稀土之争，正成为中美科技博弈的焦点。近日，中国祭出稀土管控"新招"，直指核心技术人才，而大洋彼岸的特朗普政府则紧急调整对华政 策，释放出微妙信号。 6月25日，《华尔街日报》独家披露，中国要求国内稀土企业上报技术人员的详细信息，包括专业背景、教育经历及个人信息，旨在建立"稀土 人才名录"，防止关键技术外流。这一举措被外媒视为中国稀土管控的进一步升级——从资源、技术到人才，中国正构筑全方位防线。与此同 时，特朗普政府在对华关税战中突然"松口"，允许美国企业向中国出口乙烷，但附加"未经许可不得卸货"的苛刻条件。这一举动被解读为美国 在稀土问题上的一次战略妥协。 稀土（资料图） 中国的稀土管控早已不是新鲜事。从2023年12月将稀土提炼、加工技术列入禁止出口目录，到2024年对中重稀土实施出口许可管理，再到建立 稀土产品追踪系统，中国的政策步步收紧。如今，新规将管控范围扩大至"人"，直击西方国家的痛点——技术人才。外媒承认，中国在稀土磁 铁生产领域的技术优势难以撼动，而稀土加工设备的先进性更是全球领先。正因如此，西方国家长期觊觎中国技术，甚至不惜通过"高薪挖 角"窃取机密。 稀土（资料图） 特朗普政府的反应耐人寻味 ...

本文源自：金融界 摩根大通此前发布研报称，信达生物旗下PD-1/IL-2alpha-bias双特异性抗体融合蛋白产品IBI363及和重 组人源抗CLDN18.2偶联物(ADC)IBI343最新研究数据都令人鼓舞，认为两款药物拥有较大潜力，因此 将潜在内地销售额预测上调，并新增两款候选药物的潜在美国市场销售额预测，因为预期信达可能将该 两项资产授权出海或自行启动全球开发。 广发证券表示，当前时点，重申重视港股创新药的配置价值，原因在于：增速降档阶段，出海并建立全 球比较优势的产业大概率对应股市的超额收益；当前资本市场的关注焦点正悄然从传统的地产和政策周 期转向更具长期战略意义的中美科技博弈。特别是在经历年初DeepSeek大模型横空出世带来的情绪提 振后，投资者开始系统性重估中国在关键技术领域的突围潜力。 没有股票账户的投资者可以通过港股创新药ETF基金（520700）联接基金（A：023481；C：023482） 便捷布局。 金融界6月4日消息，截至10：35，港股创新药ETF基金（520700）涨4.00%，盘中换手率超55.40%，成 交额超1.52亿，市场交投活跃。热门成分股方面，信达生物涨超17%，泰 ...

"中国AI真的已经追上美国了吗？"这个曾经被视为天方夜谭的问题，如今正被全球科技界严肃讨论。谷歌前CEO埃里克·施密特近日的发言犹如一颗重磅炸 弹，他公开承认中国已有三个AI模型——DeepSeek、通义千问和腾讯混元，在技术上足以比肩OpenAI。这一表态不仅颠覆了西方对中美AI差距的认知，更 预示着全球科技格局正在发生深刻变革。 施密特点名的中国AI三剑客 在施密特眼中，DeepSeek、通义千问和腾讯混元构成了中国AI的第一梯队。DeepSeek作为后起之秀，其千亿参数大模型在多轮对话和复杂推理任务中表现 惊艳；阿里云的通义千问则凭借电商场景的海量数据训练，在商业落地方面独具优势；而腾讯混元依托微信生态的庞大数据，在社交理解和多模态交互上展 现出独特竞争力。 这三家企业的共同特点是都拥有自主可控的底层技术架构。以通义千问为例，其"通义"大模型系列已完成从百亿到千亿参数的跨越，在CLUE中文语言理解 基准测试中多次刷新纪录。更关键的是，这些模型都已实现商业化应用，不再是实验室里的"花瓶"。 但更值得玩味的是施密特对美国的警告。他直言美国若想保持优势，必须停止对硅谷的过度监管。这折射出美国科技界的集体焦虑： ...

美国对华半导体出口管制持续加码背景下，全球AI芯片巨头英伟达于2025年5月17日宣布彻底放弃 Hopper架构对华出口，其首席执行官黄仁勋在财报会议中明确表示："未来不会再推出Hopper系列中国 特供芯片。"这一决定标志着英伟达与中国AI产业的合作进入全新阶段，也折射出全球半导体产业链在 地缘政治压力下的深刻裂变。 Hopper架构退场：一场"合规"与"管制"的博弈 这其中，也包含政策的不确定性。美国政府已明确要求新芯片必须采用GDDR显存，这一限制可能迫使 英伟达不断妥协，最终削弱其产品竞争力。 市场裂变：中国AI芯片的崛起与全球格局重塑 H20芯片作为英伟达专为中国市场设计的"特供版"产品，曾被视为其应对美国出口管制的"生存策略"。 该芯片基于Hopper架构，通过阉割张量核心、限制超频能力等手段，将性能压缩至旗舰芯片H100的三 分之一，但仍保留CUDA生态兼容性，成为中国企业训练大模型的刚需。2024年，H20在中国市场狂销 80万片，为英伟达贡献171亿美元收入，占其全球总收入的13%。 然而，美国政府于2025年4月突然将H20纳入无限期出口管制清单，要求其必须采用GDDR显存而非高 带宽内存 ...

【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 在中美科技博弈的飓风眼中，全球芯片霸主台积电正被推向一场前所未有的战略抉择。特朗普关税战的 刀锋，已抵住全球半导体产业链的咽喉——作为占全球晶圆代工市场60%份额的"硅盾"，台积电目前 7nm以下制程营收已经占到九成，甩开同行不止一个身位，但这个硅盾不得不在化解美国制造业回流的 焦虑面前做足姿态，屈从于华盛顿的"芯片铁幕"。 台积电2024年年报与今年Q1的法说会，为这个"十字路口"节点做了一个小而重的注脚。 亚利桑那厂，一个雷 对这个问题，心智观察所联系了长期关注台积电的知名分析师吴梓豪。他指出，稼动率和设备折旧是衡 量台积电这家纯代工厂财务业绩的重要指标，不容忽视。 台积电最新财报显示，美国亚利桑那州新厂认列亏损近约合人民币32.1亿元，是亏损最大的海外厂区。 台积电总裁魏哲家前不久在特朗普逼压之下，宣布公司将在亚利桑那额外投入1000亿美元，这将使美国 总投资达到1650亿美元，这笔前期投资有可能在五年内将该地厂区的毛利率拉低五个百分点。 除此之外还需注意到，台积电宣称第一厂已经实现N4量产；第二厂正在投产，将采用N3工艺，目前已 经完工，会加快量产进度，台积电还会 ...

" 三大高管中的一位变动，会引发连锁反应吗？ " 作者丨包永刚 编辑丨王亚峰 雷峰网独家获悉，国内某互联网大厂芯片团队的高级别员工DZ已于近期离职。他是团队中为数不多的高职 级成员之一，也是CPU团队的负责人。 公开信息显示，DZ在芯片行业拥有超过25年的从业经验，尤其在CPU领域积累了深厚的技术背景。他曾 在英特尔和MIPS任职，在加入这家互联网公司前，担任华为的首席架构师，主导Arm处理器的研发工作。 自2019年加入该互联网公司的芯片团队之后，DZ一直是芯片团队的核心成员。在他的带领下，该互联网 公司迅速研发并推出了自研CPU产品，赢得了业界的广泛认可。 有消息人士透露，DZ离职可能与该芯片团队当前面临的挑战密切相关，这一挑战在中美科技博弈背景下， 成为了国内大芯片企业普遍面临的困境。 雷峰网此前也了解到，该互联网公司在下一代CPU产品的迭代决策上表现出一定程度的犹豫，这也可能与 DZ的离职有关。 虽然目前尚不清楚DZ的下一步去向，有业界人士猜测DZ可能会加入另一家互联网公司的芯片团队。 但考虑到他在业内的资历与级别已属顶尖，若选择加入其他公司，可选空间非常有限，如果是创业，在资 本市场整体趋冷的背景下 ...

本文作者：刘晨明/许向真/陈振威 报告摘要 扫描下图二维码 ， 可进入周一早8:00的路演链接 为什么当前时刻我们建议重视港股创新药？ 当前资本市场的关注焦点正悄然从传统的地产和政策周期转向更具长期战略意义的中美 科技博弈。我们建议重视港股创新药的配置价值，原因在于： 1. 核心逻辑一：中国创新药出海的全球竞争优势正在凸显。 近年来，中国药企在海外市场的License-out交易实现了跨越式发展，展 现出中国创新药研发的全球竞争力。NewCo模式的兴起，进一步为原药企解决了融资难、变现难、研发风险大等问题。 2. 核心逻辑二：当前关税政策对创新药影响远小于其他成长性板块。 创新药License-out的核心盈利模式是"前期授权费+里程碑付款 +销售分成"的三段式结构，由于技术授权属于知识产权交易而非实体商品流通，不涉及HS编码下的关税问题，不直接受贸易政策变 化影响。 3. 核心逻辑三：政策及监管态度逐步转向对板块有利的情形。 2023年下半年以来，政策层面出现了一系列积极信号，标志着行业监 管思路的调整，包括但不限于集采规则优化、创新药支持政策加码、医疗反腐常态化与纠偏 4. 财务、估值及交易数据：营收增长 ...