铜冠金源期货表示，昨晚的美国ADP就业数据爆冷，市场对美联储降息预期抬升提振金银价格。周五晚 将公布重磅的美国非农就业数据，需警惕非农数据跟ADP数据背离而引发市场预期的扭转。当前金银价 格的走强仍需谨慎对待。 宁证期货分析称，美国ADP数据爆冷，市场对7月降息的预期增加至27%，并等待后续非农和失业率数 据的指引。市场关注即将公布的就业数据。市场围绕降息强弱来进行交易，白银震荡偏多，关注本周美 国经济数据是否会进一步强化降息预期。 目前来看，沪银行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于沪银后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 金瑞期货指出，昨日公布的ADP就业数据意外转负，增加了市场对经济的担忧，以及美联储更快降息的 可能，利好金银价格。近期联储表态偏鸽，中东局势反复，加上贸易政策的不确定性，美国赤字因减税 法案可能进一步恶化的前景，共同为贵金属价格提供支撑，预计金银价格将维持偏强。展望未来，要继 续密切关注联储政策动向，以判断贵金属价格走势。Comex黄金运行区间【3200,3400】美元/盎司,沪金 运行区间【750，790】元/克。Comex白银运行区间【34，37】美元/盎司，沪银运行区间【 ...

全球经济正经历"通胀粘性+政策摇摆+地缘冲突"的三重考验。2025年第一季度，国际金价累计涨幅超12%，4月初更一度突 破3132美元/盎司的历史峰值，半年内完成从3000美元到3100美元的惊人跨越。这一里程碑背后，是美联储政策转向预期、 特朗普政府"对等关税政策"引发的贸易体系重构担忧，以及全球央行连续三年增持黄金储备的共振效应。当市场不确定性 成为常态，黄金的避险属性与货币功能被重新激活，而投资者在追逐收益的同时，合规高效的交易平台选择已成为资产保 卫战的关键变量。 一、避险逻辑重构：贵金属在通胀时代的双重使命 全球金融市场正在重新认识贵金属的价值内核： - 政策与市场的博弈场：美联储2025年初释放"暂停加息"信号后，美元指数应声回落，黄金作为非美资产迅速获得资金青 睐。历史数据显示，美联储政策转向阶段往往是黄金投资的"黄金窗口期"——2019年降息周期开启后，金价一年内上涨超 25%。当前市场对1-2次降息的预期持续发酵，通过美元指数传导至贵金属市场，形成价格支撑。 - 工业与金融的双轮驱动：白银作为黄金的"影子金属"，近期价格强势突破36美元/盎司，达2012年以来最高水平。其上涨 既受益于半导体 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月3日（周四）早盘盘初上涨0.12%报773.5元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月3日（周四）早盘盘初上涨0.61%报8805.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月2日（周三）晚盘收盘上涨0.3%报774.92元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月2日（周三）晚盘收盘上涨0.87%报8828.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...

上海黄金交易所黄金T+D 7月2日（周三）晚盘盘初上涨0.11%报773.4元/克； 上海黄金交易所白银T+D 7月2日（周三）晚盘盘初上涨0.32%报8780.0元/千克。 黄金延期 白银延期 ...

隔夜美元刷新近三年新低,贵金属延续反弹,不过在美国公布经济数据后有所回落。ISM制造业PM149、职位 空缺上升至去年11月以来最高水平均超预期，体现经济韧性。鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联 储选择保持耐心，无法断言7月降息是否为时过早，下一步行动将完全取决于数据表现。特朗普称不考虑延 长贸易谈判最后期限，随着即将到来的明确政策落地市场风险情绪面临波动,贵金属保持观望。 ★美国总统特朗普周二表示,他不考虑延长各国与美国谈判贸易协议的最后期限 -- 7月9日,并对能否与日 本达成协议表示怀疑。特朗普称："我们已经和日本打过交道了。我不确定我们能不能运成协议。我对比表 示怀疑。"特朗普表示，他可能会对从日本进口的商品征收"30%、35%或任何我们决定的数字"的关税，这 远高于他在4月2日宣布的24%的税率。 ★美国财政部长贝森特周二表示,他认为美联储会在秋季之前降息,最迟在9月份肯定会降息。 ★当地时间7月1日，美国国会参议院通过全面减税和支出法案，并提交众议院。美国众议院将于2日就法案 进行辩论和投票。由于参议院对该法案有较大修改,这项被特朗普称为"大而美"法案的修订法案现在将返 回众议院,需要得到众 ...

分析师们指出，在2025年前六个月，黄金价格上涨了近25%。"近期的价格上涨是由在政策高度不确定 和地缘政治紧张局势加剧的情况下强劲的需求所驱动。2025年第一季度，黄金交易所交易基金（ETF） 的资金流入急剧回升，将投资需求推至2022年以来的最高水平。央行的购买继续提供支撑，反映了其储 备管理策略。" 作者们写道，预计近期强劲的需求将持续，受全球不确定性和地缘政治风险高企的支撑，"预计2025年 黄金价格将上涨约35%（同比），然后在2026年温和回落，因为一些普遍存在的不确定性开始减 退，"他们说。"尽管如此，预计到2025-26年，黄金价格仍将远高于历史常规水平——比2015-19年的平 均水平高出约150%。前景风险偏向上行，地缘政治发展预计仍将是不确定性的主要来源。" 白银也保持了其2024年的强劲势头，在2025年上半年上涨了近20%。"尽管白银价格涨幅强劲，但金银 比在2025年初进一步攀升，高于其10年平均水平，延续了其稳步上升的趋势，"他们指出。"这部分反映 了在不确定性和地缘政治紧张局势加剧的情况下，黄金作为避险资产的相对需求更强。" 展望未来，世界银行预计白银需求将保持强劲，这得益于这 ...

7月2日早盘，comex金价早盘冲高回落，上交所SGE黄金9999小幅回调，黄金相关ETF表现分化，截至 10:45，黄金ETF华夏（518850）冲高翻红，年内涨幅近25%，截至7月1日，产品规模达49.2亿元，规模 创成立以来新高；黄金股ETF（159562）涨1.1%，年内涨幅近42%，远超同期金价涨幅，持仓股山东黄 金港股涨近8%，六福集团、紫金矿业、山东黄金A股等股纷纷走高。 锦泰期货认为，上周五公布的美国经济数据好于预期，通胀数据略高于预期，市场风险偏好回升，加之 美元指数保持下行态势，贵金属在连日下跌后有所反弹属于正常情况。展望未来，要继续密切关注联储 政策动向，以判断贵金属价格走势。 （本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决 策。） （文章来源：21世纪经济报道） 据证券日报，2025年上半年（1月1日至6月30日），伦敦现货黄金价格累计上涨25.7%，创下2007年下 半年以来的最大半年涨幅。在受访专家看来，近期受季末大量黄金期权合约到期等因素影响，黄金价格 进入震荡区间。长期来看，今年以来地缘冲突、美元走弱、央行购金等因素在持续为黄金走势提 ...

智通财经APP获悉，希尔威金属矿业(SVM.US)周二收涨6.40%，报4.49美元，该股今年以来累计上涨 50%。 值得一提的是，公开资料显示，希尔威主要对白银、黄金、铅锌等有色金属和贵金属矿山进行收购、勘 探、开发和生产。该公司的EL Domo铜金矿项目已完成可行性研究报告，资源量为1010万吨，含有金属 量：金22.9吨、银438.2吨、铜20.8万吨、锌25.5万吨、铅2.3万吨，品位分别为金2.28g/t、银43.6g/t、铜 2.07%、锌2.55%、铅0.23%。该项目投资2.48亿美元，将建成一座可开采15年的露天/井下矿山，10年后 转为地下开采。目前该项目正在建设中，预计2026年下半年投产。 此外，分析人士认为，美国"大而美"法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因。另一方 面，美元指数跌破97大关，上半年跌幅超过10%，创下1973年以来的最差上半年表现。高盛目前预计美 联储将于2025年9月起实施三次25个基点的降息，而之前的预测是12月只进行一次降息。中长期美元流 动性有望持续宽松，利好有色金属。 消息面上，黄金连续第二个交易日上涨，一度上涨1.7%，进一步收复过去两周的 ...

贵金属早报 研究中心宏观团队 2025/07/02 价 格 表 现 品种 伦敦金 伦敦银 伦敦铂 伦敦钯 WTI原油 LME铜 最新 3349.00 36.51 1350.00 1134.00 65.45 9966.50 变化 61.55 0.53 17.00 15.00 0.34 89.00 品种 美元指数 欧元兑美元 英镑兑美元 美元兑日元 美国10年期TIPS 最新 - - - - - 变化 - - - - - 交 易 数 据 | 日期 | COMEX白银 | 上期所白银 | 黄金ETF持仓 | 白银ETF持仓 | 上金所白银 | 上金所黄金 | 上金所白银 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 库存 | 库存 | | | 库存 | 递延费支付方向 | 递延费支付方向 | | 最新 | - | 1338.84 | 948.23 | 14869.01 | 1357.85 | 1 | 1 | | 变化 | - | 39.08 | -4.30 | 42.40 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | 贵 金 属 比 价 升 贴 水 ...