Core Viewpoint - The M&A market is experiencing significant growth, driven by favorable policies and active participation from innovative companies, particularly in high-tech sectors such as biomedicine and semiconductors [1][2][3] Group 1: M&A Market Overview - Over 1,600 M&A events have occurred in the A-share market this year, with 86 classified as major restructurings, significantly higher than 40 in the same period last year [1] - Companies in the "Two Innovation" sectors, including the Sci-Tech Innovation Board and the Growth Enterprise Market, are leading the M&A activities, with 41 out of 86 major restructurings coming from these boards [2] Group 2: Policy Support - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) has implemented policies to support M&A activities, particularly for "Two Innovation" companies, allowing for flexible payment methods and encouraging resource allocation towards new productive forces [2] - The revised "Major Asset Restructuring Management Measures" further clarifies support measures for listed companies engaging in M&A [2] Group 3: Strategic Focus of Companies - Companies are increasingly focused on acquiring high-tech targets that can enhance their technological capabilities and expand their industry chains [3] - The M&A targets this year are predominantly in emerging industries such as semiconductors, electronic components, biomedicine, and data communication [3] Group 4: Specific M&A Examples - Huada Jiutian announced plans to acquire a controlling stake in Chip and Semiconductor Technology (Shanghai), reflecting the high technological content of M&A targets this year [3] - Companies like Huibo Yuntong and Chenghe Technology are pursuing acquisitions to enhance their product offerings and competitive advantages in their respective fields [4][5] Group 5: Business Strategy and Synergy - Companies are using M&A to not only resolve operational challenges but also to enhance their asset quality and profitability [5] - Vertical integration is a key strategy, as seen with Yangguang Nuohuo's acquisition of Jiangsu Langyan Life Science, which aims to streamline production and improve operational efficiency [6] - Horizontal expansion is also emphasized, with companies focusing on complementary advantages rather than just scale, as demonstrated by Dike Co.'s acquisition of Zhejiang Suote Material Technology [6]

● 本报记者 昝秀丽 近期，多个具有标杆意义的A股市场并购重组案例不断涌现。市场人士分析，5月修订发布的《上市公 司重大资产重组管理办法》在简化审核程序、创新交易支付工具、鼓励私募基金参与等方面作出优化， 催生出一批优质典型并购重组案例，这些重组标的更加优质、产业协同特征更加明显。随着政策包容度 持续提升，更多具有标杆意义的优质案例有望不断涌现，持续为实体经济发展注入新活力。 典型案例持续落地 6月9日，天亿马拟通过发行股份及支付现金方式购买星云开物全部或部分股权（取得控股权）并募集配 套资金是代表案例之一。 除天亿马外，中国证券报记者梳理发现，不少公司将并购目光投向新兴产业和新质生产力领域，并购标 的含"新"量高的代表性案例不在少数。国科微拟通过发行股份及支付现金的方式向宁波甬芯等交易对方 购买其合计持有的中芯宁波股权，并拟向符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。浙江力诺拟收购 徐州化工机械有限公司100%股权，提升公司在调节阀领域的技术水平和生产能力，增强公司综合实 力。 证监会最新数据显示，在并购重组领域，今年以来战略性新兴产业上市公司披露资产重组超140单，是 去年同期的2倍。 东吴证券首席经济学家 ...

进入2025年，包括上市券商在内的A股上市公司回购股份热情不减。Wind数据显示，2025年上半年，有 7家上市券商回购股份，回购金额合计20.28亿元（不含交易费用，下同），同比大增1058.86%。 从部分券商发布的新一年度"提质增效重回报"行动方案看，加强现金分红预期、研究制定公司市值管理 制度并规范公司市值管理行为受到重视。就板块投资而言，龙头券商、牌照丰富且变现能力较强的券商 投资机会值得重视。 作为行业头部机构，国泰海通2025年上半年已累计回购A股股份5922.44万股，占公司总股本的比例为 0.34%，支付金额合计10.51亿元，回购规模与金额均居前述7家券商首位。根据公司此前发布的公告， 本次回购由公司董事长提议，回购股份将在未来适宜时机用于维护公司价值及股东权益。 包括中泰证券在内的多家上市券商，在今年上半年公布了新一年度的"提质增效重回报"行动方案，除加 强现金分红预期外，坚持以提升公司业绩和股东回报水平为核心的市值管理理念，研究制定公司市值管 理制度并规范公司市值管理行为，与股东分享改革发展成果，也是上市券商着墨的重点内容。 行业关注度不断提升 从二级市场表现看，券商板块在经历了202 ...

芯联集成拟发行股份及支付现金购买芯联越州72.33%股权项目，日前获上交所并购重组审核委员会审 议通过。 这是近期"硬科技"领域并购重组的典型案例之一，也是《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产 力发展的八条措施》发布后首单收购未盈利资产案例。 纵观今年上半年，"硬科技"领域并购重组多点开花，代表性案例不断涌现：海光信息和中科曙光披露重 大资产重组预案公告，算力领域两大巨头合体，将实现产业链互补；博创科技（现为"长芯博创"）完成 对长芯盛的收购，加码下游数据通信、消费及工业互联领域；杰华特拟收购天易合芯，注入信号链业 务，进一步完善模拟芯片市场布局…… "作为提升产能利用率的有效手段，一方面，并购重组可通过企业间的合并、收购或资产整合，淘汰低 效产能，优化资源配置，提升行业集中度和生产效率；另一方面，并购重组有望在科技层面创造新需 求，企业迅速吸纳稀缺的技术引领行业突破，创造和开拓新市场，从而实现供给与需求的新平衡，引导 经济走向高质量发展的新阶段。"东吴证券首席经济学家芦哲表示。（下转A02版） （上接A01版） ● 本报记者 昝秀丽 上半年，A股并购重组市场潮涌。证监会最新数据显示，在并购重组领域，今 ...

申万宏源证券承销保荐有限责任公司 关于 新疆宝地矿业股份有限公司 发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金 暨关联交易 之 独立财务顾问报告 （修订稿） 签署日期： 2025 年 7 月 新疆宝地矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交 易 独立财务顾问报告 目 录 六、上市公司控股股东及其一致行动人、董事、监事及高级管理人员自本次重组 新疆宝地矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 独立财务顾问报告 六、资产对外担保、抵押、质押等权利限制以及诉讼、仲裁、司法强制执行等妨 新疆宝地矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易 立财务顾问报告 七、因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法违规被中国证监会立案调查， 四、本次交易以资产评估结果为定价依据的，对所选取的评估方法的适当性、评 新疆宝地矿业股份有限公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交 易 独立财务顾问报告 五、本次交易完成后上市公司的盈利能力和财务状况，本次交易是否有利于上市 六、本次交易完成后上市公司的市场地位、经营业绩、持续发展能力、公司治理 七、交易合同约定的 ...

推动已在港交所上市的辖区企业按照政策规定在深交所上市，深圳再发声。 此外，《方案》还提出"按照主板、创业板、科创板、北交所、新三板等多层次资本市场对在库企业分层 分类服务"、"聚焦提高产业链供应链质量，支持企业开展产业上下游并购重组"、"设立并购重组专项母基 金，吸引头部券商机构、辖区大型上市公司参与出资，共同做好并购重组资金支持"等。 7月2日，深圳市龙华区发布《龙华区促进上市培育服务工作三年行动方案》（简称《方案》）。《方案》 提到围绕龙华区"1+2+3"现代化产业体系布局，完善上市培育服务体系，拓宽企业融资渠道，加大并购重 组支持力度，推进"小升规、规做精、优上市"，推动上市及拟上市公司成为经济社会高质量发展中坚力 量。 值得注意的是，《方案》表示要调动社会力量参与上市培育，"进一步加深同专业金融研究机构合作力 度，便利企业境内外上市政策咨询，协调跨境金融机构为企业出海提供金融银团服务，推动已在港交所上 市的辖区企业按照政策规定在深交所上市。" 刚过去的6月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于深入推进深圳综合改革试点 深化改革创新扩 大开放的意见》就提到，"允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企 ...

央广网北京7月2日消息（记者高敏）据中央广播电视总台经济之声报道，近期A股震荡反复，券商板块 受到投资者关注。从5月底至6月，券商板块出现一轮反弹行情。值得注意的是，汇金系券商在这一轮行 情中领涨，为什么会出现这种结构性的分化？经济之声交易实况《基金观察》采访了国泰基金证券ETF 基金经理艾小军。 基金观察：汇金系券商在这一轮行情中领涨，背后的主要原因是什么？这种分化是否具备持续性？ 艾小军：其实每一个阶段，区域性券商的业绩还是差异比较大。有的区域性券商，它的经纪业务相对来 说在地区的这种优势非常突出，在市场走好的情况下对券商的贡献会更大一些，它的整个基数又比较 小，这是一方面。还有一部分券商在它的区域具备投行业务优势，比如当地的经济发展水平高，上市资 源丰富，那么业绩弹性也会凸显出来。还有像去年的部分区域性券商，这种固收的业务优势也带来了业 绩的弹性。 每一阶段，区域性券商的表现或者中小券商的业绩弹性，可能来源有所不同，还是要具体分析。 基金观察：对于投资者来说，在券商板块内部，您建议关注哪些投资主线？并购重组概念、区域性券商 更值得关注吗？ 艾小军：其实有一些标的是比较难把握的。比如整合的标的，是没有办法 ...

6月27日晚间，安源煤业（600397）披露重大资产置换暨关联交易报告书（草案）。 草案称，公司拟以持有的煤炭业务相关资产及负债与江西江钨控股发展有限公司（以下简称"江钨 控股"）持有的赣州金环磁选科技装备股份有限公司（以下简称"金环磁选"）8550万股股份（对应股比 57%）的等值部分进行置换，拟置入资产与拟置出资产交易价格的差额部分，由一方向另一方以现金方 式补足。本次交易完成前后，上市公司控股股东均为江钨控股，实际控制人均为江西省国资委。 通过本次交易，将安源煤业原有持续亏损的煤炭业务整体置出，同时将盈利能力较强、市场空间广 阔的磁选设备行业优质业务资产注入，有利于实现上市公司主营业务的转型，提高上市公司资产质量， 增强上市公司盈利能力和可持续经营能力。数据显示，本次交易前，2024年末安源煤业的资产负债率为 97.83%，本次交易完成后，资产负债率降为55.87%。 中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示："近年来，多部门陆续出台了一系列政策，鼓励以上市公 司为平台开展并购重组，支持国有企业将优质资产有计划地注入上市公司，培育发展新质生产力，通过 本次交易安源煤业的资产质量和盈利能力有望显著提升。" 本次 ...

2025年上半年，中证1000在A股主要指数中成交量一直居于高位；而且半年上涨6.69%，不管是热度还是业绩都领先沪深300等大盘宽基。 目前A股小单成交占比已经从2月份最低的27.7%震荡上行至6月27日的33.9%，热度持续上升。7月随着美元贬值预期持续，流动性溢出将得到进一步强化， 在没有监管因素影响预期的前提下，小盘占优行情有望持续。 如何布局？ 只能说流动性宽松+小盘占优带来的高额成交量，为1000指增产品捕获更多超额提供了绝佳的土壤。 数据显示，截至6月30日，1000ETF增强（159680）成立以来累计超额收益33.10%，年化超额收益11.88%，做到了各个季度、半年度、自然年度相对业绩比 较基准均有超额收益。 | | | 1000ETF增强（159680）各季度业绩表现 | | 1 ( | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 区间 净值增长% 业绩基准% 超额收益% | | 区间 | | 2023Q1 12.00 | | 9.46 | 2.54 | 2023H1 | | 2023Q2 | -1.83 | -3.98 | 2.15 | 2023H2 | ...

其中提到，加大并购重组支持力度。围绕龙华区"1+2+3"产业体系布局，聚焦提高产业链供应链质量， 支持企业开展产业上下游并购重组。鼓励产业链龙头企业开展强链补链、跨行业并购重组，支持并购实 现关键技术水平提升的优质未盈利资产；鼓励中小企业通过并购重组实现跨越式发展，加大对集团(母 公司)下属机构落地龙华区的支持力度；鼓励储备培育库企业收购上市公司控股权，以及作为并购标的 参与并购重组。建立辖区并购重组项目库，对符合龙华区产业导向，落地辖区或发生在外地的但对龙华 区经济社会发展形成贡献的并购重组项目，给予配套支持。设立并购重组专项母基金，吸引头部券商机 构、辖区大型上市公司参与出资，共同做好并购重组资金支持。加强对并购重组落地项目配套服务，依 法依规给予用地、能耗、研发、人才等方面保障，确保企业"来得了、住得下"。 综合自人民财讯 7月2日，深圳市龙华区人民政府印发《龙华区促进上市培育服务工作三年行动方案》。 其中提到，进一步加强与专业金融研究机构合作力度，便利企业境内外上市政策咨询，协调跨境金融机 构为企业出海提供金融银团服务，推动已在港交所上市的辖区企业按照政策规定在深交所上市。开展走 进交易所专题活动，积 ...