在资本运作（IPO、借壳）、重大订单落地、政策支持等多重利好催化下，机器人产业上周强势反弹， 市场关注点转向产业落地和产业链细分价值挖掘。 上周五（7月18日），宇树科技进入上市辅导阶段，同日，上交所官网显示，节卡机器人股份有限公司 的科创板IPO进展更新为"已问询"。另一边，宇树科技、智元机器人、优必选（009880.HK）等国内头 部机器人企业当周收获较重要订单，反映国产人形机器人正加速突破，头部主机厂已经实现从技术研发 到产品落地。 调研聚焦制造设备、磨具、传动系统等产业链多个环节的价值量，以及规模空间和市场需求变化。 机构调研产业链细分环节 自今年3月以来至上周之前，人形机器人板块交易从亢奋阶段回归至偏低水平，伴随着成交额迅速降 低，前期涨幅较大的个股普遍经历了20%~30%的回调。 与此同时，经过数月调整的机器人板块上周表现活跃，机器人指数（884126.WI）全周涨逾3%，创下3 月末以来新高。拟被上海智元新创技术有限公司（下称"智元新创"）借壳的上纬新材（688585.SH）上 周录得五连板，周内上涨148.84%，领涨全A股，该股复牌以来实现八连板，涨幅超过300%。 产业发展提速之际，机构投 ...

Market Overview - During the week from July 14 to July 18, the A-share market saw all three major indices rise collectively, with the Shanghai Composite Index closing at 3534.48 points, up 0.69% for the week; the Shenzhen Component Index at 10913.84 points, up 2.04%; and the ChiNext Index at 2277.15 points, up 3.17% [2] - Approximately 57% of stocks experienced gains during the week, with 149 stocks rising over 15% and 20 stocks declining over 15% [2] - The telecommunications, pharmaceutical, automotive, and machinery sectors led the gains, while real estate, media, public utilities, and non-bank financial sectors saw the largest declines [2] Top Performing Stocks - A stock named Aowei New Materials (688585.SH) achieved a remarkable weekly increase of 148.85%, leading the bull stock list, followed by Lansheng Co. (600826.SH) and *ST Guangdao (839680.BJ), both with over 60% weekly gains [3] - Aowei New Materials has been categorized under the humanoid robot concept due to a proposed acquisition by Zhiyuan Robotics, which has contributed to its stock price surge [3][4] - The stock has seen a total increase of over 330% over eight consecutive trading days, reaching a price of 33.47 yuan per share and a market capitalization of 13.5 billion yuan [4] Underperforming Stocks - *ST Zitian (300280.SZ) was the worst-performing stock of the week, with a decline of nearly 36% [9] - The stock faced multiple risks of delisting due to failure to disclose its annual report within the legal timeframe and potential major violations [10] - Following its resumption of trading, *ST Zitian experienced consecutive trading halts, with significant price drops [11] Regulatory Actions - Yuan Dao Communication (301139.SZ) is under investigation by the China Securities Regulatory Commission (CSRC) for alleged financial fraud, which has led to a significant drop in its stock price [13] - The company reported a decline in revenue from 2.111 billion yuan in 2022 to 1.282 billion yuan in 2024, alongside a drop in net profit from 125 million yuan to 42 million yuan during the same period [14]

不过，我们看问题不能止步于外卖，可以看到， 堪称全球 "卷王"的中国，现在开始弥漫着反 内卷的气息。 比如外卖行业，如果放在几年前，某家企业宣布烧钱进军外卖，做大营收，资本市场往往是给 予认可，股价上涨，而现在市场明显厌倦了，卷者和被卷者股价都是下跌。 像光伏行业也是，前几年，这里上光伏项目，那里上，市场很开心，而今天再看到哪里上产 能，吓都吓死了。市场苦"卷"已久矣。 而企业的利润持续下滑，甚至巨额亏损，叠加 PPI 的不断负增长，也终于引起政府高层的重 视，从鼓励卷，到开始有点反内卷的意思。 有许多人想起了 2015 年开始的供给侧改革。背景确实有些相似，都是产能过剩，行业亏损或 者利润大幅下降， PPI 为负。那么以供给侧改革为参考，反内卷走到哪一步了？ 通缩环境下，投资人最怕听到的莫过于 "卷"，比如前几个月京东宣布进军外卖，两家股东都 是在骂娘，后面阿里也加入，三家公司的股价一起手拉手下跌，压得恒生科技指数抬不起头， 被称为外卖指数，直看着美股的纳斯达克一路新高。 年初的时候，大家说今年的市场要盯着巨头花钱方向，大家都以为方向会是 AI ，会是机器 人，会是这样的星辰大海，哪知道巨头们却是眼前的苟且 ...

2025年6月11日，法国外骨骼机器人公司Wandercraft宣布完成7500万美元D轮融资，由雷诺集团、Bpifrance旗下PSIM基金、Teampact Ventures和Quadrant Management等机构参与。 资金将用于推进其核心产品Eve系统商业化、Atalante X国际部署、Calvin-40量产验证等。 Wandercraft自2012年成立以来，通过多轮融资构建起技术研发与市场扩张的资金链条，累计融资额达到1.37亿美元： | 时间 | 轮次 | 金额 | 投资方/关键事件 | | --- | --- | --- | --- | | 2015年7月 | A轮 | 400万欧元 | 初始融资,用于技术 研发与产品原型开发 | | 2017年10月 | B轮 | 1780万欧元 | 完成全球首例外骨骼临床试验, | | | | | 资金用于扩大研发与临床验证 | | 2022年1月 | C轮 | 4500万欧元 | 加速商用外骨骼Atalante X | | | | | 的市场推广与国际认证 | | 2025年6月 | D轮 | 7500万欧元 | 由雷诺集团、Bpifrance旗 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 一方面英伟达恢复向中国市场供应专为其设计的 H20 算力芯片，并同步推出全新、完全兼容的 NVIDIA RTX PRO GPU 系列产品，主要应用于智能工厂和物流领域的数字孪生 AI 场景，有望解 决高端算力卡脖子瓶颈环节；另一方面大模型调用成本大幅下降，伴随 DeepSeek 等低成本、高 性能、开源模式，带来推理芯片、训练芯片的不断进步，推动 AI 的端侧应用和硬件发展。（1） 高端 SoC 测试机市场广阔，亟待国产突破。SoC 芯片的高度集成性使其测试难度较大，目前测试 机以爱德万等为主。（2）AI 需求带动设备供应链，先进制程持续扩产。过去训练卡基本为英伟 达独供，对应所需要的 3D 堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要 3-5nm 的 先进工艺，在国产 12nm 工艺平台上也有很强性价比，目前国内 IC 设计公司天数智芯、沐曦、燧 原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产 供应链如先进封装等有望受益。从先进逻辑来看，25 年国内先进逻辑扩产超预期；从存储来看， 按照技术迭代的周期，明年将迎来新的迭代周期 ...

本周末影响市场的重要资讯有：李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，并宣布工程开工；工信 部：钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台；宇树科技开启上市辅导；市场监管总 局开展行政约谈饿了么、美团、京东，要求外卖平台企业理性竞争；杭州余杭通报自来水异味事件； 1551家A股上市公司发布上半年业绩预告，26家净利同比预增上限超10倍；韩国股民狂买中国股票；美 国总统特朗普签署稳定币相关法案；美财长当说客劝特朗普别动美联储主席…… 【宏观经济】 李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式 并宣布工程开工 据媒体报道，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式7月19日上午在西藏自治区林芝市举行。中共中央政治 局常委、国务院总理李强出席开工仪式，并宣布工程正式开工。当日9时许，开工仪式在林芝市米林水 电站坝址举行。国家发展改革委、项目业主中国雅江集团、项目参研参试参建单位代表中国电建、西藏 自治区主要负责同志先后发言。李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程开工，工程建设正式拉开帷幕。吴政 隆主持开工仪式。中央和国家机关有关部门、有关中央企业负责同志，雅鲁藏布江下游水电工程建设专 家咨询委员会委员，项目参研参试参建单位、当地群众 ...

► 本 周数据： 摘要 2025年7月第2周（7.7-7.13）乘用车销量37.0万辆，同比+4.0%，环比-8.7%；新能源乘用车销量20.7万辆，同比+11.7%，环比-4.0%；新能源渗透率55.8%， 环比+2.7pct。 ► 本周行情 ：汽车板块本周表现强于市场 近期工信部倡导汽车行业反内卷，提出账期缩短、价格管控、质量强化。我们认为，反内卷政策有助于减轻零部件现金流压力，提升产业链协同效率；同时抑制恶性降 价，推动竞争从价格战转向价值战，优化产能结构，看好反内卷大背景下汽车行业恶性竞争缓解，格局优化。本周，理想i8官宣开启预订，预售价35-40万元，将于7月 29日上市；吉利银河A7开启预售，预售价10.38-13.38万元，享界S9T外观官图发布，尚界首款车型H5官图发布，展望后续，伴随新车密集上市、交付上量（重点新车 包括理想i8、小鹏G7、吉利银河A7、M9、零跑B01、享界S9T、特斯拉Model Y L、问界M8纯电等），预计车市基本面将陆续向好。 ► 投资建议 本周（7月14日-7月18日）A股汽车板块上涨3.41%，在申万子行业中排名第3位，表现强于沪深300（+1.29%）。细分板 ...

本周行情综述 铜：本周 LME 铜价+1.36%到 9794.50 美元/吨，沪铜-0.03%到 7.84 万元/吨。供应端，据 SMM，本周进口铜精矿加工费 周度指数涨至-43.45 美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一下降 0.43 万吨至 14.33 万吨，较上周四微降 0.04 万吨。消费端，据 SMM，受铜价下跌影响，本周精铜杆企业开工率回升至 77.22%，然而下游仍在观望铜价，下游 消费呈现疲软态势；本周漆包线行业机台开机率环比微降 0.2 个百分点至 80.8%，新接订单量同步下降 0.37 个百分 点。下游需求分化，铜价下跌带动周初下游提货下单，但部分客户因看空铜价采购谨慎。终端领域家电订单疲软，新 能源汽车则表现出旺季向好的趋势；本周铜线揽企业开工率 72.90%，环比上升 1.38 个百分点，同比下降 11.24 个百 分点，超预期 2.33 个百分点。受传统淡季效应以及终端铜价观望情绪影响，行业开工或趋弱。 铝：本周 LME 铝价+1.38%到 2638.00 美元/吨，沪铝-0.89%到 2.05 万元/吨。供应端，据 SMM，本周四国内主流消费地 电解铝锭库存 49.20 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电气设备 [Table_Title] 从材料性能上看，PEEK 优势何在？ 报告要点 [Table_Summary] 机器人轻量化趋势明显，本专题核心对镁铝合金以及工程塑料在机械性能、耐用性、热稳定性、 生产及成本等方面进行对比，分析不同的机器人部件工程塑料轻量化材料的使用前景。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 喻亨一 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SAC：S0490525030002 SFC：BQK482 1 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 从材料性能上看，PEEK 优势何在？ 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com [Table_Summary2] "以塑代钢"趋势渐显 "以塑代钢"实现机器人轻量化目标渊源已久，此前在工业机器人中使用尼龙，POM 等材料 替代外壳金属材料，人形机器人中同样有减重轻量化需求，但可选用的材料种类相对宽泛，基 于续航能力（可以减少人形机器 ...

丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨电气设备 [Table_Title] 如何看待当前圆柱结构件公司的未来增长点 报告要点 [Table_Summary] 当前时点从终端客户来看，圆柱电池正朝着 4680 大规格以及全极耳方向演变，对应圆柱电池 结构件价值量有望提升，探讨圆柱结构件龙头公司金杨股份主业增长动能和前景，以及后续其 机器人业务的增长弹性。 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 叶之楠 喻亨一 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520090003 SAC：S0490525030002 SFC：BQK482 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title2] 如何看待当前圆柱结构件公司的未来增长点 [Table_Summary2] 4680：车端应用逐渐加速，2025 年有望起量 4680 在 2020 年提出，性能指标相比 21700 大幅提升，近几年制约 4680 发展主要在全极耳技 术不成熟以及产品自身性 ...