面对这一爆炸性数据，华尔街投行纷纷下调对美国经济的预测。 在企业集体"抢进口"以应对关税的背景下，美国3月商品贸易逆差急剧扩大，创下历史新高。 美国商务部周二公布的数据显示， 3月份商品贸易逆差比上月增长了9.6%，达到1620亿美元。 这一数字未经通胀调整，超过了彭博社对经济学家的调查中所 有预测值，表明贸易对一季度经济增长造成了巨大的拖累。 根据金融时报报道，摩根士丹利将第一季度GDP预期从零增长大幅下调至同比下滑1.4%，他们直言："关税前的进口激增规模超出预期，而库存并未抵消这一 影响。" 同样，高盛将预期从-0.2%下调至-0.8%，摩根大通则将预期从零调整至-1.75%。 | Goldman Economics | P Print Read | | --- | --- | | Sachs Research | | 企业 "抢跑"进口商品 具体来看， 进口增长了5%，达到3427亿美元，主要由消费品推动， 这很可能是由于企业急于在特朗普总统实施大规模关税之前"抢跑"进口商品；同时，非货 币黄金的进口也推高了整体进口额， 这已经是连续第四个月进口额创下新高。 3月份商品出口额增长1.2%，达到1808 ...

道达尔能源公司首席执行官：欧盟政治家似乎更愿意取悦美国，购买美国液化天然气以弥补贸易逆差。 ...

森特代表着三股势力（Reuters） 马斯克、特朗普、贝 河浪武史：特朗普的民粹主义、贝森特等致力于重组的全球主义、以及马斯克等酝酿的自由意志 主义，这三股势力在破坏现有体制上是一致的，但他们各自追求的"黄金时代"是不同的。特朗普 政府可能在四年内什么也建立不起来…… 河浪武史： 第二届特朗普政府已上台100天。政府刚上台时被亲昵地称为"蜜月期"，但特朗普所 推进的却是对战后80年秩序的彻底破坏。 "美中贸易有可能最多减少80％",敲响这一警钟的是世界贸易组织（WTO）总干事奥孔乔·伊韦阿 拉。特朗普政府对全世界课征额外关税，迅速将战后贸易秩序逼迫到了崩溃的边缘。 奥孔乔·伊韦阿拉的另一个烦恼是，WTO突然陷入资金困境。美国是承担WTO预算10％的最大出 资国，但特朗普政府冻结了相关资金。世界卫生组织（WHO）等机构也因美国冻结资金而面临 裁员担忧。 特朗普冻结的不只是对外资金。哈佛大学等美国知名大学的部分资助金也被叫停。从事癌症治疗 等研究的全球性组织"美国国立卫生研究院（NIH）"将裁员愈1000人，就连美国航空航天局 （NASA）也在讨论削减一半科学预算的问题。 美国一直用充裕的资金来培养最顶尖的人才， ...

Core Insights - The U.S. trade deficit in March increased by 9.6% month-over-month, reaching $162 billion, significantly exceeding market expectations [1][3]. Import Analysis - In March, U.S. imports rose by 5% to $342.7 billion, primarily driven by consumer goods such as phones, computers, pharmaceuticals, and clothing [3]. - The surge in imports may be attributed to companies accelerating imports ahead of large-scale tariff policies in the U.S. [3]. - Non-monetary gold imports also contributed to the overall increase in imports, marking the fourth consecutive month of record-high import levels [3]. - Year-over-year, U.S. imports in March increased by 31%, with consumer goods imports rising by 27.5% [3]. Export Analysis - U.S. exports of manufactured goods grew by 1.2% in March, but analysts warn that reciprocal tariff measures from other countries could exert downward pressure on exports [4]. - Retail inventories decreased by 0.1%, while wholesale inventories saw a slight increase of 0.5% [4]. Economic Impact - The significant trade deficit increase may negatively impact the upcoming first-quarter GDP data, with some analysts predicting a contraction of 1.1% [3]. - As companies rush to import goods to avoid tariffs, demand for foreign products may be suppressed in the coming months, as indicated by a decrease in the number of ships scheduled to arrive in the U.S. in May [4].

·世界银行预计2025年布伦特原油平均价格为每桶64美元 【资讯导读】 ·美国财长贝森特：在接下来的几周内将与至少17个合作伙伴进行商谈 ·美国3月商品贸易逆差创历史记录 ·美国4月消费者信心指数连续第五个月下降 ·欧元区4月工业信心指数降至-11.2 【市场资讯】 ·美国财长贝森特表示，美将在接下来几周内与至少17个合作伙伴进行会谈；有很大机会在税收法案中 看到所得税减免，关税收入或可用于减税；美国总统已会晤国内外汽车制造商，希望给予汽车制造商创 造就业的机会。 ·美国3月商品贸易逆差增长9.6%，达到1620亿美元的新高；进口额增长5%至3427亿美元，出口额仅增 长1.2%至1808亿美元；出口增长不及进口，导致贸易逆差扩大。 ·美国世界大型企业研究会29日发布数据显示，受预期恶化影响，美国4月消费者信心指数连续第五个月 下降，跌至新冠疫情以来的最低水平。数据显示，美国4月消费者信心指数为86，低于市场预期的87.5 和3月份修订后的93.9。 ·美国3月JOLTs职位空缺719.2万人，预期748万人，前值从756.8万人修正为748万人。美国2月FHFA房价 指数环比升0.1%，预期升0.3%，前值 ...

在特朗普关税威胁引发的恐慌性抢购浪潮下，美国贸易逆差飙升至历史新高，导致华尔街主要银行纷纷 下调一季度GDP预期至负值。 周二公布的数据显示，3月美国商品贸易逆差飙升至1620亿美元，远超2024年3月的928亿美元，创下自 上世纪90年代初有记录以来的最高水平。这一数字超出了彭博社对经济学家的所有预测值，表明贸易对 第一季度经济增长造成了巨大拖累。 面对这一爆炸性数据，华尔街投行纷纷下调对美国经济的预测。根据金融时报报道，摩根士丹利将第一 季度GDP预期从零增长大幅下调至同比下滑1.4%，他们直言："关税前的进口激增规模超出预期，而库 存并未抵消这一影响。" 同样，高盛将预期从-0.2%下调至-0.8%，摩根大通则将预期从零调整至-1.75%。 企业抢跑进口，数据严重扭曲 这一惊人的贸易逆差几乎完全归因于进口的暴涨。数据显示，3月份美国进口额增长5%，达到3427亿美 元，比去年同期大幅增长31%。其中，消费品进口激增27.5%，汽车和资本货物进口也有明显增加。 这种进口狂潮背后是企业在关税实施前的恐慌性囤货。Pantheon Macroeconomics高级美国经济学家 Oliver Allen表示："2 ...

Group 1 - The U.S. national debt has reached an alarming $36 trillion, posing a significant threat to the economy [1] - Former President Trump attempted to address the debt issue through spending cuts and tax increases, but faced resistance from powerful interests [1][3] - Trump's strategy included imposing tariffs globally, but this approach was met with strong pushback from China and other countries, leading to a lack of cooperation [3] Group 2 - Trump considered leveraging the Federal Reserve's $7.5 trillion in U.S. debt as a means to alleviate the national debt burden [4] - His actions included public criticism of the Federal Reserve and attempts to exert control over it, which caused turmoil in the stock market [6] - The volatility in the stock market, including a significant drop in the Dow Jones Industrial Average, highlighted the risks associated with Trump's economic interventions [6]

智通财经APP获悉，美国商品贸易逆差在3月份出人意料地扩大至历史新高，因企业继续抢在关税生效 前进口商品，这预示美国第一季度经济产出数据可能将受到重大拖累，单月进口规模激增可能是美国企 业在关税生效前确保商品和材料供应的最后一搏。最近的预测数据显示美国经济疲软之势难以避免，许 多经济学家大幅下调了美国2025年GDP增速预期，一些经济学家甚至预测美国经济在2025年将陷入衰退 境地。 美国商务部周二公布的数据显示，3月份美国商品贸易赤字环比意外增长9.6%，达到1620亿美元。由于 进口在美国国内生产总值(GDP)核算中被计为负项，这一数据暗示美国政府将于美东时间周三公布的一 季度GDP初值将比经济学家们此前的普遍预期更为疲弱甚至有可能陷入负增长，并且已经促使多位经济 学家在创纪录的逆差数据公布后下调第一季度美国GDP以及2025年美国GDP预估。 当天公布的另一份报告显示，特朗普政府的关税政策同样令美国企业与普通家庭对经济前景和财务状况 的看法大幅恶化。美国谘商会(Conference Board)公布的统计数据显示，4月美国消费者们对未来六个月 的预期指数降至2011年以来最低水平。 美国商品贸易逆差扩大 ...

Group 1 - London copper prices increased due to concerns over recent supply tightness, with three-month copper rising by $62 to $9,440 per ton [1] - The three-month aluminum price rose by $31.50 to $2,465.50 per ton, while zinc and lead also saw increases of $16 and $10 respectively [2] - Nickel and tin prices, however, decreased, with nickel falling by $65 to $15,550 per ton and tin down by $102 to $31,919 per ton [2] Group 2 - COMEX copper inventories increased by 40% this month amid investigations into potential new copper import tariffs by Washington, with a significant premium of $1,443 per ton over LME copper [3] - The global copper market is expected to see a surplus increase from 138,000 tons last year to 289,000 tons this year, with continued oversupply projected for next year [3] - The U.S. trade deficit reached a record high of $162 billion in March, indicating a significant drag on first-quarter GDP growth, estimated to be as much as 1.9 percentage points [3]

美国政府加征关税有两大目标，降低贸易逆差和促进美国再工业化，前者主要是经济层面的保护主义，后者更具有地缘竞争的特征，主要是针对中国 作为全球制造业体系中心的地位。两个目标相互联系，关键变量是规模，美国对一个小型经济体的贸易逆差不具有系统重要性。由此分析美国关税作 用的机制和影响需要重视规模经济的角色。美国的贸易逆差反映了其低储蓄率，后者有美元国际货币地位和美国大型科技企业全球收租的作用，国际 货币和数字经济有规模经济效应，但其垄断属性使得相关的收益更多由美国获取，包括负债成本低和资产高估值带来的财富效应，提高了消费率，贸 易逆差是结果的体现。另一方面，制造业也具有规模经济效应，但是充分竞争的行业，创新带来的垄断超额收益难以持久，中国的大制造业体系产生 的规模效应由所有经济体更平衡享受，体现为中国的实体资源对外转移（出口量大幅上升），结合内部社会保障体系不完善等结构性因素导致的需求 不足，形成宏观层面的贸易顺差。 美国关税可能对上述的两个规模经济模式带来重大冲击。近期美国市场出现罕见的"股债汇三杀"现象，反映了投资者对关税引发的国际经贸摩擦冲击 美元地位和科技巨头在一些领域的垄断地位的担忧。对全球经济来讲，关税 ...