点击注册小程序 查看完整报告 上周，百济神州的注射用BGB-B455、康诺亚的CM336注射液的临床申请新进承办；迪哲医药的DZD8586片、 康弘药业的KH607片的IND申请新进承办。上周，三生制药的SSGJ-707、正大天晴的TQB2102正在进行三期临 床；康宁杰瑞的KN060正在进行二期临床；绿叶制药的富马酸LPM526000133正在进行一期临床。 本周观点：商业化进程有望加速，关注外骨骼机器人在医疗康复领域应用 在医疗康复领域，外骨骼机器人主要应用于三大场景：1）脊髓损伤修复、2）脑卒中偏瘫康复、3）老龄化辅 助。全球外骨骼机器人市场正进入高速增长期，根据Grand View Research数据显示，2024年市场规模达18亿美 元，预计2030年将突破120亿美元，年复合增长率28%。叠加中国"十四五"规划将外骨骼纳入高端医疗装备重 点发展领域，多地医保已将部分康复型外骨骼纳入报销范围，我们认为外骨骼机器人在医疗康复领域的商业化 有望加速落地。 2025年年度投资策略：重塑底层逻辑，掘金支付视角 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用 ...

2025 年第二季度各大公司收入和利润表现如何？ 2025 年第二季度，大部分公司收入指标超预期，利润指标则由于降本增效策 略的持续验证，超预期幅度更大。整体来看，收入指引上大部分公司也做了调 整，情况优于市场一致预期水平。特别是海外科技巨头在资本开支方面表现较 好，一季度只有谷歌的资本开支环比增长，其余三家小幅下滑，其中谷歌维持 全年 750 亿美元的资本开支指引，同时环比增长从 143 亿扩大到 172 亿美元。 Meta 上调了资本开支指引，从原来的 600-650 亿上调到 640-720 亿。微软 维持相关表述，并预计 2026 年资本开支继续增长，但增速可能相较于 2025 财年降低。 国内外科技巨头在 AI 商业化进展和云计算方面有什么趋势？ 国内外科技巨头在 AI 商业化进展和云计算方面有两个共性趋势：一是云上的直 接租赁占开发支出的一定比例，需求旺盛但只占部分开发支出；二是投入自有 中美科技巨头：AI 商业化·对比 20250518 摘要 • 海外科技巨头资本开支维持高位，谷歌维持全年 750 亿美元指引，Meta 上调至 640-720 亿美元，微软预计 2026 年继续增长但增速放缓，反 ...

现象级大模型 DeepSeek 的"开源"战略正引起多方位颠覆，研判开源大模型潜在商业模式可类比开源软 件产业发展的成熟经验。 2024 年底以来， DeepSeek 正以对标 GPT4o 的性能、开创性的极低成本、 创新性的架构以及开放性的开源策略重构全球 AI 竞争格局、推动技术普惠。与此前大模型多为闭源不 同， DeepSeek 采取公布模型架构、训练方法等核心技术，采用宽松的 MIT 协议支持免费商用与二次开 发的开源战略，客观上加快了当下行业技术升级和 AI 应用场景扩展。 DeepSeek 开源模式展现出极强外 部性并推动"开源"成为全球 AI 产业发展的重要方向。相较清晰的闭源收费模式，下一步如何描绘开源定 义下的大模型商业化变现将成为产业关注重点。回顾科技产业发展史，开源模式在软件领域已形成成熟商 业变现模式，而开源软件与开源模型在生态建设上具有共性，探索开源大模型企业商业模式可参考开源软 件历史发展的成功经验。 DeepSeek 与 Red Hat 在开源战略态度与初创时所处的行业发展阶段上有相似之处，后者以服务作为可 持续收入增量的思路可迁移至后续开源大模型商业变现中。 Red Hat 始 ...

温馨提示 ： 点击下方图片，查看运营团队2025年最新原创报告（共210页） 说明： 欢迎约稿、刊例合作、行业人士交流 ， 行业交流记得先加入 "机器人头条"知识星球 ，后添加（ 微信号：lietou100w ） 微信； 若有侵权、改稿请联系编辑运营（微信：li_sir_2020）； 正文： 近日， 被誉为下一个"大疆"、国内"最火"人形机器人公司[ 宇树科技 ]创始人王兴兴接受媒体访谈， 谈到人形机 器人未来发展时，言论遭到清一色吐槽且相关视频持续转发。 访谈中，王兴兴表示：我能做工厂里面能干活的通用人形机器人，能做出来，那我就可以让机器人去生产更小的 机器人，更小的机器人生产更小的机器人，更小的机器人生产更小的机器人，给更大的人做更大的事，他其实可 以做成像楼那么高的样子，原本一些想象不到的事情，就可以完成；比如说，去年有些大坝决堤，无法挡住，那 如果我们有一些像楼房一样大的人形机器人，就可以走过去、蹲下，然后就把大坝扛住了！ 小编往期文章，有梳理供应商有透露跟宇树科技合作的13家核心零部件公司以及公司深度分析： [宇树科技]深度解析及13家核心零 部件供应商梳理 而[宇树科技]似乎开启了国内人形机器人赛 ...

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 05 18 年 月 日 农林牧渔 关注巴西商业家禽确认禽流感病毒 本周热点：关注巴西商业家禽确认禽流感病毒。巴西农业和畜牧业部于 5 月 15 日证实在南里奥格兰德州商业家禽饲养员中检测到高致病性禽 流感病毒。对于事件的影响我们解读如下：1）本次发生的禽流感病毒 位于南里奥格兰德州，该州在华注册企业有 8 家，均已于 2024 年 7 月 17 日起处于暂停进口状态，若本次禽流感没有进一步影响州外或海关 总署公告对巴西全国的进口停滞，则实质影响相对有限；2）我国鸡肉 的进口依赖度并不高，2024 年进口鸡肉 97.6 万吨，而白羽鸡肉产量 1778.9 万吨，进口依赖度 5.5%，但是由于国人对于鸡副的需求较多， 进口鸡肉主要以爪翅等鸡副为主，占比达到约 76%，而巴西是我国重 要的鸡副进口国，2024 年自巴西进口冻鸡翼、冻鸡爪占产品总进口比 例分别为 75%、43%，若后续对于巴西停滞进口，则可能引发鸡副价 格的上涨，进而带动整体鸡肉价的上升，建议关注巴西禽流感后续进 展。 生猪养殖：本周全国瘦肉型肉猪出栏价 14.63 元/kg，较上周下降 ...

据悉，该产线由广州市黄埔区企业追光科技建设，该公司是国内首家聚焦有机光伏商业化的企业，目前 已构建多场景应用体系，形成有机光伏供能解决方案，模组产品已通过核心客户验证。 【深圳商报】（驻穗记者张莹）近日，全球首条650×550 mm2有机光伏（OPV）模组量产线"星河一 号"成功流片下线，进入全面量产倒计时。意味着国内企业在业界率先实现有机光伏商业化落地，对于 国内有机光电具有重要意义。 据悉，"星河一号"从工艺设计、设备定制到系统集成全链条自主创新，建立起了覆盖清洗、涂布、激 光、蒸镀、封装等多项核心工艺的完整技术和衔接控制体系。"星河一号"下线模组产线攻克了多项工艺 难题，同时导入全过程质量控制体系，大幅提升模组产品性能及可靠性。 从技术研发到量产商业化，追光科技始终是行业的领跑者。2024年，追光科技踏出关键性一步，启动建 设具有行业里程碑意义的"星河一号"量产线。其主要面向物联网、电子纸显示、智慧家居、消费电子等 室内全场景模组产品的量产。首批订单来自数家全球头部的物联网产品制造商，后续"星河一号"将启动 更大尺寸的模组产品试样，以进一步拓展有机光伏与建筑、交通、风电等场景的深度融合，加速推动有 机光 ...

Core Viewpoint - Novo Nordisk's CEO Lars Fruergaard Jørgensen unexpectedly announced his resignation, marking the first time since the 1960s that the company has dismissed a CEO in such a manner, highlighting increasing pressure from capital markets [1][3]. Group 1: CEO Resignation and Market Reaction - The Danish Shareholders Association expressed surprise at the CEO's departure, noting it as a significant change in the company's leadership history [3]. - Analysts were shocked by the decision, as Jørgensen had overseen the successful launch of the GLP-1 weight loss drug semaglutide, which gained FDA approval for diabetes treatment in 2017 and obesity treatment in 2021 [3][4]. - Despite the company's growth under Jørgensen, a recent decline in stock price has overshadowed his achievements, reflecting the harsh realities of capital market pressures [3][4]. Group 2: Compensation and Market Competition - Jørgensen's salary for 2023 was approximately 68.2 million Danish kroner (about 9.52 million USD), but due to poor stock performance, it is set to decrease to 57.1 million Danish kroner (about 7.97 million USD) in 2024 [4]. - In contrast, Eli Lilly's CEO David Ricks earned 29.2 million USD in 2024, significantly higher than Jørgensen's compensation, illustrating the disparity in executive pay between American and European pharmaceutical companies [4][6]. - The decline in Novo Nordisk's stock price, nearly 60% over the past year, was influenced by competitive pressures from Eli Lilly's strong data on its weight loss drug tirzepatide [4][5]. Group 3: Search for New Leadership - Novo Nordisk is actively seeking a new CEO to replace Jørgensen, with suggestions that the company may benefit from hiring someone with expertise in the U.S. pharmaceutical market to better compete against Eli Lilly [5][8]. - Analysts from Barclays and UBS emphasized the need for a leader familiar with the U.S. system to enhance the company's global market participation [8]. - The trend of hiring non-European CEOs is growing, as seen in companies like Novartis and Bayer, which have American leaders [6][8]. Group 4: Global Market Dynamics - The appointment of a U.S.-based CEO would represent a significant shift in Novo Nordisk's tradition of Danish leadership, potentially necessary for the company's next breakthrough [8]. - Analysts noted that while Europe excels in drug development, it often lags in the commercialization phase compared to American firms, which dominate the global pharmaceutical market [9].

第三届全球手术机器人大会 拟于 2025年9月4日-5日 在北京中关村展示中心召开。 前两届回顾如下： 首届全球手术机器人大会，成功举办！ 领跑未来！2023MedRobot手术机器人行业大奖颁发！ 干货满满！第二届全球手术机器人大会 Day1 手术机器人与医疗成果转化：第二届全球手术机器人大会 Day2 颁奖典礼：33家企业获得2024全球手术机器人行业大奖！ 第三届主题侧重 商业化、出海、科研与医工交叉、手术机器人供应链及生态构建， 并设计更多小范围交流环 节；有颁奖环节；设立产品展区。 【从科技成果到临床推广】 （商业化落地板块） 【 全球化与出海：如何拓展国际市场 】 第三届全球手术机器人大会 Global Medical Robotics Conference 2025 暨MedRobot行业颁奖典礼 一、活动日期 2025年9月3日-5日（星期三、四、五） 二、活动地点 北京市 中关村自主创新示范区展示中心 三、议程设计如下（暂定） 手术机器人如何成功进入欧美市场？ 新兴市场机遇：东南亚、中东、拉美的市场前景 如何加速FDA/CE/NMPA等国际认证？ 如何在海外市场找到合适的商业合作伙伴？ OE ...

当"人形机器人即未来" 这一确定性目标成为行业公约数，抵达未来的路线图却呈现多元叙 事。当前产业正经历一场激烈的认知交锋。 在确定性目标下探索不确定性路径，已成为现阶段人形机器人整机厂商的行业缩影。 作为新质生产力的核心载体，人形机器人及具身智能产业正以不可逆的向上姿态，肩负着重构生产关系 的历史使命。这一确定性共识，既源于全球产业升级的底层逻辑，亦根植于技术革命与劳动力结构变革 的双重驱动。 一方面，劳动力市场正面临结构性矛盾，低端重复劳动岗位的持续性缺口亟待破解，供需错配下为人形 机器人的规模化应用打开了现实切口。 另一方面，技术跃迁和产业链逐步成熟则为产业落地提供了底层支撑，技术红利正加速转化为产业动 能，让人形机器人在物理世界中从能用进化成好用。 当"人形机器人即未来" 这一确定性目标成为行业公约数，抵达未来的路线图却呈现多元叙事。当前产 业正经历一场激烈的认知交锋： 前有朱啸虎率先"开团"，强势抛出反方观点，表明因"商业化不清晰"，正批量退出人形机器人领域的投 资项目； 后有众擎机器人创始人、董事长赵同阳挺身而出，对朱啸虎的做空言论予以有力回击称，人形机器人在 五年之内将几乎无处不在，是人类学会制造 ...

以下文章来源于网易数读 ，作者网易数读 网易数读 . 网易旗下栏目，用数据说话。 本文转载自网易数读 值班编辑 | 江江 视觉 | 顾芗 提到雅思，多少"留子"恨得咬牙切齿。花两千多考试、八千多上直播课，却还是卡在 6.5 分的地狱循环 里，只能一次次重考。 在绝大多数中国考生眼里，说雅思主办方要破产了，估计是没人会愿意买账的： 这可是动辄 2000+ 雅思考试报名费啊，有人爱马仕铅笔都攒了好几根，怎么还会撑不下去？这我真不 信。 坊间也最爱调侃，雅思考试才是世界知名奢侈品牌，纯正英国血统、分店遍布全球。 除了饱受诟病的天价费用，频繁的重考更是让人望而却步，很多中国考生都会吐槽国内"压分严重""主观 性很强"，选择跨国考雅思，不想钱花了但分没涨上去。 的确，雅思不光是出国留学的语言门槛，更是一场高投入低回报的持久战。 与此同时，雅思考试价格也并非一成不变，而是长期稳定上涨。想必很多人第一次接触雅思时，就已经 是四位数价格。而根据我们的统计，在 2011 年至 2020 年间，雅思考试报名费用一共上涨了八次。 最近包括考研名师周思成，都加入了"连考大军"，十天内四场雅思，只为用四张 8.5 分成绩单打脸网友 对 ...