在美联储官员释放鸽派信号和中东局势起伏不定的背景下，交易员正通过期权加大押注，认为10年期美债收益率将跌至4月以来 最低水平。 这些集中在8月到期的10年期美债看涨期权的押注，在上周五和本周一累计吸引至少3800万美元权利金。相关头寸旨在对冲10年 期收益率从当前约4.3%水平在未来数周跌至4%的风险。 这波期权押注的主要交易活动集中在上周五和本周一，当时正值10年期收益率暴跌之际，而就在周一晚间，特朗普宣布了持续 一周多的伊朗与以色列冲突停火协议。 自上周五以来，8月到期的10年期美债看涨期权未平仓合约（即新增风险敞口）激增。本周一出现的一笔交易尤为引人注目：行 权价113.00（相当于收益率约4%）的看涨期权支付了近1000万美元权利金。最新未平仓数据显示，自上周五以来的买入均为新 建多头头寸，而非对现有空头头寸的平仓。 若该目标实现，收益率将跌至4月2日特朗普意外宣布对贸易伙伴加征高额关税引发市场动荡后的最低位。这也标志着收益率将 从5月因市场担忧美欧政府支出激增而触及的4.6%峰值大幅回落。 然而交易员已在利率曲线前端加码降息押注。利率互换合约目前定价显示，市场预计7月会议将降息约4个基点（鲍曼讲话前 ...

转自：新华财经 新华财经北京6月24日电 令人困惑的中东局势让投资者也觉得无所适从，避险天堂未得到投资者的青睐，美债收益率周二（24日）盘前 全线上涨。 当天盘前，除1个月期品种外，美债收益率全线上行，截至新华财经18:00发稿时，2年期美债收益率上升1.5BP至3.846%，10年期美债收 益率上升3.3BPs至4.355%，30年期美债收益率上升4.3BPs至4.902%。 美联储主席鲍威尔将于周二上午向众议院金融服务委员会提交美联储的货币政策报告，届时他将向国会发表半年一次的证词。周三，他 将前往参议院银行委员会。 当地媒体称，一般来说，国会授权的会议允许美联储主席就经济状况和货币政策发表一些基本评论。立法者有机会提出问题，这些问题 偶尔会变得充满敌意，但很少是严重的。 亚太市场方面，日债收益率多数上行，其中2年期日债收益率涨0.9BP至0.74%，10年期日债收益率涨2.8BPs至1.437%，30年期日债收益 率涨2.6BPs至2.942%。日债一级市场方面，日本财务省周二上午招标的20年期债券实际发行7586亿日元，投标倍数3.1倍，平均中标收益 率2.364%，高于市场同期债券收益率1.3BP左 ...

周一(6月23日)纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率下跌2.76个基点，报4.3475%。两年期美债收益率 跌4.44个基点，报3.8633%。20年期美债收益率跌1.96个基点，30年期美债收益率跌1.42个基点。三年期 美债收益率跌5.05个基点，五年期美债收益率跌4.74个基点，七年期美债收益率跌4.18个基点。三个月 期国库券/10年期美债收益率利差涨1.49个基点，报+7.51个基点。2/10年期美债收益率利差涨1.49个基 点，报+48.02个基点。2/30年期美债收益率利差涨3.02个基点，5/30年期美债收益率利差涨3.32个基点。 美国10年期通胀保值国债(TIPS)收益率涨0.18个基点，报2.0247%。 ...

[Table_Reportdate] 2025年06月23日 [证券分析师： Table_Authors] 王鸿行 S0630522050001 whxing@longone.com.cn 证券分析师： 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 证券分析师： 王洋 S0630513040002 wangyang@longone.com.cn [晨会纪要 Table_NewTitle] 20250623 重点推荐 财经要闻 | 1. 重点推荐 | 3 | | --- | --- | | 1.1. 关注油价变量与市场风险偏好——资产配置周报（2025/06/16-2025/06/21） | | | | 3 | | 1.2. 维持鹰派立场，内部分歧加剧——海外观察：2025 年 6 月美国 FOMC 会议 | | | | 4 | | 2. 财经新闻 | 6 | | 3. A 股市场评述 | 8 | | 4. 市场数据 | 10 | 晨 会 纪 要 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 [table_summary ...

【近两周美债收益率短端下行长端微升，中长期或高位震荡】近两周，美债收益率呈现短端下行、长端 微升态势，反映出市场对前景与供需错配展开双重博弈。财政赤字高企、TGA余额上升且逆回购扩 张，表明财政回笼资金增多，而美联储未同步释放流动性。衍生品市场空头对冲加剧，美联储虽维持利 率不变，但面临政策平衡压力。中长期来看，美债收益率或在高位震荡，波动性加大。 截止6月20日， 10年期美债收益率为4.38%，较两周前走低2bp。收益率曲线方面，2年期美债收益率较两周前走低 2bp，30年期美债收益率走高1bp，近两周短债收益率下行，长债收益率上行。 6月上旬，美债发行久期 大多小幅回落，3年期发行578.5亿，10年期383.9亿，20年期129.1亿，30年期219.7亿。美国5月财政盈余 由正转负，为3160亿美元，12个月累计赤字回落至2万亿美元。财政压力仍存，市场整体倾向避险交 易。 美债期货净空头持仓小幅回落，截止6月10日，投机者等的净空头持仓回升至548.3万手，显示利率 市场空头对冲需求短期有所增加。同期，联邦基金利率期货市场继续保持净空头状态，减少至11.97万 手。 6月19日，美联储宣布维持利率在 ...

'()*+,|-./0+ 2025-06-22 !"#$%&'()*+,-./012 !"#$ !"#$ 徐闻宇 蔡劭立 ( 0755-23887993 * caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 高聪 ( 021-60828524 * gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 %&'()*&+, -./01201121289 3 !"#$ 近两周美债收益率短端下行、长端微升，反映市场对经济前景与供需错配的双重博弈。 财政赤字高企、TGA 余额上升叠加逆回购扩张，说明财政回笼资金增加、而美联储未 同步释放流动性。衍生品市场空头对冲加剧，美联储虽维持利率不变但面临政策平衡 美债双周报 | 2025/6/22 %&'( ■ !"#$ 美债利率回顾。截止 6 月 20 日，10 年期美债收益率为 4.38% ， 10 年期美债收益率较两 周前走低 2bp。收益率曲线层面，和两周前相比，2 年期美债收益率走低了 2bp，30 年 期美债收益率走高 1 bp。近两周短债收益率下行，而长债收益率上行。 美债市场变 ...

①美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.08%报42206.82点，标普500指数跌0.22%报5967.84点，纳指跌 0.51%报19447.41点； ②大型科技股多数下跌，谷歌跌近4%，Meta、英特尔、亚马逊、英伟达跌超1%，微软小幅下跌；苹果 涨超2%，奈飞、特斯拉小幅上涨； ③热门中概股涨跌不一，富途控股跌超6%，金山云跌超4%，京东跌超3%，哔哩哔哩跌超2%；房多多 涨超3%，斗鱼涨超2%； ④欧洲三大股指收盘涨跌不一，德国DAX指数涨1.27%报23350.55点，法国CAC40指数涨0.48%报 7589.66点，英国富时100指数跌0.2%报8774.65点； ⑤国际油价走势分化，美油主力合约收涨0.22%，报74.04美元/桶；布伦特原油主力合约跌1.94%，报 77.32美元/桶； ⑥国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.09%报3384.4美元/盎司，COMEX白银期货跌1.13% 报35.95美元/盎司； ⑨美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌3.60个基点报3.899%，3年期美债收益率跌3.36个基点报 3.858%，5年期美债收益率跌3.69个基点报3.956%，1 ...

IDE GOLD ஜூல 中东地区以及俄乌冲突升级的地缘政治因素抵消了昨日美联储鹰派立场所带来的压力，现货黄金市场维持震荡格局，昨日市场最高至3387.98美元/盎司，最 低至3347.69美元/盎司，最终收盘于3370.70美元/盎司。 对于后市热点，需要继续关注贸易关税情况，同时要密切关注地缘政治的发展情况以及美联储未来货币政策的动向和美债收益率情况。 亚洲早盘策略： 现货黄金市场 小时图目前处于震荡阶段，短线15分钟图处于震荡阶段，震荡区间3361.00-3379.00，操作上可在这个区间高抛低吸。 若后市市场上破3379.00点位则可介入多单，上方目标可看向3389.00-3299.00。（止损为5.00美元/盎司空间） 现货白银市场 小时图目前处于高位震荡，短线15分钟图周期处于震荡阶段，震荡区间36.200-36.450，操作上可在这个区间内高抛低吸。 若市场价格跌破36.200美元/盎司的支撑位，可择机建立空单头寸，并将下方目标价位设定为35.800-35.300美元/盎司。 若市场成功上破36.450美元/盎司的阻力位，则可果断跟进多单，上方目标价位有望触及36.900-37.300美元/盎司 ...

大宗商品研究所 贵金属研发报告 贵金属衍生品日报 2025 年 6 月 19 日 研究所副所长：车红云 期货从业证号：F03088215 投资咨询号：Z0017510 研究员：王露晨 CFA 期货从业证号：F03110758 投资咨询号：Z0021675 联系方式： 上海：021-65789219 北京：010-68569781 邮箱： wangluchen_qh@chinastock.co m.cn 贵金属衍生品日报 【市场回顾】 1 / 8 大宗商品研究所 贵金属研发报告 1.贵金属市场：今天白天，受昨日议息会议影响，贵金属继续小幅回调，伦敦 金当前交投于 3369 美元附近，伦敦银当前交投于 36.4 美元附近。受外盘驱动， 沪金主力合约收跌 0.49%，报 781.24 元/克，沪银主力合约收跌 1.91%，报 8819 元/千克。 2.美元指数：美元指数持续反弹，当前交投于 98.9 附近。 3.美债收益率：休市。 4.人民币汇率：人民币兑美元汇率高位盘整，当前交投于 7.187 附近。 【重要资讯】 1.美联储 6 月议息会议：①连续第四次维持利率不变，②点阵图显示今年降息 两次，但预计今年不降息 ...

"新债王"Gundlach：美债收益率曲线趋陡将延续下去。 ...