可如今这特权眼看就保不住了。美元对欧元的汇率在短时间内从 0.95 跌到 0.86，这可不是故意贬值的策略，而是信任的真实流失，跟其他世界货币比起来 更明显。这种情况下，如果美国还像 2020 年之后那样印更多钞票来应对危机，美元的价值极有可能跌得更狠。 美国国债的情况更危急。现在美国要发行十年期国债，得支付 4.38% 的利率，可德国才 2.53%，中国 1.69%，日本只有 1%。结果一年下来，美国的利息支 出从 7530 亿美元涨到 12350 亿美元，远远超过了军费开支。特朗普这下可碰到大麻烦了 —— 美元和国债这俩美国的 "象征"，已经没人觉得是靠谱资产 了。于是他就跟低成本电影里的角色似的，戴上红色棒球帽坐进指挥中心，想靠展示军事力量让世界相信美国的霸权 —— 毕竟这是美国现在唯一真正的 "硬实力" 了。但他们心里清楚，这招只能撑一时。问题是这办法好像也不咋管用：除了盲从的欧洲，其他国家都不再把特朗普当成能保障安全未来的国家 领导人了。 这风险可真是实实在在的。特朗普盯上伊朗的一个主要原因，就是想秀美国的军事肌肉 —— 试图让世界（或者说部分国家）重新 "信任" 美国经济的象征， 也就是美元和国债 ...

Group 1: Economic Conflict and Policy Divergence - The conflict between President Trump and Fed Chair Powell has become a global focus, highlighting structural economic contradictions in the U.S. [1] - Trump's threats to fire Powell stem from disagreements over monetary policy, particularly regarding interest rate cuts amid inflation concerns [1][8] - The outcome of this conflict could significantly impact the future of the U.S. dollar's dominance [1] Group 2: Inflation and Monetary Policy - The Biden administration's fiscal stimulus exceeding $7 trillion and the Fed's zero interest rates have led to a surge in the money supply (M2) from $15 trillion to $23 trillion, resulting in a 9.1% inflation rate in 2023, the highest in 40 years [3] - Despite aggressive rate hikes to 5.25%-5.5%, inflation expectations remain entrenched, with one-year inflation expectations at 6.7% as of April 2025 [5][3] Group 3: Historical Context and Fed Independence - Powell's reluctance to cut rates is influenced by historical lessons from the 1970s, where political pressures led to unchecked inflation, resulting in a 13.3% inflation rate and over 10% unemployment [5][7] - The independence of the Fed is crucial for controlling inflation, and Powell has indicated he would legally defend this principle against political threats [8][7] Group 4: Tariff Policies and Economic Impact - Trump's tariff policies have raised average import tax rates from 2.6% to 19.3%, significantly increasing consumer prices, with average household expenses rising by $2,300 annually [10][12] - The tariffs have led to a decline in U.S. manufacturing, with companies like GM and Tesla facing layoffs and project halts due to increased costs [12][10] Group 5: Debt and Economic Structure - U.S. government debt is projected to exceed $40 trillion by 2025, with annual interest payments reaching $1.6 trillion, creating a "Ponzi scheme" scenario [17] - The manufacturing sector's contribution to GDP has decreased to 10.8%, while low-end service jobs dominate, indicating a disconnect between Wall Street and Main Street [19][17] Group 6: Global Implications and Dollar Dominance - Trump's policies have accelerated the decline of dollar hegemony, with global central banks selling $215 billion in U.S. debt in Q1 2025 and increasing the share of the yuan in international reserves to 6.8% [19] - The potential collapse of dollar credibility could lead to a spike in government bond yields, triggering a global financial crisis [19][21] Group 7: Conclusion on Economic Future - The ongoing struggle between Trump and Powell reflects the impending collapse of the U.S. economic model, with both monetary policy and fiscal strategies failing to address underlying issues [21] - Regardless of the outcome, the fractures in the dollar system are evident, with potential severe consequences for the U.S. economy [21]

Core Insights - The United States is striving to become the global "cryptocurrency capital" through comprehensive regulatory reforms and policy adjustments, which will significantly impact the global financial landscape and the dominance of the US dollar [1][8] Regulatory Environment - A clear and appropriate regulatory environment is crucial for the transition of digital assets from niche innovations to mainstream applications [1] - The US Congress is advancing two key legislative proposals: the GENIUS Act in the Senate and the STABLE Act in the House, aimed at creating a regulatory framework for payment stablecoins [7] - The SEC's recent actions, including the withdrawal of lawsuits against major cryptocurrency companies, indicate a shift towards a more favorable regulatory environment [10] Role of Stablecoins - Stablecoins play a central role in digital finance, with the total trading volume projected to approach $28 trillion by 2024 [3] - The dominance of the US dollar in the stablecoin market is evident, with 99% of stablecoin market value pegged to the dollar, reinforcing its status as a reserve currency in digital finance [7][8] Market Dynamics - The total market capitalization of cryptocurrencies has reached $3.5 trillion, with Bitcoin ETF assets exceeding $100 billion and global cryptocurrency users numbering 659 million [1] - Stablecoins, such as Tether (USDT) and USD Coin (USDC), dominate the market, accounting for 67% and 26% of stablecoin market value, respectively [3] Advantages of the US - The US has unique competitive advantages in the race to become the global cryptocurrency center, including a significant share of institutional investment and a strong technological infrastructure for blockchain development [8] - The US accounts for 36% of global Bitcoin mining activity, further solidifying its position in the cryptocurrency landscape [8] Challenges and Competition - Despite its advantages, the US faces significant challenges, including regulatory complexity and potential legislative gridlock, which could hinder its ability to establish a suitable regulatory framework for digital assets [12] - International competition is intensifying, with regions like the EU, Singapore, and the UAE actively creating favorable regulatory environments for the cryptocurrency industry [12]

本文来自微信公众号：局外人的视界，题图来自：视觉中国 一大早就看到伊朗、以色列分别庆祝自己胜利。 然后懂王也赢了，从前的大额银行贷款都连本带利的还清了。 但常识告诉我，伊、以、美三方博弈，最多能维持个零和游戏，人人都赢是不可能的，不过嘛，三国的 利益又关懂王啥事？ 懂王答应以色列炸波斯，不是做到了吗？ 懂王答应自己的铁杆们，促成伊以停火，也办到了。 最妙的是，在几番折腾里，国际油价，金价剧烈波动，跟着懂王的聪明钱们多空双赚，吃差价吃得不亦 乐乎，把市场上的财富就这么轻松地转移到自己口袋里。 谁能不赞一句牛叉呢？ 我以为现在中东最大的赢家是王爷们，为啥这么说呢？ 12天的战争彻底试出了以色列跟波斯两家的战争强度，一波也彻底带走了两位小霸王库存的武器。 美帝的库存也被打空了。 其实这一场三国博弈里，三国其实一起输麻了，谁也没达成自己的战略目标，但谁也没有实力将自己的 主张进行到底。 那么将来会如何呢？ 矛盾摆在那里，它只会暂时被现实给掩饰起来，但核心矛盾就跟身上的脓包一样，不挤出来，只会不断 地扩大感染溃烂。 现在也就是个暂时的中场休息时间，波斯需要找外援，小以需要逼着美帝再多多的运军火过来。 大家可以关注另一个 ...

美联储主席鲍威尔在国会听证会的发言，成为本周最受关注的大事，因为他的言论很可能对利率走向带 来启示。 在前几天的议息会议上，美联储一如预期维持利率于4.25%到4.50%水平不变，但不少FOMC官员开始松 口，认为降息也是可行的，同时市场加注美联储降息步伐加快。 关税对通胀的影响可能是短期的——体现为价格水平的一次性变动。但通胀效应也有可能更持久。要避 免这种情况，需取决于关税影响的规模、其完全传导至价格所需的时间，以及最终能否让长期通胀预期 保持稳定。 总括而言，美联储仍有很大的决策调整空间，并不急于降息，而是等待更多的经济数据证明有必要调整 再作变动。这是鲍威尔作为美联储主席的专业判断与谨慎施策。 美元霸权面临挑战？ 然而，特朗普继续抨击鲍威尔，要求国会施压降息。在此之前，有消息指特朗普或想通过提前确定鲍威 尔的接任人选，来影响市场利率。特朗普的做法，引发了市场对于美联储不再独立的忧虑。 此外，特朗普上任之后，政策飘忽不定，从贸易条款到国际承诺、从国内治理到外交策略，频繁的转向 与矛盾性决策，不仅让美国国内机构陷入执行混乱，更使全球市场与盟友体系长期处于不确定性的震荡 之中。 通胀猛于虎，鲍威尔不松口 在 ...

美元的本质，是建立在军事霸权基础上的一种信用体系。如果全球不再以美元作为结算和储备货币，那么美元的价值不过是一堆毫无内涵的纸张罢了。 美元通过赠款、贷款和购买外国商品及服务等多种方式，大量流入全球。随着生产力的释放和经济的快速发展，全球对美元的需求急剧上升。美元作为一种 可以无限发行的货币，黄金作为有限的贵金属，形成了天然的矛盾。直到1971年，布雷顿森林体系走向终结，美国正式宣布美元与黄金脱钩。面对这一变 局，欧洲国家不满成为美元体系下的"附庸"，纷纷将大量黄金从美国运回本国，爆发了首次美元危机。 二战结束后，随着英国逐渐失去其殖民帝国的地位，美国通过战争投机，积累了全球75%以上的黄金储备，英镑也因此失去了作为国际主流货币的地位。 1944年，44个国家在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开了一次极具历史意义的会议。经过激烈的角力和妥协，美元正式取代英镑，成为全球主导货币。尽管 英国对此颇为不情愿，但由于当时各国都离不开美国的支持，不得不同意这一安排。战后各国经济复苏对美元的依赖，以及美国将美元与黄金挂钩的国力背 书，使得美元赢得了广泛的信任。 美国迅速调整策略，将美元与石油挂钩。1973年，石油输出国组织（O ...

特朗普的算盘看似精明，用关税保护就业，用油价压制通胀，用军事实力吓唬盟友。实则埋下更多雷。 为什么原油价格下降，能缓解美国的通胀危机？因为美国CPI篮子中能源类商品（如汽油、电力）权重约为7%，油价每下跌10美元，将直接降低能源分项价 格。例如，布伦特原油从80美元跌至70美元时，汽油价格可能下降10%-15%，直接拉动CPI下降约0.3个百分点。叠加物流、工业用电等间接成本下降，整体 通胀可被压低0.5%。 短期看，美国经济像打了止疼药，勉强维持；长期看，关税撕裂全球供应链推高成本，中东随时可能再爆冲突，而美元霸权松动带来的危机远超想象。 正如美国前财长耶伦所说："我们正用19世纪的工具应对21世纪的挑战。"当保护主义的围墙越筑越高，困在墙内的或许不是别人，正是美国自己。 特朗普还是高估了美国，贸然在全球发起关税战。表面上是为了保护美国企业，结果却像回旋镖一样扎回了自己人身上。你看纽约那个做男士护理品的小老 板埃斯纳尔，从中国进了3000美元的货，关税账单居然高达4600美元，比他进货的钱还多一半！逼得他要么涨价吓跑顾客，要么裁员让员工喝西北风。 NTS 2 还有此前媒体爆出的西雅图港口，以前是集装箱船排着 ...

当日，美元在不同货币对交易中呈现出显著分化。美元兑人民币汇率为7.1712，较前一日下跌 0.006000，跌幅0.0112%，开盘价与前收盘价均为7.1772，盘中最高价达7.1795，最低价至7.1709。在其 他主要货币对方面，美元指数在6月23日下跌0.3%，纽约汇市尾市收于98.411 。截至同一时刻，1欧元 可兑换1.1574美元，高于前一交易日的1.1529美元；1英镑兑换1.3521美元，较前一交易日的1.3465美元 有所上升。不过，1美元可兑换146.15日元，高于前一交易日的145.97日元；1美元兑换1.3739加元，亦 高于前一交易日的1.3729加元 。这些实时数据直观地勾勒出美元在外汇市场上的动态轮廓，每一个数字 的跳动都蕴含着市场多空双方激烈较量的信息。 2025年6月25日，外汇市场上的美元再次展现出复杂多变的走势，其背后交织着宏观经济数据、货币政 策预期以及全球经济格局调整等多股力量的博弈。深入剖析这些驱动因素，不仅有助于洞察当下市场的 运行逻辑，更能为预测。 自2024年末以来，美元指数虽经历短暂上涨并于2025年1月触及峰值，但随后步入下行通道。全球经济 一体化进程中， ...

以下文章来源于玉渊谭天 ，作者谭主 玉渊谭天 . 简单逻辑看复杂世界 2025.06. 25 本文字数：4179，阅读时长大约7分钟 来源 | 玉渊谭天 封面图来源 | 玉渊谭天 当地时间6月17日，美国参议院以68票赞成、30票反对的结果通过 《指导与建立美国稳定币国家创 新法案》 ，制定了与美元挂钩的稳定币监管规则。 当法案以压倒性优势通过时，共和党参议员比尔·哈格蒂振臂宣称："美国正迈向加密货币之都！" 2500亿美元市场规模的稳定币进入了美国国家法律框架的视野，而华尔街的交易终端上，美债收益 率曲线微微颤动。 当稳定币正式登上美国金融的舞台，一场金融实验，也就此拉开帷幕。 01 稳定币，怎么"稳"？ 今年3月，特朗普的加密货币项目"世界自由金融"（World Liberty Financial）公司推出了一种与 美元 挂钩的代币，名为USD1。 和金融市场上的其他加密货币不同，像USD1这类加密货币有法定货币和现实资产作为支撑。这就意 味着，与比特币相比，它的币值波动更稳定，所以便被称为"稳定币"。 事实上，稳定币的出现并非偶然，而是加密货币发展演化的结果。 比特币的诞生背景与2008年金融危机密切相 ...

全球发达国家集体遭遇"经济魔咒"：日本GDP三十年原地踏步，德国工业心脏停跳，法国街头抗议失业率飙升......唯独美国2024年GDP狂飙到29.2万亿美 元，把中德日三国加起来还多！这场发达国家"冰火两重天"的戏码，背后藏着美元霸权、科技垄断和消费狂潮的"三位一体"绝杀技。 消费狂潮：美国人借钱也要买买买 你猜美国老百姓的钱包有多鼓？个人消费占GDP七成，去年第四季度又砸3.3万亿美元购物，光信用卡债务就突破1.3万亿！秘诀在"财富幻觉"——房价五年 涨50%，股市十年翻三倍，老百姓抵押房子炒股都能赚出半年工资。 美元霸权：全球打工仔给美国输血 美国最狠的一招叫"躺着收钱"——印张绿纸就能换别国真金白银。2024年美联储加息到5.5%，欧洲中东土豪吓得连夜把存款搬进美国银行，一年吸走2.1万 亿美元热钱。更绝的是全球贸易80%用美元结算，油价涨跌全看华尔街脸色。沙特卖一桶油收美元，转头就得买美债保值，相当于全球给美国打工交保护 费！ 日本就吃了大亏：日元今年贬值30%，GDP按美元算直接缩水到4.1万亿，连韩国人均都超它了。反观美国，光靠美元潮汐收割全球，去年光国债利息就付 了8793亿，比德国全年军费还 ...