新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 黄金原油资讯—— 12月30日，美债收益率普跌，基准的10年期美债收益率最终收报4.111%，对美联储政策利率敏感的2年 期美债收益率收报3.438%。现货黄金冲高回落，日内重挫200美元，最终收跌4.43%，报4331.98美元/盎 司；现货白银上演过山车行情，早盘将历史高位刷新至83美元/盎司以上，随后持续下挫，日内跌幅一 度扩大至10%，最终收跌8.87%，报72.14美元/盎司。由于美国主导的结束俄乌和谈仍存在重大障碍，且 中东地区地缘扰动不断，国际原油有所反弹。WTI原油一度站上58关口，最终收涨1.55%，报57.75美元/ 桶；布伦特原油最终收涨1.27%，报61.22美元/桶。 黄金最新行情走势—— 昨日黄金市场早盘小幅高开在4536.5美元/盎司，后行情早盘先拉升给出4551.2的历史高点附近后行情出 现获利了结过程，盘中跌破多重支撑后行情加速回落，日渐最低给到了日渐级别布林中轨4300.3美元/ 盎司，故意整理，日线最终收线在了4331.4美元/盎司，后，日线以一根下影线长于上影线的大阴线收 线，而这样的形态收尾后，日线调整一步到位，今日重点关注黄金 ...

美国总统特朗普当地时间29日再次表示，还是有可能解雇现任美联储主席鲍威尔，并重申已有下一任美联储主席 人选，将在1月某个时候宣布。 当前，市场并未对美联储独立性受威胁进行交易，但投资者确实预计，美联储将迎来内部分歧更加显著、主席更 加弱势以及更容易发生激进变革的时期。 宏利投资管理（Manulife Investment Management）的美国利率交易主管洛里齐奥（Michael Lorizio）称："如果新 任美联储主席在沟通方式上深思熟虑，不仅有助于他们将共识引向其观点，而且还能创造稳定，避免做出任何可 能损害美联储对经济的影响力的举动。" 仍威胁解雇鲍威尔 特朗普29日表示，他仍然在考虑就鲍威尔在美联储一项翻修工程中的"严重无能"，对后者提起诉讼。特朗普称， 鲍威尔"应该立即辞职"，并且"我很想解雇他"。今年7月，鲍威尔险些被特朗普罢免，但美国市场立即作出负面反 应，市场人士抨击这可能威胁美联储的独立性，从而扰乱市场。这番警告令特朗普态度转变。但此次，特朗普表 示，"也许我仍然可能会（这么做）。" 鲍威尔的任期将于2026年5月结束，但他在美联储理事会的任期需要到2028年才正式到期。鲍威尔尚未就 ...

最近几周，短期和长期美债收益率利差已经扩大，这表明投资者对美联储的独立性越来越担心。 美国总统特朗普当地时间29日再次表示，还是有可能解雇现任美联储主席鲍威尔，并重申已有下一任美联储主席 人选，将在1月某个时候宣布。 当前，市场并未对美联储独立性受威胁进行交易，但投资者确实预计，美联储将迎来内部分歧更加显著、主席更 加弱势以及更容易发生激进变革的时期。 宏利投资管理（Manulife Investment Management）的美国利率交易主管洛里齐奥（Michael Lorizio）称："如果新 任美联储主席在沟通方式上深思熟虑，不仅有助于他们将共识引向其观点，而且还能创造稳定，避免做出任何可 能损害美联储对经济的影响力的举动。" 仍威胁解雇鲍威尔 特朗普29日表示，他仍然在考虑就鲍威尔在美联储一项翻修工程中的"严重无能"，对后者提起诉讼。特朗普称， 鲍威尔"应该立即辞职"，并且"我很想解雇他"。今年7月，鲍威尔险些被特朗普罢免，但美国市场立即作出负面反 应，市场人士抨击这可能威胁美联储的独立性，从而扰乱市场。这番警告令特朗普态度转变。但此次，特朗普表 示，"也许我仍然可能会（这么做）。" 鲍威尔的任期将 ...

Quantitative Models and Construction Methods 1. **Model Name**: Dividend Style Timing Model **Model Construction Idea**: The model is designed to time the dividend style by aggregating multiple factors that influence the performance of dividend-related stocks. The comprehensive factor value is used to determine the timing signal for the dividend style[6]. **Model Construction Process**: - The model aggregates several sub-factors, including U.S. Treasury yields, the spread between dividend yield and Chinese bond yields, and industry sentiment indicators. - The comprehensive factor value is calculated as a weighted sum of these sub-factors. - The model outputs a signal based on whether the comprehensive factor value is greater than or less than zero. A positive value indicates a favorable timing signal, while a negative value suggests an unfavorable signal[6][7]. **Model Evaluation**: The model provides a systematic approach to timing the dividend style, but its effectiveness depends on the stability and predictive power of the underlying factors[6][7]. --- Model Backtesting Results 1. **Dividend Style Timing Model**: - Comprehensive factor value for the week of 2025.12.22 to 2025.12.26: -0.55 - Comprehensive factor value for the previous week (2025.12.15 to 2025.12.19): -0.72 - The model's comprehensive factor value showed improvement but remained below zero, indicating no positive timing signal[6][7]. --- Quantitative Factors and Construction Methods 1. **Factor Name**: U.S. 10-Year Treasury Yield **Factor Construction Idea**: This factor reflects the impact of U.S. Treasury yields on dividend style performance. A decline in yields is generally considered supportive of dividend stocks[7]. **Factor Construction Process**: The factor value is derived from the weekly change in the 10-year U.S. Treasury yield. A negative value indicates a decline in yields, which is expected to positively influence the dividend style[11]. 2. **Factor Name**: Spread Between Dividend Yield and 10-Year Chinese Bond Yield **Factor Construction Idea**: This factor measures the relative attractiveness of dividend yields compared to risk-free bond yields in China. A wider spread is considered favorable for dividend stocks[7]. **Factor Construction Process**: - The factor value is calculated as the difference between the dividend yield of the CSI Dividend Index and the 10-year Chinese bond yield. - A positive value indicates that dividend yields are higher than bond yields, which is supportive of the dividend style[11]. 3. **Factor Name**: Industry Sentiment Indicator **Factor Construction Idea**: This factor captures the overall sentiment in the industry, which can influence the performance of dividend stocks. Positive sentiment is expected to support the dividend style[7]. **Factor Construction Process**: The factor value is derived from analysts' assessments of industry conditions. A higher value indicates stronger sentiment, which is favorable for dividend stocks[11]. --- Factor Backtesting Results 1. **U.S. 10-Year Treasury Yield**: - Factor value on 2025.12.26: -0.91 - Factor value on 2025.12.19: -1.08 - Factor value on 2025.11.30: -1.32[11] 2. **Spread Between Dividend Yield and 10-Year Chinese Bond Yield**: - Factor value on 2025.12.26: 0.72 - Factor value on 2025.12.19: 0.32 - Factor value on 2025.11.30: -0.32[11] 3. **Industry Sentiment Indicator**: - Factor value on 2025.12.26: 1.65 - Factor value on 2025.12.19: 1.77 - Factor value on 2025.11.30: 1.97[11]

每经AI快讯，周一（12月29日），3年期美债收益率跌2.52个基点，报3.502%；5年期美债收益率跌3.11 个基点，报3.663%。 （文章来源：每日经济新闻） ...

每经AI快讯，周一(12月29日)纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.56个基点，报4.1121%。两年期美 债收益率跌1.63个基点，报3.4627%；30年期美债收益率跌1.21个基点，报4.8019%。 ...

CONTENTS 01 国泰君安期货研究所· 海 外 研 究 联系人 杨藤 F03151619 国泰君安期货·君研海外 海外宏观及大类资产周度报告 戴璐 Z0021475 刘雨萱 Z0020476 日期：2025年12月28日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 02 03 大类资产周度表现及市场高频数据 周度重点宏观逻辑追踪及资产观点 • 固定收益 – 海外固收周度表现 • 汇率市场 – 主要汇率周度表现 • 汇率市场 – 中国货币政策框架演进 • 汇率市场 – 人民币汇率月频指标 • 汇率市场 – 人民币汇率高频指标 • 大宗商品 – 主要大宗商品周度表现 宏观数据全息图及基本面高频数据 • 海外权益 – 波动率与风险情绪指标 2 • 周度海外宏观要点：宏观清淡平稳搭台，贵金 属、有色爆发 二为交割制度 • FICC-人民币：人民币破七，贸易账为基石，利 差和结汇配合 • FICC-人民币：政策态度较为明确，短期升值空 间或有限 • 周度 ...

更现实的是收益差：1 年期美元存款利率 2.8%-3.0%（人民币 1.45%），30 年期美债收益率 4.79%（中国国债 2.50%）。换美元不是偏好，是逐利的必然选 择。 先搞清楚：人民币短期升值是什么原因，是一个短暂的波动，还是经济总体回升的反应。应该说，年底人民币的升值，并不是一个主动的选择，它是被动的 —— 美联储降息预期拉低美元，不是中国经济内生力撑起来的。美联储为什么要降息，并不是与中国的相对关系发生了什么大的变化，主要是特朗普主张 制造业回流，要刺激经济的发展，而人民币升值，主要是受美联储降息的做的被动选择，事实，人民币相对欧元不是升值，而是贬值。 中长期看，贬值才是大趋势：M2 超 335 万亿接近美欧日总和，企业利润率下滑、政府负债率上升，货币超发稀释购买力是铁律。 国际机构喊 2026 年人民币汇率到 6.8，可为啥大家还想把人民币换成美元？ ...

前言： 仓位的控制，是你稳定获利的前提，顺势可以适当放大仓位，逆势可以减少仓位，如何在看对的行情中 让你赚的更多，如何看错的时候亏损最小，这才是我们要应对的策略，投资就是用小亏损去搏大收益， 这才是在这个市场活的好的最好手段，因为即使顺势的时候，你入场的点位可能不太好，只要大趋势不 改变，那么你拿一下单子，还是可以获利的，只是时间长短而已，但是做逆势单，一旦情况有变，你基 本离亏损越来越多也就不远了。 近期有哪些消息面影响黄金原油走势？后市黄金多空该如何研判？ 过去四个交易日，国际金价累计涨幅超4%，刷新历史新高，在2025年年末始终维持强劲的多头走势。 当前黄金买盘力量依旧坚挺，究其原因，一方面是美债等替代类资产的吸引力持续下降，另一方面是整 体市场信心尚未实现全面修复。随着年末临近，美联储的政策动向持续牵动市场情绪，各方目光均聚焦 2026年的货币政策走向。目前市场定价显示，美联储在2026年1月28日的利率决议中维持政策利率不变 的概率约为82.3%。不过，利率预期的概率分布在2026年3月18日的议息会议前已出现显著变化：届时 美联储维持利率不变的概率为46.7%，而降息25个基点的概率升至45.6% ...

每经AI快讯，周五(12月26日)，美债收益率多数下跌，2年期美债收益率跌2.65个基点报3.479%，3年期 美债收益率跌2.81个基点报3.530%，5年期美债收益率跌2.24个基点报3.696%。 ...