报告导读： 美国具有充足的安全垫机制，短期违约风险不大。美国债务风险被市场高估， 经济衰退仍是主要逻辑，当下的环境更像 2011 年，中长期来看美债配置价值优于欧日。 美国主权债务危机复盘：历史上未发生过主权债务违约，且当前有比较充足的风险垫机制，美债短期违约 风险不大。 回顾历史，美国国债未因债务上限发生过正式的债务违约，但曾有被视为技术性违约或接近违 约的案例。早在 18 至 20 世纪初期，美国曾多次因战争大量举债而最终无力偿还接近违约的案例，如 1779 年的独立战争时期和 1862 年的南北战争时期等。 20 世纪末至今则偶有几次发生技术性违约的情 况。总的来看，美国国债历史上并没有发生过真正意义上的违约（即未能按时支付本金或利息），过去几 轮技术性违约事件通常是由债务上限问题引发的，背后则是民主党和共和党对于财政扩张或财政保守之间 的政治博弈。解决方式主要是通过国会提高债务上限或采取非常规措施来维持支付能力。美联储、 TGA 账户资金和超常规措施提供安全垫，美债短期违约风险不大。 美债危机期间的资产变动：与全球经济、货币政策等因素紧密相关，衰退期间美债表现占优。 1 ） 1979 年美国经济衰退， ...

据环球网报道，美国总统特朗普第二任期执政满百日，从美股到美元再到美债，美国金融市场遭遇多次"过山车"式的振 荡。30年期美债收益率一度录得数十年来最大单周涨幅，"避风港"地位受到质疑。"债务时钟令人恐惧。"美国"政府效率 部"负责人马斯克曾直言。他所说的，是美国"债务时钟"网站显示的统计数据。目前，美国国债总额已超过36.8万亿美 元。中国人民大学重阳金融研究院近期发布一份报告，警告美债的"庞氏骗局"正在进入濒临破产的前夜。 美国财政部长贝森特早前对CNBC表示，美国将通过停止出售其持有的比特币来开始建立加密货币储备。贝森特表示，所 有被没收的资产都将进入该储备，首先要做的是政府停止出售比特币"然后，我们再看未来如何进行更多的购买"。 日方态度为何会发生变化呢？一方面，在于特朗普对日本施压太狠了。按照美国人的说法，目前已经有数十个国家愿意 和美国就关税问题进行一对一谈判。而日本就是美国的第一个谈判对象，美方之所以会这么安排，无非就是想着利用日 本对美国的软弱，来让美国在谈判中取得一个"开门红"，也更好让其他国家陷入"囚徒困境"，争相对美国妥协。为此，特 朗普本人甚至打破规格亲身下场，和日方代表进行谈判，这种身 ...

本文陈述所有内容皆有可靠信息来源，赘述在文章结尾 "给点阳光就灿烂！" 随后就大言不惭："我们没必要签署协议，是他们得和我们签署协议，他们想要进入我们的市场份额，而我们并不想要他们的市场份额。" 外交部发言人 特朗普"光速变脸" 关税政策让美国国内一片混乱，美零售巨头CEO赴白宫私下警告特朗普、耐克等76家鞋企致信白宫求豁免关税、全美爆发"反特朗普"抗议活动、资 本市场动荡...... 新闻截图 然而，特朗普露出真面目有点早了，中方答应谈判是有条件的！ 中方刚同意和美方在瑞士就关税问题会谈，特朗普就光速变脸，甚至在白宫和记者抱怨：每个人都在问，你们到底什么时候和中方签署协议？ 抗议活动 特朗普为了面子只好编造"中美正在谈判"的谎言来暂时稳住市场，这场关税战，特朗普早就不是"棋手"了，从商务部"正在评估"四个字中，就可以 看出，主动权在中方。 5月7日，美国财长贝森特在接受采访时被记者问到："中美谁打了第一个电话？"贝森特直接紧张到结巴。 贝森特 其实这个问题非常关键，谁先打电话，就意味着是谁先妥协，他的结巴侧面证实了先打电话的就是美国。 贝森特紧张回应 当天，贝森特公开警告："美国债务已达法定上限，6月恐面临 ...

由于中美关税下调引发市场抛售，避险需求骤降，黄金价格跌了超过3%。有人问830会不会成为历史高 点？我翁富豪的看法是：不会。这次贸易谈判的结果虽然部分婴幼儿用品等民生领域获得了关税豁免，其 他商品关税也从145%降到80%，但整体关税水平仍然远高于4月之前的水平，贸易冲突根本没有结束。而 且美国挑起贸易摩擦的核心目的不是为了缩小贸易逆差这点小利益，而是想逼制造业回流美国、缓解美债 危机——贸易战只是手段不是最终目标。所以别以为贸易摩擦或地缘风险消退就能终结黄金的牛市，真正 要命的是6月份美债到期这颗雷。 操作策略： 1.黄金建议反弹3258-3261附近空，止损在3266，短期看3240，目标3230-3220。 文章没有太多华丽的语言与鸡汤，一直如此，我相信每一位读者缺乏的不是鸡汤，而是实实在在的分析与 强大的理论，我是翁富豪老师，最后祝大家交易愉快。免责申明:以上纯属个人观点分享，不构成操作建 议，投资有风险，盈亏自负。 从当前走势看，黄金接下来大概率要进入来回震荡模式了，很可能走"涨一天跌一天"的阴阳交替行情。本 周要是收阴线，下周说不定就翻红；重点关注10日均线支撑位3180（上下20美金的波动区间都 ...

笔者认为，中国再也不能背老美的国债，因为老美的国债是用于霸权的工具，如果让老美的国债崩溃， 看老美如此嚣张，世界情愿放慢发展速度。 特朗普显然意识到这一点，他在社交媒体上发文称，美联储的政策简直是疯了，让美国失去了竞争力。 他还不断向美联储施压，希望后者能够像其他国家的央行一样，大幅降低利率，以刺激美国经济。美联 储并没有听从特朗普的意见，反而对其施加的关税政策表达了担忧。美联储高官表示，特朗普的关税政 策可能会导致美国经济出现滞胀，即通胀与失业并存的局面，这将是美国经济史上最可怕的事情。 最近，我国大幅抛售美债的消息引发了全球市场的震动，持有的美债从1.3万亿美元减至7590亿美元， 这一举动背后到底隐藏着怎样的深意？难道美债的安全神话真的要破灭了？ 我国抛售美债 近日，有关我国抛售美国国债的消息再度引发热议。据悉，我国此前持有美债1.3万亿美元，近期已经 减持至7590亿美元，这一幅度的下降超出了市场的预期。我国开始大量增持黄金，以应对美债可能带来 的风险。美债危机似乎正在逼近特朗普当局。 美国国债被誉为世界上最安全的投资工具，但随着美国当局债务的不断攀升，以及特朗普对外施加关税 的强硬态度，美国国债正面 ...

据海峡导报报道 世界经贸局势动荡，新台币汇率短期内剧烈波动，中国国民党主席朱立伦此前预言新 台币升值破30，以及6月美债危机。朱立伦于中国国民党中常会上再度预言，近两周内台当局就会收到 来自美国财政部的汇率报告，台湾地区一定会被列入"严重观察名单"，他痛批台湾地区领导人赖清德报 喜不报忧。朱立伦表示，新加坡总理黄循财敢于说出不受欢迎的事实，对美国经贸战表达严正立场，并 告诉新加坡民众实话，提醒新加坡将面临严峻的经贸冲突挑战。 中国台湾地区（资料图） 据参考消息网报道，台湾《中国时报》社论指出，民进党当局"拿汇率抵关税"扼杀企业活路。台当局宣 布结束在华盛顿就"对等关税"等经贸议题与美方的首轮实体磋商。巧合的是，台方前脚宣布与美谈判， 新台币对美元随即创下有统计以来最大升幅，5日更继续狂飙，短短2个交易日共狂升1.872元、升幅 6.21%，如失速列车般的史诗级涨势，让人不由怀疑，台当局所谓不能说的谈判底牌，正是用新台币升 值交换美方调降"对等关税"。文章指出，真正促使新台币狂升的背后推手，正是赖当局。 台当局劳动事务主管部门表示，在美国关税政策冲击下，台湾恐有十万余名劳工受影响。对于官方近日 核定的880亿元 ...

目前，美国危机的三大死结有：1. 债务雪球越滚越快，今年美国政府每借100美元，就有62美元用于支付旧债利息。2. 政 策工具箱已见底美联储去年加息525个基点，通胀却依然卡在3.5%高位。更尴尬的是，对华加征的关税反而让沃尔玛的自 行车涨价40%，特斯拉上海工厂产能却扩张了3倍。3. 美元信用出现裂痕巴西总统卢拉公开质问："凭什么要用美元买中国 商品？"如今金砖国家47%的贸易改用本币结算，沙特甚至开始接受人民币购买石油。 据新华财经报道，日前，美国财政部公布了2025年2月份的TIC报告。据该报告披露，2月份外国（地区）持有美债规模为 88,172亿美元，环比增加2,217亿美元，同比增加8,179亿美元。最新数据显示，美国联邦债务总额已经膨胀到36.2万亿美 元，其中约9.2万亿美元在2025年陆续到期，占该国债务总额的25.4%，引发了人们对其对其金融市场、利率和经济稳定 的担忧。此外，创纪录的美国政府赤字支出水平也推动了债务的迅速积累。 这段时间以来美国政府的经济政策一日三变，近日最大的新闻自然是美国"股债汇三杀"导致特朗普一点一点地食言，不 断放软原本极为强硬的态度。所谓"股债汇三杀"，就是美国股 ...

大家好，我是卫明。 特朗普发起的关税战影响正在加深显现。今天聊聊最新情况，全文尽量无废话。 4月29日，美国市场一些最大的鞋类品牌请求特朗普暂缓加征关税。 这次不是一个品牌，而是美国鞋类分销商和零售商协会（FDRA）牵头，耐克、阿迪达斯、斯凯奇、安德玛等76个品牌联署写信请求豁免"对等关 税"政策，避免企业倒闭。 这封联名信里强调，平价鞋类公司无法承受高达150%-220%的综合关税（原有税率已为20%-37.5%），且无法转嫁成本；而且很多订单也因为关 税不确定性而搁置，导致鞋类库存未来几个月可能会面临短缺。 这等于是堵住了商品分散包裹避税的正规路子。 此举导致一些外国品牌停止发货，一些中小企业选择退出美国市场，而一些电商平台被迫重组物流体系，提高商品售价，并加速在美国建设本地 仓库，以避免高关税的直接冲击。 有消息说，洛杉矶港口出现"集装箱堆积但仓库无货"现象，34%订单被迫暂停。同时，根据联合早报报道，香港货运代理业正遭受中美关税战的 冲击，从5月12日起的一周内，从香港到北美西海岸的集装箱班轮有高达41%被取消。 随着时间推移，关税战对中美双方的影响会越来越明显，美国消费者会感受到高价和更慢的物流，而 ...

据上观新闻消息，美债市场短暂企稳，此前因特朗普关税担忧，美债遭连续抛售。这场风波背后，藏着 美国如今的困境与对中国的复杂期待。 近期，美债市场剧烈震荡，10年期美债收益率大幅波动。先是因特朗普"对等关税"说法，全球投资者连 续五日抛售美债，收益率创2001年以来最大单周涨幅 。后来特朗普宣布延迟关税，才缓和市场压力。 但这一涨一跌间，美国经济脆弱性暴露无遗。 市场上对谁在抛售美债议论纷纷。有人怀疑中日等美债持有大国，但日本急忙澄清不会因关税报复抛售 美债，毕竟日本不想惹怒特朗普，还得靠美国"保护"。中国虽近年不断减持美债，从1.3万亿美元减少 到7500亿美元左右，可大规模抛售不符合中国利益。高盛交易台专家也表示，没看到外资抛售明显迹 象，更像是投资者因市场波动清仓，或转向股市。 特朗普（资料图） 其实，美债抛售很大可能是华尔街金融机构干的。特朗普关税政策太激进，把所有国家都卷进来，还和 中国打意气之争的关税战。这让华尔街坐不住，为避险纷纷抛售美债。共和党传统关税政策是分批次、 分层级，特朗普却一股脑全上，"金主"们不买账了。 再看中美关系，特朗普暂停对75国加税，却把对华关税加到145%。中国也没示弱，宣布 ...

特朗普拒不妥协？美债危机倒逼中美谈判，英伟达CEO暗藏玄机 但特朗普偏要硬撑。他一边喊话要谈判，一边挥舞芯片制裁大棒，甚至点名英伟达：连"阉割版"芯片都不许卖给中国！这操作看得人直摇头：一边求着中国 接盘美债，一边又掐中国脖子，哪来的底气？ 第一部分：谈判大门敞开，特朗普为何装聋作哑？ 最近国际舆论场炸开了锅——美国突然主动向中国递出谈判"橄榄枝"，但中方回应却意味深长。商务部一句"正在评估"，既没把话说死，也没直接拒绝，反 而给特朗普政府留了个"台阶"：想谈？先拿出诚意！ 第二部分：芯片战升级，特朗普的算盘能响吗？ 特朗普的芯片政策，本质是"新瓶装旧酒"。拜登时期搞的芯片出口限制，他非但不松手，反而要加码。这次直接瞄准英伟达，要求连性能缩水的"特供版"芯 片都不准出口。表面看是"杀鸡儆猴"，逼其他国家站队；实际上，这和加征关税一个套路——人为制造筹码，逼中国让步。 可问题是，这招真的管用吗？先看数据：2024年中国芯片自给率已突破30%，预计2025年将达45%。更关键的是，华为昇腾910B、寒武纪MLU370等国产芯 片性能直追英伟达A100。黄仁勋在闭门会上那句"限制出口只会加速中国自研"，可不是客套话 ...