10月7日，高市早苗的核心经济顾问、前"安倍经济学"主要设计者本田悦朗公开表示，日本央行在10月 加息"可能较为困难"，建议将加息时点推迟至12月。作为前首相安倍晋三的政治门生，高市早苗长期倡 导宽松货币政策，其政策理念深受"安倍经济学"影响。本田悦朗透露，高市早苗希望央行在加息问题 上"保持谨慎"，尽管她尚未提出具体时间表。 高市早苗预计将于10月15日前后经国会投票正式出任日本首相，成为该国历史上首位女性首相。其意外 胜出——此前市场更看好小泉进次郎——促使金融市场迅速重估政策前景。在"更多财政刺激"与"央行 加息节奏放缓"的双重预期推动下，日经225指数周一盘中创下历史新高，美元兑日元亦突破150关键关 口。 2013年日本政府与央行达成的联合声明，为长达十余年的超宽松货币政策提供理论基础，至今仍具效 力。高市早苗胜选后表示将重新审视该协议是否仍为"最佳形式"，但本田悦朗建议"不必急于修改"，并 指出一旦进入审议阶段，包括2%通胀目标在内的内容"也可能被修订"。 新华财经北京10月10日电 亚洲交易时段，美元兑日元一度升至153.27。自4月底触及139.88的阶段性低 点以来，该货币对累计反弹逾7.5 ...

德国联邦经济和能源部在声明中说，与德国以往典型的复苏模式不同，此轮经济回升并非依赖对外贸 易，而是由内需驱动，特别是消费和公共投资。德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇指出，未来几 年，德国经济增长在很大程度上将依托高额政府支出，包括基础设施专项基金和国防投资等财政刺激举 措，但前提是必须落实结构性改革。 不过，赖歇表示，德国经济前景仍面临多重风险，主要包括美国多变的贸易和安全政策等。 德国经济在2023年和2024年连续两年萎缩后，今年第一季度环比增长0.3%。但随着美国自4月起对进口 汽车等商品加征关税措施生效，二季度德国经济环比下降0.3%，三季度经济表现预计仍将疲软。近 日，德国五大经济研究机构发布联合预测报告指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需疲软 将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅增长0.2%。 报告预计，德国经济复苏势头将在今年年底至明年年初开始增强，2026年经济增速有望达到1.3%。 新华社柏林10月9日电（记者车云龙 张毅荣）德国联邦政府日前发布秋季经济预测报告，预计2025年 德国经济将温和增长0.2%，2026年起有望加速复苏，但仍面临美国贸易政策等外部不确定性带来 ...

新华财经柏林10月9日电（记者车云龙张毅荣）德国联邦政府日前发布秋季经济预测报告，预计2025年 德国经济将温和增长0.2%，2026年起有望加速复苏，但仍面临美国贸易政策等外部不确定性带来的下 行风险。 德国联邦经济和能源部在声明中说，与德国以往典型的复苏模式不同，此轮经济回升并非依赖对外贸 易，而是由内需驱动，特别是消费和公共投资。德国联邦经济和能源部长卡特琳娜·赖歇指出，未来几 年，德国经济增长在很大程度上将依托高额政府支出，包括基础设施专项基金和国防投资等财政刺激举 措，但前提是必须落实结构性改革。 报告预计，德国经济复苏势头将在今年年底至明年年初开始增强，2026年经济增速有望达到1.3%。 不过，赖歇表示，德国经济前景仍面临多重风险，主要包括美国多变的贸易和安全政策等。 德国经济在2023年和2024年连续两年萎缩后，今年第一季度环比增长0.3%。但随着美国自4月起对进口 汽车等商品加征关税措施生效，二季度德国经济环比下降0.3%，三季度经济表现预计仍将疲软。近 日，德国五大经济研究机构发布联合预测报告指出，美国加征关税对全球经济造成严重冲击，外需疲软 将抑制德国出口增长，预计2025年德国经济仅 ...

"这对德国工业来说无疑又泼了一盆冷水。"德国商业银行首席经济学家约尔格·克雷默表示，预计要到 明年才会出现显著好转。专家此前预计，继7月下降 2.7% 之后，8月订单将增长1.1%。若不计入通常波 动较大的大额订单，8月的增幅或将达到3.3%。 【环球时报驻德国特约记者 青木】"德国工业订单的低迷仍在持续，再次浇灭了德国经济复苏的希 望。"德国《经济周刊》7日报道称，德国联邦统计局周二公布的数据显示，德国工业8月的新订单环比 下降0.8%，为连续第四个月下降。 8月，德国国内需求环比增长4.7%。然而，海外订单连续第三个月下降，环比下降4.1%。来自欧元区的 订单下降了2.9%，来自欧元区以外的新订单环比下降了5.0%。具体到各个领域来看，当月汽车行业新 订单环比降幅达6.4%。此外，计算机、电子及光学产品制造业新订单环比下降11.5%，制药业下降 13.5%。 德国联邦经济和能源部当天发表声明称，国内工业需求的回升显示出工业领域可能正在触底企稳，但近 期疲弱的海外需求仍对复苏势头形成抑制。德国工商大会专家朱普·曾贞对此表示："尤其令人震惊的 是，在年初略有回升之后，来自海外的订单现在又开始下降。" 尽管最新 ...

宏 观 研 究 美国政府停摆，美元为何回升？ ——国庆中秋假期宏观综述 投资要点： 宏 观 专 题 美国政府停摆小非农走弱，美元指数为何却逆势回升？因美国共和民 主两党在医保福利方面的分歧未能弥合，美国联邦政府自 10 月 1 日起时隔 七年再度"停摆"。民主党人希望延长即将于今年年底到期的《平价医疗法 案》加强型补贴，并撤销"大而美"法案中对联邦医疗补助的削减。两党 在此问题上的巨大分歧至今未能弥合，导致此次美国联邦政府"停摆"持 续时间难以预测。政府停摆导致的不确定性与偏弱的 9 月"小非农"数据 共同导致美元指数一度小幅走低，但自 10 月 2 日至 7 日，美元指数迎来一 轮幅度达到 0.8%的逆势回升。当地时间 10 月 1 日公布的"小非农"9 月 ADP 就业数据就成为重要的劳动力市场观察指标，数据显示 9 月美国非农 就业减少达 3.2 万人，降幅超过 6 月，创 2023 年 4 月以来最低单月表现， 显示"对等关税"冲击劳动力市场程度较大。但至北京时间 10 月 7 日晚间， 美元指数回升至 98.5 附近，较 10 月 1 日已经累计回升达 0.8%。 原因之一：法国总理闪辞暴露欧元区财 ...

宏 观 研 究 美国政府停摆，美元为何回升？ ——国庆中秋假期宏观综述 投资要点： 宏 观 专 题 美国政府停摆小非农走弱，美元指数为何却逆势回升？因美国共和民 主两党在医保福利方面的分歧未能弥合，美国联邦政府自 10 月 1 日起时隔 七年再度"停摆"。民主党人希望延长即将于今年年底到期的《平价医疗法 案》加强型补贴，并撤销"大而美"法案中对联邦医疗补助的削减。两党 在此问题上的巨大分歧至今未能弥合，导致此次美国联邦政府"停摆"持 续时间难以预测。政府停摆导致的不确定性与偏弱的 9 月"小非农"数据 共同导致美元指数一度小幅走低，但自 10 月 2 日至 7 日，美元指数迎来一 轮幅度达到 0.8%的逆势回升。当地时间 10 月 1 日公布的"小非农"9 月 ADP 就业数据就成为重要的劳动力市场观察指标，数据显示 9 月美国非农 就业减少达 3.2 万人，降幅超过 6 月，创 2023 年 4 月以来最低单月表现， 显示"对等关税"冲击劳动力市场程度较大。但至北京时间 10 月 7 日晚间， 美元指数回升至 98.5 附近，较 10 月 1 日已经累计回升达 0.8%。 证 券 研 究 报 告 原因之二： ...

By Mike Dolan What matters in U.S. and global markets today By Mike Dolan, Editor-At-Large, Finance and Markets As U.S. markets mull the lengthening government shutdown, the week started with political drama in Japan and France - with the yen and euro falling sharply against the dollar and both gold and the euro/yen exchange rate vaulting to all-time highs. Sanae Takaichi's shock weekend win to lead Japan's ruling Liberal Democratic Party and become Japan's next Prime Minister sent the dollar surging a ...

日本执政党自由民主党10月4日将选出新一任党总裁。与此同时，日本政府与执政党自民党正在协调于 15日召开临时国会，以选出接替首相石破茂的新任领导人，届时日本将在一年多时间里迎来第二位首 相。 最新选情：五人参选三足鼎立 本次自民党总裁选举共有5人参与角逐，分别是农林水产大臣小泉进次郎、前经济安全保障担当大臣高 市早苗、内阁官房长官林芳正、前经济安全保障担当大臣小林鹰之以及自民党前干事长茂木敏充。 本次自民党总裁选举的党员和党友投票已于3日截止，4日经自民党国会议员投票后，新总裁将被选出。 随着选战进入尾声，选举格局出现新变化：5名候选人中，林芳正、小泉进次郎和高市早苗支持率领 先，呈现三足鼎立格局。 上述三人中，林芳正近期有后来居上之势，日本广播协会称其在国会议员中的支持率已经超过高市。林 芳正在政坛素有"消防员"之称，曾多次在内阁成员因丑闻辞职后临时补位，历任防卫大臣、文部科学大 臣、外务大臣和内阁官房长官等要职。他凭借丰富的从政经历和稳健形象，逐渐扩大支持基础。 与之相比，另外两名热门人选近期接连陷入争议。小泉阵营被曝动员支持者在网站留言造势，并提供现 成的"好评模板"，小泉为此公开致歉。舆论认为，这可能 ...

Economic Outlook - The economy is experiencing slower growth and rising inflation, leading to a cloudier outlook as government data is lacking [3][11] - There is a disconnect between market performance and underlying economic fundamentals, with concerns about market euphoria amidst deteriorating conditions [4][12] Market Dynamics - The majority of market investments are coming from upper-income individuals who are benefiting from the current economic conditions, creating a structural imbalance [5][6] - Investors are hesitant to withdraw funds due to significant embedded capital gains, which may lead to a delayed market reaction to economic shocks [6][7] Fiscal Stimulus and Consumer Behavior - Potential fiscal measures, such as taxpayer refund checks, could temporarily boost consumption but may also exacerbate inflation [14][15] - The anticipated tax refund season in early 2026 may provide a short-term economic boost, but it is characterized as a temporary "sugar rush" rather than sustainable growth [10][11] Investment Strategy - The equity market may appear attractive due to stable economic growth and easier monetary policy, but valuations are becoming increasingly stretched [18][19] - Investors are advised to diversify their portfolios as mega-cap US equities may not be the best investment option given the current pricing dynamics [19][20]

Group 1 - Major global investors are focusing on long-term government spending to address geopolitical, technological, and demographic pressures, with investments in infrastructure, energy transition, healthcare, and defense [1][2] - UBS Chief Investment Officer Mark Haefele highlights that many investors have underestimated the impact of fiscal stimulus on real and financial assets due to concerns over rising fiscal debt in some countries [1][2] - Asset management firms are diversifying their investments in sectors such as electricity, resources, healthcare, and defense, following government actions [1][2] Group 2 - The U.S. July tax cuts and spending bill extends previous tax policies and increases funding for border security and defense, contributing to a multi-trillion dollar increase in government debt [2] - European fiscal support, including Germany's €500 billion infrastructure fund and NATO members' commitment to raise defense spending to 3.5% of GDP, has garnered attention from Wall Street [2] - Generali Asset Management's Antonio Cavarero notes that the scale and durability of these fiscal commitments are unprecedented compared to previous market cycles, leading to structural adjustments over several years [2][3] Group 3 - Cavarero emphasizes that sectors like nuclear power, energy infrastructure, biotechnology innovation, and defense are critical and cannot be ignored by the market [3] - The S&P 500 index has risen nearly 14% this year, primarily driven by AI-related momentum, while the European Stoxx 600 index has seen a more modest increase of 9.5% [3] - The European aerospace and defense stock index has surged nearly 68%, indicating a rising importance of defense and industrial sectors amid a broader market dominated by AI [3] Group 4 - Nuveen's Chief Investment Officer Saira Malik anticipates that market gains will expand from tech stocks to cyclical stocks, small-cap stocks, and value stocks [3][4] - Malik advises investors to maintain a balanced portfolio with a slight preference for U.S. markets, while also identifying opportunities in infrastructure, utilities, and waste management as effective inflation hedges [4] - Both UBS and Nuveen emphasize the importance of active management over passive strategies in the current investment climate [4]