但是日本尚未战胜通缩。 据英国《金融时报》当地时间3月23日报道，Kato在接受采访时表示： "我认为我们需要谨慎判断日本是否已摆脱通缩，不仅要看消费者价格，还要全面考察基础 价格和背景因素，目前我们的判断是日本尚未战胜通缩。" 虽然价格在上涨，但这主要代表"错误类型"的通胀——由日元疲软和高商品成本推动，而非 工资上涨和消费需求形成的良性循环。 数据显示，日本消费者价格连续35个月保持在日本央行2%的目标之上，2月不含新鲜食品的消费者价格 指数同比上涨3%。 上周五（3月21日），声称拥有700万会员的日本工会联合会宣布，企业承诺涨薪5.46%，为连续第二年 的涨幅超过5%，创1991年以来的最高水平。 但实际工资增长停滞，消费者信心依然疲软。根据研究机构Teikoku Databank的数据，今年2月企业将成 本转嫁给消费者的比例较去年7月有所下降。 Kato表示，向正常经济的转型过程取决于要确保长期工资增长超过价格增长。他认为： 大 ...