公司研究 证 券 研 究 报 告 今世缘（603369）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 份额提升，勇于破局 目标价：75 元 事项： 公司公布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年实现营业总收入 115.5 亿元，同 增 14.3%，归母净利润 34.1 亿元，同增 8.8%，单 Q4 实现收入 16.0 亿元，同 降 7.6%，归母净利润 3.3 亿元，同降 34.8%。25Q1 实现营收 51.0 亿元，同增 9.2%，归母净利润 16.4 亿元，同增 7.3%。Q1 销售回款 46.8 亿元，同增 25.4%。 25Q1 末合同负债 5.4 亿元。 评论： [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(百万) | 11,546 | 12,578 | 13,641 | 14,695 | | 同比增速(%) | 14.3% | 8.9% | 8.5% | 7.7% | | 归母净利润(百万) | 3,412 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company reported a total revenue of 514.4 billion yuan in Q1 2025, representing a year-on-year increase of 10.7% [7] - The net profit attributable to shareholders reached 268.5 billion yuan, with a year-on-year growth of 11.6% [7] - The company is focusing on dual drivers of revenue growth from both Moutai liquor and series liquor, with a planned revenue increase of 9% for 2025 [7] - The company aims to optimize product and channel matching to explore revenue increments, maintaining stable pricing for Moutai liquor [7] Financial Forecasts - Total revenue projections for the company are as follows: - 2023A: 150,560 million yuan - 2024A: 174,144 million yuan - 2025E: 190,054 million yuan - 2026E: 206,830 million yuan - 2027E: 227,000 million yuan - Year-on-year growth rates for total revenue are projected at: - 2023A: 18.04% - 2024A: 15.66% - 2025E: 9.14% - 2026E: 8.83% - 2027E: 9.75% [1] - Net profit attributable to shareholders is forecasted as follows: - 2023A: 74,734 million yuan - 2024A: 86,228 million yuan - 2025E: 93,203 million yuan - 2026E: 100,942 million yuan - 2027E: 110,276 million yuan - Year-on-year growth rates for net profit are projected at: - 2023A: 19.16% - 2024A: 15.38% - 2025E: 8.09% - 2026E: 8.30% - 2027E: 9.25% [1] Valuation Metrics - The latest diluted EPS (Earnings Per Share) estimates are: - 2023A: 59.49 yuan - 2024A: 68.64 yuan - 2025E: 74.19 yuan - 2026E: 80.35 yuan - 2027E: 87.79 yuan - The corresponding P/E (Price to Earnings) ratios are: - 2023A: 25.95 - 2024A: 22.49 - 2025E: 20.81 - 2026E: 19.21 - 2027E: 17.59 [1]

长江商报消息 ●长江商报记者 黄聪 作为"徽酒四杰"之一，口子窖（603589.SH）的营业收入与第一和第二位的差距拉大。 4月28日晚间，口子窖发布年报，2024年，公司实现营业收入60.15亿元，同比增长0.89%，首次超过60 亿元并创下新高；净利润16.55亿元，同比下降3.83%。 2024年，古井贡酒营业收入235.78亿元，同比增长16.41%；迎驾贡酒营业收入73.44亿元，同比增长 8.46%。口子窖与省内同行距离越来越远。 2024年，口子窖拟10派13元（含税），分红金额达7.78亿元，分红率47.1%。而2018年至2023年，公司 分红率均超过50%。 值得一提的是，口子窖董事长、总经理徐进2024年从公司获得的税前报酬总额达264.36万元，与上年同 期的364.36万元相比下降约27%，净减少100万元。 增收不增利 口子窖是安徽省内白酒行业的龙头企业之一。 4月28日晚间，口子窖发布年报，2024年实现营业收入60.15亿元，同比增长0.89%，首次超过60亿元并 创新高；净利润16.55亿元，同比下降3.83%。 口子窖2024年营业收入微增，净利润下降，主要因为公司毛利率有 ...

中国白酒行业重点企业调研及运营策略分析报告2025年 本文源自：中赢信合研究网 第1章：中国白酒行业发展综述 19 1.1 白酒行业定义及分类 19 1.1.1 行业概念界定 19 （1）定义 19 （2）行业所属国民经济分类 19 1.1.2 行业产品分类 20 （1）按照不同香型分类 20 （2）按照不同酒精度分类 22 1.1.3 白酒行业数据来源及统计口径说明 22 （1）数据来源 22 （2）统计口径 22 1.2 白酒行业市场环境分析（PEST） 23 1.2.1 行业政策环境分析（P） 23 （1）行业主管部门及管理体制 23 （2）政府管制与调控 24 （3）行业政策法规 26 （4）行业发展规划 27 1.2.2 行业经济环境分析（E） 34 （1）国内GDP增长情况 34 （2）工业增加值增长情况 36 （3）全国固定资产投资情况 38 （4）国内居民收入状况 40 （5）社会消费情况 42 1.2.3 行业社会环境分析（S） 44 （1）人口结构分析 44 （2）居民酒类消费观念 44 （3）反腐倡廉导向 45 1.2.4 行业技术环境分析（T） 47 （1）行业技术发展现状分析 47 ...