Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2025-06-20 U.S. "Import Rush" Progress and Influence 美国"抢进口"进展及影响测算 | 姜 | 婧 | Jiang Jing | 从业资格号 Qualification No：F3018552 | 投资咨询号 Consulting No.：Z0013315 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 桂晨曦 | | Gui Chenxi | 从业资格号 Qualification No：F3023159 | 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 | | 仲 | 鼎 | Zhong Ding | 从业资格号 Qualification No：F03107932 | 投资咨询号 Consulting No.：Z0021450 ...

欧盟与美国的关税谈判传来最新消息。 据最新报道，欧盟正试图与美国达成一份类似英美之间的贸易协议，即便无法在7月9日最后期限前就所有关税 问题达成共识，也希望先解决部分争议，避免立即启动对美国的关税报复措施。 市场层面，因节假日，美股6月19日休市。欧洲多国股市全线下跌，截至19日收盘，德国DAX30指数、法国 CAC40指数、意大利富时MIB指数、西班牙IBEX35指数、欧洲斯托克50指数均跌超1%，英国富时100指数跌 0.58%。美股三大股指期货亦集体下挫，纳斯达克100指数期货跌超1%，标普500指数期货跌0.94%，道指期货 跌0.93%。 针对全球贸易局势的不确定性，联合国在最新发布的报告中警告称，由于关税政策的不确定性以及地缘政治紧 张局势加剧，全球各地企业的海外投资面临连续第三年下降的风险。 关税谈判的变数 据央视新闻，美国总统特朗普此前威胁，如果没有达成协议，对欧盟的"对等关税"将上升至50%。目前美国对 欧盟钢铁和铝制品征收的关税已从25%提高到50%。 德国总理默茨的顾问Michael Claus周四在柏林的一个活动上表示，他预计欧盟和美国不会在7月9日之前达成全 面协议，而是"一份声明， ...

特朗普重申了他长期以来的观点，即欧盟成立的目的是"在贸易上损害美国"。 近期，美国总统特朗普在加拿大七国集团（G7）峰会期间同欧盟委员会主席冯德莱恩终于举行了首次双边会晤。 然而会后，特朗普再次批评欧盟，称"他们要么提出一个好协议，要么就得按照我们说的付钱"。 特朗普是在当地时间17日乘坐空军一号提前回国时在飞机上作出上述表述的。他称，欧盟需要"公平贸易"，否则将面临更高关税，称"我们正 在谈判，但我觉得他们还没有提出一个公平的协议"。 特朗普还重申了他长期以来的观点，即欧盟成立的目的是"在贸易上损害美国"。 目前，美欧双方面临7月9日的关税暂停期截止日期，双方团队也在近期加快了谈判速度。 正在法国调研的对外经济贸易大学法国经济研究中心主任、巴黎索邦大学博士生导师赵永升对第一财经记者表示，特朗普在美欧贸易谈判中关 注的始终是解决所谓的贸易逆差问题，贸易逆差如果以美方的计算方式数额庞大，光靠关税不够，需要由开放市场准入、购买美国产品和对美 投资等多种组合方式形成，"同时要关注近期美英之间达成的协议以及其中涉及进口汽车配额相关内容，现在压力给到欧盟。" "要么提好协议，要么付钱" 在同特朗普进行会谈后，冯德莱恩表 ...

泰国商务部官员：美国希望泰国解决税收措施和非关税壁垒问题。 ...

日本政府讨论了非关税壁垒和贸易扩张问题。 ...

日本政府：日本首席谈判代表、经济再生大臣赤泽亮正和美国商务部长Lutnick于6月5日会面，双方会 谈了110分钟，赤泽亮正强烈要求重新研议美国关税；双方讨论了非关税壁垒和贸易扩张。 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20250603 复盘 200 年，贸易战何去何从？ 2025 年 06 月 03 日 [Table_Summary] ◼ 通过复盘自 1800 年至今 200 余年的全球贸易历史，以及结合近期东部 沿海省份"造船厂-船东-船公司-货代及外贸公司-实体制造业"外贸产 业链调研反馈，我们的研究表明： 首先，复盘全球贸易历史看，汇率、非关税壁垒可能取代关税成为更加关 键的"贸易交锋"工具。 其次，国内多数外贸企业认为由于在根本矛盾上的冲突，中美贸易谈判过 程未来或将"一波三折"，企业可能需要持续控制对美出口风险敞口。 再次，如果加征关税无法实现美方贸易竞争的主要目的，那么参考过去 200 年全球贸易历史特别是 1970s-1990s 美日德贸易竞争阶段的美方举措，未 来美国政府可能在非关税壁垒、汇率等方面发起更多挑战。 最后，在控制对美出口风险敞口的过程中，拓展非美出口、"出口转内销"、 "出海"等关键手段仍待企业端摸索落地方式，年内外贸前景仍面临高度 不确定性。 ◼ 一、汇率、非关税壁垒可能取代关税成为更加关键的"贸易交锋"工具 自 18 世纪至今，"自由贸易 ...

必须努力重建自由贸易。 消除非关税壁垒的尝试会带来好处。 英国央行行长贝利：不要指望一直都能保持平衡的贸易状态。 ...

韩国政府代表团当天同美国贸易代表办公室（USTR）等美方部门就"7月关税一揽子协议"展开技术性磋 商。这是继4月首次会议后，双方就关税问题进行的第二轮对话。首轮对话上，双方商定将于7月8日所 谓"对等关税"暂停90天到期前，就美国撤销对韩加征关税及双边产业合作等问题达成"一揽子协议"。本 次谈判重点涵盖六大领域，包括均衡贸易、非关税壁垒、经济安全、数字贸易、原产地规则及商业环境 改善。 双方在减免关税议题上的立场存在明显分歧，特别是在所谓"对等关税"措施及其所附条件方面。韩方关 注美方目前对自韩进口钢铁、铝和部分汽车产品加征的25%高关税，尤其是以所谓"对等关税"为名实施 的关税安排。韩方希望此次谈判能争取美方大幅削减关税，并提出以战略产业合作、扩大美国产品进 口、平衡双边贸易等作为筹码。韩国产业通商资源部人士透露，将强调以造船、半导体为代表的韩美战 略产业协同在印太地区的重要性，力求说服美方接受分阶段关税减免。 但谈判前景并不乐观。美方要求韩国取消一系列"非关税壁垒"，包括限制30个月以上牛肉进口等内容。 美国财长贝森特本月18日警告，对于关税谈判中欠诚意的贸易伙伴，美方将恢复在4月2日宣布的所 谓"对等关 ...

杜明认为，英美EPD协议可能标志着国际经济法从"硬法"向"软法"的转型。 英美EPD剖析 第一财经：英美EPD协议可能为其他国家与美国的贸易谈判提供哪些参考？ 杜明：美国的政策意图非常明确，即以对等关税为筹码扩大市场准入、削减数字税等非关税壁垒。这些 核心诉求不仅体现在英美协议中，也将成为未来美日、欧美等经济体谈判的基准框架。 英美协议细节可能不尽如人意，但具有较强示范意义。美国不会简单复制协议内容，毕竟各国国情存在 显著差异，且谈判成果也存在不确定性。但本质上，特朗普政府将新增关税作为谈判杠杆，实现利益最 大化的策略十分清晰——最保守估计，也可维持本届政府上台前的原有关税水平，而通过谈判，美方认 为有可能获取额外市场准入或其他利益。 近日，美国财政部长贝森特称，美国正与18个关键伙伴推进贸易协议。但报道显示，美国的贸易谈判推 进并不顺利。 欧盟委员会最高贸易官员欧委会贸易司总司长魏安德（Sabine Weyand）称，欧盟仍需冷静行事，不要 屈服于美国 "速战速决"的愿望。日本也明确表示，希望在与美方的贸易关税谈判中坚持立场，推动全 面取消其对日本汽车进口征收的25%关税，不要冒着国内政治反弹的风险而妥协。 ...