贵金属日报 | 2026-01-07 地缘催化下贵金属持续强势 市场分析 地缘方面，一名美国高级官员表示，特朗普总统及其团队正在讨论多种获取格陵兰岛的方案，包括从丹麦购买该 领土、与格陵兰建立自由联系协定，军事手段亦被列为选项之一。该官员称，特朗普希望在其本届任期内完成对 格陵兰岛的获取，并表示这一议题"不会消失"。白宫方面将获取格陵兰岛视为国家安全优先事项，尽管部分北约 领导人提出反对，特朗普仍积极寻求达成协议。 期货行情与成交量： 2026-01-06，沪金主力合约开于994.02元/克，收于1004.98元/克，较前一交易日收盘变动1.00%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1006.00元/克，收于1008.74元/克，较昨日午后收盘上涨0.37%。 2026-01-06，沪银主力合约开于18126.00元/千克，收于19452.00元/千克，较前一交易日收盘变动6.60%。当日成交 量为1929943手，持仓量为277149手。昨日夜盘沪银主力合约开于19460元/千克，收于19820元/千克，较昨日午后 收盘上涨1.89%。 美债收益率与利差监控： 20 ...

贵金属日报 | 2026-01-06 地缘事件频出 贵金属再冲高 2026-01-05，美国10年期国债利率收于4.165%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.71%，较前一交易日持 平。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2026-01-05，Au2602合约上，多头较前一日变化214手，空头则是变化-2347手。沪金合约上个交易日总成交量为 191025手，较前一交易日变化-27.68%。在沪银方面，在Ag2604合约上，多头变动9187手，空头变动3136手。白银 合约上个交易日总成交量1079343手，较前一交易日变化-6.54%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵金属ETF方面，昨日黄金ETF持仓为1,065.13吨，较前一交易日持平。白银ETF持仓为16,444吨，较前一交易日持 平。 贵金属套利跟踪： 市场分析 地缘方面，瑞士联邦委员会表示，瑞士已冻结马杜罗及其关联人士在瑞士境内持有的所有资产。该措施即刻生效， 有效期为四年，旨在防止可能涉及非法来源的资产外流。中立国身份导致该冻结措施引发一定争议，可能进一步 推动黄金等实物资产的配置价值。经济数据方面，美国2025年12月ISM制造业指数从 ...

贵金属月报 | 2026-01-04 年末贵金属行情发酵 中长线看多逻辑不改 市场要闻与重要数据 贵金属主线逻辑 1. 利率方面，2025 年12月间，美联储2025年内最后一次降息落地：目前联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。 会议声明指出经济温和扩张，就业增长放缓、失业率小幅上升，通胀仍处高位，委员会关注双重使命的双向风险。 此外为维持银行体系流动性充足，自12月12日起启动每月约400亿美元的短期国债购买计划，市场对其普遍偏向理 解为宽松信号。但展望2026年美联储降息路径看，分歧仍大且对于2026年的降息节奏整体定调中性未见明显的积 极宽松动机；纪要显示，鉴于美国经济面临的各种风险，即使是一些支持降息的官员也承认，"这一决定是权衡利 弊后的结果，或者他们也本可能支持维持目标利率区间不变"。 2. 通胀方面，2025 年12月间，反映通胀预期的 breakeven inflation rate 变化+2BP至2.25%。11月核心CPI同比上涨 2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。整体CPI同比上涨2.7%，低于预期的3.1%。不过，由于 数据采集受到联邦政府停摆的 ...

贵金属日报 | 2025-12-30 贵金属价格回调 长线看多逻辑不改 市场分析 美联储方面，美国总统特朗普表示，将在适当的时机宣布美联储主席人选，时间很充裕；批评美联储主席鲍威尔 及美联储翻修大楼的做法；正考虑起诉鲍威尔，指控他无法胜任工作。地缘方面，美国总统特朗普同乌克兰总统 泽连斯基举行会晤。尽管双方都称会谈"取得很大进展"，却均未作出重大宣布。特朗普表示，他同泽连斯基讨论 了"几乎所有话题"，双方"已经非常接近达成协议"。泽连斯基强调领土问题依然棘手，最终必须由乌克兰人民决定。 期货行情与成交量： 2025-12-29，沪金主力合约开于1015.38元/克，收于1007.18元/克，较前一交易日收盘变动-0.90%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1004.72元/克，收于975.80元/克，较昨日午后收盘下跌3.12%。 2025-12-29，沪银主力合约开于18215.00元/千克，收于18201.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.58%。当日成交 量为2328363手，持仓量为216399手。昨日夜盘沪银主力合约开于18000元/千克，收于172 ...

贵金属日报 | 2025-12-26 宏观环境催化频发 贵金属延续强势表现 市场分析 12月25日，离岸人民币对美元盘中升破"7"整数关口，为15个月来首次，最高触及6.9985。与此同时，在岸人民币 对美元逼近"7"关口，最高触及7.0053，创15个月新高。地缘方面，在以色列和伊朗持续12天的战争结束六个月后， 以色列政府高级官员密集释放出可能再次与伊朗发生军事冲突的信号，焦点在于伊朗重建其弹道导弹武器库的努 力。海外利率方面，日本央行行长植田和男表示，正稳步接近实现2%通胀目标。日本目前的实际利率处于非常低 的水平，如果经济前景符合预期，就将继续提高利率。 期货行情与成交量： 2025-12-25，沪金主力合约开于1013.94元/克，收于1008.76元/克，较前一交易日收盘变动-0.58%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于1007.00元/克，收于1019.60元/克，较昨日午后收盘上涨1.07%。 2025-12-25，沪银主力合约开于17630.00元/千克，收于17397.00元/千克，较前一交易日收盘变动-1.20%。当日成交 量为1313979手 ...

贵金属日报 | 2025-12-19 市场分析 通胀方面，美国11月核心CPI同比上涨2.6%，创下2021年初以来最慢增速，低于市场预期的3%。整体CPI同比上涨 2.7%，低于预期的3.1%。不过，由于数据采集受到联邦政府停摆的严重干扰，这份通胀报告的可靠性受到市场质 疑。美联储方面，美国总统特朗普在对全国发表电视讲话时表示，下一任美联储主席提名人选即将揭晓，且这名 候选人会支持"大幅"降低利率。就业市场方面，美国上周初请失业金人数环比下降1.3万人至22.4万人，略低于市 场预期。前一周续请失业金人数增加6.7万人至189.7万，低于预期的193万。 期货行情与成交量： 2025-12-18，沪金主力合约开于977.00元/克，收于980.50元/克，较前一交易日收盘变动0.08%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于977.60元/克，收于980.20元/克，较昨日午后收盘下跌0.03%。 2025-12-18，沪银主力合约开于15447.00元/千克，收于15521.00元/千克，较前一交易日收盘变动0.06%。当日成交 量为1571738手，持仓量为3634 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 作者： 师橙 市场分析 货币政策方面，美联储预计将在内部意见分歧的情况下连续第三次降息，官员们随后可能暗示暂停行 动；芝商所集团（CME）的美联储观察工具显示，市场已高度定价一次25个基点的降息。白宫国家经 济委员会主任凯文·哈塞特表示，他认为美联储还有很大降息空间。美国总统特朗普表示，他将把支持 立即大幅降息作为选择新任美联储主席的"试金石"，并称可能通过调整关税政策帮助降低部分商品价 格。 美债收益率与利差监控： 2025-12-09，美国10年期国债利率收于4.184%，较前一交易日持平，10年期与2年期利差为0.573%，较 前一交易日-4.4BP。 上期所金银持仓与成交量变化情况： 2025-12-09，Au2602合约上，多头较前一日变化-1520手，空头则是变化-933手。沪金合约上个交易日 总成交量为291806手，较前一交易日变化-21.77%。在沪银方面，在Ag2602合约上，多头变动-6943手， 空头变动-7051手。白银合约上个交易日总成交量2048908手，较前一交易日变化-33.98%。 贵金属ETF持仓跟踪： 贵 ...

贵金属日报 | 2025-12-03 下任美联储主席人选逐步确定 市场分析 美联储方面，美国总统特朗普表示他计划在2026年初公布下一任美联储主席人选。有"新美联储通讯社"之称的财 经记者Nick Timiraos表示，尽管美联储主席候选人面试仍在进行中，但特朗普已"内定"白宫国家经济委员会主任哈 塞特担任这一职位。地缘方面，特朗普暗示美军将很快开始在委内瑞拉及其他地区的陆地上打击贩毒集团，此前 美国对主要集中在加勒比海和东太平洋的涉嫌贩毒船只进行了打击；市场担忧美国可能卷入与委内瑞拉的军事冲 突。 期货行情与成交量： 2025-12-02，沪金主力合约开于964.82元/克，收于958.42元/克，较前一交易日收盘变动-0.50%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于958.00元/克，收于953.82元/克，较昨日午后收盘下跌0.48%。 2025-12-02，沪银主力合约开于13303.00元/千克，收于13423.00元/千克，较前一交易日收盘变动1.09%。当日成交 量为2464589手，持仓量为459321手。昨日夜盘沪银主力合约开于13485元/千克，收于 ...

贵金属日报 | 2025-12-02 美经济降速风险逐步凸显 白银持续冲高 市场分析 经济数据方面，美国11月ISM制造业PMI指数下降0.5点至48.2，连续九个月低于50的荣枯线，创下四个月来的最大 萎缩。新订单指数降至自7月以来最快的收缩速度，积压订单则创七个月最大降幅。关税方面，美国商务部长卢特 尼克表示，美国将自11月1日起把韩国汽车关税降至15%。美国还将取消对韩国飞机零部件征收的关税，使互惠关 税与对日本和欧盟征收的关税保持一致。 期货行情与成交量： 2025-12-01，沪金主力合约开于951.92元/克，收于963.28元/克，较前一交易日收盘变动0.98%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于964.82元/克，收于964.72元/克，较昨日午后收盘上涨0.15%。 2025-12-01，沪银主力合约开于12720.00元/千克，收于13278.00元/千克，较前一交易日收盘变动4.33%。当日成交 量为2703384手，持仓量为473217手。昨日夜盘沪银主力合约开于13303元/千克，收于13766元/千克，较昨日午后 收盘上涨3.68%。 美债 ...

Report Information - Report Date: November 20, 2025 - Report Name: Precious Metals Daily Report - Research Institution: Huatai Futures Research Institute Industry Investment Rating - Gold: Cautiously Bullish [8] - Silver: Cautiously Bullish [8] - Arbitrage: Short the gold-silver ratio at high levels [9] - Options: On Hold [9] Core Viewpoints - The Fed's October policy meeting minutes revealed significant internal differences regarding the December rate cut, which may create short-term negative sentiment for both gold and silver prices. As a result, both metals are expected to trade in a range-bound pattern. The Au2512 contract for gold is projected to fluctuate between 910 yuan/gram and 950 yuan/gram, while the Ag2602 contract for silver is expected to move between 11,700 yuan/kilogram and 12,300 yuan/kilogram [8]. Market Analysis Fed Meeting Minutes and Employment Data - The Fed's October policy meeting minutes showed severe differences among policymakers during the rate cut decision last month, and the pro-rate cut camp did not have an absolute numerical advantage. There was almost unanimous agreement to halt the quantitative tightening (QT) of balance sheet reduction. Some members were concerned about the risk of a disorderly stock market decline. The US Bureau of Labor Statistics will not release the October employment report and will incorporate the non-farm payroll data into the November report, which is scheduled for December 16 [1]. Futures Market - On November 19, 2025, the Shanghai Gold (Au) main contract opened at 922.54 yuan/gram and closed at 937.00 yuan/gram, a 2.01% change from the previous trading day's close. The trading volume was 41,087 lots, and the open interest was 129,725 lots. In the overnight session, it opened at 941.98 yuan/gram and closed at 935.42 yuan/gram, a 0.17% decline from the afternoon close. The Shanghai Silver (Ag) main contract opened at 11,760.00 yuan/kilogram and closed at 12,148.00 yuan/kilogram, a 3.84% change from the previous day's close. The trading volume was 1,360,286 lots, and the open interest was 340,206 lots. In the overnight session, it opened at 7,633 yuan/kilogram and closed at 7,644 yuan/kilogram, a 0.27% decline from the afternoon close [2]. US Treasury Yields and Spreads - On November 19, 2025, the US 10-year Treasury yield closed at 4.12%, a -0.01% change from the previous trading day. The spread between the 10-year and 2-year Treasury yields was 0.54%, a 0.01% change from the previous day [3]. SHFE Gold and Silver Positions and Volume Changes - On November 19, 2025, in the Au2508 contract, long positions decreased by 4,586 lots, and short positions decreased by 1,549 lots. The total trading volume of Shanghai Gold contracts the previous day was 486,709 lots, a 9.18% change from the previous day. In the Ag2508 contract, long positions increased by 13,646 lots, and short positions increased by 11,943 lots. The total trading volume of Shanghai Silver contracts the previous day was 1,943,912 lots, a 10.55% change from the previous day [4]. Precious Metals ETF Holdings - The gold ETF holdings remained unchanged at 1,041.43 tons from the previous trading day, and the silver ETF holdings remained unchanged at 15,218 tons [5]. Precious Metals Arbitrage - On November 19, 2025, the domestic gold premium was -11.67 yuan/gram, and the domestic silver premium was -1,350.29 yuan/kilogram. The ratio of the main contract prices of gold and silver on the SHFE was approximately 77.13, a -1.76% change from the previous day, while the ratio in the overseas market was 80.34, a 0.46% change from the previous day [6]. Fundamental Data - On November 19, 2025, the trading volume of gold on the Shanghai Gold Exchange's T+d market was 62,688 kilograms, a 4.93% change from the previous day. The trading volume of silver was 785,682 kilograms, a 26.08% change from the previous day. The gold delivery volume was 11,872 kilograms, and the silver delivery volume was 45,840 kilograms [7].