Group 1 - The World Gold Council predicts three scenarios for gold prices by 2026: optimistic, baseline, and pessimistic [1][2] - In the optimistic scenario, gold prices could rise by 15%-30% if economic growth slows, interest rates decline, or global risks increase [1] - The baseline scenario suggests that gold prices will likely exhibit a range-bound volatility, aligning with macroeconomic consensus expectations [2] Group 2 - In the pessimistic scenario, if U.S. economic growth exceeds expectations due to fiscal stimulus, inflation pressures may lead the Federal Reserve to maintain or even raise interest rates, potentially causing gold prices to decline by 5%-20% [2] - Under the pessimistic outlook, gold ETF holdings may continue to see outflows, although some consumers and long-term investors might buy on dips, providing a buffer [2]

12月5日，美国就业咨询公司Challenger， Gray & Christmas周四发布报告称，美国雇主11月宣布的裁员 计划为71，320人，较10月的153，070人下降53%，但同比仍上升24%。今年1月至11月，美国雇主累计 宣布裁员计划117万人，较去年同期增长54%。该数据已达2020年以来的最高水平。 报告指出，这是自 1993年以来第六次在11月底前累计裁员人数突破110万。 11月的裁员总数是自2022年（宣布裁员76， 835人）以来该月份的最高值。这也是今年以来第八次月度裁员人数高于去年同期。 职场专家、 Challenger公司首席营收官安迪·查林杰表示："美国上月裁员计划确实有所减少，这无疑是一个积极信 号。但需要看到，自2008年以来，仅有2022年和2008年的11月裁员人数超过7万人。" 另外，世界黄金协会（WGC）周四发布的报告显示，黄金在2025年表现亮眼，不断刷新历史纪录，而 以当前价位计算，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。受美国关税政策和地缘政治紧张局势的推 动，投资者纷纷涌向黄金这一传统避险资产，金价今年迄今已累计上涨约60%。各国央行的购金举措及 其 ...

早上好！先来看重要资讯。 世界黄金协会：2026年金价或再涨30% 世界黄金协会(WGC)周四发布的报告预计，2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。WGC指出，美债收 益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。 摩科瑞被曝提取大量铜 据市场最新消息显示，大宗商品贸易巨头摩科瑞（Mercuria）已发出通知，计划从伦敦金属交易所 （LME）的亚洲仓库提取大量铜。 LME当天的数据也显示，其追踪的仓库的铜提货申请量激增50575吨（按吨数计，这是2013年以来的最 大增幅），达到56875吨，占LME总库存的35%。 分析认为，离开LME体系的大部分铜被运往了美国。先前，特朗普政府给予了精炼铜关税豁免。但之 后，美国通过《国防生产法案》将铜列为关键矿产，试图保障自身铜资源供应。 上周，摩科瑞高管Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测。他还提到，近期向美国运送金属的热潮可能 会抽干世界其他地区的库存，进而导致全球铜价不停攀升。 与此同时，印尼和智利一系列矿山中断加剧了供应趋紧，在LME认证仓库中的铜库存正处于历史低 位，助推了近月来的价格上涨。 铜价周四从创纪 ...

Group 1: Gold Market - The World Gold Council (WGC) predicts that gold prices may rise by 15% to 30% by 2026 due to declining U.S. Treasury yields, heightened geopolitical risks, and increased demand for safe-haven assets [2] Group 2: Copper Market - Mercuria plans to withdraw a significant amount of copper from LME's Asian warehouses, with a record increase in copper withdrawal applications of 50,575 tons, reaching a total of 56,875 tons, which constitutes 35% of LME's total inventory [3] - The supply tightness in the copper market is exacerbated by mine disruptions in Indonesia and Chile, leading to historically low copper inventories in LME-certified warehouses [4] - Recent data indicates a slight retreat in copper prices after a record high, as the panic over supply tightness begins to ease [6] - The U.S. government has classified copper as a critical mineral under the Defense Production Act, aiming to secure domestic copper resources [3] Group 3: Pulp Market - Pulp futures prices have rebounded for three consecutive trading days, with a recent increase of 5.73%, driven by supply disruptions from overseas pulp mills [8] - Domtar announced the permanent closure of its Crofton plant, reducing annual pulp production by approximately 380,000 tons, while other mills are also considering temporary shutdowns [8] - The international market for wood chips remains tight, contributing to rising prices for hardwood pulp [9] - Despite recent price increases, the overall supply-demand situation in the pulp market remains limited, with concerns over downstream paper demand affecting price stability [10] - The market is closely monitoring the price changes of imported softwood and hardwood pulps, as well as the acceptance of price increases by downstream sectors [11]

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 责任编辑：陈平 12月4日，金价在盘中持续维持弱势，受避险需求降温与美元反弹共同影响，仍徘徊于4200美元下方， 并在本周低点之上保持震荡。市场风险偏好逐步改善，使贵金属的短线买盘动力减弱；与此同时，美元 自10月底以来的阶段性低位出现修正，也在短线形成反向压力。GTC泽汇资本认为，在风险资产维持积 极基调的背景下，黄金暂时缺乏强劲驱动力，但整体下行空间有限，宽松预期仍在为金价提供底部支 撑。 12月4日，金价在盘中持续维持弱势，受避险需求降温与美元反弹共同影响，仍徘徊于4200美元下方， 并在本周低点之上保持震荡。市场风险偏好逐步改善，使贵金属的短线买盘动力减弱；与此同时，美元 自10月底以来的阶段性低位出现修正，也在短线形成反向压力。GTC泽汇资本认为，在风险资产维持积 极基调的背景下，黄金暂时缺乏强劲驱动力，但整体下行空间有限，宽松预期仍在为金价提供底部支 撑。 近期数据表现继续强化市场对宽松周期的判断。11月私营部门就业录得3.2万意外下降，显著弱于预 期，叠加此前多项宏观指标显示经济动能放缓，强化了市场对于下周政策利率下调25个基点的押注。 GTC泽汇资本认为 ...

美联储政策动向则从另一侧放大汇价波动。截至12月3日，FedWatch工具显示市场押注12月降息25基点 概率达87%，高盛等机构确认该预期"高度确定"。美元指数近期承压下行，本应缓解瑞郎升值压力，但 全球地缘动荡与美股震荡使瑞郎的避险属性持续凸显，资金流入效应抵消了美元贬值的对冲作用，形 成"美元弱、瑞郎更强"的格局。 技术面与资金流向显示瑞郎强势仍具支撑。从近期走势看，美元兑瑞郎已连续四个交易日在0.80关口下 方运行，12月3日盘中触及0.7992的阶段性低点。全球最大瑞郎ETF持仓量较上月增长5%，反映出投资 者对避险资产的配置需求升温。不过需警惕瑞士央行干预风险，Vontobel银行指出，外汇干预仍是"最 后的手段"，若汇价跌破0.7950可能触发行动。 短期焦点集中于两大事件：一是12月5日美国PCE数据，若核心通胀低于预期将强化美联储降息逻辑， 可能推动美元兑瑞郎测试0.7980支撑位；二是12月10日美联储决议，"三连降"落地或加剧美元抛压。中 长期来看，瑞郎走势将取决于"避险需求强度"与"瑞士央行政策力度"的博弈，若美国关税风险再现，负 利率重启可能成为现实，美元兑瑞郎或向0.78关口靠近。 ...

Price Surge and Market Performance - Silver prices have surged past $57, reaching a historical peak, with a year-to-date increase of over 90%, significantly outpacing gold's 56% rise [1] - On November 28, 2025, COMEX silver futures rose by 6.06% to $57.085 per ounce, while London spot silver surpassed $56 per ounce, marking a historic record [1] Independent Market Dynamics - Silver has exhibited a unique "rapid rise and resistance to decline" characteristic, maintaining upward momentum even when gold experiences short-term pullbacks [2] Core Driving Factors - The expectation of a Federal Reserve interest rate cut has surged to 89%, weakening the dollar and enhancing the appeal of non-yielding assets [3] - Increased safe-haven demand due to Middle East conflicts, U.S. government shutdowns, and debt concerns (U.S. debt surpassing $37 trillion) has accelerated capital inflows [4] Industrial Demand Growth - The global photovoltaic installation capacity is expected to exceed 655 GW by 2025, with silver consumption in this sector alone exceeding 5,000 tons annually [5] - The silver usage in new energy vehicles is seven times that of traditional fuel vehicles, with industrial demand now accounting for 58% of total silver consumption [5] - A continuous supply deficit of over 4,000 tons for five consecutive years has led to a decline in London deliverable stocks to 233 tons, a five-year low [5] Market Structure Changes - A short squeeze is occurring as hedge funds reach peak net long positions, compounded by tight inventory conditions [6] - On November 28, the Chicago Mercantile Exchange (CME) experienced an 11-hour trading halt due to technical issues, coinciding with silver's historic high, exacerbating liquidity fears [6] Industry Chain Impact - Beneficiaries include investment silver bar manufacturers and recycling companies, with the latter seeing a 30% increase in recovery volume and prices rising from 7 to 9.4 yuan per gram [7] - Conversely, photovoltaic companies are under pressure as silver constitutes 15% of their component costs, leading some to halt purchases and explore copper alternatives [7] Optimistic Projections - Citigroup has a short-term bullish target of $55, while Bank of America has raised its 2026 target to $65 [8] - In extreme scenarios, silver could potentially reach $100 by 2028-2029 if the current momentum continues [8] Technological and Policy Considerations - The industrialization of copper paste in photovoltaics may reduce silver demand by 500-800 tons annually post-2026 [10] - The U.S. has classified silver as a "critical mineral," which may lead to potential tariffs impacting the supply chain [11]

周三欧洲开盘前，金价在短线反弹受阻后回落到日内区间下缘，但整体仍稳稳处于 4200 美元上方。随 着风险偏好逐步升温，避险需求有所降温，而市场焦点重新转向即将公布的美国多项经济数据，以寻求 有关美联储政策节奏的更明确指引。尽管金价的上行动能暂时不强，但美元的延续疲弱与地缘风险未完 全消散，依旧为价格提供底部支撑。 隔夜美股期指继续走高，显示投资者对风险资产的兴趣在本周中段持续回暖。伴随股市企稳，黄金盘中 的上探动作较易遭遇抛压，短线买盘趋于谨慎。与此同时，市场普遍在 ADP 就业数据与 ISM 服务业 PMI 公布前保持观望态度，使得日内波幅偏窄，整体交易情绪以等待为主。 技术层面显示，金价在 4155—4150 区域曾获得明显买盘支撑，目前 4200 一线仍是短线节奏的核心位 置。若金价成功突破 4245—4250 的压力带，或将打开向 4264—4265 以及 4300 心理点位延伸的空间； 若跌破 4200，预计买盘可能重新介入，而更关键的支撑仍位于 4150 区域。一旦该位置被有效击穿，价 格可能重新回探 4100 或 4075—4073 的技术密集区。 短线交易需关注 ADP、ISM 服务业以及本周 ...

由于市场参与者在几项关键的美国宏观经济数据发布之前削减了敞口，在周一稳步上涨之后，白银价格 有所回落。 周三(12月3日)亚洲时段，现货白银震荡走高后突然回调，白银价格日内跌幅超1.00%，报57.76美元/盎 司；由于交易员在即将到来的美国关键数据发布前获利了结，白银多头失去动能，本交易日关注美国 ADP就业变动和ISM服务业PMI数据。 【要闻速递】 地缘政治仍是推动避险需求的背景因素。即使白银的看涨势头暂时停止，但围绕俄罗斯和乌克兰局势的 不确定性将有助于维持一定程度的风险厌恶情绪。 【最新白银行情解析】 周二白银收锤子阳线，逼近前高，徘徊于日线布林上轨附近，4小时回踩56.60一线企稳，短线预计现货 银将继续上探59。白银走势下方关注58.10美元或57.70美元支撑；上方关注59.00美元或59.70美元阻力。 美元的温和复苏和美国国债收益率的走强给贵金属市场带来了压力，这种模式在之前的避险情绪中曾出 现过。 尽管如此，由于白银继续受益于广泛支撑的宏观环境，下行空间仍然受到控制。投资者预计美联储最早 将在下周的会议上放松政策，目前市场预计降息25个基点的可能性很大。这种鸽派倾向支撑了对无息资 产的需 ...

瑞郎的避险属性与经济基本面形成鲜明反差，成为汇率波动的特殊催化因素。作为全球三大避险货币之 一，2025年地缘风险与全球经济波动推动资金持续流入瑞郎，使其年内累计升值超10%，一度触及 0.7915的近十年低点。但强势瑞郎严重削弱出口竞争力，瑞士央行虽维持1.0%-1.5%的2025年GDP增速 预期，却将通胀预期下修至0.2%，远低于2%的目标。 瑞士央行面临政策工具受限的困境，进一步放大汇率不确定性。传统外汇干预手段因美国指责"汇率操 纵"而空间收窄，降息则可能挤压银行利润、引发资本外流。美国经济相对韧性形成对比，其"高息+避 险"双属性使美元在跌势中获得缓冲，但瑞郎的避险需求黏性更强，即便降息预期升温，也难以扭转其 长期强势格局。 机构对美元兑瑞郎后市分歧聚焦于政策与避险的平衡。部分机构认为，若瑞士央行12月如期降息，汇价 可能短暂反弹至0.8150区间；而若地缘风险升级，瑞郎避险买盘将推动汇价向0.7900整数关口靠近。当 前市场对美联储12月维持利率不变的概率超50%，这种政策预期差本应加剧美元跌势，但避险需求形成 的支撑使汇率陷入平衡。 技术面看，美元兑瑞郎自9月触及0.7915低点后，形成0.8 ...