建筑装饰 2026 年 02 月 23 日 行 业 研 究 / 行 业 点 评 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 袁豪 A0230520120001 yuanhao@swsresearch.com 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 研究支持 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 联系人 唐猛 A0230523080003 tangmeng@swsresearch.com 推动投资止跌回稳，关注节后开复工效果 看好 ——申万宏源建筑双周报（20260209-20260222） 本期投资提示： 行 业 及 产 业 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - ⚫ 一周板块回顾：板块表现方面，SW 建筑装饰指数+0.37%，沪深 300 指 数+0.36%，相对收益为+0.01pct。双周涨幅最大的三个子行业分别为专 业工程（+2.47%）、生态园林（+1.99%）、设计咨询（+1 ...

老破小顶楼成香饽饽：普通人看缺点，有钱人看价值 全国房价整体下行的当下，房地产市场的分化却愈发明显。中指研究院数据显示百城二手住宅均价同比下跌8.36%，但上海二手房成交量屡创佳绩，2025年 300万以下老破小成交占比更是达到51.6%，占据二手房市场半壁江山。其中最出人意料的是，曾被诟病为"渗水、冬冷夏热、无电梯"的老旧小区顶楼，不仅 成了年轻人的刚需优选，更被有钱人悄悄收购。看似满是缺点的老破小顶楼，实则藏着城市核心的价值密码，不同人群看到的，是截然不同的房产潜力。 在北上广深等一线城市，老旧小区顶楼早已成为年轻刚需群体的热门选择。这群购房者抛开对房屋外观和老旧设施的偏见，更看重顶楼背后的实际居住价值 和潜在升值空间，让顶楼成为高性价比的置业答案。 核心地段与学区优势，是年轻人选择的首要原因。老旧小区大多坐落于城市核心区域，周边交通、商超、医疗等配套成熟，通勤上班无需耗费过多时间，步 行即可抵达商圈和地铁站。同时，老小区往往绑定优质学区资源，孩子上学步行可达，相比周边同学区的电梯房，顶楼房价能低二三十万，对于刚步入社 会、预算有限的年轻人来说，用更低的成本拿下核心地段和学区，无疑是极具吸引力的选择。 安 ...

红红的灯笼高高挂，熙攘的人群穿梭忙，美食的香气常氤氲，马年的氛围正浓烈。 第四届新春逛街里节、第三届劈柴院火锅节、"海鸥季"互动主题活动等扎堆袭来，让年味在市南区变得 浓厚而悠远。 来到市南，中山路历史文化街区是必要打卡地。作为印记着青岛百年历史的街区，这里不仅是人们追溯 老青岛的窗口，也是感受新商业的翘板。经过历史城区保护和城市更新建设后，这片区域既保留了原始 的样貌，也融入了时尚的气息，达到了古今相融的预期效果。仅2025年，就有9000多万人次游逛老城， 可见其魅力所在。 走在老街，看着以往的建筑重新焕发光彩，商业的生机重新变得活跃，人们不禁感叹"这不仅是历史的 赋予，更是现代的激活"。 傍晚时分，随着各式花灯点亮老街，最热闹的春节氛围也在灯火照耀下"马力全开"。小吃摊上，摊主忙 碌制作着美食，游客焦急等待着品尝。一串串焦香的铁板鱿鱼，让人垂涎欲滴；一串串红红的冰糖葫 芦，寓意着新年的红红火火。这不仅是一种消费、一份美味，更是人们对过往付出的奖励、对未来打拼 的期冀以及对城市烟火气息的咀嚼与品味。 劈柴院里，游客们围坐在桌前，品尝着地道的青岛美食，老青岛锅贴、青岛大包、鲅鱼饺子应有尽有， 绝对让游客胃有 ...

●贺立龙 强大国内市场是推进中国式现代化的战略依托。当前我国内需扩张的内涵发生深刻变化，亟须推动消费 结构优化和动力升级，不断形成扩大内需的新增长点。 人民至上引领的新内需动能 坚持人民至上，是"十五五"时期经济社会发展必须遵循的一项原则。《建议》强调，注重在发展中保障 和改善民生，在满足民生需求中拓展发展空间。内需扩容升级，本质上是人民美好生活需要的有形投射 与具象化满足。人民对更优质教育、更可靠医疗、更舒适居住、更丰富文化生活的向往，是内需扩张的 根本源泉。扩大内需必须与加大保障和改善民生力度同向而行。促进高质量充分就业，办好人民满意的 教育，切实提高居民可支配收入水平等，将为内需增长筑就坚实微观基础。 绿色转型催生的新投资赛道 习近平总书记指出，"绿水青山就是金山银山"。在"双碳"目标下，人民群众的绿色环境需求与国家层面 的能源安全要求，共同推动绿色转型从成本约束全面转向增长引擎，并催生出兼具巨大社会价值与长期 资本回报的新投资赛道。绿色新增长点的核心在于对传统能源系统和生产模式的系统性替代与升级。其 中，新型储能是解决新能源消纳难题、保障电网安全的关键环节。据国家能源局数据，截至2024年底， 全国已 ...

2月19日，市民在天津棉3创意街区参加新春市集活动。受访者供图 棉3创意街区坐落于天津市海河东岸，由百余年历史老厂房与临河新建商业综合体融合而成。 "2013年，街区启动保护性提升改造，对老厂房进行系统修复。"天津新岸创意产业投资有限公司党支部副书记王茹说，"棉3街区是天津市保 留最完整的民国工业遗址建筑群，修复改造最大限度保留了老工业厂房，使整个空间充满了历史韵味。" 春日午后，阳光洒在海河东岸的红砖墙上。走进位于天津市河东区的棉3创意街区，历史的厚重感扑面而来。高耸的旧棉仓静静矗立，老纺织 厂特有的"锯齿楼"在天际线下勾勒出起伏的轮廓。尘封的工业记忆与当下的城市节奏在这里交织。 春节期间，棉3创意街区张灯结彩，新春花灯点亮红砖墙面，玩具市集、旧书市集错落排开。文创潮玩、咖啡饮品、特色好物琳琅满目，工业 风格街区里弥漫着浓浓烟火气。 "今年春节，我们围绕'乐购新春·津彩消费'主题，统筹商旅文体健多元资源，精心策划500余场特色活动，让市民游客在浓浓年味中畅享消费 新体验。"天津市商务局消费促进处处长贺晓阳说。 在天津意式风情区，百年洋楼静立街巷。夜幕降临，柔和灯光勾勒出欧式建筑的清晰轮廓。红灯笼、中国结点缀 ...

Core Viewpoint - The article highlights the transformation and revitalization of Liaoning Province, focusing on industrial upgrades, urban renewal, and rural revitalization as part of the "14th Five-Year Plan" and the upcoming "15th Five-Year Plan" [1][4][21]. Group 1: Industrial Transformation - Benxi, a typical industrial city in Northeast China, has undergone significant changes due to the restructuring of Bensteel after its merger with Ansteel in 2021, leading to accelerated upgrades in the industry [5][10]. - The collaboration between central and local enterprises in Liaoning has resulted in an investment of 350 billion yuan during the "14th Five-Year Plan," with plans for further integration in the "15th Five-Year Plan" [10][11]. - The steel industry in Benxi has successfully transitioned from traditional manufacturing to comprehensive service provision, contributing to high-quality development in the sector [6][10]. Group 2: Urban Renewal - The city of Shenyang has seen the transformation of old streets into vibrant cultural hubs, with the Eighting Coffee Alley becoming a popular destination, generating over 200 million yuan in annual sales and attracting 2 million visitors [14][15]. - Over 3,000 "pocket parks" and 825 backstreet renovations have enhanced urban living conditions, contributing to a sense of happiness and community among residents [15][17]. - The urbanization rate in Liaoning reached 74.18% by the end of 2024, positioning the province among the top in the country for urban development [17]. Group 3: Rural Revitalization - Young entrepreneurs like Dong Jiaoyang are returning to their hometowns to promote local agricultural products, significantly increasing the market value of high-quality rice from Tieling [21][24]. - Liaoning's grain production has surpassed 50 billion jin, with the province leading in growth among major grain-producing areas in China [21][25]. - The province has developed several high-quality seed varieties, contributing to increased agricultural productivity and supporting local farmers [25].

看着照片墙上的一张张笑脸，记者不禁问道："社区居民为啥笑得这么开心？" 2025年1月23日，习近平总书记来到经过集中改造的沈阳市大东区长安街道长安小区，走进四世同堂的郎素兰家中看望。"总书记进屋和我握手，坐在我 身边，问我多大年纪，身体怎么样，生活还有什么困难。"郎素兰回忆当时情景，仍难掩激动之情。 2月19日，正月初三，沈阳市大东区长安街道长安小区里大红灯笼高挂、福字贴门，暖意融融，居民相互拜年，喜庆氛围扑面而来。72岁的社区居民逯 军端着手机，镜头对准一张张喜悦的脸庞，"我要定格新春笑脸，补充到社区笑脸墙上。" 这面贴满百张居民笑脸的照片墙，就立在社区党群服务中心醒目位置，每张照片背后都有一段幸福故事。逯军指着一张照片说："这是年前拍的银龄生 日会。"84岁的郎素兰和其他老人围坐一起，戴着生日帽，脸上的皱纹里盛满笑意。 2025年1月23日，习近平总书记来到经过集中改造的沈阳市大东区长安街道长安小区，走进四世同堂的郎素兰家中看望。"总书记进屋和我握手，坐在我 身边，问我多大年纪，身体怎么样，生活还有什么困难。"郎素兰回忆当时情景，仍难掩激动之情。 "现在日子越来越好，社区生活太方便了。"谈起小区变化，郎 ...

"真正的城市更新不是覆盖过去，而是让记忆获得新的生命。"金陵长乐坊总策划吴正梅说，"消费与文化相互赋能，才能让商业空间真 正'活'起来。我们希望这里成为一座'可走入、可体验、可生长'的文商旅综合体。" 大年初五，南京街头的年味正浓，夫子庙瞻园路上的花灯市场从早到晚人流如织。今年是丙午马年，马元素成了灯市的主角——昂首嘶鸣 的"千里马"灯、融合现代光影技术的"梦幻飞马"灯、憨态可掬的各式萌版马灯以及寓意"立马有钱"的限量款马灯，开市便备受追捧。 一盏盏花灯层层叠叠，在青砖黛瓦间铺陈出"万马奔腾"的热闹图景。南京的年味，正从传统的灯彩里溢出，在火热的消费中焕发新意。 图为南京夫子庙瞻园路上的花灯市场。新华社记者潘晔 摄 沿瞻园路向东，穿过老门东的人流，便来到长乐路132号。这处具有深厚历史底蕴的"老地方"，在沉寂数年后，于大年初三（2月19日）以"金 陵长乐坊"之名"焕新"试营业。上午10时，金陵长乐坊开市迎客，店内工作人员及多家商铺店家身着明制汉服，扮演历史人物与游客互动，消费者 可沉浸式体验"一日金陵人"的热闹场景。 "以前来这里就是逛超市买东西，现在能穿古装、看表演、吃老字号，像一脚踏进了古代。"一位正在" ...

Group 1 - The National Development Bank plans to issue loans of 786.3 billion yuan to the urban renewal sector by 2025, focusing on the renovation of old residential areas, urban villages, and infrastructure improvements [2] - The loans will support urban structural optimization, functional enhancement, cultural heritage preservation, and ecological restoration [2] Group 2 - The 2026 annual film box office (including pre-sales) has surpassed 7 billion yuan, with the Spring Festival box office (including pre-sales) exceeding 4.4 billion yuan [3] - The total cross-regional population flow during the Spring Festival has reached 5.08 billion person-times, averaging 250 million person-times per day, marking a historical high [3] Group 3 - The U.S. President announced an increase in the "global import tariff" from 10% to 15%, effective immediately, with further legal tariffs to be determined in the coming months [4] - The Japanese yen's effective exchange rate index has hit a 53-year low due to prolonged economic stagnation [4]

春节期间，沈阳市大东区长安街道长安社区的居民编织中国结，寄寓新的一年吉祥如意。 本报记者 刘 桐 摄 本报记者 刘桐 2025年1月23日，习近平总书记来到经过集中改造的沈阳市大东区长安街道长安小区，走进四世同堂的 郎素兰家中看望。"总书记进屋和我握手，坐在我身边，问我多大年纪，身体怎么样，生活还有什么困 难。"郎素兰回忆当时情景，仍难掩激动之情。 "这些都是传统活动，去年社区还添了不少有新意的课程。"逯军翻开手机里的活动时间表，记者看到， 手机摄影、视频剪辑、AI课程排满每天的生活。 日子过得充实快乐，社区养老服务更温暖人心。社区老人平时常来养老服务站免费体检，定期还有义诊 活动。去年，养老服务站还新增加了认知症早期干预项目，教老人做健脑游戏，预防脑衰老。逯军 说："有不少老人跟着学，现在头脑越练越灵活。" "城市更新要因地制宜，同社区建设结合起来，一切着眼于便民、利民、安民，特别要更好地关心呵 护'一老一小'。"习近平总书记在长安小区考察时的讲话，让长安社区党委书记曹雪铭记于心，总书记 曾指出，"家家户户幸福生活、老老少少开心快乐，就是人间美景。"这便是社区今年努力的方向，我们 将继续打造"品质养老"和" ...