欧洲央行预计将在6月再次降息，但随着经济表现好于预期，以及通胀挑战可能在未来重新显现，后续 暂停降息的呼声渐高。 欧洲央行在过去一年中迅速放松货币政策，因此前失控的消费者通胀如今已得到有效控制，政策重点也 随之转向疲软的经济增长。全球贸易战、美国政策的不确定性，以及欧洲内部根深蒂固的低效率问题， 都加剧了经济增长的困境。 欧洲央行在过去八次会议中已进行了七次降息，这为经济发展提供了一定的喘息空间。然而，政策制定 者现在必须协调短期与长期经济前景之间的差异。 在接下来的几个月里，通胀可能会进一步下降，甚至低于欧洲央行设定的2%目标。这不禁让人回想起 新冠疫情前的十年，当时欧洲央行曾试图推动物价上涨至目标水平，但最终未能成功。 但从长远来看，政府支出的大幅增加、逆全球化趋势、贸易壁垒，以及劳动年龄人口减少导致的劳动力 市场压力，都有可能对物价形成上行压力。 一些政策制定者表示，目前的讨论焦点并非6月的降息决定，因为这一决策已基本在市场预期之中。鉴 于长期风险的存在，后续几个月的政策信号才是关键所在。 欧洲央行执委、直言不讳的政策鹰派人物伊莎贝尔·施纳贝尔（Isabel Schnabel）明确呼吁暂停降息，她 指出 ...

周三（5月14日）欧洲时段，美元兑瑞郎汇率维持窄幅盘整，目前交投于0.8390附近。在经历四月的急 剧下跌后，美元/瑞郎正尝试筑底企稳，但技术指标显示下行风险依然存在。与此同时，全球贸易关系 改善与美联储政策前景变化，正在重塑市场风险情绪，进而影响瑞郎这一避险货币。 美元对瑞士法郎汇率在最近的日内交易中下跌，试图寻找一个上升的底部作为基础，以获得所需的正面 动能来恢复，因为它在0.8350支撑位上方稳定，这代表了短期基础上最后一个看跌波浪的38.2%斐波那 契回撤水平（从0.8854到0.8039）。 这是由于短期基础上的看涨修正趋势以及与其交易偏好的线条相伴随，同时相对强弱指数（RSI）进入 夸张的超卖水平，这表明开始形成正背离。 美元/瑞郎表现疲软，主要受到两大因素影响：美国通胀数据不及预期以及全球贸易关系改善。美国4月 消费者物价指数(CPI)同比增长2.3%，低于3月份的2.4%，也低于市场预期。剔除食品和能源的核心CPI 同比上涨2.8%，与前值和预期一致。而在月度数据方面，总体CPI和核心CPI均录得0.2%的增幅。 这一数据进一步巩固了市场对美联储年内降息的预期，加剧了美元承压的格局。分析显示， ...

当前市场聚焦6月6日及7月24日召开的两次议息会议。尽管决策层内部对6月是否继续降息存在分歧：鸽派官员主张抓 住通胀持续下行窗口加速宽松，但谨慎派警告需防范地缘政治风险升温及薪资增速超预期可能引发的物价反复。值得 注意的是，维勒鲁瓦特别阐释贸易政策对欧元区的传导机制：特朗普任内若实施关税措施，虽可能通过贸易渠道对欧 洲经济产生外溢冲击，但直接输入型通胀传导路径受阻，这构成欧洲央行与美联储政策分化的核心逻辑——当前市场 普遍预期美联储将因国内通胀黏性维持限制性利率，而欧洲央行则具备更充裕的宽松操作空间。 欧洲央行管理委员会委员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛周二接受采访时表示，若特朗普政府重启保护主义贸易政策，可 能引发美国物价水平反弹，但欧洲通胀压力受此影响有限。这一论断为其支持欧洲央行夏季启动降息的货币政策主张 提供关键论据。 维勒鲁瓦指出，欧美经济基本面的结构性差异将主导货币政策分化。他强调："特朗普政府若设置贸易壁垒，或通过 进口成本推升美国通胀，但欧元区通胀已实现实质性回落，这为进一步实施宽松货币政策创造政策空间。"该表态与 欧洲央行自2024年6月以来的政策路径高度契合——过去11个月内，欧洲央行已累计七 ...

2025/5/13 13:07 【国富期货早间看点】ITS 5 10 9% USDA 25/26 2.95 20250513 【国富期货早间看点】ITS马棕5月前10日出口减少9% USDA预计 25/26年度美豆期末库存为2.95亿蒲 20250513 2025年05月13日 07:24 上海 01 隔夜行情 | | 收盘价 | 上日流跌幅(%) | 隔夜流跌幅(%) | | --- | --- | --- | --- | | 马棕油07(BMD) | 1 | | | | 布伦特07(ICE) | 64.99 | 1.74 | -0. 47 | | 美原油06(NYMEX) | 61.96 | 1.47 | -0. 77 | | 美豆07(CBOT) | 1070.00 | 1.69 | 0. 80 | | 美豆箱07(CBOT) | 298. 30 | 1.46 | 0. 74 | | 美豆油07(CBOT) | 49.83 | 2. 45 | 0. 83 | | | 最新价 | 流跌幅(%) 十日漆跌幅 | | --- | --- | --- | | 美元指数 | 101.80 | 1. 38 | | ...

英国央行委员泰勒：虽然有暂停的迹象，但我们不知道接下来会走向何方。 ...

但另一方面，由于美国对包括英国在内的多数国家增加关税，严重影响英国的经济增长。英国央行称，美国对全球加征关税以来，全球贸易政策的不确定性 加剧，金融市场出现波动，这种不确定性和新的关税导致全球经济增长前景减弱。英国央行最新预测是，2025年，英国经济增长预期在0.8%，低于上年， 需要确信通胀持续保持在低位且稳定，才能谨慎决定下次降息的幅度和时间。市场预期，英国央行可能在6月继续下调基准利率25个基点。 加入降息队伍的还有秘鲁央行。当地时间5月8日，秘鲁央行宣布将参考利率从4.75%下调至4.50%。 全球多国央行近日公布利率决议，在充满不确定性的当下，各国央行货币政策呈现"分化"格局。 英国央行8日宣布，把基准利率从4.5%下调至4.25%。英国央行的会议纪要显示，在9名货币政策委员会成员中，有2名成员投票支持下调基准利率50个基 点，有2名成员支持维持现行利率不变，5名成员支持下调25个基点。 英国央行货币委员会成员的意见分化反映出当今英国央行的困难处境。对于英国的通胀，英国央行的最新预测是，由于能源价格的上涨，将在后几个月短暂 升至3.7%。在3月，英国的通胀仅为2.6%。这是英国央行部分货币政策委员会 ...

图2 受美英贸易协议消息刺激，富时100股指期货周三一度上涨0.7%，市场普遍预期该协议将缓解美国对英国商品加征关税的压力。 智通财经APP获悉，美国总统特朗普预计将于本周三晚些时候正式公布美国与英国之间的贸易协定。受此预期推动，英镑汇率及英国富时100股指期货价格 双双上扬，市场情绪显著改善。 特朗普于当地时间周二晚间在社交媒体平台发文，暗示将有一项"重大贸易协议"落地。随后多家外媒跟进报道称，协议合作方为英国。消息发布后，英镑对 美元汇率短线拉升0.5%，盘中触及1.3356高位。新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim分析指出，该协议虽未披露细节，但对英镑构成"边际利好"，因市场 对英美经贸关系改善抱有期待。 图1 自4月2日特朗普政府对多国发起新一轮关税攻势以来，美元持续走弱成为外汇市场主旋律。市场担忧美国经济可能面临衰退风险及通胀压力加剧，彭博美元 指数期间累计下跌约4%。股市方面，全球主要指数亦承压：英国富时100指数同期下跌0.6%，恒生中国企业指数跌幅超3%，标普500指数回落0.7%。 澳新银行集团外汇研究主管Mahjabeen Zaman提醒，市场需关注该协议的示范效应——其条款设计 ...

| 7 2 8 11 11 1 贵金属日评20250429: 美国财政部二季度借款大超预期但扣除债务上限影响后环比减少 | | --- | | 交易日期 2025-04-28 2025-04-25 2025-04-22 较昨日变化 较上周变化 | | 收盘价 780. 04 787.20 831. 42 -7.16 -51.38 | | 成交重 543425.00 662672. 00 872580.00 -119, 247. 00 -329, 155. 00 期货活跃台约 | | 持仓量 -14.739.00 151572. 00 166311.00 204671.00 -53, 099. 00 | | 库存(千克) 15648.00 15648.00 15678.00 0. 00 -30.00 上海黄金 | | 收盘价 778.22 784. 93 826. 67 -6. 71 -48. 45 (元/克) 现货沪金T+D 成交重 68346.00 65020.00 124468.00 3, 326. 00 -56, 122. 00 | | 持仓量 217932. 00 225194.00 225312. ...

摘要周一(4月28日)亚市盘初，国际黄金震荡微跌，随后迅速扩大跌幅，在3280美元附近徘徊。在经历 持续数日的抛售风暴后，黄金市场动能显著衰竭，华尔街机构与散户投资者的看涨情绪同步逆转。 Kitco最新黄金周度调查显示，仅有少数分析师和散户仍维持看涨立场，市场风向发生明显转变。 然而，大型企业连续两年提供高额薪资增长，使得日本央行在2025年进一步收紧货币政策的可能性上 升。 与此同时，交易员普遍押注美联储将在6月重启降息周期，并在年底前累计降息1个百分点。这种预期削 弱了美元反弹的势头，从而也成为日元的潜在支撑。 【黄金行情分析】 国际黄金上周五开盘从3346-51附近上涨至3370一线，之后价格开始震荡下跌3287一线反弹3314附近， 而后价格再度破低来到3265附近反弹拉升3316一线并收盘。今日早间价格跳空高开3325高走至3336.6附 近后回落修复缺口并下跌3298附近反弹3316附近进行二次下跌至3279一线。从之前走势看：目前3336- 38以及3342-43附近是高位压力，其次是3316附近。 晚间交易提醒： 周一(4月28日)亚市盘初，国际黄金震荡微跌，随后迅速扩大跌幅，在3280美元附 ...

王文虎(F03087656,Z0019472),联系电话:010-82293558 | 贵金属日评20250428:美国对等关税暂停至7月8日,俄乌及美伊谈判未果印巴冲突再起 | 交易日期 | 较上周变化 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 较昨日变化 | 2025-04-21 | 2025-04-25 | 2025-04-24 | 收盘价 | 792. 20 | 787.20 | -17.86 | 805. 06 | -5.00 | | | | | | | 成交量 | 1125865.00 | -463, 193. 00 | 276, 678. 00 | 662672.00 | 385994.00 | 期货活跃合约 | 持仓量 | -31, 804. 00 | 166311.00 | 173030.00 | 198115.00 | -6, 719. 00 | | | | 库存(十克) | 15648.00 ...