该国目前拥有6家乙醇工厂，年产能合计为60万立方米，可满足约40%的E10汽油生产需求。 文件还表示，使用E10汽油将有助于减少碳排放，并符合该国的净零目标。 "这是增加从美国进口商品、减少贸易顺差的快速有效解决方案之一，"该文件称。 去年，美国对越南的贸易逆差为1230亿美元，是全球逆差最高的国家之一。 越南每年消耗的石油产品不到3000万吨，该国还承诺增加其他美国产品的进口，包括飞机、液化天然 气、原油和农产品(000061)。 越南海关数据显示，今年前七个月越南从美国的进口额增长22.7%，至105.4亿美元，但燃料和玉米并未 具体列在进口清单中。 据报道，越南计划从明年开始全面改用乙醇混合汽油，从而使这个东南亚国家有可能从美国进口更多的 乙醇和玉米。 越南工业和贸易部文件显示，该部已向政府提交了一份改用E10的提案，E10是一种将汽油与至多10% 的生物乙醇混合在一起的混合物。越南目前使用的是RON95和RON92无铅汽油。 一份文件显示，这一转变将为越南进口美国乙醇和玉米铺平道路，从而缩小与美国的贸易顺差。 在2021年11月格拉斯哥举行的联合国气候大会（COP26）上，越南承诺到2050年实现碳中 ...

西锐(02507)再跌超5%，较月内高点已跌近三成。截至发稿，跌6.33%，报53.3港元，成交额4.9亿港 元。 值得注意的是，8月22日，恒生指数公司宣布季检结果，所有变动将于9月5日收市后实施并于9月8日起 生效。其中，西锐遭剔除出恒生综合指数。市场担忧其9月被剔除出港股通名单。 消息面上，西锐发布中期业绩，上半年收入5.94亿美元，同比增长25.1%；毛利2.15亿美元，同比增长 31.5%；净利润6496.6万美元，同比增长82.5%。业绩增长主要得益于飞机交付量上升、产品定价提高以 及西锐服务业务的持续拓展。此外，公司2025年上半年营业利润率达14.1%，同比提升430个基点，位 居行业前列。 ...

值得注意的是，8月22日，恒生指数公司宣布季检结果，所有变动将于9月5日收市后实施并于9月8日起 生效。其中，西锐遭剔除出恒生综合指数。市场担忧其9月被剔除出港股通名单。 消息面上，西锐发布中期业绩，上半年收入5.94亿美元，同比增长25.1%；毛利2.15亿美元，同比增长 31.5%；净利润6496.6万美元，同比增长82.5%。业绩增长主要得益于飞机交付量上升、产品定价提高以 及西锐服务业务的持续拓展。此外，公司2025年上半年营业利润率达14.1%，同比提升430个基点，位 居行业前列。 智通财经APP获悉，西锐(02507)再跌超5%，较月内高点已跌近三成。截至发稿，跌6.33%，报53.3港 元，成交额4.9亿港元。 ...

8月26日，俄罗斯卫星通讯社报道称，特朗普再一次语出惊人。他在公开讲话中要求中国必须向美国提供稀土磁铁，否则就会对中国产品加征200%的关税。 更夸张的是，他还宣称手里握有"强大筹码"——即美国掌握波音零部件供应链，可以让中国的200架飞机陷入停用状态。不过，他又补充说自己"不想打"， 因为"中美关系很好"。这番言论看上去颇为矛盾，甚至让人感觉有些虚张声势。 其实，美国目前并不存在稀土短缺的问题。早在2025年4月中美贸易摩擦最激烈时，中方曾对中重稀土实施出口管制，导致美国企业一度陷入焦虑。许多涉 及光学、激光器、雷达设备的公司都担心生产受阻。但随着双方坐下来谈判并达成休战协议，中国恢复了稀土出口，美国企业逐渐恢复正常生产。现在来 看，美国下游行业供应稳定，并没有出现停产的现象。因此，特朗普此时高调喊话"必须提供稀土"，显然与实际情况不符，更像是一场政治秀。 回顾过去几年中美贸易摩擦，特朗普类似的"嘴炮"并不是第一次。无论是曾经的高关税威胁，还是所谓切断半导体设计软件出口，最终都因美国企业自身利 益受损而不了了之。企业为了维持中国市场，不得不通过第三方渠道继续合作。这种情况已经多次证明，美国对华施压的口头威胁 ...

Group 1 - Nongfu Spring (09633) reported a 22% year-on-year increase in net profit for the six months ending June 30, 2025, with packaged drinking water revenue growing by 10.7% [1] - Gu Ming (01364) saw a more than 120% year-on-year increase in net profit for the same period, with steady expansion in store count and impressive GMV performance [1] - China Longgong (03339) reported a 37.83% year-on-year increase in net profit, with the loader business being the largest contributor to revenue and profit [1] - AI concept stocks generally rose, with SenseTime (00020) up over 11% and Fourth Paradigm (06682) up over 9%, following the State Council's release of opinions on implementing "AI+" actions [1] - Cao Cao Mobility (02643) reported a 53.5% year-on-year increase in net profit, with gross margin improving from 7.0% to 8.4% [1] Group 2 - H&H International Holdings (01112) experienced a nearly 77% year-on-year decrease in net profit and proposed an interim dividend of HKD 0.19 per share [2] - NIO (09866) saw its stock price rise over 6% this month, benefiting from strong orders for the Onvo L90 and ES8 SUV models [2] - Chip stocks continued their upward trend, with SMIC (00981) up over 6% and Huahong Semiconductor (01347) up over 3%, as institutions remain optimistic about the domestic chip market [2] - Beike (02423) reported a 7.2% year-on-year decrease in net profit for the mid-year results, with Nomura indicating that its third-quarter guidance was below expectations [2] Group 3 - Gaotu (GOTU.US) reported a more than 37% year-on-year increase in revenue for Q2, alongside a new stock buyback plan worth up to USD 100 million [3] - NIO (NIO.US) rose 10.02% as Morgan Stanley highlighted strong orders for the ES8 and a shift in market sentiment towards next year's models [3] - XPeng Motors (XPEV.US) increased by 5.46% as it announced the official launch of the new P7 model on August 27 [3] - Boeing (BA.US) rose 3.51% after Korean Air announced a purchase order for aircraft valued at approximately USD 36.5 billion [4]

在华盛 顿召开的韩美产业界会议（当地时间25日，韩国经济人协会提供） 大韩航空将从美国波音公司购买103架飞机，并从GE航空航天等企业购买19台备用发动机，总额将达到 500亿美元。韩美企业还在造船、核能、能源等领域签署11项合作协议…… 此次会议的韩方出席者包括三星电子会长李在镕，以及现代汽车、SK等总共16家财阀的负责人等，美 方出席者为英伟达首席执行官（CEO）黄仁勋，以及IBM等21家企业的高管。韩国产业通商资源部长金 正官与美国商务部长卢特尼克也参加了会议。 美国东部时间8月25日下午，在韩国总统李在明与美国总统特朗普结束会谈后，韩国政府在美国华盛顿 召开了产业界会议。韩国产业界宣布，在第二届特朗普政府执政下，韩国企业的对美投资总额将达到 1500亿美元。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）松浦奈美 首尔报道 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com 韩国经济人协会会长柳津在此次会议上公布了汇总自各家企业的对美投资总额预测值。他表示："将运 用韩国的高技术，开启美国制造业的新时代"。据称，这些投资与韩国政府在达成 ...

实力如此悬殊的一仗，为什么能打赢？这就不得不说担任主攻任务的八路军营长赵崇德。彭德怀评价 他"忠肝赤胆，与日月争光"。而赵崇德打动我的，是两个细节：" 三块钱"和"一句话"。 关于三块钱。他在战斗打响前，将身上仅有的三块钱拿出来交给组织，他说，如果我阵亡了，这就是我 最后的党费。夜袭阳明堡，炸敌人的飞机，这一仗不好打啊。战斗中，赵崇德带领战士们向飞机开枪， 用铁锹和枪托砸，用脚踢，有的甚至把手榴弹成捆地绑在身上，冒着枪林弹雨爬上机身，拉弦后与敌机 同归于尽。用血肉之躯对抗钢铁，几乎就是有去无回，大家对此早已预见，但视死如归。 步兵打飞机，生生破坏了日军24架飞机，毛主席评价：我们开了世界先例。这一仗，不得不提八路军营 长赵崇德，在国家有难时，不躲闪；在需要担当时，顶得上；忠肝赤胆，敢与日月争光，值得山河永 念！ 1937年八路军夜袭阳明堡日军机场，在战争史上是个奇迹。在此之前，日军飞机的轰炸，几乎让中国军 队一天就损失一个团的兵力。这次夜袭，咱八路军竟用非常落后的步枪、手榴弹，硬生生破坏了日军24 架飞机。毛主席评价这场战斗说，" 步兵打飞机，我们开了世界先例"。 至于"一句话"，是战场上日军的子弹击中赵崇德 ...

Overview - The Producer Price Index (PPI) in the U.S. surged by 0.9% month-on-month in August 2025, marking the largest single-month increase since June 2022, with a year-on-year increase of 3.3%, significantly exceeding market expectations. This indicates a potential resurgence of inflationary pressures in the U.S. economy, prompting a reassessment of the Federal Reserve's policy trajectory [1]. Key Drivers of PPI Surge - **Service Costs Surge**: Wholesale and retail sectors saw profit margins increase by 2% month-on-month in July, with machinery and equipment wholesale producers leading the PPI increase. Additionally, portfolio management costs surged by 5.8% to 6% due to asset price volatility, which is closely tied to financial market performance. Other service prices, such as air passenger services and cable/internet services, also rose significantly, contributing to higher service costs [1]. - **Tariff Policy Impact**: The tariffs imposed by the Trump administration are gradually taking effect, leading companies to pass on higher import costs to consumers. Despite a softening demand in the first half of the year, businesses are adjusting pricing strategies to offset cost pressures. Supply chain disruptions caused by tariff policies have further increased production costs [4][7]. - **Energy Price Volatility**: While prices for oil, coal, and other fuels decreased by 2% month-on-month, overall energy price fluctuations still impacted the PPI, particularly with diesel fuel-driven intermediate demand processing costs rising by 0.8% [4]. Impact of PPI Surge on Inflation - **Leading Indicator Role**: The PPI typically reflects price movement trends ahead of the Consumer Price Index (CPI). The sharp increase in July's PPI suggests that businesses may begin passing costs onto consumers, indicating potential upward pressure on future CPI [5]. - **Core PCE Forecast Adjustment**: Institutions like Goldman Sachs and UBS have adjusted their forecasts for the core Personal Consumption Expenditures (PCE) price index, predicting a year-on-year increase approaching 3.5% in the second half of 2025, although short-term forecasts have only slightly adjusted to 2.9%-3.0% [5]. Market Reactions and Investment Strategies - **Federal Reserve Policy Adjustments**: Following the PPI data release, market expectations for a 50 basis point rate cut by the Federal Reserve in September were largely eliminated, with a 93% probability still favoring a 25 basis point cut. However, uncertainty regarding future rate cuts has increased [11]. - **Market Sentiment**: The dollar index rose due to heightened inflation expectations, while prices for safe-haven assets like gold slightly declined, indicating a suppression of market risk appetite. The stock market experienced volatility, with major indices dropping after the PPI data release [11]. - **Investment Strategy Adjustments**: Analysts recommend that investors focus on the sustainability of high-volatility service items, such as portfolio management fees, rather than broad inflation pressures. Additionally, attention should be paid to the transmission effects of tariffs on commodity prices, especially in the latter half of the year and into the first half of the next year [11]. Conclusion and Future Outlook - The unexpected surge in the PPI in August 2025 highlights significant inflationary pressures driven by service cost increases, tariff impacts, and energy price volatility. This data suggests that inflation may rise again, despite relatively moderate CPI data. The market's expectations for Federal Reserve rate cuts have shifted, with a 25 basis point cut in September still likely [14]. - The future trajectory of inflation and Federal Reserve policy will be critical focal points for the market. If businesses continue to pass on tariff costs to consumers, core PCE may rise further, challenging the Federal Reserve's inflation targets. The Fed faces the challenge of balancing inflation control with avoiding an economic hard landing, potentially leading to a more tempered rate cut pace than the market anticipates [15].

【环球时报报道 记者 丁雅栀】当地时间21日，美国与欧盟发表联合声明，宣布双方就一项贸易协定框 架达成一致。香港《南华早报》称，协定细节显示，欧盟在技术、安全和商业领域进一步向美国靠拢， 可能给欧中关系带来"新的裂痕"。 据美国广播公司报道，在协定达成前，欧盟曾面临高达30%的美方关税威胁。根据最新协定，美国作为 欧盟主要贸易伙伴之一，将对欧盟产品征收不超过15%的关税，范围涵盖汽车、药品、半导体芯片和木 材。欧盟则对美取消大量关税，并承诺欧洲企业将采购规模达数千亿美元的美国产品。 白宫公布的协定框架涵盖19项内容，涉及农产品、汽车、飞机、半导体、能源、环保法规、网络安全及 数字贸易壁垒等多个领域。欧盟将为美农产品提供优惠市场准入，并取消对美国所有工业品的关税。 值得注意的是，尽管美欧联合声明未直接提及中国，但多处表述被认为"指向明显"。声明称，欧盟计划 采购至少400亿美元的美国人工智能芯片，并与美方在技术安全标准上保持一致，共同防止技术流向"相 关目的地"。《南华早报》认为，这一表述主要针对中国。 欧盟委员会负责贸易和经济安全的委员谢夫乔维奇表示，欧方希望确保这些芯片"留在欧洲，为欧洲经 济服务，不会被转 ...

【黄金期货行情表现】 【黄金】 据CME"美联储观察"：美联储9月维持利率不变的概率为25%，降息25个基点的概率为75%。美联储10 月维持利率不变的概率为13.3%，累计降息25个基点的概率为51.5%，累计降息50个基点的概率为 35.3%。 全球目光聚焦于杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席鲍威尔将于北京时间周五晚间10点发表主旨演 讲。投资者正屏息以待，以期从中寻找有关利率路径的关键线索。 美国白宫携手欧盟发布联合声明，宣告双方就贸易协定框架达成共识，欧盟亦同步发声回应。据白宫披 露，此框架含19项核心要点，广泛涉及农产品、汽车、飞机等工业制品、芯片半导体、能源领域，以及 欧盟赴美投资、环保法规松绑、网络安全协作与数字贸易壁垒破除等诸多方面。其中明确，美国将对欧 盟原产商品采用最惠国（MFN）关税或15%互惠关税中的较高者；自2025年9月1日起，仅对特定产品如 不可再生资源、飞机及零部件、通用药品原料等施以MFN关税。双方还约定拓展适用MFN关税的产品 范围。细则规定，多数欧盟商品将面临不超15%的关税上限，为欧洲车企带来减负曙光——当前高达 27.5%的汽车及零部件关税有望随欧盟履行立法承诺后降至 ...