证券研究报告 | 首次覆盖报告 gszqdatemark 2025 04 11 年 月 日 大金重工（002487.SZ） 海风塔&桩出海龙头，迎来量利齐升时刻 全球塔桩龙头，海外订单、业绩亮眼。公司是国内首家出口欧洲海塔、超大型单桩的风 电海工装备制造企业。2022 年率先拿到欧洲海风单桩、海塔订单，2023 年公司迎来了 海工规模化出口元年，全年向欧洲累计发运海上风电海工产品合计近 10 万吨。截至目 前，公司欧洲在手订单丰富，以及被欧洲某客户锁产约 40 万吨。此外公司正在参与的 欧洲、日韩、美国等地多个海工项目的总需求量超过 300 万吨。 中长期欧洲海风需求量迎来倍增，短期 2025-2026 年增速超 50%，且当前欧洲塔& 桩产能紧缺，有望迎来量、价齐升，行业 β 属性强。 欧洲塔&桩单位盈利远超国内，出海可助力盈利提升。 公司在欧竞争优势扩大： 盈利预测：公司是风电塔桩出海龙头，欧洲订单量+利双增，有望助力业绩超预期。我 们预计公司 2024-2026 年归母净利润分别为 4.60 亿元、7.73 亿元、11.54 亿元，对应 EPS 为 0.72、1.21、1.81 元，对应 PE 为 30 ...

以下文章来源于国金证券研究 ，作者国金证券研究 国金证券研究 . 发布国金证券研究所研究成果，沟通证券研究信息，交流证券研究经验。 摘要 1 风电叶片：提价逻辑顺畅，看好行业量利齐升 2 供需紧平衡、大叶片结构性稀缺有望驱动价格上涨 2.1 行业供需紧平衡，短期叶片供给弹性较小 2.2 风电大型化趋势明显，大叶片结构性短缺支撑提价 2.3 风机价格企稳回升，行业盈利重回上行通道，支撑叶片环节提价 3 议价权提升、成本传导与结构优化，叶片厂商盈利进入回升通道 3.1 风电纱供给集中、短期增量有限，看好玻纤复价弹性 3.2 原材料及叶片价格有望上涨，带来风电叶片盈利弹性 4 投资建议 5 风险提示 ■ 投资逻辑 投资逻辑： 风电叶片在风机发电中承担捕获风能并将其转换为机械能的关键作用。从风机成本结构来看，叶片是风机零部件产品中价值量最高的产品，在风机成本中占比约20-30%。在2025年风 装机需求大幅增长的背景下，预计叶片环节将呈现供需紧平衡、结构性短缺的状态，我们认为叶片环节有望受益于良好的供需关系、相对稳定的行业格局以及原材料成本上升带来的 价逻辑，从而实现价格及盈利的修复。 行业供需紧平衡，短期叶片供给弹 ...

——电气设备行业周报 核心观点 股价走势图 [tab [ l te a_ bm le_ airn e 电气设备 2025 年 2 月 17 日 ]portdate] 公司点评 行业研究 行业周报 跟踪评级_维持：推荐 25 年 1 月央企集采定标 6.24GW，头部集中度提高 摘要 据风电头条统计，根据公开信息统计 25 年 1 月各省发改委核准风电项 目共 85 个，规模总计 11.3GW。其中，陆上风电项目 81 个，规模总计 10.21GW；海上风电项目 2 个，规模总计 1GW；分散式风电项目 2 个， 规模总计 87.5MW。 25 年 1 月，央企 45 个风电项目集采定标，总规模 6.24GW，涉及中国 电建、华能、国家能源集团、华润、中广核、华电、大唐、航空工业、 三峡、中国能建 10 家央企；三一重能、电气风电、运达股份排前三名， 占总中标容量的 54.6%，合计 3.4GW。 从价格方面来看，2025 年 1 月，陆上风电项目（含塔筒）最低中标单 价为 1466 元/kW，最高中标单价为 2750 元/kW；（不含塔筒）最低中 标单价为 1245 元/kW，最高中标单价为 1682 元/k ...

行业点评观点：根据风电头条数据统计，2025 年 1 月央企陆上和海上风电项 目机组开标总规模约 6.24GW，中标规模最大的三家整机商合计中标规模 3.4GW，品牌集中度较高。均价方面，含塔筒海风项目中标均价为 2910.00 元 /kw，环比上月下降 10.19%；不含塔筒陆风项目中标均价为 1422.39 元/kW， 同比、环比均有所下降；含塔筒陆风项目中标均价为 2122.42 元/kW，同比、 环比均有所提升，主要原因是部分开标项目容量较小从而导致单价较高。 证券研究报告 | 行业周报 2025 年 02 月 17 日 风电周报（2025.2.10-2025.2.16） 五部门印发重点风电低碳技术，广东 300MW 海风机组启动招标 | 股票 | 股票 | 投资 | EPS （元） | | PE | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 名称 | 评级 | 2024E | 2025E | 2024E | 2025E | | 002531.SZ | 天顺风能 | 增持 | 0.42 | 0.66 | 17.57 | 11.13 | | ...

山东金帝精密 爱份有限公司 (聊城市东昌 化区 66号) 65 35 35 30 10 1400 318 首次公开发行股票并在主板上市 招股说明书 保荐人(主承销商) 国信证券股份有限公司 GUOSEN SECURITIES CO.,LTD. (深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层) 山东金帝精密机械科技股份有限公司 招股说明书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担 股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 山东金帝精密机械科技股份有限公司 招股说明书 1-1-2 发行股票类型 人民币普通股（A 股） 发行股数 本次发行股份 54,776,667 股，占本次发行后公司总股本的 25%。本次发行均 ...

山东金帝精密机械科技股份有限公司 （聊城市东昌府区郑家镇工业区 66 号） 首次公开发行股票并在主板上市 招股意向书 保荐人（主承销商） （深圳市罗湖区红岭中路 1012 号国信证券大厦 16-26 层） 山东金帝精密机械科技股份有限公司 招股意向书 声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对发行 人注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担 股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。 1-1-1 山东金帝精密机械科技股份有限公司 招股意向书 1-1-2 发行股票类型 人民币普通股（A 股） 发行股数 本次拟发行股份 54,776,667 股，占本次发行后公司总股本的 25%。本次发行均为新股，不涉及股东公开发售股份。 每股面值 人民币 1.00 元 每股发行价格 【】元 预计发行日期 2 ...

股票简称：威力传动 股票代码：300904 银川威力传动技术股份有限公司 Yinchuan Weili Transmission Technology Co., Ltd. （宁夏银川市西夏区文萃南街 600 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 之 上市公告书 保荐人（联席主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 二零二三年八月 特别提示 银川威力传动技术股份有限公司（以下简称"公司""发行人"或"威力 传动"）股票将于 2023 年 8 月 9 日在深圳证券交易所上市。 创业板公司具有业绩不稳定、经营风险高、退市风险大等特点，投资者面 临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的投资风险及本公司所披露 的风险因素，审慎做出投资决定。 本公司提醒投资者应充分了解股票市场风险及本公司披露的风险因素，在 新股上市初期切忌盲目跟风"炒新"，应当审慎决策、理性投资。 如无特别说明，本上市公告书中的简称或名词的释义与《银川威力传动技 术股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》（以下简称 "招股说明书"）中的相同。 1 第一节 ...

创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有 创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不 稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的 投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 银川威力传动技术股份有限公司 联席主承销商 （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 保荐人（联席主承销商） Yinchuan Weili Transmission Technology Co., Ltd. （宁夏银川市西夏区文萃南街600号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 银川威力传动技术股份有限公司 招股说明书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行 ...

zhongw 青岛盘古智能制造股份有限公司 （山东省青岛市高新区科海路 77 号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股说明书 （注册稿） 声明：本公司的发行申请尚需经深圳证券交易所和中国证监会履行相应程 序。本招股说明书不具有据以发行股票的法律效力，仅供预先披露之用。投 资者应当以正式公告的招股说明书作为投资决定的依据。 保荐人（主承销商） （成都市青羊区东城根上街 95 号） 青岛盘古智能制造股份有限公司 招股说明书（注册稿） 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注 册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对 发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任 何与之相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由 发行人自行负责；投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自 行承担股票依法发行后因发行人经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资 风险。 发行人及全体董事、监事、高级管理人员承诺招股说明书及其他信息披露 资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的 ...

创业板投资风险提示 本次股票发行后拟在创业板市场上市，该市场具有较高的投资风险。创业板公司具有 创新投入大、新旧产业融合成功与否存在不确定性、尚处于成长期、经营风险高、业绩不 稳定、退市风险高等特点，投资者面临较大的市场风险。投资者应充分了解创业板市场的 投资风险及本公司所披露的风险因素，审慎作出投资决定。 保荐人（联席主承销商） （北京市朝阳区安立路 66 号 4 号楼） 联席主承销商 银川威力传动技术股份有限公司 Yinchuan Weili Transmission Technology Co., Ltd. （宁夏银川市西夏区文萃南街600号） 首次公开发行股票并在创业板上市 招股意向书 （中国（上海）自由贸易试验区商城路 618 号） 银川威力传动技术股份有限公司 招股意向书 发行人声明 中国证监会、交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册 申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对发行 人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 根据《证券法》的规定，股票依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发 行人自行 ...