证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Date] 2025 年 05 月 07 日 [Table_Title] "三部门"组合拳再现，这次不一样 2025 年 5 月 7 日，央行、国家金监局、证监会联合召开新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预 期"有关情况，并答记者问。会上央行宣布推出一揽子货币政策措施，主要有三大类共十项措施，其中包含降准 50bp；下调逆回购利率 10bp，LPR 同步下调 10bp；再贷款利率、PSL 利率、个人公积金贷款利率下调 25bp；完 善再贷款工具；创设新的再贷款工具；再贷款额度增加 1.1 万亿元等。如何解读"924"之后，三部门打出的新一 轮组合拳，或可关注以下六点： 第一，货币政策发力更加精细化，侧重于流动性呵护以及定点发力。对比"924"，降准幅度持平；逆回购利 率降息幅度减半。"924"涉及存量房贷利率下调，本次重点是结构性货币工具，增加对两新的支持，设立服务消 费和养老再贷款，增加支农支小额度，以及创设科技创新债券风险分担工具等。 第二，降息幅度不及此前预期，但节奏快于预期。之前市场普遍预期年内降息 2-3 次，共计 30-40bp，首次降 息幅度在 ...

国务院新闻办公室于2025年5月7日（星期三）上午9时举行新闻发布会，请中国人民银行行长潘功胜、金 融监管总局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记 者问。以下为吴清主席的问答文字实录： 吴清 中国证券监督管理委员会主席 女士们、先生们，各位媒体朋友们，大家上午好！首先，感谢大家长期以来对资本市场和证监会工 作的大力关心支持！今年以来，证监会深入贯彻党中央、国务院一系列决策部署，持续推动新"国 九条"及系列政策文件落地见效，市场运行总体稳中有进、稳中向好。4月初以来，美政府关税政策 严重冲击国际经贸秩序，国际金融市场剧烈动荡，也给国内资本市场带来很大压力。面对突如其来 的严峻考验，在党中央、国务院坚强领导下，在中央金融办统筹协调下，证监会会同相关部门迅速 行动，从政策对冲、资金对冲、预期对冲等方面打出了一揽子稳市"组合拳"。包括中国人民银行、 金融监管总局、国务院国资委、外汇局等释放强有力政策信号，中央汇金公司果断出手，全国社保 基金、证券基金机构、银行保险机构以及各类投资者都坚定信心、积极投入，一大批上市公司采取 回购增持等多种方式维护股价稳定。所谓众人拾柴火焰 ...

策略报告 | 投资策略 风雨同舟浪自平 证券研究报告 5 月 7 日"一揽子金稳"国新办发布会点评 国新办发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"。5月7日上午，国新办举 办新闻发布会，介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。一行一会 一局负责人悉数出席，从货币政策、稳楼市股市、支持实体经济等多方面介绍稳 市场稳预期举措。 央行实施宏观调控"十箭连发"。潘功胜行长在发布会上表示，央行将推出一揽子 货币政策措施，主要有三大类共十项措施。一是数量型政策，通过降准等措施， 加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕；二是价格型政策，下调政策利率， 降低结构性货币政策工具利率，同时调降公积金贷款利率；三是结构型政策，完 善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、 普惠金融等领域。另外，潘行长还提出人民银行将进一步完善货币政策框架，持 续强化利率政策的执行和监督，对于一些不合理的、容易削减货币政策传导的市 场行为加强规范，畅通货币政策传导机制，提升资源配置效率。上月政治局会议 提出"用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策"，我们认为本次降息 降准同时落地超出市场此前预期，或 ...

央视网消息：5月7日，国务院新闻办公室就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。这场新闻发布会上所释放的政策信 息，对于未来经济发展有何助力？ 对于房地产方面，政策也在加码。从需求端看，下调个人住房公积金贷款利率，减轻居民负担，并刺激购房需求。从供给端来看，加快出台和 房地产发展新模式相适配的系列融资制度，来助力持续巩固房地产市场的稳定态势。 北京师范大学教授、经济学专家万喆表示，发布会释放了一系列金融政策的"组合拳"，核心还是围绕稳市场、稳预期展开。政策力度很大、覆 盖范围广，对未来经济发展也具有多维度的支撑作用。 货币政策全面宽松 释放流动性 从主要关注点来看，首先是在宏观经济方面。货币政策调整和流动性支持力度相当大。发布会也明确提及，要通过降准降息等工具来释放流动 性，降低实体经济融资成本，缓解当前的有效需求不足这等问题，提振企业投资和居民消费的信心。 房地产政策精准施策 促进市场企稳 在资本市场方面，资本市场改革和中长期资金引入也是"组合拳"之一，进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多的增量资金， 而且也会调整优化监管规则，进一步降低保险公司股票投资风险因子，来支持稳定和 ...

降准又降息！金融政策多箭齐发。 5月7日，国新办就"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况举行新闻发布会。央行、金融监管总局、证监会三大金融监管部门"一把手"同台出席。 增加支农支小再贷款额度3000亿元，这将进一步支持商业银行扩大对涉农、小微，特别是中小民营企业的贷款投放。 此次会议在早上九点开始，在股市开盘前打出政策"组合拳"，传递信号非同一般，A股三大股指集体高开。 有力度 一揽子金融政策拿出真金白银，力度很大，彰显稳市场稳预期之决心。 降低存款准备金率0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元。阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从5%调降为0%。下调 政策利率0.1个百分点。下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点。 降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房利率由2.85%降至2.6%，其他期限利率同步调整，预计每年将节省居民公积金贷款利息支 出超过200亿元。 粤开证券首席经济学家罗志恒对三里河表示，当前关税战有可能对二季度的出口产生影响，要进一步提振内需以填补外需下行缺口，这就要求进一步稳定 楼市股市、提振消费、扩大有效投资，降准降息必要性和迫切性进 ...

国务院新闻办公室7日举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云 泽、中国证券监督管理委员会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况。 "加力加劲推动既定政策落地见效，加快加强增量政策储备，不断完善应对预案，全力巩固经济回升向 好的基本面。"李云泽在发布会上表示，近期，金融监管总局将推出八项增量政策。 业内人士表示，八项增量政策精准聚焦经济发展中的关键问题，如加快出台与房地产发展新模式相适配 的系列融资制度、拓宽资本市场融资渠道、金融资产投资公司股权投资试点加力扩围等，既着眼当前稳 增长需求，更立足长远发展，通过优化金融资源配置，为经济持续回升向好提供坚实支撑。 ——近期将推出八项增量政策 据李云泽介绍，金融监管总局将推出以下八项增量政策。 一是加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度，助力持续巩固房地产市场稳定态势。 二是进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金。 五是制定实施银行业保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务， 全力帮扶稳定经营、拓展市场。 六是修订出台并购贷款管理办法，促进产业加快转型升级。 七是将发 ...

5月7日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，邀请中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云泽、中 国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 央行：降息降准"十箭"齐发 潘功胜介绍，今年以来各项宏观金融数据都比较不错，货币信贷呈现出"数量增加、价格下降、结构优化"的运 行特征。一季度末，社会融资规模同比增长8.4%、贷款同比增长7.4%（在贷款数据中，如果把地方专项债置 换地方融资平台贷款的影响进行还原，贷款同比增速将超过8%），广义货币供应量（M2）保持在7%左右平 稳增长，明显高于名义经济增速。同时，社会融资成本保持低位，普惠小微、制造业中长期、科技型中小企 业等贷款增速均快于全部贷款增速，信贷结构进一步优化。 经观要闻 从金融市场看，一季度表现良好。股市运行总体平稳，交易较为活跃，上证指数保持在3300点左右。债券市 场在经济信心提升的带动下自我校正。在岸、离岸人民币对美元汇率较去年末小幅升值1%左右，跨境资本流 动相对均衡。 潘功胜表示，4月份以来，尽管面临比较大的外部冲击，国内金融体系仍然保持稳健，金融市场展现出较强韧 性。上证指数在4月7日下跌后迅速反弹并企稳，目 ...

智通财经记者 | 何柳颖 智通财经编辑 | 王姝 5月7日，国务院新闻办公室在北京举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总局局长李云 泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 发布会上，围绕房地产融资、外贸金融支持、商业银行设立AIC等话题，金融监管总局局长李云泽作出 相关介绍。 金融监管总局近期将推出八项增量政策 李云泽介绍，金融运行总体稳健。当前，银行保险机构各项业务有序开展，主要监管指标均处于健康区 间。大型金融机构基本盘稳固，"压舱石"作用明显。中小金融机构改革化险取得重要阶段性成效。从前 4个月看，银行资本充足率、保险偿付能力充足率保持稳中向好态势，不良贷款率同比下降约0.1个百分 点，拨备覆盖率同比上升约10个百分点。 Wind数据显示，六大行中，建设银行今年一季度的核心一级资本充足率为13.98%，工商银行为 13.89%、中国银行为11.82%、农业银行为11.23%，交通银行为10.25%，邮储银行为9.21%。除了交通银 行微升之外，其余五大行均较2024年有所下行。 | 序号 证券代码 | | 证券简称 | 核心一级资本充足率(2013 ...

LSEG 《即时观点3》 中国央行降准降息"大礼包"终落地，关税谈判之际对内稳市场稳预 期 - Reuters News 2025年5月7日 10:42:41 上午 路透北京5月7日 - 中国央行行长潘功胜周三在国新办发布会上宣布、降低存款准备金率0.5个百分点，下调公开市场七天期进回购 利率0.1个百分点。同时下调结构性货币政策利率0.25个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点。 央行网站稍后并公告，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济、从5月8日起，公开市场七天期进回购操作利率由此前的 1.50%调整为1.40%。 同时，央行还公告称，为实施适度宽松的货币政策、提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性、决定自5月15日起，下调金融机构存 款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。 此外，央行还将于5月8日起下调SLF（常备借贷便利）各期限利率10个基点（bp）。央行发布的常备借贷便利利率表显示，隔夜、七 天、一个月常备借贷便利利率将分别降至2.25%、2.40%和2.75%、比前分别为2.35%、2.50%、2 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20250507 "稳市场稳预期"政策发布提振资本市场信 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 潘京 执业证书：S0600524120011 panj@dwzq.com.cn 心 [Table_Tag] [Table_Summary] 事件 ◼ 5 月 7 日上午，中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证券监督 管理委员会负责人介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 并答记者问。 观点 2025 年 05 月 07 日 证券分析师 芦哲 相关研究 《货币政策变局：如何理解"降准降 息"的逻辑》 2025-05-06 《特朗普 2.0 百日新政复盘及后市展 望》 2025-05-06 东吴证券研究所 1 / 3 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 一季度数据显示经济整体呈现企稳回升态势，但内需压力仍存，在关税 影响下，外部环境不确定性增加，出口下行、企业利润实际受损的程度 仍然有待评估。为贯彻中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的 货币政策，"一行一局一会"出台了全面、清晰、务实的一揽子金融支持 政策， ...