尽管中国一季度GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%，实际经济增速明显高于美国（美国同比增长2%，环比折年率下降0.5%），领先3.4个百分点，但GDP占 比却持续下降，其背后原因值得深究。 2025年一季度，美国经济展现出复杂的面貌。美国商务部经济分析局第三次修正后的数据显示，美国GDP环比折年率下降0.5%，创下近三年来首次季度负 增长。这一令人瞩目的下滑主要源于私人消费增速骤降至0.5%（近五年最低），联邦支出减少以及进口规模扩大等因素共同作用的结果。然而，这一数据 是剔除通胀因素后的环比增速。如果以更常用的同比增速衡量，美国一季度GDP增长了2%；若考虑通胀因素，名义增速则更高。即便如此，修正后的数据 仍显示美国一季度GDP总量达到7.49万亿美元，稳坐全球第一大经济体宝座，其规模远超德国或日本全年的GDP总量（均为4万多亿美元），占全球GDP的 26%。 与之形成对比的是，中国一季度GDP总量达31.87万亿人民币，按平均汇率计算约为4.44万亿美元，继续保持世界第二大经济体地位，其规模相当于德国或日 本全年的GDP。然而，值得关注的是，中国一季度GDP占美国GDP的比例已降至59%，再度跌破60 ...

深圳市艾尼亚电子科技有限公司总经理赵喜平在谈及企业出海非洲及其他海外市场时，重点指出了两大主要风险。 汇率波动是首要风险。赵喜平举例说明，2018-2019年尼日利亚美元兑奈拉汇率约为1:300多，而疫情后最高达到1:1800。这意味着企业可能因汇率波动就损 失3-4倍账面价值。他强调，一般企业很难有足够利润空间来抵消这种损失，1元投入需实现 5倍回报才能抵消汇率损失。 人身安全风险同样不容忽视。赵喜平指出，出海人员不仅面临当地治安问题，如勒索、绑架等，还要应对疟疾等疾病威胁。由于当地医疗条件有限，患病后 往往只能求助于中国人开设的诊所。 对此，赵喜平建议出海企业首先要评估目标国家的政治稳定性。他以尼日利亚为例，虽然当地拖鞋等商品利润可观，但几年赚下来，人回来了，钱回不来。 凤凰网财经讯 6月28-29日，"2025中国企业出海高峰论坛"在深圳举行，本次论坛由凤凰网主办，雪花超高端系列品牌-醴首席赞助合作，中国企业出海全球 化理事会联合主办，以"为开放的世界"为主题，旨在全球产业链深度重构之际，为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出 海难题，共探生态共赢转型路径。 深圳市艾尼亚电子 ...

主席鲍威尔无需离开，2026年任期届满之后，他可能会继续担任美联储理事。 汇率波动是正常的事情。 美国财长贝森特谈论美联储"影子主席"：不知道谁在讨论这个问题。 ...

周五（6月27日），韩元兑美元最终跌0.57%，报1361.07韩元，本周累计上涨0.69%，周二至周五持续高 位震荡。 ...

新台币兑美元由升转贬，此前一度涨0.9%。 ...

欧元兑美元涨0.38%，英镑兑美元涨0.46%，美元兑瑞郎涨0.55%。 瑞典克朗兑美元跌0.19%，挪威克朗兑美元涨0.52%。丹麦克朗兑美元涨0.35%，波兰兹罗提兑美元涨 0.59%。 周四（6月26日）纽约尾盘，美元兑日元跌0.56%，报144.42日元，日内交投区间为145.27-143.75日元， 北京时间16:34刷新日低，随后低位震荡。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.51%，纽元兑美元涨0.34%，美元兑加元跌0.62%。 欧元兑日元跌0.20%，英镑兑日元跌0.09%。 ...

Group 1 - The Central Bank of Taiwan has requested foreign investors to withdraw speculative bets on the New Taiwan Dollar (TWD) through ETFs, indicating a crackdown on such activities [1] - The strategy employed by foreign investors involves buying both Taiwanese stock ETFs and inverse ETFs, which allows them to profit from market declines while betting on the appreciation of the TWD [1][2] - The holdings of foreign investors in Taiwan's largest inverse stock ETF have surged to 914.7 million shares, an increase of over 90 times since the beginning of the year [2] Group 2 - The TWD has appreciated by 12% against the US dollar this year, with a significant single-day increase recorded last month, the largest since 1980, posing risks to the export-oriented economy [2] - A regulatory framework exists to limit speculative behavior by foreign investors, requiring that their holdings in any single inverse ETF remain below 30% to prevent currency manipulation [5] - The Central Bank can influence onshore banks through "window guidance," but has limited direct control over offshore investors [5]

Core Viewpoint - TSMC is injecting $10 billion into its overseas subsidiary to hedge against currency risks, marking its largest capital operation to date aimed at reducing foreign exchange hedging costs and enhancing capital flexibility in managing currency risks [1][3]. Group 1: Capital Injection Details - TSMC Global Ltd. has approved a plan to issue new shares worth $10 billion to its parent company, aimed at increasing capital to lower foreign exchange hedging costs [1]. - This capital injection is primarily for general investments, including bank deposits and bonds, and is intended to transfer TSMC's foreign exchange holdings to its subsidiary [3]. - This marks TSMC's third similar operation since 2024, with the scale significantly exceeding previous injections, all occurring during periods of New Taiwan Dollar appreciation [3]. Group 2: Currency Risk Management - The capital injection will provide TSMC Global with greater capital flexibility to manage currency risks, particularly in light of the recent strengthening of the New Taiwan Dollar [3]. - The strengthening of the New Taiwan Dollar has raised concerns about the export-oriented economy of Taiwan, impacting TSMC's operating profit margins by several percentage points [2][7]. - TSMC's CEO has indicated that the strong local currency has directly affected the company's commercial performance, highlighting the impact of currency fluctuations on profitability [7]. Group 3: Market Context - The New Taiwan Dollar has recently shown strong performance, with significant fluctuations leading to increased hedging costs, reaching the highest implied volatility levels since 2011 [4]. - The appreciation of the New Taiwan Dollar negatively affects Taiwanese exporters, as it reduces the amount of local currency received from overseas sales or necessitates higher prices abroad, risking demand decline [7].

欧元兑美元涨0.27%，英镑兑美元涨0.68%，美元兑瑞郎跌0.90%。 周二（6月24日）纽约尾盘，美元兑日元跌0.87%，报144.88日元，全天持续下挫，整体交投区间为 146.19-144.51日元。 欧元兑日元跌0.60%，英镑兑日元跌0.20%。 ...

纺织服装 行业周报（20250615-20250621） 同步大市-A(维持) 电商"618"大促落幕，老铺黄金海外首店 6 月 21 日于新加坡开业 来源：最闻，山西证券研究所 相关报告： 【山证纺织服装】周大福公布 2025 财 年年度业绩，经营质量显著提升-【山证 纺服】行业周报 2025.6.16 【山证纺织服装】5 月国内社零同比增 长 6.4%，限上纺织服装品类增速环比回 升-【山证纺服】5 月社零数据点评 2025.6.16 分析师： 王冯 执业登记编码：S0760522030003 邮箱：wangfeng@sxzq.com 孙萌 执业登记编码：S0760523050001 邮箱：sunmeng@sxzq.com 本周观察：电商"618"大促数据 根据星图数据，2025 年 "618"购物节综合电商销售总额为 8556 亿元，同比增长 15.2%；即时零售销售额达 296 亿元，同比增长 18.7%；社区团购销售额为 126 亿元， 同比增长-9.1%。（同比时间为：2025 年 5 月 13 日-6 月 18 日 VS 2024 年 5 月 20 日- 2024 年 6 月 18 日）。 20 ...