| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | | 按照 短线整理 | CPC 月度展望来看，7 月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利。南美方 | | | | 面丰产定局。国内方面，国内港口及油厂大豆，豆粕进入累库阶段。饲料企业库存 | | | | 开始走高于去年同期，进一步补库积极性预计会有所减缓。美豆 6 月种植面积环比 | | 豆粕 | | 小幅下降，产量减少幅度影响非常有限，季度库存高于预期，且高于过去四年同期。 | | | | 整体数据一般。昨日豆粕低位反弹，美生柴落地前夕，市场做空心态谨慎，短线暂 | | | | 以整理行情对待，关注生柴政策结果。主力【2930，2980】 | | | | 欧盟及加籽种植天气降雨偏低，部分地区土壤墒情偏干。新季全球菜籽产量有所恢 复，电脑加籽种植面积同比下降，同比增幅受限，关注后续天气及单产情况。国内 | | | | 市场，目前油厂菜籽菜粕库存环比整体去库，商业库存去库，但同比维持较高水平。 | | | 7 | 月至 9 月菜籽进口同比大幅下降，叠加 100%加菜粕进口关税，以及旧作加籽的 | | 菜粕 | ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | 按照 短线整理 | CPC 月度展望来看，7 月降雨天气展望顺利，美豆种植天气基本顺利。南美方 | | | | 面丰产定局。国内方面，国内港口及油厂大豆，豆粕进入累库阶段。饲料企业库存 | | | | 开始走高于去年同期，进一步补库积极性预计会有所减缓。美豆 6 月种植面积环比 | | | | 小幅下降，产量减少幅度影响非常有限，季度库存高于预期，且高于过去四年同期。 | | | | 整体数据一般。昨日豆粕低位反弹，美生柴落地前夕，市场做空心态谨慎，短线暂 | | | | 以整理行情对待，关注生柴政策结果。主力【2920，2970】 | | | 至 | 目前油厂菜籽菜粕库存环比整体去库，商业库存去库，但同比维持较高水平。7 月 9 月菜籽进口同比大幅下降，叠加 100%加菜粕进口关税，以及旧作加籽的强势。 | | 菜粕 | 短线调整 | 对菜粕价格构成较强支持，关注后续中加关系改善情况。现货市场方面，豆菜粕现 货价差低位导致菜粕饲料添加下降，不利于消费预期。昨日菜粕跟随收涨，在缺乏 | | | | 驱 ...

油脂油料产业日报 2025/06/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究 ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-06-17投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8224，基差264，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关税导致菜系领涨， ...

| | | | | 操作评级 | 2025年06月13日 | | --- | --- | --- | | 息一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | な☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约今日大幅反弹，跟国内谷物价格价差进一步走强。中东地缘紧张局势升级，原油价格大幅上 涨，给商品价格带来一定扰动。进口大豆方面欧洲气象中心的集合预报显示，从最新的6月份报告来看显示出大 豆生长期的关键月份7-8月份面临温度偏高，降水偏少的风险。25/26年度美豆单产同比调高之后，美豆供需 ...

策略报告 | 投资策略 赛点 2.0 仍处于第三阶段攻坚 证券研究报告 政策与大类资产配置周观察 海内外政策要闻 国家主席习近平应约同美国总统特朗普通电话。6月5日晚，国家主席习近平应约 同美国总统特朗普通电话。习近平指出，校正中美关系这艘大船的航向，需要我 们把好舵、定好向，尤其是排除各种干扰甚至破坏，这尤为重要。根据美方提议， 两国经贸牵头人在日内瓦举行会谈，迈出了通过对话协商解决经贸问题的重要一 步，受到两国各界和国际社会普遍欢迎，也证明对话和合作是唯一正确的选择。 国务院总理李强同加拿大总理卡尼通电话。国务院总理李强6月6日上午应约同加 拿大总理卡尼通电话。李强表示，加拿大是最早同新中国建交的西方国家之一， 中加关系曾长期走在中国同西方国家关系的前列。但前几年，中加关系受到不必 要的干扰，遭遇严重困难。中方愿同加方一道，本着向前看的态度，推动两国关 系持续改善，步入健康稳定发展轨道，更好实现合作共赢。 OECD发布最新一期经济展望报告。当地时间6月3日，经济合作与发展组织（经 合组织）发布最新一期经济展望报告，预计2025年和2026年全球经济增速均为 2.9%，较今年3月预测值分别下调0.2和0.1 ...

加拿大总理办公室当地时间5日发表的声明称，双方就双边关系交换了意见，强调了保持接触的重要 性，并同意建立加中之间的常态化沟通渠道。加拿大和中国同意尽早召开联合经济贸易委员会 （JETC）会议，以解决悬而未决的贸易问题。加方声明还说，双方讨论了两国贸易议题，卡尼总理提 出影响农业贸易的具体关切，包括油菜籽和水产品等问题。双方注意到近期两国就芬太尼和其他阿片类 药物问题开展的接触，并承诺两国政府将共同努力应对芬太尼危机。 "卡尼与中国总理就贸易问题交谈，这标志着两国关系升温。"加媒《金融邮报》6日称，这通电话是在 两国贸易部长本周在巴黎会晤后拨出的。本月3日，中国商务部部长王文涛在法国巴黎出席世贸组织小 型部长会议期间会见加拿大国贸部长西杜。双方就中加经贸关系、维护多边贸易体制以及各自关心的经 贸问题进行务实和坦诚的沟通。路透社在报道中提及，中加总理通话是在5日中美国家元首备受期待的 通话后进行的，特朗普称此次通话"取得了非常积极的成果"，并给世界两大经济体之间的贸易战可能开 始缓和带来希望。 【环球时报记者 陈子帅 环球时报驻加拿大特约记者 陶短房】据新华社消息，中国国务院总理李强6月6 日上午应约同加拿大总理 ...