【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 估值方面，中证光伏产业指数最新PB为2.46倍，处在历史48.53%分位，仍具备一定的估值安全边 际，当前处在历史中枢附近，位置不高。交易拥挤度方面，截至2025年三季度末，主动权益基金在电力 设备行业的重仓持股比例为12.3%，环比有所提升，但相比此前最高21%，仍然属于偏低位置。 每日经济新闻 （责任编辑：张晓波 ） 2025年12月12日，A股三大指数涨跌不一，光伏ETF华夏（515370）上涨0.22%。资金面上，光伏 ETF华夏（515370）近期持续获资金布局，近10个交易日净流入超2.9亿元。 光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、 多晶硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏 产业整体表现。 ...

Group 1 - The core viewpoint of the article indicates that Huayang Co., Ltd. (600348.SH) has experienced a decline in revenue primarily due to the downward trend in the selling prices of its photovoltaic module products [1] Group 2 - The company has communicated this information through its investor interaction platform, highlighting the impact of market conditions on its financial performance [1]

上海艾录（301062.SZ）12月8日在投资者互动平台表示，公司控股子公司艾纳新能源的聚氨酯复合材料 目前应用领域为光伏产业，具体产品形式为光伏边框，该产品系为公司全流程自主研发生产，产能为 1.8GW。边框产品主要原材料包括（聚氨酯、玻纤等）为外采。公司聚氨酯复合材料目前尚仅应用于光 伏行业，公司将积极探索该材料在其他行业领域的应用场景。 （文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问公司所采用的聚氨酯复合材料是公司自产还是外 采？若为公司自产，产能为多少？除用作边框具体还可用于哪些方面？ ...

光伏ETF华夏（515370）跟踪中证光伏产业指数，涉及光伏产业链上、中、下游企业，包括硅片、多晶 硅、电池片、电缆、光伏玻璃、电池组件、逆变器、光伏支架和光伏电站等，能够更好的反映光伏产业 整体表现。 （文章来源：每日经济新闻） 展望后市，中信建投认为，"控价"已让7月以来主产业链价格上涨，硅料环节三季度实现扭亏为盈，"控 量"也随枯水期到来顺利推进。不过也提示当前硅料全行业库存约46万吨，压力依旧很大，若明年需求 持平或微降，硅料排产还需再降30%左右，才有望在2026年使库存回归正常。整体来看，其预计"反内 卷"政策将推动各环节盈利回归合理水平。 2025年12月5日，A股三大指数集体翻红，光伏ETF华夏（515370）午后涨幅扩大，上涨1.69%。资金面 上，12月4日，光伏ETF华夏（515370）大幅流入超1亿元。 消息面上，据SMM（上海有色网）统计数据，12月份，国内多晶硅排产环比下降0.96%；硅片排产环比 下降15.95%；电池片排产环比下降12.61%；组件排产环比下降13.58%。在行业自律等因素影响下，硅 料、硅片、组件等光伏产业链多个环节12月份排产环比下降。 ...

仲钨酸铵、铝棒——大宗商品热点解读 20251204 摘要 铝棒加工费普遍下跌，佛山地区跌幅近 20%，主因货源充足、下游需求 疲软及库存高企，尤其建材品类竞争激烈，需求不足难以支撑高加工费。 2025 年电解铝价格受海外政策、关税、国内库存、成本及国际局势等 多重因素影响，华东和华南地区预计同比上涨 3%以上。关注美联储降 息和中国消费政策。 2025 年金属镁价格同比下跌约 9%，因需求疲弱和供应充足；金属硅价 格同比下跌 24%，创历史新低。预计 2026 年金属镁和金属硅市场仍将 低位震荡。 截至 2025 年底，中国新增铝棒产能约 2,900 万吨，主要分布在广西、 福建等地，与电解铝产能匹配。预计未来几年新增产能将持续投产，总 体增速约为 3%。 房地产市场低迷拖累建筑用铝需求，但新能源汽车和光伏产业发展弥补 了部分缺口，汽车行业生产量和出口量显著增长，带动高质量铝材需求。 中美欧贸易摩擦及出口退税政策调整抑制中国出口，1-10 月出口减少约 2%，主要体现在房地产相关建材领域。新能源汽车及光伏产业成为出口 增长点。 预计 2026 年电解铝现货均价将在 2.13 万元左右，新兴产业需求将持续 增 ...

美国景顺集团ETF产品管理主管 保罗·西姆斯：（目前生产）一辆普通电动车需要大约25克白银，体型 更大的可能需要50克。但如果未来我们转向使用（含银更多的）固态电池，每辆电动车所需的白银可能 会达到一公斤甚至更多。 最后，白银的供给端也面临压力。根据世界白银协会发布的《2025年全球白银调查》，全球银矿产量在 过去十年持续下降，主要产区墨西哥、玻利维亚略有增长，但阿根廷、秘鲁、智利因矿山关闭、基建不 足而出现下滑。业内人士指出，全球白银矿产中只有大约28%来自"主银矿"，其余大部分都是铜矿或金 矿等副产品。因此，白银供应在很大程度上还取决于其他金属市场的表现。 今年白银大幅上涨的背后，是文化与节庆消费、工业端的强劲需求、供应持续紧张等多重因素共同推动 的结果。首先是全球最大的白银消费国——印度，今年需求激增。据悉，印度每年消费大约4000吨的白 银，主要用于珠宝、器皿和饰品。要知道，印度大约80%的白银依赖进口，而英国长期以来是其最大供 应国。随着印度需求急剧上升，市场压力迅速传导到伦敦，但当地要满足这样的需求变得越来越吃力， 因为伦敦金库的白银库存已经连续数年下降，从2022年的3.1万吨降到了今年3月的2 ...

年内行情跌宕起伏 降息周期点燃牛市引擎 回顾2025年白银市场走势，可谓一波三折、后劲十足。1-5月，国际银价维持29-35美元/盎司区间小幅震荡，沪银主力合约同步在7500-8500元/千克区间温 和波动，市场整体处于蓄势阶段。6月起，全球白银库存告急信号持续释放，叠加光伏产业用银需求爆发式增长，白银价格迎来首次加速突破，开启上行 通道。7-8月，市场关注度逐步提升，国际银价在36-41美元/盎司区间筑牢支撑，沪银主力合约稳步攀升至9300元/千克上方。 9月美联储正式开启降息周期，为白银牛市注入关键动力，市场热情被彻底点燃，银价进入加速上涨阶段。10月中旬，白银价格出现短暂剧烈回调，获利 回吐并未逆转上行趋势，反而为后续上涨积蓄动能。11月市场再度爆发，期现货价格同步创下历史纪录，截至12月1日，伦敦现货白银盘中突破57美元/盎 司，年内涨幅超90%，表现远超黄金。 供需缺口叠加交割风险 逼空行情持续升温 12月1日亚洲交易时段，伦敦现货白银价格盘中突破每盎司57美元，创下历史新高。截至目前，国际白银价格年内涨幅已超90%，大幅跑赢黄金同期表 现，成为2025年全球表现最佳的资产之一，上演了一波惊艳的牛市 ...

Core Viewpoint - The A-share market experienced a pullback on December 2, with the photovoltaic ETF Huaxia (515370) declining by 1.32%, reflecting a broader trend of most constituent stocks retreating, particularly in the photovoltaic sector [1] Group 1: Market Performance - The A-share market's three major indices showed volatility and a downward trend, with significant declines in stocks such as 聚合材料 and 通威股份, which fell over 4% [1] - Major companies like 大全能源, TCL中环, and 隆基绿能 also experienced declines, indicating a general downturn in the photovoltaic sector [1] Group 2: Policy Adjustments - On December 1, the Guangxi Futures Exchange announced adjustments to the trading margin standards and limits for the polysilicon futures PS2601 contract, effective from December 3, 2025 [1] - The speculative trading margin for the PS2601 contract will be raised to 13%, while the hedging margin will be set at 12%, with a daily opening position limit of 500 contracts for non-futures company members or clients [1] Group 3: Market Outlook - According to Jianxin Futures, the adjustments aim to curb excessive speculation and reduce volatility risks in the market [1] - Short-term effects include constraints on speculative funds, leading to a cooling of trading activity in near-month contracts and a potential decrease in open interest [1] - In the medium to long term, the fundamental supply and demand dynamics of the industry remain unchanged, with polysilicon prices still dependent on terminal demand, production cuts by companies, and inventory reduction pace [1]

格隆汇12月1日丨协鑫能科(002015.SZ)在投资者互动平台表示，公司业务未涉及光伏产业的生产制造环 节。 ...

Core Viewpoint - The silver market is experiencing a remarkable bull market in 2025, driven by supply constraints and surging industrial demand, with prices reaching historical highs, significantly outpacing gold [1][2]. Group 1: Market Dynamics - The silver market is approximately one-tenth the size of the gold market, leading to more volatile price movements and the potential for short squeezes [1]. - Recent market tensions have escalated to extreme levels, with some silver deliveries being transported by air instead of sea to meet demand [1]. - Historical peaks in silver prices occurred in January 1980, 2011, and now in 2025, with the current market dynamics being fundamentally different from previous speculative-driven rallies [1]. Group 2: Demand Factors - The surge in silver demand is particularly pronounced in India, where traditional consumption peaks coincide with significant festivals, such as Diwali, leading to a price increase of 85% since the beginning of the year [2]. - India, as the largest consumer of silver, consumes approximately 4,000 metric tons annually, primarily for jewelry and decorative items [2]. Group 3: Supply Constraints - India relies heavily on imports for silver, with 80% of its supply sourced from abroad, while global silver inventories, particularly in London, have decreased significantly [4]. - The London Bullion Market Association reported a decline in silver inventory from 31,023 metric tons in June 2022 to 22,126 metric tons in March 2025, a reduction of about one-third [4]. - The silver supply is facing long-term challenges, with global mine production declining over the past decade, particularly in Central and South America [4]. Group 4: Industrial Demand - The industrial applications of silver are expanding, particularly in electric vehicles, artificial intelligence, and solar energy, with a standard electric vehicle containing approximately 25 grams of silver [5]. - The transition to solid-state silver batteries could increase silver requirements to one kilogram or more per vehicle, highlighting the metal's critical role in future technologies [5]. - Analysts believe that the current bull market, driven by real supply and demand factors, is just beginning to reveal the true value of silver [5].