// 债市综述 // 1. 公开市场操作 央行 6 月 3 日以固定利率、数量招标方式开展了 4545 亿元 7 天期逆回购操作，操作利率 1.40% ，投标量 4545 亿元，中标量 4545 亿元。 Wind 数据显示，当日 8300 亿元 逆回购到期 ，据此计算，单日净回笼 3755 亿元。 （*数据来源：Wind-央行动态PBOC） 2. 资金面 银行间市场周二资金面均衡偏松，主要回购加权利率均有下行，存款类机构隔夜加权利率来到 1.40% 关口附近；非银机构以信用债为抵押融入隔夜 报价也小幅回落到 1.55% 左右。 （*数据来源：Wind-同业存单-发行结果） 4. 银行间主要利率债收益率 | | 1Y | 2Y | ЗУ | 54 | 7Y | 10Y | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 国债 | 1.4625 0.75 | 42 1.4800 2.00 | 60 1.4875 0.75 | 60 1.5450 1.00 | 88 1.6300 1.00 | 219 1.6770 0.20 | 613 | | | 25附 ...

本文来自微信公众号：局外人的视界，作者：卡夫卡不忙了，题图来自：视觉中国 很久以前，写过某粗粮厂在印度被坑的文章，当时有粉丝问我，为什么这些老板一个个都跟个傻叉样 的，前面那么多投资者被坑的案例摆着，他们偏偏前赴后继地往坑里跳？ 亲，你炒过股票吗？ 股市里，最重要的是故事。只要故事好听，豆腐很快都能炒出黄金的价格。你在市场里拼死拼活搞活 动，一番促销结束，营业额倒是哐哐涨，回头一对财务报表，嚯，好家伙，多亏损了好几个小目标呢。 你猜资本市场会怎么看待这件事？ 如果市场上题材很多，这可以是利空，毕竟你亏钱了。或者说，到目前为止，还不能证明你能用这种方 式抢占更多的地盘。别人比你更会吹，那还说个der啊，直接无视了，资金追更靓的崽。 但这年头，印钞机印钞很容易，市场上很多题材反复炒出花来了，没什么新意。你这番营销突然就脱颖 而出了，市场资金一看故事能讲出花来，好了，这就是特大利好了。 当你搞清楚了这一点，就会明白，不管印度有多坑爹，资本还会前仆后继往印度冲。 你以为他们看中的是在印度挣的那三瓜两枣？ 问问雷布斯，他在印度真的赚到过钱吗？ 但是他靠着讲印度故事，在市值上又赚了多少？ 好赖有14亿人口，全球第一人口大 ...

智通财经5月16日电，根据香港特区政府新闻稿，考虑到第一季的实际数字以及全球和本地情况的最新 发展，二零二五年全年实质本地生产总值增长预测维持在《财政预算案》公布的2%至3%。政府将继续 密切监察相关情况。 香港维持2025年GDP增长预期在2%-3%之间 ...

金十数据整理：每日全球外汇市场要闻速递（5月16日） 2. 美联储主席鲍威尔：美联储正在调整其总体政策制定框架，零利率已不再是一个基本情况，需要重新 考虑就业不足和平均通胀率的措辞，预计4月PCE降至2.2%。 3. 美联储巴尔：美国经济基础稳固，但他警告称，与关税相关的供应链中断可能导致经济增长放缓和通 胀上升。 1. 高盛将2025年韩国GDP增长预期从0.7%上调至1.1%，将越南GDP增长预期从5.3%上调至5.5%。 2. 墨西哥央行降息50个基点至8.50%。该行预计第四季度核心通胀年均水平为3.4%，此前预测为3.3%。 美元： 1. 日媒：美国单方面考虑在关税谈判中修改与日本贸易协定的可能性。 4. 巴克莱不再预计美国在2025年下半年陷入衰退，并将经济增长预期从-0.3%上调至0.5%。 非美主要货币： 其他： 1. 中国央行今日开展1065亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，与此前持平。 2. 日本第一季度GDP不及预期，市场预计这将使日本央行推迟加息。 3. 日本财务大臣加藤胜信寻求在下周再次与美国财政部长贝森特就汇率问题进行对话。 4. 新西兰联储调查：新西兰通胀预期在第二季度升至一 ...

金十数据5月16日讯，高盛将韩国2025年GDP增长预期从此前的0.7%上调至1.1%。高盛经济学家 Goohoon Kwon和Andrew Tilton在一份报告中写道，在5月12日中美达成降低商品关税的贸易协议后，出 口导向型经济将得到提振。韩国最近通过的一项政府预算支出新法案，以及今年晚些时候可能出台的更 多财政刺激措施，预计将为韩国的GDP增长提供支撑。 高盛上调韩国经济增长预期至1.1% ...

高盛上调2025年韩国和越南GDP增长预期 智通财经5月16日电，高盛上调了对韩国和越南2025年经济增长的预测，原因是美国关税风险降低，且 近期上调了对美国和中国的GDP预测，经济学家Goohoon Kwon和Andrew Tilton在一份研究报告中表 示。韩国经济增长预测从之前的0.7%修正为1.1%。越南经济增长预测现为5.5%，此前为5.3%。 ...

业内人士预计，未来90天中美两国之间的贸易将大幅增长。因为在双方谈判人员努力达成进一步协商进 展的同时，企业将竞相加大力度储备库存，尤其是美国进口商可能将再度发起一轮新的抢购潮。鉴于美 国进口商未来三个月将迎来进口成本大幅降低的明确窗口期，高盛分析师Philip Sun表示，"未来90天， 中国的出口将爆火。'抢先'(Frontrunning)将成为关键词"。 2. 高盛预计四季度，中国央行再次"双降" 国外 1. 高盛预言：未来90天中国出口将爆火 5月13日，高盛在最新发布的研报中上调了对中国出口增长的预测，预计2025年实际出口增速与2024年 基本持平，此前的预测则是同比下滑5%；经常账户盈余占GDP比重也从1.7%上调至2.3%。货币政策方 面，高盛在同日发布的另一篇研报中认为，继中国央行近期"双降"（降准与降息）后，预计第四季度将 再次"双降"（50个基点降准+10个基点降息），2026年或追加两次各10个基点降息。综合对中国2025年 出口增速以及货币政策的假设，高盛还上调了中国今年二季度及下半年的GDP环比增速，并上调2025年 全年实际GDP增速。（证券时报） 3. 高盛：维持对中国股票的超 ...

贸易缓和带动市场反弹，高盛一周内两次上调中国股市目标价，重回4月2日前预测水平。 值得一提的是，这是高盛在不到一周内第二次上调指数目标，此前在4月初因相互加征关税曾两次下调目标价。 关税降低带动市场回暖，股市收复4月2日来失地 据商务部，12日，中美各取消了共计91%的加征关税，暂停实施24%的反制关税。这一降幅超出市场预期，中国股市已完全收复4月2日来13%的跌幅。 高盛表示，截至5月14日收盘，中国股市已完全收复4月2日后的跌幅，中国离岸市场股票和在岸市场分别收复了13%和7%的跌幅。MSCI中国、沪深300和 恒生科技指数现在较4月初高点上涨2-4%。 据追风交易台消息，由于关税谈判情况超预期，截止5月14日，中国股市已完全收复4月2日前的跌幅，MSCI中国、沪深300和恒生科技指数较4月初高点上 涨2-4%。 相应地，高盛维持对中国股票的超配评级，将中国股市12个月目标价调整至4月2日前预测水平，MSCI中国和沪深300指数目标分别为84和4600点，隐含 11%和17%的上行空间。此前，高盛经济学家上调了美国和中国GDP增长预期。 从板块表现看，硬件科技、工业和消费板块领涨，新兴市场出口商和国内受益 ...

Core Viewpoints - Recent progress in China-US economic talks may lead to an upward adjustment in China's GDP growth expectations for Q2 due to a rebound in exports and significant tariff reductions [5][3] - The US has agreed to reduce tariffs by 115 basis points within 90 days, which exceeds previous expectations, but this only affects 6.5% of US imports [7][3] Group 1: China Economic Insights - The reduction in tariffs and a potential agreement on the fentanyl issue may stimulate a wave of suppressed exports, positively impacting China's GDP growth in Q2 [5][6] - The possibility of adjusting the 20% tariffs imposed on China due to the fentanyl issue exists, while the remaining 10% tariffs may be retained long-term [5][6] Group 2: US Economic Insights - The GDP growth forecast for the US has been moderately adjusted upward, with Q4 GDP growth now expected to increase by 0.2 percentage points to 0.8% [7][3] - The cumulative tariff rate on China will decrease to 30%, while China's tariff rate on the US will drop to 10%, indicating ongoing targeted tariff measures in specific industries [7][3] - The slow progress of trade agreements between the US and other countries suggests that the 10% tariff may become a challenging threshold to overcome [7][3]

英国央行提高了对2025年的GDP增长预期至1%，高于之前的预测值0.75%。与此同时，2026年和2027年 的增长率预计分别为1.25%和1.5%。通胀率预计将在第三季度达到3.5%的峰值，低于先前预测的3.7%， 主要受益于能源价格下降。长期来看，到2027年初，通胀率预计将回归至目标水平2%。 此外，英国央行警告称全球贸易政策的不确定性仍然是影响英国经济的关键因素，尤其是美国关税政策 的变化可能会给英国带来额外的成本和经济活动的冲击。 就在同日，美国总统特朗普宣布美英之间达成一项新的贸易协议，这是自今年4月对英国商品加征新关 税以来首次与受影响国家签订的相关协议。特朗普宣称，该协议"全面且深入"，涵盖大量新增市场准入 机会，并强调英国将取消许多针对美国产品的非关税壁垒。 然而，英国政府对此表现得更为谨慎。唐宁街10号发言人表示，谈判正在加速进行，并承诺首相会适时 提供更新。发言人重申首相斯塔默始终将国家利益置于首位，并视美国为重要的经济和安全盟友。分析 人士认为，鉴于缺乏具体条款说明以及英方的审慎态度，外界对这份协议的法律约束力和执行前景持保 留意见。 新华财经声明：本文内容仅供参考，不构成投资建议。 ...