中国6月官方非制造业PMI 50.5，前值 50.3。 ...

中国6月官方制造业PMI 49.7，预期49.7，前值49.5。 ...

中国6月官方制造业PMI将于十分钟后公布。 ...

提醒：北京时间9:30将发布中国6月官方制造业、非制造业PMI。 ...

欢迎进入链接网页右侧下载本周财经数据与事件精美周历壁纸：今日中国6月官方制造业PMI公布， 欧 洲央行在辛特拉举行中央银行论坛。 相关链接 ...

5. 周五：①数据：美国至7月4日当周石油钻井总数；法国5月工业产出月率；瑞士6月季调后失业率；欧 元区5月PPI月率。②事件：美股休市一日，CME旗下贵金属、美油、外汇、股指期货合约交易提前于 北京时间5日01:00结束，ICE旗下布伦特原油期货合约交易提前于北京时间05日01:30结束。 6. 周六：①事件：沙特阿美公布官方原油售价；英国央行行长贝利发表讲话。 2. 周二：①数据：中国6月财新制造业PMI；英国6月Nationwide房价指数月率；瑞士5月实际零售销售年 率；法、德、英、美、欧元区6月制造业PMI终值；德国6月失业数据；欧元区6月CPI初值；美国6月 ISM制造业PMI、5月JOLTs职位空缺、营建支出月率。②事件：欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛； 7. 周日：①事件：欧佩克+八个成员国举行会议，决定8月产量政策。 全球主要央行行长进行小组会谈；美联储古尔斯比、欧洲央行行长拉加德发表讲话；国内成品油将开启 调价窗口。 3. 周三：①数据：美国API原油库存、EIA原油库存周报、挑战者企业裁员人数、ADP就业人数；欧元 区5月失业率。②事件：欧洲央行在辛特拉举行中央银行论坛。③中国二手车大 ...

7 月流动性会更松吗？ 2025 年 06 月 29 日 [Table_Author] 分析师：陶川 分析师：张云杰 执业证号：S0100524060005 执业证号：S0100525020002 经济动态跟踪 邮箱：taochuan@mszq.com 邮箱：zhangyunjie@mszq.com ➢ 6 月流动性进入年内"最松"状态，展望 7 月，流动性有哪些关注点？ 第一，参考近年规律，7 月市场往往会迎来"自发性"宽松。近年来，经济运行 基本遵循一季度"开门红"，随后增长动能渐趋平缓的规律，财政、金融更多靠前 发力。因此在 7 月份，政府债和信贷需求很难构成流动性"冲击"。 第二，央行对于经济的判断，虽然还不具有"紧迫性"，但已开始关注下行风险。 往后看，重点关注关税扰动下的制造业景气波折。经验表明，每当制造业 PMI 连 续 3 个月（或以上）跌入收缩区间，资金面往往会转松，有时甚至会触发总量货 币政策调整。再加上近期美联储降息预期"再起"，国内货币宽松的空间随之打 开。 第三，在工具选择上，货币政策更加注重灵活性和时效度，短期内重启国债买卖 的必要性不高。7 月并非财政"大月"，此外，5 月以来央 ...

终端需求视角：有色金属板块配置 国泰君安期货研究所·有色及贵金属团队 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王 蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtht.com 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 moxiaoxiong@gtht.com 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan@gtht.com 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 王宗源 （联系人）从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 目录 CONTENTS 01 上半年有色板块回顾 03 结论与建议 02 配置策略展望 01 有色贵金属价格走势相似，但不同品种波动幅度差异明显 ◆2025年年初至今，CRB金属走势和综合指数相似，波动率均收窄； ◆有色及贵金属内外价格走势相似，扣除汇率因素后，伦铜和沪铜价格走势相同； ◆有色及贵金属价格波动幅度存在差异，截至6月20日从强到弱的排序是：黄金>白银>锡>铜>铅>铝>镍>锌，其中黄金涨幅28%，锌下跌11.38%。 ...

原油进入季节性出行旺季，美国原油库存持续下跌降至低位，加上OPEC+增产不及预期，原油供需转 好，只是目前市场聚焦于中东地缘风险，原油价格仍较以色列袭击伊朗前的价格涨幅较大，目前中东地 缘变数大，原油波动大，建议谨慎操作，轻仓买入原油看跌期权。 宝城期货：预计后市国内外原油期货价格或维持震荡偏弱的走势 周三，国内原油期货2508合约呈现缩量减仓，弱势下行，大幅收低的走势，期价最高涨至516.8元/桶， 最低下跌至500.2元/桶，收盘时期价大幅下跌8.13%至508.6元/桶。此外，燃料油主力合约大幅收跌 5.96%，报收3015元/吨，低硫燃料油主力合约大跌2.85%，报收3716元/吨。 地缘政治方面，南华期货认为，国际市场的原油价格已将此轮因地缘局势升温而在盘面上积累的溢价空 间全部消化完毕。此前，由于市场对中东局势的担忧，众多投资者纷纷押注油价上涨，致使原油期货市 场的多头头寸堆积到了相当高的水平。如今地缘局势缓和，这些过高的看涨仓位反而变成了拖累油价下 跌的重要因素。ING分析师指出，"虽然目前市场对中东地区供应中断的担忧有所减少，但并没有完全 消失，对即期供应的需求仍然强劲。"分析师Tina Te ...

国债期货日报 | 2025-06-25 政策预期博弈下，国债期货全线收跌 市场分析 宏观面：（1）宏观政策：5月7日国新办发布会上，央行宣布落实适度宽松政策，推出涵盖数量型、价格型和结构 型在内的一揽子十项措施，包括降准0.5个百分点、政策利率与结构性工具利率分别下调0.1和0.25个百分点、公积 金贷款利率同步下调，同时增设及扩容科技、养老、消费、涉农等领域专项再贷款，强化资本市场支持和创新债 券风险缓释机制，旨在提升信贷投放、稳定市场预期，推动经济高质量发展；5月10日，中美双方在日内瓦举行经 贸高层会谈，为时两天；5月12日，中美联合发布《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，声明指出中美双方 "24%的关 税在初始的90天内暂停实施，对这些商品加征剩余10%的关税。" ；5月20日，中国人民银行公布LPR下调：1年期 LPR由3.1%降至3.0%，5年期以上品种由3.6%降至3.5%，为近半年首次下调。同日，多家国有大行与部分股份制银 行同步下调存款挂牌利率，涵盖活期、整存整取及通知存款等多类型产品。此次降息与降存款利率同步实施，延 续了央行5月初提出的 "政策利率—LPR—存款利率" 联动调控路径。6月20 ...