展望下半年的投资机会，近期不少头部私募机构发布了下半年投资策略。多家公司认为，下半年A股投 资机会大于风险，以结构性机会为主，其中，科技板块、港股市场等是不少机构共同关注的方向。 比如，千亿私募景林旗下基金经理高云程、蒋彤近日致信投资者，分享了他们对下半年资本市场投资机 会的看法，AI、医药、新消费、港股、中国龙头企业竞争力等成为其中关键词。 淡水泉投资在6月月报中提到，展望下半年，市场中的新兴成长机会有望从当前共识度较高的新消费和 创新药，进一步泛化到科技和周期工业领域。淡水泉看好AI产业链、国产半导体设备、芯片等科技方 向的投资机会，也关注高端制造由于新技术突破带来的企业成长机会。此外，淡水泉还保留了少数具备 周期成长属性的龙头公司，与新兴成长主线形成补充，一旦宏观经济出现持续反弹，这类机会向上的弹 性动能会较为明显。 进入7月，上半年正式收官。上半年中国股市经历了年初由DeepSeek驱动的科技资产重估，到随后由新 消费和创新药引领的轮动行情。尽管期间受到美国关税政策的冲击，但市场展现出较强韧性，短暂回调 后主要指数均已很大程度修复。上证指数重新站上3400点创下年内新高，沪深300及恒生指数也修复至 ...

清洗和电镀设备国内龙头，平台化+差异化 打开天花板 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 3.24、4.04、4.63 元，根据可比公司 25 年 42 倍 PE，对应目标价为 136.08 元，首次覆盖给予买入评级。 风险提示 ⚫ 下游需求不及预期风险，国内竞争加剧，技术迭代风险，政策变化风险，假设条件 变化影响测算结果。 公司主要财务信息 | | 1 周 | 1 月 | 3 月 | 12 月 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 绝对表现% | 2.17 | 11.85 | 9.28 | 33.89 | | 相对表现% | 1.18 | 9.18 | 7.86 | 20.53 | | 沪深 300% | 0.99 | 2.67 | 1.42 | 13.36 | | 薛宏伟 | xuehongwei@orientsec.com.cn | | --- | --- | | | 执业证书编号：S0860524110001 | | 韩潇锐 | hanxiaorui@orientsec.com.cn | | | 执业证书编号：S0860 ...

每日市场观察 2025 年 7 月 2 日 【今日关注】 周二 A 股全天走势波动不大，收盘三大股指涨跌互现，沪指涨 0.39%， 深证成指涨 0.11%，创业板指跌 0.24%。沪深两市成交额接近 1.5 万亿 元，较前一交易日小幅缩量；行业板块方面，医药、有色、银行、建 材等行业涨幅居前，医药板块里的创新药、免疫治疗、减肥药、维生 素等细分行业表现亮眼，其它概念板块中，光刻机、超导、可控核聚 变等板块也是盘中热点，两市上涨股票数量超过 2600 多只。 三大股指全日小幅整理，市场表现有细微的分化现象，沪指收涨盘中 走势全日飘红但上涨幅度不大，创业板全天在前一交易日收盘下方运 行，收盘小幅下跌；个股涨跌数量基本相当，显示出市场在经过前一 交易周的上涨过后，技术形态需要整固，短线大盘波动幅度不大，市 场运行节奏延续结构性热点轮动，关注中报预告行情。 近日国家医保局联合国家卫生健康委出台《支持创新药高质量发展的 若干措施》，加强医疗、医保、医药三方信息互通，支持医保数据用 于创新药研发，推动创新药研发国家科技重大专项，创新药行业在政 策大力支持和技术创新提速的驱动下成为医药行业热点。近期市场关 注度主要集中在科 ...

总体来看，今年上半年市场的鲜明特征之一是避险思维让位于机会思维，与前两年存在明显不同。市场 交投情绪明显好于去年，上半年A股日均成交额维持在1.3万亿元以上，超过去年下半年的1.2万亿元， 更远高于去年上半年的8600亿元水平，市场活跃度的提升意味着赚钱效应的显现。另外，机会广度较以 往也明显扩大。过去备受追捧、被视为"避险港湾"的红利类资产出现缩圈，而成长类资产则呈现扩散态 势，从科技、新能源汽车，再到消费、医药，不同行业均有所表现，这表明市场不再仅仅抱团避险，而 是积极寻找各个领域具有增长潜力的机会。经济总量虽有压力，但企业分化在加大，具有稀缺性成长的 资产受到市场追逐，估值对于盈利的敏感性大幅提升。 本季度市场的一个投资热点是新消费。背后体现的是过去几年，一些新消费企业凭借敏锐的消费洞察和 优质的产品供给，适应了个性化、多元化消费新趋势的兴起，其商业模式、行业空间、高盈利增长等特 征与市场对成长景气的偏好高度契合。我们对这一赛道持续有所跟踪。 展望下半年，在资金仍在场内积极寻找机会的情形下，新兴成长类资产仍然有望成为市场关注重点。部 分高景气赛道通过技术迭代、品牌升级或全球化突破等途径实现企业的快速增长 ...

2022-2024年，中科仪实现营业收入分别为6.98亿元、8.52亿元、10.82亿元；对应的净利润分别为4.98亿 元、6亿元、1.93亿元。 此次IPO，中科仪拟募资8.52亿元，投建于干式真空泵产业化建设项目、高端半导体设备扩产及研发中 心建设项目、新一代干式真空泵及大抽速干式螺杆泵研发项目。 其中，干式真空泵产业化建设项目通过新建厂房、购置高端生产设备、装配智能化产线，提升公司干式 真空泵的生产能力，形成年产20,040台干式真空泵的生产能力；装配产线方面，将实现物流移动50%自 动化，即自动保管、自动输入、自动输出及智能化，并逐步实现智能化；加工产线 方面，将采取H-MC 卧式加工方式并通过FMS方式实现自动等待以及根据日程安排自动加工，将实现90%以上的自动化及智 能化；市场方面，利用前期积累的客户和不断导入的客户资源，积极配合客户的工艺测试，满足客户的 生产需求，实现业绩快速增长。 而高端半导体设备扩产项目所生产的H系列干式真空泵是集成电路设备中的重要配套设备之一，广泛用 于刻蚀、PVD、CVD等集成电路制造部分工艺中，也可应用于包括太阳能光伏行业在内的泛半导体领 域。同时，本项目也将扩产少量 ...

在完成上市辅导验收工作5天后，6月30日，提牛科技(874133)发布了招股说明书（申报稿）。 招股书显示，公司拟向不特定合格投资者公开发行股票不超过1019.67万股，发行后公众股东持股比例 不低于25%，预计募资3亿元，主要投向高端半导体清洗设备生产基地项目、研发中心建设项目、营销 及技术服务中心建设项目。 财报显示，2022年至2024年，公司实现营业收入分别为8885.18万元、1.29亿元、1.48亿元；同期实现净 利润分别为3083.7万元、4468.38万元、4908.49万元。 提牛科技于2023年7月在全国股转系统挂牌公开转让，目前所属层级为创新层。据6月25日披露的上市辅 导工作完成报告，自2023年11月13日至报告出具日，公司共开展了7期辅导工作。 从具体项目看，提牛科技的高端半导体清洗设备生产基地项目的实施主体为全资子公司提牛成都，项目 基于公司现有的业务基础，扩充8英寸、6英寸晶圆清洗设备和中央供液系统的产能，并重点拓展升级12 英寸晶圆清洗设备的生产、销售和服务能力；项目建设期为36个月，达产后，预计年销售收入3.67亿 元。 该项目总投资2.15亿元，其中场地建设投资1.58亿 ...

今天芯片产业链为何大涨？因为中国半导体产业最大的一次攻坚战正式打响了。 根据媒体最新报道，中国有史以来最大的半导体基金、规模超过前两期的总和"大基金三期"，即将在未来数月进行首批重大投资。 因为光刻机与EDA软件是我们半导体产业被遏制的两大关键杠杆点。 其中，光刻机决定我们能否造出芯片，EDA决定我们能否设计出芯片。大基金三期锁定这两大领域，正是要同时打通芯片创造与芯片制造的任督二脉，建 立真正自主可控的半导体产业链根基。 1.光刻机：先进制程的"命门" 并且正在调整投资策略，预备将投资重心集中于光刻机与芯片设计软件（EDA）两大关键短板领域，以突破技术遏制。 今天早盘，重仓设备、材料和设计的半导体设备ETF（561980）盘中一度涨超2%，受提振明显。 【为何光刻机与EDA被大基金三期重点锁定？】 投资最多，受益也最大。 根据机构测算，当前半导体设备的国产化率不足25%（这还是扣除光刻机的情况下），而大基金三期有望推动这一数字在未来五年提升至40%以上，这意味 着板块将催生出千亿市值龙头。 而且除了大基金直接投向光刻系统的资金，后续投向晶圆厂的也会相当一部分转化为设备采购需求，因为半导体设备是芯片制造的基石 ...

Core Viewpoint - The company, Changchuan Technology, is experiencing explosive growth in its performance, with a projected profit of 360 million to 420 million yuan for the first half of the year, representing a year-on-year increase of 67.54% to 95.46% [1] Group 1: Financial Performance - In 2024, the company reported a revenue of 3.642 billion yuan, a year-on-year increase of 105.15% [5] - The net profit attributable to shareholders reached 458 million yuan, showing a staggering year-on-year growth of 915.14% [5] - In the first quarter of this year, net profit surged by 2623.82% to 111 million yuan, attributed to strong market demand and effective cost control [6] Group 2: Industry Position and Challenges - Changchuan Technology is a leading enterprise in China's integrated circuit testing equipment sector, focusing on the R&D, production, and sales of specialized equipment [4] - The company aims to promote technological upgrades and import substitution in the domestic semiconductor equipment industry [4] - Despite strong performance, the company faces challenges such as project delays, regulatory warnings, and a low domestic semiconductor equipment localization rate of only 13.6% [2][7] Group 3: R&D Investment and Future Plans - The company plans to invest 3.84 billion yuan in a semiconductor equipment R&D project focusing on the iteration of testing machines and AOI equipment, with a long implementation period of five years [7] - R&D investment has significantly increased from 25 million yuan in 2016 to 967 million yuan in 2024, with R&D accounting for 28.14% of revenue [10] - The company has over 1,000 authorized patents, including more than 350 invention patents, and its products are integrated into the supply chains of major domestic and international companies [10] Group 4: Previous Project Delays and Regulatory Issues - The company has faced delays in previous fundraising projects, particularly a 260 million yuan project for probe station R&D, which has been postponed twice [9][11] - The Zhejiang Securities Regulatory Bureau issued a warning letter to the company for issues related to premature revenue recognition, improper management of raised funds, and inadequate sales internal controls [11]

Core Viewpoint - Hangzhou Changchuan Technology Co., Ltd. has announced its largest refinancing plan since its listing, aiming to raise no more than 3.132 billion yuan, with significant investments directed towards semiconductor equipment R&D and working capital [1][10]. Group 1: Financial Performance - The company expects a profit of 360 million to 420 million yuan for the first half of the year, representing a year-on-year growth of 67.54% to 95.46% [2]. - In 2024, the company reported a revenue of 3.642 billion yuan, a year-on-year increase of 105.15%, and a net profit of 458 million yuan, up 915.14% [7]. - In Q1 of this year, net profit surged by 2623.82% to 111 million yuan, attributed to strong market demand and effective cost control [9]. Group 2: R&D and Market Position - Changchuan Technology is a leading player in China's integrated circuit testing equipment sector, focusing on the R&D, production, and sales of specialized equipment [6]. - The company has significantly increased its R&D investment from 25 million yuan in 2016 to 967 million yuan in 2024, a nearly 40-fold increase, with R&D accounting for 28.14% of revenue in 2024 [13]. - The company holds over 1,000 authorized patents, including more than 350 invention patents, and its products are integrated into the supply chains of major domestic and international companies [13]. Group 3: Challenges and Regulatory Issues - Despite impressive financial results, the company faces challenges, including delays in previous fundraising projects and a low domestic semiconductor equipment localization rate of 13.6% [3][10]. - The company has encountered regulatory warnings due to issues such as premature revenue recognition and mismanagement of raised funds, leading to warnings issued to top executives [14].

华泰证券指出，电子纱市场价格稳定运行，高端电子纱及电子布供需仍然紧张，部分高端产品如Low- Dk和Low-CTE等需求缺口明显，价格涨后暂稳运行，后期仍有望提价。玻纤行业方面，海外产能关停 导致部分高端电子纱及电子布供需紧张，国内无碱粗纱市场价格平稳运行，但风电及汽车客户抢出货驱 动下，风电纱及热塑纱延续结构性高景气。电子材料领域，低空无人机和出口需求大增推动碳纤维中高 端品类供需延续紧平衡，人形机器人和低空飞行器制造等板块有望提振碳纤维材料需求。 今日，科创芯片ETF（589100）涨超1.9%，半导体设备国产化与电子行业需求增长获关注。 （文章来源：每日经济新闻） 注：如提及个股仅供参考，不代表投资建议。指数/基金短期涨跌幅及历史表现仅供分析参考，不预示 未来表现。市场观点随市场环境变化而变动，不构成任何投资建议或承诺。文中提及指数仅供参考，不 构成任何投资建议，也不构成对基金业绩的预测和保证。如需购买相关基金产品，请选择与风险等级相 匹配的产品。基金有风险，投资需谨慎。 科创芯片ETF国泰跟踪的是科创芯片指数，该指数由中证指数有限公司编制，从科创板市场中选取业务 涉及半导体材料、设备、设计、制造、封装 ...