美国财长贝森特：谈判的重点是18个占美国贸易赤字95%的国家。 ...

美国最新发布的贸易数据显示，2025年4月份贸易赤字大幅缩小至616亿美元，为2023年9月以来的最低，也显著低于3月份的1,383亿美元。 特朗普可能对这一数据颇感得意，并视作其4月初启动关税政策以来所取得的胜利。 但需要注意的是，导致美国贸易赤字大幅缩小的一个重要原因是美国进口货品和服务货值的显著下降。 数据说话！ 2025年4月美国进口额环比下降16.3%至3510亿美元。 众所周知，这一差距源于美国进口企业因预期特朗普关税政策而提前囤货，推高了3月份的基数。而4月份进口下滑，或许意味着需求预期呈弱。这对于经济 展望而言，并非一个好消息。 从另一组数据来看，美国最新公布的失业申领救济金数据，也似乎佐证了美国经济最近转弱的趋势。 公布超预期第2财季业绩的博通（AVGO.US），股价在最近20个交易日大涨近27%后，于公布业绩后的盘后交易时段调整超4%； 市场普遍预期，美联储在6月18日的议息会议上将维持利率不变，但这场会议将备受关注，因为随着更多的经济数据出炉，特朗普政策对通胀和就业的影响 也将逐渐得到体现，对美联储的货币政策带来更多的启示。 有意思的是，欧洲央行于6月5日晚宣布将欧元区三大关键指标利率分 ...

特朗普关税遭法院"红牌" 此次裁决的核心，在于对总统援引1977年《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收关税的合法性质疑。 正如国际关系学院美国问题专家孙冰岩向《每日经济新闻》记者指出的那样，虽然IEEPA赋予总统在特 定情况下向别国加税的权力，但前提是"必须要有具体的理由，解决具体的问题"。 据央视新闻援引美国媒体报道，美国以往通常援引《国际紧急经济权力法》对他国实施制裁或冻结资 产，特朗普是第一个援引该法律来全面加征关税的美国总统。 当地时间5月28日，美国国际贸易法院的一纸裁决，如同一块巨石投入平静的湖面，不仅暂时阻止了特 朗普总统于4月2日"解放日"宣布的全面关税政策生效，更将美国行政权力与司法独立的深层张力推至台 前。这项针对5家小企业和12个州联合诉讼的裁决，直指特朗普总统"越权"。 消息甫出，全球金融市场迅速反应，美股上扬，美元回暖，似乎预示着市场对"规则回归"的某种期待。 然而，白宫的强硬上诉与"动用一切行政权力"的表态，又为这场"府院之争"的未来走向蒙上浓厚阴影。 有专家指出，涉及美国政府关税政策的诉讼会引发新的混乱局面，将对美国经济乃至全球经济产生显著 影响。 法院显然不认可特朗普政府将 ...

智通财经APP获悉，美国财政部表示，美国财政部长贝森特和日本财务大臣加藤胜信(Katsunobu Kato) 周三一致认为，美元兑日元汇率目前反映了基本面。美国财政部在一份声明中表示："他们重申了汇率 应由市场决定的共识，目前美元兑日元汇率反映基本面。"美国财政部补充称，贝森特与加藤胜信讨论 了汇率和贸易问题，但与4月份的上次会面一样，双方并没有讨论汇率水平。 野村证券指出，美国政府可能仍会把外汇问题和关税问题绑在一起，施压日本做出让步，毕竟美国不是 第一次施压日元升值，逼日本开放市场、增加美国进口。然而，日本政府或将面临日元快速升值带来的 巨大经济风险，可能难以接受特朗普的要求。野村证券预计，日元升值可能导致日本国内生产总值 (GDP)在两年内下降0.67%至1.41%。 市场预计，美国总统特朗普会在美日贸易谈判中施压日本，要求日本配合美国通过让美元贬值、日元升 值来减少美国贸易赤字，并以此为条件降低关税。不过，日本和美国均同意将棘手的汇率问题与贸易谈 判分开，留给两国财政部长会谈。 野村证券在上个月的一份报告中指出，特朗普第二任期的主要目标之一是削减美国贸易赤字，他通常有 两种手段——关税和弱美元。具体来 ...

多边贸易赤字反映的是国内储蓄与国内投资之间的差额。特朗普为亿万富翁减税的做法将扩大这一差 额，因为赤字会减少国内国民储蓄。因此讽刺的是为亿万富翁和企业减税等政策，其实会增加贸易赤 字。 美国总统特朗普正在迅速将美国变成有史以来最大的避税港。要了解这一点，人们只需留意美国财政部 退出共享企业所有人真实身份的透明度体制的指令、政府退出建立《联合国国际税务合作框架公约》谈 判并拒绝执行《反海外腐败法》的所作所为，以及大规模的加密货币去监管化。 这似乎是破坏过往250年以来制度保障的更广泛战略的一部分。特朗普政府违反国际条约，无视利益冲 突，破坏权力制衡机制，扣押国会分配的资金。政府不是在辩论政策，而是在践踏法治。 但特朗普确实喜欢一种税：进口关税。他似乎认为这是在让外国人埋单，还可以借此为针对亿万富翁的 减税行动提供资金。他似乎还觉得关税将消灭贸易赤字，让制造业回归美国。别忘了，关税是由进口商 支付的，会推高国内物价，而且征收关税的时机——正值美国从通胀中复苏——也是最糟糕的。 此外，基本宏观经济学原理表明，多边贸易赤字反映的是国内储蓄与国内投资之间的差额。特朗普为亿 万富翁减税的做法将扩大这一差额，因为赤字会减少 ...

特朗普不仅没有实现其初步目标，反而加大了市场对于美元体系的担忧。加剧了经济的波动、加大了通胀 的风险、加剧了市场的波动。 报告导读： ①特朗普上台以来，希望借助关税政策解决贸易赤字和财政赤字的难题；但事 实上，无论是双赤字还是制造业回流都未实现。反而，导致全球对美元系统的担忧，带来 股债汇三杀。考虑到中期选举是接下来的重中之重，预计特朗普将调整关税政策。②中国 供给产业链处于全球三大中心之一；中国出口份额领先全球，并持续处于高位。此外，中 国出口结构更加均衡，各类型产品都处于全球前列。③中国在过去几年已经开始调整产业 在全球的布局。在新的国际环境下，中国有望围绕欧盟、日韩、东盟以及中东等经济体形 成新的经贸秩序。 特朗普的困局与挣扎 特朗普面临的第一个困局是高企的财政赤字；特朗普面临的第二个困局是高企的贸易逆差。 关税政策并不能解决贸易逆差问题；关税政策也并不能解决政府财政压力问题。 贸易与地缘关系发生深层改变导致历史经验有效性不足。 中国出口规模全球最大，出口占全球份额处于领先地位；并且出口份额持续处于历史高位。 中国产业链在各位置都处于领先位置，结构均衡。 中国产业国际布局面临变化 自 2018 年中美贸 ...

本周三（5月7日）欧市盘中，黄金期货上涨，目前最新沪金主力暂报802.84元/克，涨幅0.79%，今日开 盘价为802.00元/克，截至目前最高上探809.36元/克，最低触及795.60元/克。 打开APP，查看更多高清行情>> 【宏观消息】 美国商务部周二报告称，3月美国贸易赤字扩大14%，达到创纪录的1,405亿美元，因企业在特朗普征收 关税之前增加进口。 美联储主席鲍威尔不太可能就联储计划如何应对美国关税提供明确指引，Thierry Wizman牵头的麦格理 分析师在一份投资者报告中写道，"如果交易员天真地认为，美联储就会出手拯救世界，用明显的'鸽 派'信号来缓解最近出现的政策与政治不确定性上升，那么他们应该再想想"。 此外，投资者还需留意地缘局势相关消息的影响。本周以色列和胡塞武装"大打出手"，也给金价提供了 避险买盘支撑。印度和巴基斯坦也发生了一些冲突，投资者需要予以留意。 【黄金期货走势分析】 短线来看目前黄金期货价格上涨，截至发稿暂报802.84元/克，涨幅0.79%，最高上探809.36元/克，最低 触及795.60元/克。今日上方阻力位为820-825，下方支撑位为760-765. 不过， ...

近日，美国总统特朗普与美联储主席鲍威尔的关系似乎发展到了剑拔弩张的地步，尽管特朗普已经 改口称无意解除鲍威尔的职务，但这背后折射出行政当局与独立央行间的结构性矛盾以及与此相关联的 不同目标诉求。 降息、降息、再降息 特朗普第二任期的国内经济形势与其第一任期有所不同。第一任期内，为提振衰退的经济、抑制高 企的通胀以及促进就业回升，特朗普通过降息、减税等宽松型宏观政策，很快看到了经济改善的成效。 而目前，美国经济总体表现较为稳健，劳动力市场韧性显著，通货膨胀出现阶段性边际走低势头。站得 越高，上跳空间越小，特朗普要想让选民看到经济成绩，必须走出超常规的政策路线。除了国内减税的 升幅扩面以及对外极限提高进口关税外，快速且大幅降息也在其政策篮子之中。 特朗普对美国贸易赤字特别敏感。去年美国商品贸易逆差1.21万亿美元，创历史新高。在特朗普看 来，贸易逆差产生的原因是美国对进口商品征收的关税太低，而贸易国对美国出口商品所征关税太高， 因此美国必须收取"对等关税"。按特朗普的说法，"对等关税"已让70多个国家主动提出与美国进行关税 谈判，越南、柬埔寨等国还决定将美国进口商品关税降至零。但从现实看，特朗普似乎并不十分满意。 ...