投 资要点 - ..... - 口 中期展望:风雨彩虹,2季度的调整不改变港股此轮牛市逻辑,内因才是决定港股行情大趋势的关键变量。 摘要:经历风雨,积极防御 兴业址存 风险提示:大国博弈风险,美国货币政策超预期风险,全球经济增速下行超预期风障。公众号 · 张忆,东 策略 世 界 - ●●●● - 报告正文 ..... 口 宏观东稳西荡:国际政治、经济形势更趋动荡不安,中国构建双循环经济发展格局、成为世界经济增长的稳定锚。 ■ 外循环:推动建设开放型世界经济,与弧立主义和关税大棒行为坚决做斗争,为世界经济发展注入新动力。我国 具备全球最完整、规模最大的工业体系和完善的配套能力,积极推进与非美国家的合作。 ■ 内循环:短期,政策对冲力度有望逐步加大,近期央行、财政部等相关部委发言人均表示"政策仍有空间，择机 用好储备工具"。中期、中国是全球第二大消费市场,拥有全球最大规模中等收入群体。随着一线城市及部分核 心二线城市租金回报率超过无风险收益率,中国房地产2025年有望触底企稳,中国巨大的内需潜力将得以释放。 经济政策导向将聚焦提高国内大循环效率、鼓励科技创新、打造未来发展新优势。 □ 股市基本面:港股此轮行情能否 ...

4月1日晚间，A股新能源材料上市公司中伟股份（300919）公告，为深入推进"发展全球化"战略部署，打造国际化资本运作平台，助力全球 产业布局持续升维，加快构建国内国际双循环格局。经公司充分研究论证，拟发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。 今年2月，有报道称，中伟股份正与摩根士丹利、华泰证券合作，筹划在香港上市，计划募资4亿至5亿美元。 关于海外印尼镍冶炼项目的进展方面，中伟股份此前表示，公司积极推进印尼各镍中成品生产基地建设及运营，稳定原材料供应体系并提高企 业整体话语权，在保障体量增长的同时提升风险抵御能力。从冶炼端看，公司目前已在印尼建立四大镍原料产业基地，建成及在建产能规模近 20万金属吨；其中，德邦、翡翠湾项目年产冰镍5.5万金属吨，全部实现满产；NNI8万金属吨冰镍项目以及印尼中青新能源6万金吨冰镍项目 均处于产能爬坡阶段。 2024年1-9月，中伟股份在印尼镍产品整体产出超6万金属吨，后续随着印尼镍冶炼项目产能放量，将持续推动公司盈利提升。从资源端看， 公司持续完善镍资源布局，与印尼具有镍资源开采权的相关企业通过共同投资、获取包销权等方式，共同参与红土镍矿的开发与冶炼，共建全 链 ...

（ 转 载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722 ） 关税加码背后的深层原因 年初至今，美国对他国的进口关税税率不断加码，尽管关税政策朝令夕改，但税率则超乎想象地往上加。如美方近日 公布的所谓"对等关税"方案，向所有贸易伙伴征收不同水平的关税，拟对中国加征 34% 关税，对欧盟、越南、中国 台湾地区、日本、印度、韩国、泰国、瑞士、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨等贸易伙伴征收 20% 到 49% 不等的 关税，对任何贸易伙伴的最低对等税率也为 10% 。 近年来中国对美顺差的占比已下降 来源： Wind ，中泰证券研究所 为此，我国也采取了向原产于美国的所有商品加征 34% 的进口关税，鉴于美方是在今年对中国加征 20% 关税基础 上再加征 34% 的，说明中方加征的关税属于克制的回应，且留有谈判余地。 特朗普再度当选总统之后，他的施政方略围绕着 MAGA ，即对外加征关税以获得 5000 亿美元以上的关税收入，又 能重振美国的制造业；对内通过政府效率部（ DOGE ）来精简机构、裁减公务员以节省开支、提高效率。同时，限制 移民、国内减税等政策可以起到鼓励投资、保护就业的作用。 特朗普任期与历任总统行政 ...

（ 转 载请注明出处：微信公众号 lixunlei0722 ） 关税加码背后的深层原因 年初至今，美国对他国的进口关税税率不断加码，尽管关税政策朝令夕改，但税率则超乎想象地往上加。如美方近日 公布的所谓"对等关税"方案，向所有贸易伙伴征收不同水平的关税，拟对中国加征 34% 关税，对欧盟、越南、中国 台湾地区、日本、印度、韩国、泰国、瑞士、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨等贸易伙伴征收 20% 到 49% 不等的 关税，对任何贸易伙伴的最低对等税率也为 10% 。 有研究机构统计结果表明，若该对等关税方案落地，叠加此前对个别国家加征的关税以及针对钢铁、铝和汽车等特定 产品加征的关税，美国所有进口商品的实际关税税率将从 2024 年年底的 2.3% 升至 26% 左右，达到 131 年来的 最高水平 。其中今年对中国加征的关税就达到 54% ，若加上2018年美国对中国加征的 关税水平，已经显著超过7 0% 了 ，可谓骇人听闻。其规格已经大大超过了 2018 年的贸易战。 近年来中国对美顺差的占比已下降 来源： Wind ，中泰证券研究所 再如，美国要重振造船业，因为 美国造船业的全球份额不到1%，而中国在50%以 ...

2024年底，一艘满载蓝莓、牛油果等秘鲁特产的货轮，缓缓驶入上海洋山港。 这艘货轮的出发点，是南美首个智慧港口钱凯港。 作为中秘共建"一带一路"在拉美地区的标志性工程，钱凯港可打通新兴市场供应链，构建"中国技术+拉 美资源"的合作闭环。 这背后，有着中国银行牵头多家同业紧密合作，围绕钱凯港开展的一系列融资、跨境结算、咨询等综合 金融服务。 作为提供跨境金融服务的老牌大行，钱凯港项目正是中国银行以金融触角深度服务国家高水平对外开放 的鲜明注脚。 党的二十届三中全会明确，"完善高水平对外开放体制机制"。产业链、供应链的全球化，对金融机构的 跨境服务体系提出更高要求，同时也形成了更广阔的发展空间。 2024年，中国银行已在境外（包含中国港澳台地区、其他国家和地区）设立543家分支机构，境外资产占 比达22.48%；其中，港澳台地区、其他国家和地区的利润增幅分别为13.07%、35.11%，一定程度上成为 中国银行夯实整体业绩的关键。 这一年，中国银行营收、归母净利增幅分别为1.38%、2.58%，平均总资产回报率（ROA）0.75%，净资产 收益率（ROE）9.50%，主要指标保持合理区间。 展望未来，面对国际环境 ...

欢迎关注我的视频号↓ 作者：余 飞 01 12个重点城市公布常住人口 强省会战略之下，中部两大省会长沙与南昌，正在虹吸全省人口。 截止到目前，重点城市（直辖市、副省级城市、省会与首府城市、万亿GDP地级市）有12个城市公布了常住人口数据。 其中天津常住人口在去年好不容易增加了1万的情况下，再度零增长。 北京常住人口则延续了2021年与2022年跌势，减少了2.6万人。 其余10个城市均增长。深圳以19.94万增量，目前位居第一。合肥第二，长沙、南昌、杭州位居前五，且增量均在10万以上。 制图：城市财经；数据：各城市统计局 透过数据还可以看到： 第一，第七次人口普查（2020年）之后的四年里，深圳在疫情结束之后，强悍的人口竞争力再次回归。 2022年由于情况特殊，当年北上广深四大一线城市人口全部减少，就连广东省也历史性地减少。 具体缘由是动辄封城之下，流动人口无法正常工作，只能回到内地家乡求生存。 制图：城市财经；数据：各城市统计局 杭州与宁波好理解，都是民营经济主打，都是产业强城，尤其是杭州，科技创新、数字经济为引领再加上浓郁的直播产业氛围，对年轻人形成了强烈吸引 力。 合肥、长沙、南昌为何能够跻身前三？更关 ...

以下文章来源于杭州钱塘企业出海服务基地 ，作者钱塘出海 杭州钱塘企业出海服务基地 . 钱塘大江东，出海进行中 新区管委会副主任、区政府党组成员李俊介绍了钱塘新区的战略定位与区位优势。她表示，作为钱塘新区重要组成部分， 中企国际服务中心以"汇聚全球服 务商，助力企业全球化"为目标，打造"1+2+N"双向投资一站式出海服务平台 ，通过建设支持企业"走出去""引进来"的一体化服务平台，搭建"政务服务+商 务服务"两大功能的线上线下服务体系，汇聚"专业服务+产业服务"构成的多家服务机构，全链条一站式赋能企业全球化发展。 把握出海新挑战 与海外共创新未来 从全球格局来看，逆全球化保护主义、多边规则体系变化、AI等高科技竞争白热化，也在持续对世界各国带来新的挑战。 企业在制定出海战略之前，首先要做到知己知彼，把握国际整体局势与主要风险点。 商务部研究院原院长 霍建国 商务部研究院原院长霍建国 基于过去长期从事经贸管理及政策研究工作，以及在国际关系互动中的外贸谈判和多边合作经验，在研讨会上谈到，不论是基 于国际关系的"被动出海"，还是企业出于自身需要"主动出海"，出海已经成为中国企业发展的"必答题"。 霍建国表示，当下企业 ...

微光股份分析师会议 调研日期：2025年02月20日 调研行业：电机 参与调研的机构：淳厚基金、国泰基金、兴银基金、建信养老、 财通资管等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHI ...

撰 文 / 陈建奇 郑浩钧 设 计 / 赵昊然 随着行业的发展，中国汽车在全球的影响越来越大。但随着全球经济的增速下降，逆全球化逐渐抬 头。美国也在持续对中国进行围堵打压，开展了贸易战、科技战、规则战。新任美国总统特朗普在 上台后，再次对中国商品加征关税。 造成这种情况的原因是什么？中国企业又该如何应对？ 1月11日，轩辕之学首期选修课以"2025预判：全球政治经济与汽车产业形势"为主题，在北京轩辕 之学总部举办。在此次选修课课堂上，中共中央党校（国家行政学院）教授、全球治理与国际组织 研究所所长陈建奇给出了上述问题的答案。 他认为，全球经济的增速下降主要是因为没有新的技术革命，经济没有新的增长动力。为了解决这 个问题，中国选择加快发展新质生产力，推动技术创新，推动技术革命。新能源行业的三大代表 ——电动汽车、光伏产品、锂电池——就是新质生产力取得突破的展现。 对于逆全球化的抬头，陈建奇认为主要是由于经济减速叠加各国发展不平衡，"蛋糕在缩小的情况 下，你要跟别人合作是非常困难的，因为不管怎么合作，总有人受到伤害。" 陈建奇表示，解决逆全球化的问题，关键在于六个字——共商共建共享。具体到汽车行业，就需要 在出海 ...