商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 PVC：短期震荡，趋势仍有压力 | 陈嘉昕 | 投资咨询从业资格号：Z0020481 | chenjiaxin023887@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 【基本面跟踪】 | | | | PVC 基本面数据 | | | | 09合约期货价格 | 华东现货价格 基差 | 9-1月差 | | 4810 | 4700 -110 | -77 | 资料来源：隆众资讯，国泰君安期货研究 【现货消息】 国内 PVC 市场价格维持区间小幅震荡，成交重心维持低位，现货询盘为主，盘中成交气氛偏淡，大宗 商品及成本气氛推动有限，远期市场需求淡季拖累盘中波动幅度，华东地区电石法五型现汇库提在 4650- 4750 元/吨，乙烯法在 4800-5050 元/吨。 【市场状况分析】 基本面看，当前西北氯碱一体化仍有利润，PVC 高产量，高库存的结构难以缓解。不过由于 PVC 估值 低位，空头止盈意愿也较强，不宜追空。 高产量的结构短期难以改变：PVC 检修量低于 2023 年同期，高产量格局持续。一方面氯碱成本下滑， 另一方面 2025 年烧碱需求支撑尚 ...

走强。短期L2509预计震荡走势，技术上关注6940附近支撑与7200附近压力。 免责声明 塑料产业日报 2025-06-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 期货主力合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7106 | 28 1月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7078 | 28 | | | 5月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7067 | 31 9月合约收盘价:聚乙烯(日,元/吨) | 7106 | 28 | | | 成交量(日,手) | 324522 | 74978 持仓量(日,手) | 530962 | -14408 | | | 1月-5月合约价差 | 11 | -3 期货前20名持仓:买单量:聚乙烯(日,手) | 405979 | -7719 | | | 期货前20名持仓:卖单量:聚乙烯(日,手) | 490261 | -16417 期货前20名持仓:净买单量:聚乙烯(日,手) | -84282 | 8698 | | 现货市场 | LLDPE(70 ...

雨季影响扰动。成本方面，国内电石检修装置增多，电石下游消费较强，或增强电石法成本支撑；乙烯法 助理研究员: 徐天泽 期货从业资格号F03133092 PVC产业日报 2025-06-10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 收盘价:聚氯乙烯(PVC)(日,元/吨) | 4810 | -6 成交量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 1022295 | 101971 -8229 | | | 持仓量:聚氯乙烯(PVC)(日,手) | 970124 | -21272 期货前20名持仓:买单量:聚氯乙烯(日,手) | 740351 | | | | 前20名持仓:卖单量:聚氯乙烯(日,手) | 761803 | -15219 前20名持仓:净买单量:聚氯乙烯(日,手) | -21452 | 6990 | | 现货市场 | 华东:PVC:乙烯法(日,元/吨) | 5000 | 0 华东:PVC:电石法(日,元/吨) | 4714.23 | 19.62 | | | 华南:PVC:乙烯法( ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | SM主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,552.00 | +14.00↑ | SF主力合约收盘价（日，元/吨） | 5,174.00 | +70.00↑ | | | SM期货合约持仓量（日，手） | 643,794.00 | -2406.00↓ | SF期货合约持仓量（日，手） | 470,019.00 | -5207.00↓ | | 期货市场 | 锰硅前20名净持仓（日，手） | -30,387.00 | +416.00↑ | 硅铁前20名净持仓（日，手） | -14,841.00 | +1488.00↑ | | | SM1-9月合约价差（日，元/吨） | 32.00 | +8.00↑ | SF1-9月合约价差（日，元/吨） | -4.00 | -6.00↓ | | | SM 仓单（日，张） | 100,765.00 | -247.00↓ | SF 仓单（日，张） | 15,462.00 | -114.00↓ | | | 内蒙 ...

2025.06.09-06.13 豆粕、豆油 期货品种周报 01 P A R T 豆粕期货 趋势判断逻辑 Contents 01 中线行情分析 02 品种交易策略 03 相关数据情况 目录 中线行情分析 中线趋势来看，豆粕主力处于宽幅震荡的阶段。 中线趋势判断 1 据Mysteel数据：第22周油厂大豆实际压榨量226.82万吨，开机率为 63.76%；大豆库存582.88万吨，较上周增加22.25万吨，增幅3.97%；豆 粕库存29.8万吨，较上周增加9.11万吨，增幅44.03%。大豆进口量持续 高位，油厂开机率显著提升，豆粕库存稳步回升，供应宽松预期对价格 构成压制。然而现货基差快速走弱，豆粕性价比优势或提高下游饲料企 业采购积极性，需求支撑下豆粕价格下跌空间相对有限，叠加巴西贴水 企稳支撑。综合来看豆粕期价处于宽幅震荡整理阶段。 2 建议观望。 3 中线策略建议 品种交易策略 n 上周策略回顾 豆粕期价整体趋势横盘阶段,资金方面略微偏空。M2509预计 维持宽幅震荡整理，运行区间：2850-3030，可考虑区间操 作。 n 本周策略建议 豆粕期价整体趋势横盘阶段,资金方面强烈偏多。M2509短期内 或 ...

长江期货尿素&甲醇周报 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号 【产业服务总部 | 能化产业服务中心】 研 究 员：曹雪梅 执业编号：F3051631 投资咨询号：Z0015756 张 英 执业编号：F03105021 投资咨询号：Z0021335 2025-06-09 01 尿素：延续弱势 关注库存拐点 02 甲醇：利好驱动不足 或转弱运行 目 录 01 核心观点总结 尿素：延续弱势 关注库存拐点 01 4 重点关注：复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 1 市场变化：价格：在尿素日产连续提升，农忙阶段性用肥空档期以及复合肥开工率下调的供需背景下，尿素价格大 幅回落。6月6日尿素2509合约收盘价1720元/吨，较上周下调53元/吨，降幅2.99%。尿素现货价格先涨后跌，河 南市场日均价1818元/吨，较上周下调10元/吨。基差：尿素期货价格弱势运行，主力基差表现走强，6月6日河南 市场主力基差98元/吨，较上周走强43元/吨。价差：尿素9-1价格整体呈现走弱趋势，6月6日9-1价差51元/吨， 较上周缩小19元/吨，价差运行区间为30-100元/吨。 2 ...

瑞达期货研究院 「 2025.06.06 」 纯碱玻璃市场周报 研究员:王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 取 更 多 资 讯 关 注 我 们 获 业 务 咨 询 添 加 客 服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 3 u 行情回顾：本周纯碱期货上涨1.08%，玻璃期货上涨1.53%，本周纯碱期货先跌后涨，本周由于市场对 于后续纯碱需求的担忧，上半周开始出现下跌迹象，后续由于下游厂家议价能力较强，在跌破1200以后， 开始逐步反弹，本周玻璃期货在跌破了煤制法成本后，上半周依旧继续下跌，后续由于PMI数据的正向 反馈，以及跌破成本后的市场减仓行为，市场开启了反弹，最后在内需政策预期下，本周玻璃收涨。 u 行情展望：纯碱方面，供应端来看本周国内纯碱开工率上涨，纯碱产量上涨，主要原因来自天然碱产能 补充，本周国内纯碱利润下滑，纯碱下滑主要来源于现货价格，由此反馈出下周纯碱产量有望下滑，需 求端玻璃产线冷修增加一条，整体日产量下滑，维持在底部，刚需生产迹象明显。光伏玻璃整体并未有 太大变化，但预计下周产量开始下滑，对于纯碱来说需求出现 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 2025-06-06甲醇早报 1、基本面：内地方面，前期下跌过程中贸易商和下游采购意愿较差，部分产区工厂处于累库状态，且煤制甲醇利润丰 厚下周初上游主动大幅让利刺激出货为主，看空后市情绪下，长协贸易商出货意愿强烈且有做空行为。而鲁北下游 MTBE开工维持低位，周内采购也有减少，下游也顺势压价，上半周销区同步走跌。但随着产销区甲醇价格跌破近一年 来最低点，底部空间下贸易商持货意愿增强以及部分补空单需求下，下半周内地甲醇行情逐止跌回稳。港口方面，亦是 呈现先跌后稳走势，上半周供需面表现偏弱下，期现货价格同步下行，基差亦有走弱，随着美国联邦法院暂停关税政策 的消息传出，期货盘面获得支撑，多空因素博弈下港口价格震荡为主；中性 2、基差：江苏甲醇现货价为2295元/吨，09合约基差36，现货升水期货；偏多 3、库存：截至2025年6月5日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为45.84万吨，较上周期累库6.4万吨；沿海地区（江苏、 浙江和华南地区）甲醇整体可流通货源提升4.5万吨至25.68万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在均线上方；中性 5、主力持仓：主力持仓净空 ...

目 录 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年6月6日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 | | | | 供给端来看 | ， | 上周工业硅供应量为7 1万吨 . ， | | 环比有所增加5 97% . | 。 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 需求端来看 | ， | 上周工业硅需求为5 4万吨 . ， | 环比减少29 | 87% . . | 需求持续低迷 | 多晶硅库 . | | | | | | | 存为27万吨 | 处于高位 ， | 硅片亏损 电池片亏损 ， ， | ， | 组件盈利 ...

Report Summary 1. Investment Ratings for Different Industries - Sugar: Weak and volatile [1] - Red Dates: Weak and volatile [2] - Rubber: Volatile [3] 2. Core Views - Sugar: The external market of sugar is weak due to improved supply prospects, and the domestic market is dragged down by the external market. Although there is no obvious positive driver, it is not recommended to chase short after the price drops to a low level [1]. - Red Dates: The spot price of red dates is weak and stable. The upstream growth is good, but the downstream demand is weak. The inventory pressure is strong, and the futures price may run at a low level [2]. - Rubber: The natural rubber supply is expected to increase, and the downstream demand has not improved significantly. The synthetic rubber supply may decrease, but the downstream sales are slow. Both have limited upward space [3]. 3. Summary by Related Catalogs Sugar - **Market Conditions**: SR509 contract closed at 5730 yuan/ton yesterday, down 0.31%, and the night - session closed at 5721 yuan. SR601 contract closed at 5599 yuan/ton, down 0.44%, and the night - session closed at 5584 yuan/ton [1]. - **Important Information**: ICE raw sugar 7 - month contract closed at 16.62 cents/pound, down 0.78%. The main contract of London white sugar closed at 464.4 dollars/ton, down 0.79%. In 2024/25 season, Guangxi's cumulative sugar production increased while the amount of crushed sugarcane decreased. The Indian Sugar Mills Association expects India's sugar production to reach 35 million tons in the 2025/26 season [1]. - **Market Logic**: The external market is weak due to improved supply prospects. The domestic market is dragged down by the external market, and the trading atmosphere is conservative [1]. - **Trading Strategy**: Pay attention to the support around 5700 yuan/ton for SR509 contract, and consider light - position long for non - participants. High - throw and low - suck for the 9 - 1 positive spread [1]. Red Dates - **Market Conditions**: CJ509 contract closed at 8795 yuan/ton yesterday, down 0.17%. CJ601 contract closed at 9585 yuan/ton, down 0.36% [2]. - **Important Information**: The inventory of 36 sample physical warehouses last week was 10,753 tons, up 0.80% month - on - month and 74% year - on - year. The number of red date trucks arriving at Guangdong Ruyifang market yesterday increased by 1. The prices of red dates in Hebei remained stable [2]. - **Market Logic**: The futures price fluctuated narrowly, and the spot price was weak and stable. The upstream growth was good, but the downstream demand was weak, and the inventory pressure was strong [2]. - **Trading Strategy**: Partially stop profit for previous short positions. Pay attention to the support around 8600 yuan/ton. Continuously pay attention to the reverse spread opportunity of the 9 - 1 spread [2]. Rubber - **Market Conditions**: RU2509 contract closed at 13,545 yuan/ton, down 0.81%, and the night - session closed at 13,760 yuan/ton. NR2507 contract closed at 11,965 yuan/ton, down 0.46%, and the night - session closed at 12,145 yuan/ton. BR2507 contract closed at 10,960 yuan/ton, down 1.22%, and the night - session closed at 11,305 yuan/ton [3]. - **Important Information**: The weekly average price of Shanghai full - latex decreased by 5.15%. The weekly average price of 20 - grade Thai standard rubber in Qingdao decreased by 5.19%. The capacity utilization rate of Chinese semi - steel tire and full - steel tire sample enterprises decreased. The inventory in Qingdao decreased by 0.80% [3]. - **Market Logic**: The supply of natural rubber is expected to increase, and the downstream demand has not improved significantly. The supply of synthetic rubber may decrease, but the downstream sales are slow [3]. - **Trading Strategy**: Pay attention to the support levels of RU at 13,300 yuan/ton in the short - term and 13,000 yuan/ton in the medium - term, NR at 11,500 yuan/ton, and BR at 10,500 - 10,700 yuan/ton. Consider short - term long positions [3].