豆粕生猪：美农报告中性 连粕减仓震荡 冯子悦 fengzy@jsfco.com 期货从业资格号：F03111391 投资咨询从业证书号：Z0018581 表 1：豆粕生猪期货日度数据监测 | | 会门期货 JIDGHI FILTURE | | | 粕 类 生 猪 每 日 数 据 追 踪 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 指标 | 截至 | 車位 | マロ | 昨日 | 涨跌 | 涨跌幅 | | | DCE豆粕: 01 | 7月1日 | 元/吨 | 3003 | 2999 | 4.00 | 0.13% | | | DCE豆粕: 05 | 7月1日 | 元/吨 | 2710 | 2713 | -3.00 | -0.11% | | | DCE豆粕: 09 | 7月1日 | 元/吨 | 2961 | 2961 | 0.00 | 0.00% | | | CZCE菜籽粕: 01 | 7月1日 | 元/吨 | 2306 | 2301 | 5.00 | 0.22% | | 期货 | CZCE菜籽柏: 05 | 7月1日 | 元/吨 | ...

受美国农业部库存报告数据利空影响，隔夜美豆冲高回落，并拖累7月1日国内豆粕早盘快速跳水。但国 内豆粕盘面整体跌幅有限，并在日盘交易时段震荡回升。究其原因，机构观点认为，国内豆粕刚需仍有 增量空间，且豆粕价格本身处于低位区间，为豆粕价格提供了支撑。 具体来看，备受关注的美国农业部种植面积和库存报告6月30日揭晓。多空并存的报告数据，令美豆冲 高回落，但仍坚挺在1000美分／蒲式耳上方。 受报告数据影响，美豆主力合约期价盘中大幅"跳水"：从报告公布前的涨1%直线下挫并快速转跌，低 点一度跌近1%。 但从国内市场来看，早盘豆粕主力合约开盘后仅较夜盘收盘价下挫不足20元，并在其后基本收复跌幅。 但仍维持在6月初的低位区间内。"国内上游企业在原料充足的基础上保持高位压榨，豆粕库存累积，库 存压力使得催提情况涉及范围逐步扩大，而豆粕刚需尚存但增量空间有限，预计短期豆粕现货价格承压 运行。"马梓涵，但国内豆粕本身就处低位区间及成本端存在支撑，下方空间受限。 另据国家粮油信息中心的报告，监测显示，截至6月27日，全国主要油厂进口大豆库存655万吨，周环比 上升17万吨，同比上升26万吨，较过去三年均值上升81万吨；主要油厂豆 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | 短期偏空震荡 | 中美贸易加征关税事件利多影响暂告一段落。南美大豆产量基本确定，美豆种植开 | | | | 启，未来十五天降雨存在不足，但由于前期降雨较多，短时间内降雨不足暂不会对 | | | | 种植造成影响，关注后续持续降雨情况，按照 CPC 月度展望来看，5 月美国五大湖 | | | | 地区存在降雨不足的问题。国内方面，截止本周一最新数据，国内港口及油厂大豆 | | | | 连续四周累库，大豆压榨小幅环比持续回升，但油厂豆粕库存继续呈现去库状态， | | | | 考虑节前备货需求，五一节前后国内豆粕供应暂维持偏紧状态。5-7 月月均进口预 | | | 估 | 1000 万吨以上。供应有逐步增加趋势。豆粕昨日低位窄幅整理，市场持续做空 | | | | 动能有所趋弱，技术上存在整理，或反弹要求，继续追空操作需注意做好仓位及临 | | | | 时风控。关注中美近期贸易谈判进展，美豆种植天气进展以及下周美农 5 月报告。 | | | | 主力【2890，2930】 | | | | 截止本周最新库存数据 ...

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑及投机支撑阻力 | | --- | --- | --- | | 豆粕 | 短期偏空震荡 | 中美贸易加征关税事件利多影响暂告一段落。南美大豆产量基本确定，美豆种植开 | | | | 启，未来十五天降雨存在不足，但由于前期降雨较多，短时间内降雨不足暂不会对 | | | | 种植造成影响，关注后续持续降雨情况，按照 CPC 月度展望来看，5 月美国五大湖 | | | | 地区存在降雨不足的问题。国内方面，截止本周一最新数据，国内港口及油厂大豆 | | | | 连续四周累库，大豆压榨小幅环比持续回升，但油厂豆粕库存继续呈现去库状态， | | | | 考虑节前备货需求，五一节前后国内豆粕供应暂维持偏紧状态。5-7 月月均进口预 | | | 估 | 1000 万吨以上。供应有逐步增加趋势。豆粕昨日低位窄幅弱势整理，市场持续 | | | | 做空动能有所趋弱，技术上存在整理，或反弹要求，继续追空操作谨慎对待。关注 | | | | 下周美农 5 月报告及美豆种植天气。主力【2890，2950】 | | | | 截止本周最新库存数据显示，油厂菜籽菜粕库存环比下降，菜粕库存低于过去两年 | ...

【品种观点】 国际方面，中美贸易加征关税事件利多影响暂告一段落。南美大豆产量基本确定，美豆种植开启， 未来十五天降雨存在不足，但由于前期降雨较多，短时间内降雨不足暂不会对种植造成影响，关注后续 持续降雨情况，按照 CPC 月度展望来看，5 月美国五大湖地区存在降雨不足的问题。 国内市场方面，4-6 月月均进口 1000 万吨以上。截止 4 月 24 日，国内港口及油厂大豆连续四周累 库，豆粕库存依然呈现去库状态，豆粕现货供应偏紧状态，带动近日豆粕行情。 1 豆粕：多空因素交织 或遏制短期跌势 | 期货价格(主力日收盘) | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 豆粕 | 元/吨 | 2915 | 2920 | -5 | -0. 17% | | | 现货价格 | 单位 | 最新 | 前一日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 周趋势图 | | 全国均价 | 元/吨 | 3544. 57 | 3602. 29 | -57.72 | -1. 60% | | | 张家港 | 元/吨 | 3500 | 380 ...