一场关乎主权与贸易的博弈：巴西如何反击特朗普的"关税大棒" 一、美国民众：特朗普"关税大棒"下的冤大头 特朗普的关税威胁，首先伤害的是美国民众自身。巴西橙汁协会发出警告：加税将导致美国饮料行业数千个岗位流失，超市橙汁价格可能翻倍。更严峻的 是，巴西掌控着全球80%的橙汁贸易，美国几乎找不到替代货源。波音公司也面临困境，巴西是其第三大市场，订单的悬而未决可能导致西雅图工厂流水线 停工。 就连共和党内部也出现反对声音，肯塔基州参议员兰德·保罗愤怒地斥责这是以牺牲美国就业为代价来处理个人恩怨。美国网民更是群情激愤："特朗 普为了他的'巴西兄弟'，凭什么让我们付天价咖啡钱？" 华盛顿的贸易官员们此刻正焦头烂额地应对"早餐通胀"，而里约热内卢的港口则堆满了运往中国的巴西大豆。这一切的源头，是一封来自特朗普的信，这封 信点燃了巴西的怒火，并最终撕碎了美国"关税大棒"的神话。 二、金砖国家集体反击：特朗普的全球战略受挫 这场美巴冲突早已超越双边范畴，演变成一场全球性的博弈。在7月6日巴西主办的金砖峰会上，卢拉总统公开抨击美国："世界不需要皇帝！" 峰会联合声 明虽然未点名批评，却句句直指美国的单边主义关税政策，指出其违反W ...

7月7日，特朗普连发14封信函，向包括日韩及南非在内的14个国家发出加税威胁，宣称自8月1日起，针 对这些国家将实施25%至40%的高额关税。这一举动不仅令全球贸易局势更加紧张，也引发了多国的强 烈反应。然而，特朗普这一轮关税攻势刚刚展开，美国财政部长贝森特便迅速转变立场，向中国释放善 意，提出希望与中方展开合作，显示出一种微妙的外交姿态。 特朗普加税背后的动机 表面上，特朗普的关税政策似乎是针对日本、韩国等传统盟友，以及哈萨克斯坦、马来西亚等14个国 家，实施25%至40%的关税。然而，这些国家与中国在贸易、投资等方面有着密切关系。分析人士指 出，特朗普的核心意图并非单纯针对这些国家，而是通过压缩中国周边国家的贸易空间，间接迫使中国 在谈判中做出妥协。这些国家大多作为中国商品的转口贸易地或中国企业海外投资的重要区域，若受到 高额关税的打击，将直接影响中国的出口成本和供应链效率。 中国的从容应对 随着"关税暂缓期"临近结束，特朗普再次延长至8月1日，这一举措实际上揭示了美国面临的困境。美国 第一季度的GDP已经出现萎缩，第二季度的经济预测同样不容乐观，专家普遍认为，美国经济正接近技 术性衰退的边缘。此外，随着 ...

第三，他们错误地判断了盟友的忠诚度。特朗普政府试图组建"关税同盟"以孤立中国，然而，欧盟对哈雷摩托加征报复性关税；日本石破茂一边谴责"不公 平贸易"，一边却签署了百亿美元的对华芯片订单；韩国三星将百亿美元的工厂从得克萨斯州迁往东南亚。法国总统马克龙更是直斥单边主义是"愚蠢的决 策"，美国最终陷入孤立无援的境地。 2025年7月4日，美国商务部戏剧性地宣布恢复对华EDA软件、飞机发动机及乙烷出口。 这一逆转的背后，是英特尔、通用电气等巨头迫于失去中国市场将 导致百亿美元营收蒸发的压力，进行的集体游说。曾经高举关税大棒的特朗普政府，最终在谈判中默默接受了中方的平等对话、取消施压等条件。 白宫决 策室里，那张标注着145%关税的地图已被撤下，取而代之的是对中国实力的重新评估。 这场始于2025年春天"雷霆攻势"的贸易战，最终成为教科书级的案例，证明了霸权思维在多极化世界中的失效，以及单边主义与体系韧性之间的致命冲突。 美国企业研究所的报告直言不讳地承认："我们严重低估了中国市场深度和技术反制能力，误以为还是1995年。" 特朗普政府最初的目标是通过将中国商品 关税从54%猛增至145%，复制上世纪80年代压服日本的 ...

Core Viewpoint - 中银航空租赁（BOCA） reported a slight increase in aircraft deliveries in 2Q25, with a total of 13 aircraft delivered compared to 11 in 1Q25, while the total number of owned aircraft decreased to 441 due to the sale of 14 aircraft [1][2] Group 1: Operational Performance - In 2Q25, BOCA executed 75 transactions, including the delivery of 13 aircraft and the sale of 14 aircraft, resulting in a net decrease of 1 owned aircraft [2] - The company maintains a strong order book with 351 aircraft on order, supporting long-term growth despite a decrease in owned aircraft [2] - The utilization rate of the fleet remains stable at 100%, with an average remaining lease term of 7.9 years [2] Group 2: Market Conditions - The recovery of upstream aircraft manufacturers' production capacity is a positive signal, with Boeing and Airbus delivering a total of 320 aircraft in 2Q25, up from 266 in 1Q25 [1] - Despite improvements in aircraft supply, demand for air travel continues to rise, with global revenue passenger kilometers (RPK) increasing by 5% year-on-year in May, indicating ongoing pressure on aircraft availability and rental rates [2] Group 3: Financial Outlook - The company expects a core ROE of 10.6% for 2025, roughly in line with 10.5% in 2024, reflecting stable operational performance [1][2] - Profit forecasts for 2025, 2026, and 2027 are maintained at USD 700 million, USD 790 million, and USD 800 million respectively, with a target price of HKD 82 based on a price-to-book ratio of 1.06x for 2025 [3]

行业研究 证 券 研 究 报 告 华创交运|低空经济周报（第 45 期） 海外市场观察：JOBY 触及百亿美金市值里 推荐（维持） 程碑，西锐再创股价新高 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡 电话：021-20572539 邮箱：wuyifan@hcyjs.com 执业编号：S0360516090002 证券分析师：梁婉怡 邮箱：liangwanyi@hcyjs.com 执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥 邮箱：wuchenyue@hcyjs.com 执业编号：S0360523070001 证券分析师：霍鹏浩 1）从商业模式理解，我们认为公司，生产端属于高端制造业，航空制造门槛 高壁垒高，24 年前三大市占率近半；销售端属于高端消费品，公司深耕私人 飞机领域，面向 C 端客户为主，产品近年来持续提价，24 年相较于 21 年，公 司 SR2X 系列售价提升了 26%，愿景喷气机提升了 24%，典型类高端消费品 属性。2）海外比较：我们观察海外上市公司中，巴航工业 Wind PEttm 23 倍， 德事隆集团 Wind PE ttm 18.5 倍，均明显高于西锐。注：我们预计公司 202 ...

金十数据7月12日讯，由27个成员国组成的欧盟是美国最大的贸易伙伴，它从美国进口的商品价值6050 亿美元，超过了墨西哥、加拿大。 价值最高的类别是药品，其次是汽车、飞机和其他重型机械。特朗 普已经威胁要对进口到美国的任何药品征收200%的关税，尽管至少在18个月内不会实施。与此同时， 墨西哥是美国另一个最重要的贸易伙伴之一，2024年美国消费者和公司从墨西哥进口的商品价值超过 5050亿美元。 美国农业部的数据显示，近年来，墨西哥占美国蔬菜进口的69%，新鲜水果进口的 51%。由于保质期短，消费者可能会比其他商品更快地经历价格上涨。 被特朗普征收30%关税的欧盟和墨西哥，是美国两个最大的贸易伙伴 ...

来源：热点解码局 中国连续15年稳居全球制造业首位，是规模优势与创新升级共同作用的结果。以下从核心数据、产业升 级、支撑因素及未来挑战四个维度综合分析： 核心数据与全球地位 规模与持续性 增加值：2024年制造业增加值突破40.5万亿元，连续15年居全球第一，占全球制造业比重约30%，超过 美、日、德三国总和。 工业品产量：220余种主要工业品（如光伏组件、新能源车、船舶、工程机械）产量全球第一，涵盖电 子、机械、化工等领域。 全产业链优势 中国拥有全球最完备的产业体系，涵盖41个工业大类、666个工业小类，供应链自主可控率达90%以 上。工业机器人密度达每万人470台，全球第三，生产效率提升显著。 ⚙️ 产业升级与技术突破 高端制造自主化 技术攻坚：国产电磁弹射航母福建舰、C919大飞机、CR450高铁、深海探测装备实现自主突破，填 补"卡脖子"领域空白。 新质生产力：新能源汽车2024年产量超1300万辆（占全球60%），光伏组件占全球80%份额，人形机器 人、AI大模型赋能千行百业。 出口贡献：2024年货物出口总额6.16万亿美元，连续7年全球第一，全球50%钢铁、60%家电、80%空调 依赖中国供应 ...

这些知情人士警告，谈判及任何潜在协议都可能因唐纳德·特朗普的个人想法而生变;这位重返白宫的美 国总统尚未就正在讨论的潜在贸易安排公开表态。知情人士指出，任何协议都将取决于特朗普的想法与 正式决定。特朗普近日已向约二十个国家发出关税信函，单方面设定关税税率，但还未设定与欧盟的关 税，表明特朗普政府与欧盟的贸易谈判正在加速推进且特朗普政府对于与欧盟这一最大规模贸易合作伙 伴之一的关税设置相对谨慎。 据知情人士透露，欧盟委员会在谈判进行期间拒绝评论双边谈判状态。 此前有媒体报道称，美欧之间正在讨论一项初步协议，内容是对大多数欧盟出口产品征收10%关税，并 对航空、医疗器械等少数行业给予有限豁免。欧盟同时争取降低烈酒与葡萄酒关税，并力争通过配额方 式缓解特朗普对钢铝所实施的50%这一历史性关税;美方贸易谈判代表则提议对农产品征收17%关税，而 不是欧盟所希望的10%。 双方之间的贸易协议还将涵盖非关税壁垒、经济安全合作以及战略采购。知情人士称，剩余与贸易相关 的问题彼此关联，任何协议的整体平衡只有在达成后才能评估。任何初步框架都将使美欧继续就临时贸 易协定以外的具体细节进行磋商。 智通财经APP获悉，据知情人士透露， ...

印度空难调查显示波音飞机无设计缺陷。 ...

Core Viewpoint - Delta Air Lines is addressing aircraft shortages by dismantling engines from new Airbus jets in Europe and shipping them to the U.S. tax-free to reactivate grounded planes [1][3]. Group 1: Aircraft Shortage Solutions - Delta Air Lines has been removing engines from its new Airbus A321neo aircraft in Europe and shipping them to the U.S. to resolve aircraft shortages [1]. - The airline has grounded some older A320neo series planes due to issues with their original engines [1]. Group 2: Trade and Tariff Implications - The inability to import new aircraft is partly due to a 10% tariff on European-made planes, a consequence of trade tensions initiated by former President Trump [1]. - Delta's CEO Ed Bastian confirmed that the airline is transporting a "small number" of new engines and intends to continue this practice to avoid tariffs [3]. - Earlier this year, Delta Air Lines transported new Airbus long-haul aircraft via Japan to circumvent import costs [3].