郑栅洁表示，再有不到180天，"十四五"将收官。回过头来看，五年前制定的规划《纲要》各项主要指 标中，经济增长、全员劳动生产率、全社会研发经费投入等指标进展符合预期；常住人口城镇化率，人 均预期寿命，粮食、能源综合生产能力等8项指标进展超过预期；规划确定的战略任务全面落地，部署 的102项重大工程顺利推进。总的来看，这五年取得了新的开创性的进展、突破性的变革、历史性的成 就，中国已成为世界发展最稳定、最可靠、最积极的力量。 第四看抗冲击能力。我国把饭碗牢牢端在自己手上，粮食生产实现"21连丰"，去年迈上1.4万亿斤新台 阶，在大食物观的引领下，谷物、肉类、花生、蔬菜、茶叶、水果等产量居世界首位。能源自给率保持 在80%以上，2024年油气总产量首次超过4亿吨油当量、发电量达10万亿千瓦时，煤、油、气、核、可 再生能源等多轮驱动的能源供应体系，有力保障14亿多人的用能需求。同时，大国储备体系加快构建， 物资储备更加充分、应对冲击的底气更足。 郑栅洁表示，"十四五"期间，我国经济总量连续跨越110万亿、120万亿、130万亿，今年预计可以达到 140万亿左右；增量预计超过35万亿，相当于再造一个长三角，相当于我国 ...

北方国际 20250708 摘要 北方国际在承包商 250 强中排名提升至第 66 位，显示其行业地位增强。 公司采取投建营一体化战略，业务多元化，涵盖货物贸易、工程建设与 服务、金属包装容器及发电。 2024 年，货物贸易收入占比 44%，毛利占比也为 44%，毛利占比提升 显著。工程建设与服务收入和毛利占比均为 37%。现金流保持良好，但 净流入同比小幅下降 0.5 亿元，现金分红总额为 1.6 亿元，股利支付率 为 25%。 蒙古煤炭贸易是北方国际的重要收入来源。蒙古炼焦煤对华出口依赖度 高，2024 年出口量同比增长 14%至 7,800 万吨。中澳煤炭贸易政策变 化，增加了蒙古煤炭的进口需求。 北方国际在蒙古开展综合项目，包括 TK 重载公路项目（总金额 3.7 亿 美元），已于 24 年底全线贯通，将极大提升蒙煤出口量。收购内蒙古 满都拉矿业股权，推进蒙煤贸一体化。 北方国际积极布局电力运营，在"一带一路"沿线国家落地多个项目， 包括老挝南拜水电、克罗地亚赛尼风电、孟加拉超超临界火电站和波黑 科曼耶山光伏项目。 但 2024 年同比下降 0.5 亿元。分红比例方面，公司 2024 年的现金分红总额 ...

从历史增速来看，2019 至 2024 年公司收入复合增速为 14%，规模经营复合 增速为 13%。2024 年归母净利润增速为 2%。生产运维占收入比例提升至 28%，毛利比例达到 31%。新签合同方面，2024 年同比增长 3%，其中生产 运维服务同比增长 27%。 中材国际在国内外市场的发展趋势如何？ 在国内外市场发展趋势方面，中材国际呈现出不同的态势。在国外市场，预计 未来几年整体行业的水泥产量需求将有较高增长率，一带一路沿线国家对水泥 工程需求将显著提升。2024 年，公司海外收入达到 160 亿元，同比增速 12%。而国内市场则面临一定挑战，但仍有超级排放改造带来的新增需求。 中材国际 20250708 摘要 中材国际连续 17 年保持全球水泥装备和工程作业市场第一，业务涵盖 工程技术服务、高端装备制造、运维服务及其他。2019-2024 年收入 复合增速为 14%，规模经营复合增速为 13%。 公司海外市场受益于"一带一路"倡议，2024 年海外收入达 160 亿元， 同比增长 12%，预计未来几年水泥产量需求将有较高增长率。国内市场 面临挑战，但超级排放改造带来新增需求。 高端装备制造聚焦水泥 ...

破局旧时代——建筑行业 2025 年度中期投资策略 20250708 摘要 建筑行业进入平台期，2024 年企业收入首次下降，应收类资产占比提 升，现金流和收益率表现较弱。未来投资应关注两重方向、外需转型、 高股息及优质商业模式等。 2025 年基建投资基调为稳，政府债发行加速支撑需求，但增量资金多 用于化债，实际施工量下降，基建投资增速预计维持在 5-6%水平。 应重点关注国家重大战略及重要领域安全相关项目，如特别国债支持的 两重建设、东北沙漠化治理、新疆煤化工等，这些领域有大量增量资金 投入。 建筑行业商业模式特点为轻资产、高负债、人力密集，缺乏规模优势， 应收类资产占比较高。选股思路应优先选择制造业、新经济领域，再到 专业工程和优质区域企业。 传统央企面临老基建承压，企业分化加大，需关注新兴领域和专业细分 市场。2024 年仅中国能建和中国化学实现业绩增长，2025 年预计仍将 保持增长。 Q&A 如何看待建筑行业在过去几年中的基本面变化及未来投资方向？ 建筑行业在过去几年中基本面维持韧性，但未来可能以结构性调整为主。首先， 建筑行业进入了所谓的旧时代，基建和地产投资占 GDP 比例从 2015-201 ...

"'大金砖合作'要秉持成立初衷，契合时代之需，维护和践行多边主义，推动建设公平开放的国际经贸 秩序，凝聚全球南方力量，为世界稳定发展作出更大贡献。"当地时间7月6日至7日，国务院总理李强在 里约热内卢出席金砖国家领导人第十七次会晤第二及第三阶段会议并发表讲话时强调，要致力于构建开 放型世界经济。旗帜鲜明反对单边主义和保护主义，维护世贸组织基本原则，促进贸易和投资自由化便 利化，维护产业链供应链稳定畅通。 开放是中国式现代化的鲜明标识。党的二十届三中全会要求，坚持以开放促改革，依托我国超大规模市 场优势，在扩大国际合作中提升开放能力，建设更高水平开放型经济新体制。 金融开放是我国对外开放的重要组成部分，金融高水平开放是实现高质量发展的内在要求。长期以来， 我国坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制，加强境内外金融市场互联互通，稳步扩大金融市场双向开 放，吸引更多外资金融机构和长期资本来华展业兴业，并支持中国金融机构"走出去"，拓展国际市场。 为共建"一带一路"倡议注入更多活力 "金融开放有助于金融业互通有无，推进行业高质量发展。"中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏在接受《金 融时报》记者采访时表示。 最近一段时间以来，国 ...

7月8日上午，武汉阳逻港铁水联运二期码头，高耸的岸桥将一个个集装箱精准吊装到无人集卡上。 这些集装箱来自不同地方。有的来自长江上游的重庆，有的来自沿海的上海，还有的来自远洋的日本、韩国。很快，这些集装箱便沿 着专用通道，转运至不远处的铁路堆场，转乘火车，驶向全国乃至中亚、欧洲腹地。 铁水联运，这是一场高效的运输。 繁忙的阳逻港码头 8日，武汉市交通运输局发布数据显示，2024年，以阳逻港为核心的武汉港完成铁水联运量23.16万标箱，同比增长44％。这是该港连 续第二年摘得全国内河港口铁水联运总量和增幅的"双料冠军"。 连续两年全国第一，这个内河港口，为何成了货主争抢的"香饽饽"？ "一带一路"与长江经济带在此交汇 2月底，一列搭载着60台东风汽车整车的"武汉—钱凯"亚拉陆海新快线专列从CSP武汉码头缓缓驶出，以铁海联运的方式直抵南美洲。 整个行程较以往全程水运节约了12天。 用时少又省钱，货流滚滚而来。"以前主要是省内及周边省份的货，现在西南的汽车零配件、华东的电子产品，甚至日韩的精密设备， 现在都要经阳逻港进出口。"湖北中外运船务代理有限公司相关负责人刘展旭指着阳逻港繁忙的作业区介绍。 "这里的铁水联运十分 ...

NLC是该国物流行业的最大的领先企业，业务覆盖国际干线、物流园区、码头和集装箱枢纽、海运 与航空服务等，并运营巴基斯坦国内的主要边境口岸，依托《TIR公约》及多项双边、多边过境贸易协 定，使巴基斯坦物流通达10余个国家。2024年5月，在深圳援疆的支持下，全国首个由IRU（国际道路 运输联盟）授权的TIR集结中心在喀什市成立，该公司以此为契机首次进入中国，成为唯一一家在中国 境内开展业务的巴基斯坦TIR承运人，其依托经红其拉甫口岸，以TIR卡车运输业务为核心，相继开通 中国至巴基斯坦、中国至阿富汗、中国至迪拜等多条运输线路。 据中国道路运输协会统计数据显示，2024年，该公司从中国境内发运的TIR作业票数占境外持证人 作业总票数的58%，占全国作业总票数的18%，今年该公司业务量持续高速增长。此次公司正式落户喀 什市，将依托中国（新疆）自由贸易试验区喀什片区喀什市区块的政策优势与资源集聚效应，通过整合 运输资源，拓展物流线路，优化供应链服务为客户提供更加高效的"门到门"的物流解决方案。 近日，巴基斯坦国家物流公司（NLC）中国分公司正式在新疆喀什落户，依托其成熟的国际物流体 系与丰富的多式联运物流运营管理经验 ...

长江商报奔腾新闻记者 徐佳 作为重庆国资控制的环保行业上市公司，三峰环境是国内最早进入垃圾焚烧发电相关领域的企业之一， 其主要从事垃圾焚烧项目投资、工程建造、核心设备研发制造以及运营管理服务。2020年6月，三峰环 境在沪市主板上市。 截至2024年末，三峰环境共以BOT、PPP等模式投资垃圾焚烧发电项目57个，设计垃圾处理能力 61450 吨/日，项目布局华中、华南、长三角、珠三角、西南、东北等全国各地。同时，公司的焚烧炉技术和 装备已在多个国家和地区累计取得了260个项目、419条焚烧线的市场应用业绩，设计处理能力合计超过 23万吨/日。 近年来，三峰环境经营业绩保持稳定。2024年，公司实现营业收入59.91亿元，同比减少0.59%；剔除 2023年、2024年一次性影响因素后，营业收入同口径增长0.30%；归属于上市公司股东的净利润（净利 润，下同）11.68亿元，同比增长0.2%；扣除非经常性损益后的净利润11.55亿元，同比增长1.54%。 重庆国资实控下的三峰环境（601827）（601827.SH）获得控股股东增持。 7月7日盘后，三峰环境披露控股股东增持进展。公司控股股东重庆德润环境有限公司 ...

Group 1 - Santander Bank has received approval to establish a branch in Shenzhen, marking the establishment of a new European-funded bank in the region [1] - Santander Bank, founded in 1857, is the largest commercial bank in Spain and a globally significant bank, with total assets of €1.8 trillion and a net profit of €13.744 billion as of the end of 2024 [1] - The establishment of the new branch signals foreign investors' confidence in the Chinese economy and the Guangdong-Hong Kong-Macao Greater Bay Area market [1] Group 2 - China has been actively expanding high-level financial openness, implementing over 50 measures since 2018 to attract foreign investment and improve the business environment [2] - Recent policies have removed foreign ownership limits in various financial sectors, allowing foreign institutions to enjoy national treatment and expand their business scope [2] Group 3 - Shenzhen is a key destination for foreign financial institutions, with over 35 foreign banks operating in the city, holding total assets exceeding 400 billion yuan [3][7] - The presence of foreign banks in Shenzhen has significantly contributed to the development of the local financial industry, enhancing management practices and technological innovation [7][10] Group 4 - Foreign banks in Shenzhen have been actively involved in cross-border financing and settlement, with nine banks participating in the "Cross-Border Wealth Management Connect" pilot program [8] - These banks have facilitated cross-border investment channels and improved efficiency in corporate account opening and credit approval processes [8][9] Group 5 - Foreign banks are supporting Chinese enterprises in their global expansion by providing a range of financial services, including credit, bond issuance, and risk management [9] - They are also assisting in building supply chains and connecting with local governments and service providers in foreign markets [9] Group 6 - Foreign banks are playing a significant role in promoting green finance in Shenzhen, participating in various sustainable finance initiatives and projects [10] - They are collaborating with local governments to issue offshore RMB bonds, including green bonds and social responsibility bonds, to support urban development and sustainability [10]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1] Core Views - The company experienced a significant increase in sales in June, with total sales of 5,919 units, representing a month-on-month increase of 25% and a year-on-year increase of 94% [8] - The overall market demand is recovering due to the implementation of new energy subsidy policies, leading to a notable improvement in sales growth compared to April and May [8] - The company has secured a new order of 1,000 units in Kazakhstan, further enhancing its international presence and local production capabilities [8] - Revenue forecasts for 2025 to 2027 are maintained at 429 billion, 499 billion, and 567 billion yuan respectively, with corresponding net profit estimates of 46.3 billion, 55.2 billion, and 66.8 billion yuan [8] Financial Projections - Total revenue for 2023 is projected at 27,042 million yuan, with a year-on-year growth of 24.05% [1] - The net profit attributable to shareholders is expected to reach 1,817 million yuan in 2023, reflecting a substantial year-on-year increase of 139.36% [1] - The earnings per share (EPS) for 2023 is estimated at 0.82 yuan, with a price-to-earnings (P/E) ratio of 32.57 [1] - The company anticipates a steady growth in net profit margins, with projections of 11.06% in 2024 and increasing to 21.06% by 2027 [9]