国际科技界和财经圈，被一则看似"个人事务"的公告激起千层浪。1月8日晚，中国半导体设备龙头中微公司一纸公告，披露了董事长兼总经理尹志尧的减持 计划。然而，所有人的目光都聚焦于减持原因那一栏的简短说明："因本人已从外籍恢复为中国籍，为依法办理相关税务的需要。" 按当日股价计算，这位81岁的企业家拟减持的29万股股份价值约9764万元，但这笔"套现"的目的，远非普通财务安排。这位在硅谷功成名就、被尊为"中国 刻蚀机之父"的行业泰斗，在耄耋之年，郑重选择将身份从"美籍华人"改回"中国公民"。这仅仅是一次个人身份的变更吗？还是在中美科技博弈深化的当 下，一位产业巨擘用行动做出的终极选择？ 尹志尧的身份转变，绝非一蹴而就，其轨迹本身便是一部微缩的产业史。 公开资料清晰显示，这位1944年生于北京、毕业于中国科学技术大学的顶尖人才，自上世纪80年代赴美深造后，便扎根于世界半导体产业的中心。他先后在 英特尔、泛林半导体和应用材料这三家定义行业的巨擘身居要职，从工艺工程师一路升至副总裁，成为等离子体刻蚀技术的关键发明人之一，手握数百项国 际专利。直到2004年他回国创办中微公司时，乃至公司2019年登陆科创板后数年，其公开身 ...

值得注意的是，中国目前在成熟制程芯片领域的自给率正持续提升，在AI芯片等特定细分市场，国内企业的核心竞争力也日渐增强。这一趋势意味着，中 国市场已不再是美国芯片企业的"必选项"，全球供应链重组的大背景下，包括中国在内的诸多国家都在积极寻求多元化供应源。若美国继续推进当前的限制 性政策，最终受损的或许不仅是中方芯片产业的短期发展，更包括那些高度依赖中国市场的美国企业——失去庞大的消费市场将直接导致其营收下滑，进而 影响研发投入的可持续性。 黄仁勋提及的"中国客户需求很高"并非空穴来风。据市场分析数据，H200芯片的性能较前代产品H100有显著跃升，配备141GB HBM3e高速显存，内存带宽 高达4.8TB/s，能为AI大模型训练、高性能计算等场景提供强劲算力支撑。对于急于提升AI计算能力的中国企业而言，H200无疑是现阶段极具吸引力的核心 硬件。但美国政府的出口限制措施，让这场商业合作充满变数，也让中国市场的潜力释放与风险挑战并存。 可以说，当前中美科技领域的竞争已进入下半场。在早期博弈中，美方试图凭借技术霸权遏制中方发展；如今中方正加速追赶，全力构建自主可控的芯片产 业链。越来越多的中国企业投身芯片自给自足 ...

Core Viewpoint - The acquisition of Chinese AI startup Manus by Meta for $2 billion is facing scrutiny from Chinese regulators due to potential violations of technology export control regulations amid escalating US-China tech tensions [1][3]. Group 1: Company Background - Manus was founded by Chinese entrepreneur Xiao Hong and is the fourth startup he has launched [2]. - The company gained significant attention after a demonstration video went viral, leading to a rapid increase in valuation, culminating in a $75 million financing round that valued the company at $500 million [2]. - In December, Meta announced plans to acquire Manus for $2 billion, aiming to integrate its technology and talent into its product line [2]. Group 2: Regulatory Concerns - The Chinese Ministry of Commerce is evaluating whether the acquisition violates technology export control regulations, focusing on whether Manus's core technology was developed in China and if personnel transfers constitute unauthorized technology exports [3][4]. - Experts suggest that the review may not apply to the Singapore entity but rather to how the original Chinese company and personnel transferred technology abroad [3]. Group 3: Legal and Compliance Issues - The legality of the Manus acquisition hinges on whether the specific technologies involved fall under China's current technology export control regulations, which may present challenges due to the emerging nature of large models and agents [4]. - There are concerns that if the acquisition is deemed illegal, involved parties could face severe legal consequences, including criminal liability for unauthorized technology exports [5]. Group 4: Market Dynamics and Motivations - Market analysts believe that Manus's products primarily focus on AI applications and may not involve core foundational technologies, potentially placing them outside regulatory restrictions [5]. - The urgency for Manus to relocate and divest its Chinese identity is driven by geopolitical pressures and the need to secure funding from US investors, as seen in its recent financing rounds [6][7]. - Founder Xiao Hong has expressed a strong belief in the potential of overseas markets, estimating that foreign users are willing to pay significantly more for software compared to Chinese users [7].

12月24日，美国宣布将从2027年6月起，对来自中国的半导体产品加征关税。这一消息引发了不少网友的疑问。在中美科技竞争日益激烈的今天，美国加征 关税似乎不难理解，但为何决定从2027年6月才开始实施？背后有哪些深层次的考虑？乍看之下，美国如此超前地安排关税时间，似乎有些不合常理。然 而，仔细分析，其实有三个主要原因。 首先，特朗普政府曾经的鲁莽政策让人警觉。简单来说，特朗普政府此前对中国展开的关税战，很多决定都是仓促做出的。当时美国没有为关税的实施做好 准备，导致美国企业和民众成为关税政策的最大受害者。没有替代品的情况下，关税反而压在了美国自己身上，进一步加剧了国内通胀问题。如今，美国提 前宣布从2027年开始对中国半导体加征关税，其实是为了给全球供应链的调整留出时间，避免短期内对美国产业和通胀带来过大的冲击。 有些人可能会问，既然美国在半导体领域一直占据优势，为何还要考虑这个问题？其实，中国在半导体产业的布局和进展，远远超出了某些人的预期。尽管 在高端芯片生产方面，中国仍在努力追赶，但在中低端芯片的制造和供应上，中国已经成为全球产业链中不可或缺的一部分。 举个例子，前段时间荷兰强行收购中资企业安世半导体， ...

股指早报 大盘临近 4000 点 2025 年 12 月 26 日 股指期货早报 2025.12.26 报告摘要： 海外方面，圣诞假期，外围金融市场休市。 国内盘面上看，周四大盘低开震荡上涨 0.47%，深成指上涨 0.33%，创业板指上涨 0.3%，市场延续稳步反弹走势。题材商业航天、 人形机器人等保持活跃，券商板块则基本与指数节奏保持一致。市场 指数很稳，但很大风险偏好回升也说不上，基本还是处于结构性行情 当中。板块上看，军工、轻工制造、机械设备、汽车涨幅居前，有色、 商贸零售、煤炭、通信跌幅居前。全市场 3768 只个股上涨，1469 只 个股下跌。消息上看，商务部回应 TikTok、美对华半导体产品加征 301 关税。以后中美科技博弈边谈边打的状况或成常态。 整体上看，近期人民币的升值对于市场信心起到提振，而 A 股也 走出七连阳。市场处于指数稳步上升中的结构性行情，资金布局春季 行情明显。目前指数已经离 4000 点不远，指数可能在冲击 4000 点整 数关口后才会有大波动。 创元研究 股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0015686 请务必阅读正文后的 ...

【文/观察者网专栏作者 心智观察所】 12月22日，美国联邦通信委员会（FCC）投下了一枚重磅炸弹。这个以监管电信频谱著称的独立机构， 以"不可接受的国家安全威胁"为由，将所有外国制造的无人机及其组件列入受管制"黑名单"。这意味 着，全球最大的民用无人机制造商大疆，以及道通智能等中国企业，将无法在美国市场销售任何新型号 的无人机产品。 这一决定，表面上是一次例行的安全审查，实际上却是一场酝酿近十年的政治博弈的最终落幕。它不仅 标志着美国对华科技脱钩战略在无人机领域的全面升级，更揭示了一个令人深思的悖论：当一个国家以 国家安全之名封锁天空时，它可能同时也在封锁自己的未来。 "技术铁幕"与强行切割 要理解这道禁令的深意，必须回溯到2017年那个炎热的夏天。 彼时，美国陆军突然发布一纸命令，要求所有部队立即停止使用大疆无人机，理由是存在"网络安全漏 洞"。这是美国政府第一次公开对中国民用无人机表达不信任。然而，耐人寻味的是，这份禁令发布 时，大疆无人机正在美军基层部队中获得广泛好评，士兵们用它执行侦察任务、评估战场态势，甚至在 训练中模拟敌方无人机威胁。 此后七年间，华盛顿的"中国无人机恐惧症"如同一株疯长的藤蔓， ...

12月24日，一则消息引发广泛关注：英伟达已告知中国客户，计划于2026年2月中旬（农历春节前）交 付AI芯片H200。 回顾过去三年，英伟达对中国市场的供应策略可谓步步退让。 2022年9月，美国首次禁止A100/H100对华出口，英伟达迅速推出"阉割版"A800/H800以维持中国市场营 收；2023年10月，美方再度收紧管制，连A800/H800也被列入禁售清单。同年12月，英伟达推出进一步 降标准的L20和H20芯片，但因性能缩水严重（H20算力约为H100的1/3）、价格却高达一半，被一些业 内人士怒斥为"智商税"。 彼时，中国市场几乎陷入"无高端GPU可用"的困境。尽管非官方渠道可能仍有少量H100/A100流入，但 价格翻倍、供应不稳，难以支撑大规模智算中心建设。与此同时，国家互联网信息办公室于2025年7月 底就H20芯片"漏洞后门安全风险"约谈英伟达，释放出对"特供版"安全性的高度警惕。 在此背景下，此时H200的回归显得颇为微妙。据蓉和半导体咨询CEO吴梓豪透露，基于性能密度 （TPP）来看，H200的算力值为15832，大约是H20的6.7倍。一方面，它确实填补了市场空白，可满足 大模型 ...

近日，美国宣布允许英伟达向中国"经批准的客户"出售H200人工智能芯片，但附加了25%收入上缴政府 的苛刻条件。这一政策转折瞬间搅动全球科技圈，"中国还会为英伟达芯片埋单吗"成为大家关注的热门 话题。这个买卖值不值？要回答这个问题，得从性价比、可靠性、竞争者3个维度来分析。 官方采购清单的背书、超千亿级产业基金的支持、产学研协同创新的深化，让国产芯片不仅能满足政 务、金融等领域需求，更开始在商业场景中具备竞争力。H200芯片解禁后或许能成为中国AI芯片市场 的"鲇鱼"，但不会让我们放缓国产芯片研发的步伐。因为经历过"卡脖子"之痛的中国企业，早已建立核 心技术不能依赖进口的共识。 回到最初的问题，中国用户可能会选择性购买H200芯片，但不会再全盘埋单。未来的市场格局，将形 成"多元采购+自主为主"的双轨模式。短期内在特定场景利用进口芯片弥补产能与生态短板，长期则坚 定推进自主技术迭代与生态构建。 可靠性存疑。 维护全球产业链供应链韧性和稳定，是推动世界经济发展的重要保障。但近几年，美国政府相关政策反 复无常，加剧全球供应链风险。H200芯片的一时解禁，难以修复信任危机。中国企业依然担忧采购 H200芯片后，再遭 ...

近日，美国宣布允许英伟达向中国"经批准的客户"出售H200人工智能芯片，但附加了25%收入上缴政府 的苛刻条件。这一政策转折瞬间搅动全球科技圈，"中国还会为英伟达芯片埋单吗"成为大家关注的热门 话题。这个买卖值不值？要回答这个问题，得从性价比、可靠性、竞争者3个维度来分析。 竞争者辈出。 英伟达芯片有国产替代吗？有。当前，国产AI芯片已纳入官方采购清单。中国自主技术体系的构建， 正处在从"应急突破"迈向"系统成型"的关键阶段。从芯片设计到EDA工具，从制造工艺到软件生态，中 国科技企业在各个环节持续攻关，形成了"需求牵引—研发突破—市场验证"的良性循环。 官方采购清单的背书、超千亿级产业基金的支持、产学研协同创新的深化，让国产芯片不仅能满足政 务、金融等领域需求，更开始在商业场景中具备竞争力。H200芯片解禁后或许能成为中国AI芯片市场 的"鲇鱼"，但不会让我们放缓国产芯片研发的步伐。因为经历过"卡脖子"之痛的中国企业，早已建立核 心技术不能依赖进口的共识。 性价比降低。 此次政策转向，表明美国在对华高科技产品出口方面，已从全面封锁转向有限开放下的利益捆绑。美国 对华AI芯片管制曾步步加码，直至今年4月叫停H ...

Core Viewpoint - The recent export control on artificial diamond powder by China is a strategic move aimed at countering U.S. dominance in the semiconductor industry, highlighting China's growing influence in the global diamond market and its ability to leverage critical materials for geopolitical advantage [1][3][20]. Group 1: Export Control and Its Implications - China's Ministry of Commerce and General Administration of Customs announced the inclusion of artificial diamond powder with an average particle size of ≤50 microns in the export control list, effective November 8 [1][20]. - This regulation directly targets the U.S. semiconductor industry, as over 70% of chip-grade diamond materials are imported from China, indicating a significant leverage point for China in the ongoing U.S.-China technological rivalry [3][20]. Group 2: Importance of Diamond in Technology - Diamonds, known for their exceptional hardness and thermal conductivity (2000 W/(m·K)), are critical in semiconductor manufacturing, particularly for advanced processes below 5 nanometers [7][19]. - The unique properties of diamonds make them indispensable in various high-tech applications, including as a protective layer in EUV lithography machines, which are essential for modern chip production [7][19]. Group 3: China's Dominance in the Diamond Industry - China has emerged as the global leader in the diamond industry, with a production capacity that far exceeds that of other developed countries, controlling 80% of the diamond powder output in the country [16][19]. - The city of Zhecheng in Henan Province has developed a complete industrial chain for diamond production, from raw materials to high-end semiconductor-grade diamonds, establishing itself as a global supply center [16][19]. Group 4: Strategic Use of Export Controls - The export control measures are designed to maintain a balance between civilian and military applications, allowing for the continued supply of diamonds for decorative purposes while restricting those used in sensitive technologies [20][22]. - This approach not only safeguards China's resource security but also pressures the U.S. to reconsider its export policies in the face of dependency on Chinese materials [20][22].