四是保持汇率基本稳定。坚持市场在汇率形成中起决定性作用，发挥好汇率对宏观经济、国际收支的调 节功能，综合施策，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 五是重点领域金融风险持续收敛。整合设立中国人民银行宏观审慎和金融稳定委员会，进一步健全宏观 审慎管理和金融稳定保障体系。优化支持资本市场两项货币政策工具，支持发挥汇金公司"类平准基 金"作用。稳步推进重点机构和重点区域金融风险处置。 2025年适度宽松的货币政策效果逐步显现。金融总量保持较快增长，年末社会融资规模存量、广义货币 供应量（M2）同比分别增长8.3%和8.5%，明显高于名义GDP增速。人民币贷款还原地方化债影响后增 长7%左右，信贷支持力度持续较强。社会综合融资成本进一步下行，12月新发放企业贷款利率、个人 住房贷款利率均在3.1%左右。信贷结构持续优化，年末科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷 款、数字经济产业贷款分别同比增长11.5%、20.2%、10.9%、50.5%、14.1%，均保持两位数增长，持续 高于全部贷款增速。人民币汇率在复杂形势下保持基本稳定，2025年末，人民币对美元汇率收盘价为 6.9890元，较2024年末升值4.4 ...

央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告，其中提出，2025年初，国债市场供不应求压力进一步 加大，1月中国人民银行宣布阶段性暂停在公开市场买入国债，并更多使用其他工具投放基础货币，维 护流动性和债券市场平稳运行。10月，考虑到国债市场供求趋于平衡，中国人民银行恢复国债买入操 作，10月、11月、12月分别净买入200亿元、500亿元和500亿元。未来中国人民银行将常态化开展国债 买卖操作，关注长期收益率的变化，灵活把握操作规模。 （文章来源：第一财经） ...

央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告提出，宏观审慎评估更加聚焦服务货币政策执行 和传导。立足于服务货币政策执行的定位，进一步优化 MPA 框架，畅通货币政策执行和传导，引导金 融机构贯彻执行好货币政策，保持货币信贷合理增长，加力支持科技创新、中小微企业等重点领域。 ...

Core Insights - The central bank's report emphasizes the use of various monetary policy tools to provide liquidity in the short, medium, and long term [1] Group 1: Monetary Policy Tools - The report indicates a net injection of approximately 5 trillion yuan through reverse repos and medium-term lending facilities in 2025, effectively addressing the funding gap created by reserve requirements and cash injections [1] - The 7-day reverse repo operations are designed to meet the needs of primary dealers and to counteract short-term disturbances from government bond issuance, fiscal revenue, and regulatory assessments [1] - The 14-day reverse repo operations will be flexibly conducted based on liquidity management needs, with early fund injections in mid-December to ensure sufficient year-end liquidity supply and stability for market institutions [1] Group 2: Transparency and Disclosure - The central bank will publicly disclose operational conditions at the beginning of each month, enhancing the transparency of its policies [1]

央行发布2025年第四季度中国货币政策执行报告。报告提出，完善国债买卖常态化操作机制。2025 年 初，国债市场供不应求压力进一步加大，1 月中国人民 银行宣布阶段性暂停在公开市场买入国债，并更 多使用其他工具投放基础货币，维护流动性和债券市场平稳运行。10 月，考虑到国债市场供求趋于平 衡，中国人民银行恢复国债买入操作，10 月、11 月、12 月分别净买入 200 亿元、500 亿元和 500 亿 元。未来中国人民银行将常态化开展国债买卖操作，关注长期收益率的变化，灵活把握操作规模。 ...

图 过去一周，贵金属价格剧烈波动，获利回吐和过热仓位交织导致价格从历史高位回落。美联储领导层可 能更迭，引发美国货币政策不确定性，也加剧了市场波动。 然而，支撑多年上涨行情的诸多因素—— 地缘政治风险加剧、央行加大购入力度以及投资者抛售主权债券和货币——依然存在。 ATFX：在经历了上周的历史性暴跌之后，金价连续两天上涨，周一，受美元走软至一周低位的提振， 金价上涨2%，不过今早的涨势暂缓，因为投资者在震荡的市场中获利了结，等待美国关键就业报告。 今日金价早盘一度下跌1.4%，短暂跌破每盎司5000美元，随后收复部分失地。自1月29日创下历史新高 以来，金价已下跌约10%，但今年以来仍保持较高水平。 3. 主权信用与货币价值的深层忧虑：全球范围内高企的政府债务水平，以及对主要储备货币长期购买力 的担忧，驱使全球投资者将黄金视为重要的价值储存工具和对冲资产。 本周投资者密切关注美国非农就业数据、消费者价格和首次申请失业救济人数的公布，以寻找货币政策 的新信号。市场已经预期2026年至少会降息两次，每次降息25个基点。 包括德意志银行和高盛集团在内的许多银行和资产管理公司都看好黄金价格，认为其将因这些长期需求 驱 ...

智通财经APP获悉，申万宏源发布研报称，有色金属板块重点公司25Q4业绩增速不一。贵金属板块当 前估值处于历史中枢下沿，板块具备持续修复的动力及空间。铜供给相对刚性，价格中枢有望持续抬 高;铝供需格局持续趋紧，价格有望延续长期上行趋势。小金属方面，镍价中枢有望上行，锂价中枢稳 中有升，而钴价预计维持强势。降息后有色金属板块估值中枢有望上移，推荐供需格局稳定的新能源制 造业。 申万宏源主要观点如下： 铜：中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫在新闻发布会上表示，除了储备精炼铜之外，也可研究将贸 易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围，同时，将扩大国家铜战略储备规模，探索进行商业储备机 制，通过财政贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。短期铜矿生产扰动较大、非美库存紧张下预 计铜价偏强，基本面支撑扎实，长期电网投资增长、AI数据中心增长等，叠加铜供给相对刚性，价格 中枢有望持续抬高，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业、河钢资源。铝：国 内产能天花板限制下供需格局持续趋紧，铝价有望延续长期上行趋势，建议关注一体化完备标的(南山 铝业、天山铝业、中国宏桥、中国铝业、新疆众和)、以及弹性标的(云铝股份、 ...

这可不是普通的职场抱怨。一位前总统，公开承认自己"犯了天大错误"，并暗示现任美联储主席正因"不听话"而遭遇政治调查——在美国政治史上，这场发 生在白宫与美联储之间的战争，已逼近摊牌时刻。 特朗普最近对福克斯直言："任命鲍威尔是个错误。"但真相远非一句后悔那么简单。时间拨回2018年，时任财长姆努钦力荐鲍威尔，特朗普点头。谁料，这 位他亲手提拔的主席，竟在利率政策上屡次"抗命"。特朗普任内多次威胁解雇他，甚至称美联储是"最大敌人"。 鲍威尔显然嗅到了危险。他近日公开警告继任者："不要卷入选举政治。"这句话，既是挣扎，也是悲鸣。当前美联储深陷两难：降息可能被批为拜登选举助 力；维持利率则可能扼杀经济。它的每一个决定，都将被放在政治放大镜下炙烤。 这场斗争的核心，远超个人恩怨。它直击一个致命问题：当中央银行的货币政策沦为政治追杀的工具，全球经济的稳定器还剩下多少可信度？历史上，政治 过度干预央行最终引爆恶性通胀的例子，并不遥远。 如今，鲍威尔的任期进入倒计时，而特朗普的攻势有增无减。这场始于会议室，升级至法庭的战争，最终会以谁的屈服收场？它又会如何重塑你我钱包里的 每一美元价值？ 你认为，中央银行应不惜一切代价保持 ...

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。 本文源自：市场资讯 作者：观察君 美东时间2月9日，全球资产价格出现显著波动，美元指数大幅走弱带动风险资产及贵金属价格上行。当 日美元指数大跌0.84%，跌破97关口，美股三大指数低开高走，道指再创历史新高，贵金属板块全线走 高。 美股收盘数据显示，道指收涨0.04%，标普500指数收涨0.47%，纳指收涨0.90%。大型科技股多数走 强，其中甲骨文涨幅超9%，微软、博通、AMD涨幅均超3%，英伟达、Meta涨超2%，特斯拉涨超1%。 贵金属市场中，COMEX黄金期货涨超2%，COMEX白银期货大涨8%。 针对美元大幅走弱，亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，已经观察到市场对美元信心出现质疑的迹象。美 联储理事米兰则指出，当前美元下跌幅度尚未对货币政策产生实质性影响，其对消费者通胀的影响也较 为有限。米兰此前曾提及，美国经济未出现强劲价格压力，美联储2026年需要降息超过100个基点，期 待沃什担任美联储主席后的政策走向。 美国财政部长贝森特此前针对美联储缩表议题表态称，即便沃什出任美联储主席，美联储也不会迅速启 动缩表行动，预计 ...

Market Overview - The central bank conducted a 315 billion yuan 7-day reverse repurchase operation at a fixed rate of 1.40%, with a total bid and awarded amount of 315 billion yuan. Additionally, a 3000 billion yuan 14-day reverse repurchase operation was carried out, indicating a total of 6000 billion yuan in reverse repos over two days to support liquidity during the Spring Festival [1][3] - The interbank market showed a more relaxed liquidity environment, with the weighted average rate of DR001 dropping over 4 basis points to around 1.27%. Overnight quotes in the anonymous click (X-repo) system fell to 1.25%, indicating ample supply [3] - The latest overnight financing rate in the U.S. was reported at 3.65% [3] Interbank Certificates of Deposit - The latest transaction for one-year interbank certificates of deposit in the secondary market was around 1.590% [7] Bond Market - The yields on major interbank bonds mostly declined, reflecting a downward trend in bond prices [9] - The closing prices for government bond futures showed slight increases, with the 30-year main contract rising by 0.42%, the 10-year by 0.08%, the 5-year by 0.03%, and the 2-year by 0.02% [14] Global Macro - The European Central Bank maintained its benchmark interest rate, marking the fifth consecutive pause since June of the previous year. However, no clear signals regarding future policy direction were provided, leading to expectations of stable monetary policy in the near term [14]