市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何 意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。 美联储会议纪要：几名官员称12月降息可能会是适宜的，许多人认为不适宜12月降息。 风险提示及免责条款 ...

机构分析指出，美联储10月政策会议纪要或将更清晰地揭示政策制定者之间存在的意见分歧。当时决策 层不仅面临官方数据缺位的困境，还需在相互矛盾的市场信号中权衡，同时正值主席鲍威尔任期最后几 个月面临领导层交接的特殊时期。上月会议罕见地出现了同时支持宽松与紧缩货币政策的异议声音。在 美联储以10-2的投票结果决定降息25个基点后，鲍威尔在新闻发布会上承认存在"严重分歧观点"。由于 美国政府停摆导致10月会议前官方数据发布中断，官员们只能依赖替代信息进行评估，这可能加剧了他 们对进一步降息日益增长的谨慎情绪。"越来越多委员认为，当前至少应该暂停观察一个周期，"鲍威尔 上月对记者表示。尽管政府经济数据正逐步恢复发布（9月非农就业报告将于周四公布），但完整缺失 数据的发布排期仍未明确，且无法确定在12月美联储下次会议前能获得哪些信息。（格隆汇） ...

Group 1 - UK inflation rate decreased from 3.8% in September to 3.6% in October, with core inflation also slowing from 3.5% to 3.4% [1] - Both goods and services inflation showed signs of easing, with service inflation dropping to 4.5%, influenced by lower-than-expected travel costs, tuition fees, and accommodation prices [1] - Oxford Economics predicts that UK inflation will continue to decline, potentially influenced by base effects from energy prices starting in the first half of 2026 [1] Group 2 - The Bank of England's monetary policy committee may have sufficient grounds to consider a rate cut in December, as the labor market slowdown and GDP growth are weaker than previously forecasted [1] - The upcoming autumn budget from the Labour government introduces uncertainty regarding the path to rate cuts, as it may include tax increases aimed at curbing inflation [2][3] - The Chancellor of the Exchequer, Reeves, has expressed a commitment to implement measures to reduce prices, but the impact of the budget on inflation remains to be seen [3] Group 3 - The current exchange rate of the British pound against the US dollar is stable around 1.31, close to a seven-month low reached earlier in the month [4]

·巴克莱银行：菲律宾GDP显著放缓，预计央行12月起连续降息 ·淡马锡控股：美元对冲成本高企，转向"自然对冲" ·花旗集团：意大利财政改善支撑评级上调预期 ·荷兰国际集团：英国食品通胀反弹牵制宽松步伐，英央行12月或按兵不动 【机构分析】 ·荷兰国际集团指出，英国10月CPI虽回落至3.6%，但食品通胀意外升至4.9%，为鹰派提供支撑。尽管整 体通胀见顶，英国央行或仍按兵不动，预计12月降息。 ·ASK Partners分析师称，若通胀持续下行并触发央行降息，有望支撑楼市复苏。英国10月通胀回落至 3.6%，利好房地产市场，但预算案不明朗、建筑成本波动及全球经济不确定性令开发商暂停项目。 ·三菱日联指出，若英伟达财报不及预期引发美股回调，可能拖累美元走弱。当前美元与股市正相关， 科技股下跌或提升美联储12月"保险性降息"预期。市场焦点将转向周四公布的9月非农数据，以判断美 元年末走势。 ·联合信贷指出，欧元区国债明年或需提供更高收益率以维持外资需求。策略师卡祖拉尼称，充足债券 供给叠加欧洲央行持续量化紧缩（QT），将在2026年构成压力；相比之下，美联储预计12月停止缩 表，凸显欧债相对吸引力承压。 ·市场分 ...

证券研究报告·宏观报告·宏观深度报告 宏观深度报告 20251119 ◼ 我们预计 2026 年货币政策或延续支持性政策立场："数量"上通过不同 期限流动性工具搭配呵护市场，"降准"仍有 1-2 次的操作空间，国债买 卖操作将进一步常态化，并且成为"降准"的有效补充；"价格"上政策 利率或有 1-2 次"降息"空间，对应 10-20bps 调降幅度；在政策导向上 保持合理的利率比价关系，10 年期国债利率或在 1.70%-2.0%区间内波 动，30 年期利率或在 1.90%-2.30%区间内波动，合理期限溢价或是货币 政策和市场交易动态博弈的结果。 ◼ "利率水平"调节：收窄"利率走廊"、常态化国债买卖 在"利率比价"中寻锚 ——2026 年度展望:货币政策 [Table_Tag] [Table_Summary] 核心观点： ◼ "利率比价"调节：保持合理的利率比价关系成为新的政策导向 2025 年 11 月 19 日 证券分析师 芦哲 执业证书：S0600524110003 luzhe@dwzq.com.cn 证券分析师 王洋 执业证书：S0600524120012 wangyang@dwzq.com.cn ...

英国通胀出现七个月来首次下降，这一信号表明，在英国央行和财政大臣雷切尔.里夫斯做出关键决策 前，价格压力已过峰值。 英国国家统计局周三数据显示，10月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.6%，较9月的3.8%有所回落。该数 据略高于伦敦金融城经济学家预期的3.5%，但符合英国央行预测。 通胀率降至6月以来最低水平，主要受能源价格涨幅低于去年同期推动。服务通胀微降至4.5%——这一 备受英国央行密切关注的数据低于其预期。 这些数据重新点燃了市场对英国央行在下次会议上实施圣诞节前降息的期待。随着交易员更关注服务通 胀数据，英镑兑美元汇率下跌0.1%至1.313美元。"通胀见顶的证据应会促使央行在12月降 息，"Schroders高级经济学家乔治.布朗表示。 然而，降息之路仍面临重大障碍，特别是工党政府将于下周公布的秋季预算。里夫斯承诺将通过财政计 划抑制高通胀，但目前考虑的增税方案可能使英国央行的决策复杂化。 财政大臣就通胀数据回应称："通胀下降对全国家庭和企业来说是个好消息，但我决心采取更多措施来 降低价格。"她重申将在11月26日的预算中优先解决生活成本问题。 Schroders经济学家布朗指出，若能从家庭能 ...

在阅读文章前，辛苦您点下"关注"，方便讨论和分享。作者定会不负众望，按时按量创作出更优质的内容。 文I不可史意 编辑I不可史意 前言 人工智能革命正在重塑就业市场：数据录入、初级程序员等岗位被大量替代，导致就业增长放缓；但 AI 伦理师、提示工程师等新岗位需求激增，企业抢 人推高薪资，形成严重技能错配。 大家好，小编我呀，是一个爱扒关于美国事情的热心博主，今天就跟着我一起来看看，美联储的首要顾虑，那就不得不提到始终顽固的通胀。 截至 2025 年 10 月，美国 CPI 同比增速仍停留在 3%，看似较 2022 年 9% 的峰值大幅回落，但距离 2% 的官方目标仍有 1 个百分点的差距。 这 1 个百分点，在央行语境里堪比 "地球到月球的距离"—— 美联储如同向全球承诺 "将 200 斤胖子减到 120 斤" 的教练，如今胖子刚减到 140 斤，若此时 松劲，通胀很可能反弹，此前两年激进加息的代价将全部白费，美联储的信誉也会彻底崩塌。 更棘手的是通胀的内部结构。鲍威尔重点关注的 "剔除住房的核心服务通胀" 仍高达 4.5%，这一指标直接反映工资相关的物价压力。 理发、看病、育儿、维修等服务价格持续高涨，根源在 ...

钛媒体App 11月19日消息，英国通胀在七个月来首次回落，随着价格压力缓和，英国央行正在考虑是否 在圣诞节前降息。英国国家统计局数据显示，10月CPI同比上涨3.6%，低于9月的3.8%。这一数字略高 于市场经济学家预期的3.5%，但与英央行的预测一致。服务业通胀略降至4.5%，这一关键指标备受英 央行关注，也低于其预测。这些数据使得英央行在12月18日的下次会议上降息的可能性依然存在，此前 央行在本月早些时候选择按兵不动。然而，通往降息的道路仍面临重大阻碍，尤其是工党政府将在下周 公布秋季预算。财政大臣里夫斯承诺推出抑制高通胀的财政计划，并正在考虑一系列增税措施，这可能 令英央行的决策环境更加复杂。（广角观察） ...

美元方面，美联储计划大幅缩减检查人员对银行安全稳健性的监管范围，引发市场关注。在人事方面，特朗普暗示美联储主席人选已确定，并抱怨解雇鲍威 尔遭遇阻力。财长贝森特表示，特朗普可能在圣诞节前宣布下一任美联储主席提名。 英镑方面，政治不确定性有所上升。《泰晤士报》民调显示，近半数工党选民希望首相斯塔默在下次大选前离职。货币政策层面，英国央行首席经济学家皮 尔强调不应忽视通胀持续高于目标的情况，预计未来通胀将逐步回落。货币政策委员会认为中性利率水平介于2%到4%之间。 日元方面，日本政府经济战略顾问表示，日本央行在明年3月前不太可能加息。今日日本央行行长植田和男、财务大臣片山皋月和经济大臣城内实举行三方 会晤，商讨经济政策。植田和男在与高市早苗会晤后表示，央行仍在逐步调整货币宽松力度，暗示加息意图明确但将采取渐进方式。 货币政策层面，里士满联储主席巴尔金支持鲍威尔观点，认为12月降息并非既定事实。监管方面，美联储理事巴尔担忧放松监管可能导致风险积聚，为未来 危机埋下隐患。 ...

文件明确写道："委员们认为，在评估新数据揭示的产能闲置程度、劳动力市场前景以及货币政策限制 程度的判断时，他们可以保持耐心。" 凯投宏观经济学家Abhijit Surya表示，11月会议纪要进一步强化了澳洲联储"继续观察等待"的短期立 场。但他仍预计，该行在2026年底前可能再降息50个基点，"只是整体风险更偏向'少降而不是多降'"。 Surya认为，若劳动力市场后续出现走软迹象、通胀持续受控，澳洲联储在明年下半年仍将保留一定的 政策操作空间。 然而，多数分析指出，在工资增速居高不下、生产率低迷的双重约束下，任何降息举措都将面临通胀反 弹的风险。未来数月的关键经济数据，将成为决定澳洲货币政策路径的核心依据。 11月18日公布的澳洲联储货币政策会议纪要显示，鉴于劳动力市场依然紧张、劳动生产率增长持续乏 力，委员会的关注重点已从"是否继续降息"转向"进一步降息的可能幅度"。 尽管澳大利亚劳动力市场保持相对紧张，工资增长整体呈现温和态势，但结构性矛盾正加剧货币政策制 定的复杂性。 澳大利亚第三季度工资价格指数环比上涨0.8%，同比上涨3.4%。增速与澳洲联储对全年工资增长的预 测基本一致。 安永资深经济学家Paul ...