1月9日，荣科科技股价报收于20.21元。盘后公布的龙虎榜数据显示，因连续三个交易日内跌幅偏离值 累计达到30%，该股登上榜单。买卖席位呈现出明显的分歧，深股通与机构专用席位成为抛售主力，而 多个被市场视为散户大本营的东方财富证券拉萨营业部则出现在买入前列。 本文源自：市场资讯 与卖出席位的集中抛售形成对比，买入方则显得较为分散。买入金额最大的前五名席位合计买入2.33亿 元。其中，东方财富证券拉萨东环路第二营业部买入4147.47万元，东方财富证券拉萨东环路第一营业 部买入4094.09万元，东方财富证券拉萨金融城南环路营业部买入3429.22万元，东方财富证券拉萨团结 路第一营业部买入3377.82万元。这些营业部通常被市场认为是散户投资者聚集地。 作者：智投君 近期，市场对AI算力、数据中心等板块关注度较高。有券商研报指出，随着国内大厂加速投入，AIDC 和算力链有望迎来订单爆发，行业供需格局有望改善。荣科科技作为相关概念股，其股价波动及资金动 向受到市场密切关注。 数据显示，深股通专用席位在买卖两端均表现活跃，合计买入8256.61万元，但同时卖出9810.03万元， 呈现净卖出状态。卖出金额最大的前 ...

Group 1: AI Industry Investment Insights - The article analyzes historical technology bull markets to provide insights into the current AI industry investment phase, emphasizing the importance of historical patterns for future investment decisions [3][4] - It identifies two key phases in technology bull markets: valuation expansion and profit-driven periods, highlighting the characteristics of stock price performance during these phases [3][5] Group 2: Valuation Expansion Phase - During the valuation expansion phase, new technologies emerge without profit support, leading to increased valuations driven by industry and policy catalysts [4] - Historical data shows that high industry crowding indicators are common, but the likelihood of price corrections increases within 20 trading days after reaching extreme values, while longer-term trends tend to see new highs [4] - Risk premium is a better measure for valuation boundaries; when the industry risk premium falls below one standard deviation of the rolling two-year average, the market tends to enter a consolidation phase [4] Group 3: Profit-Driven Phase - In the profit-driven phase, exceeding earnings expectations becomes the core driver of market performance, with historical examples including iPhone sales and mobile game penetration rates [5] - Valuation constraints under terminal thinking are crucial, as leading companies' peak stock prices often correspond to future three-year valuation levels around 30-40 times PE [5] - The risk of intensified competition and overcapacity during profit upturns can negatively impact profitability, signaling the end of investment trends [5] Group 4: Investment Recommendations - For overseas computing power, the profit-driven phase is expected to continue, with reasonable long-term valuations around 20-30 times PE, indicating no bubble [6] - Domestic computing power is in the valuation expansion phase, with low risk premiums suggesting that the next market movement may depend on performance realization or systemic declines in risk-free rates [6] - AI applications are also in the valuation expansion phase, with high valuation potential but challenges in predicting the timing and areas of successful applications [6]

早盘提示 Morning session notice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员： 于军礼 从业资格： F0247894 交易咨询资格：Z0000112 联系方式：yujunli@greendh.com | 板块 | 品种 | 多（空） | | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、多家外资机构纷纷发布报告，对 2026 年中国资产表现持积极观点。在企业盈利 | | | | | 持续改善、科技创新突破不断涌现，以及估值吸引力日益凸显的推动下，中国资产 | | | | | 具备了持续上升的坚实基础。 | | | | | 2、马斯克表示，其脑机接口公司 Neuralink 将于 2026 年开始对脑机接口设备进行 | | | | | "大规模生产"。并同步推进流程高度精简、几乎完全自动化的手术方案，最关键 | | | | | 的突破在于，设备中的电极丝将直接穿过硬脑膜，而无需将其切除。 | | | | | 3、AI 算力需求激增与存储芯片价格反弹，推动三星电子与 SK 海力士股价飙升，带 | | | | | 动日韩股市齐创新 ...

中泰证券（600918）发布研究报告称，从2025全年复盘视角看A股，科技是明显主线，但四季度动能有 所放缓。展望后市，对科技主线保持谨慎乐观，需布局有较强逻辑的细分领域。首先，从资金面演变 看，当前科技行情有逢低布局机会。1月资金面可能受税期、信贷投放等影响而阶段性收紧，导致市场 波动加大，形成逢低布局的窗口期。后续随着资金面季节性宽松及产业催化的持续，弹性较高的科技板 块有望迎来主升行情。其次，在细分领域中，机器人板块有望迎来资金面与产业逻辑双重共振机会。第 三，商业航天板块需重点警惕高位拥挤风险。 中泰证券主要观点如下： 一、如何判断当前市场科技主线的延续性? 上周A股市场整体呈现震荡偏弱格局，成交放量但赚钱效应明显回落，显示资金在年末窗口期进入主动 结构调整阶段。上周是2025年最后一个交易周，从主要指数表现来看，上证指数在12月29日录得9连阳 后，30-31日维持高位震荡，上周累计上涨0.13%，而万得全A、沪深300和中证2000指数则分别下跌 0.33%、0.59%和0.10%。从成交情况来看，上周万得全A日均成交额放量至2.13万亿元，较上周有所增 加，表明跨年窗口期资金并未明显撤离。但成交 ...

据新华社和央视新闻报道，当地时间1月3日中午（北京时间1月4日凌晨），美国总统特朗普、国防部长赫格塞思在佛罗里达州海湖庄园就美军对 委内瑞拉动武、将委内瑞拉总统马杜罗控制并移送出境举行记者会。 彭博专栏作家、资深市场编辑John Authers在其最新评论中指出，委内瑞拉经济重要性的急剧下降是市场反应冷淡的核心原因。该国目前仅占全球 GDP的0.1%，石油日产量约100万桶，仅为全球供应的1%，在全球产油国中排名第18位。多年的治理失当已将这个国家变成"一个烂摊子"，即便 发生最严重的动荡，对全球经济的影响也极为有限。 委内瑞拉总统马杜罗被美军扣押这一地缘政治巨震，并未在全球金融市场掀起预期中的波澜。这个曾经在1970年代占全球GDP约1%、石油产量占 全球供应8%的拉美国家，如今对全球经济的影响力已微乎其微，令市场得以将这场政治风暴拒之门外。 这场由美国"绝对决心行动"引发的政权更迭，在亚洲市场开盘后几乎未对油价造成冲击。与此同时，全球股市延续涨势，以AI算力和存储芯片为 核心的科技产业逻辑独立于地缘政治之外，强劲的基本面推动亚洲股市及半导体板块创下新高。市场将地缘政治风险更多地反映在黄金等避险资 产上，而 ...

2026年交易第一天开门红，上证指数收在4023.42点，上涨1.38%。 这几年值得关注的股票多头私募投资人出来公开交流少了很多，每年年末和次年初是一个不错的时间窗口， 可以听听看看一些长期跟踪的投资管理人复盘和展望。 翻完这一轮私募的年度策略、月报和小范围交流，最大的共识其实不是 " 是不是牛市 " ，而是慢牛怎么 走。不少机构已经把牛市延续当作底层假设，只是同时提醒要降低收益预期，毕竟"低垂的果实"比去年年初 要少得多。 2025 年年度中国资产的涨幅充分说明了这一点：上证指数与沪深 300 指数涨幅分别为 18.41% 及 17.66% ，恒生指数涨幅 27.77% ，尤其是创业板指数涨幅达到了 49.57% ，侧面反映高景气行业实现了 盈利增长与估值提升的双击。 时间拨回 2025 年，主观多头做到 20% 到 30% 的年回报，在我们长期跟踪的样本里并不稀奇。 9 月我 们曾盘点，彼时 20% 左右是一个相对常见的区间。 （点击阅读： 看了上百份公私募名将最新观点，大家 都在等待牛市叙事的扩散…… ） 四季度市场回调之后，很多产品守住了这一段收益。 对比之下， 2025 年有几位老牌私募的表现相当 ...

本报记者 毛艺融 2026年伊始，港股市场迎来"开门红"。刚刚过去的2025年，港股市场诞生了一批涨幅超10倍的牛 股，"红底股"阵营持续扩大，业内多家机构继续看好2026年港股市场。 "红底股"多集中于行业龙头，涵盖互联网科技、金融、医疗、消费等板块，例如腾讯控股、美团、阿里 巴巴等，通常具备稳健的盈利能力和较高的市场影响力，上述公司股价突破100港元，标志着市场对其 长期价值的重估。 "红底股"的增多，是港股市场从流动性修复走向价值重估的重要信号之一。具体来看，科技与互联网方 面，腾讯控股、携程集团、云知声等企业凭借AI算力、平台经济与数字化服务持续领跑，是"红底股"核 心阵营。 展望2026年，多家机构看好港股。 中国银河证券首席策略分析师杨超对《证券日报》记者表示，2026年港股有望震荡上行，科技板块是中 长期投资主线。在产业链涨价、并购重组及国产化替代等多重利好因素推动下，科技行业具备持续上行 动力。随着政策逐步落地和消费数据的改善，消费板块具备较大的上涨空间。 华泰证券首席宏观经济学家易恒对《证券日报》记者表示，2025年11月份以来，被动资金、个人投资者 是主要增量，境内外机构主动买入均不同程度 ...

Group 1 - The market outlook for January indicates a consensus on asset allocation trends, focusing on industrial catalysts while maintaining a trading mindset. The medium-term trend remains upward, supported by domestic and international monetary easing, with significant potential for household wealth entering the market. However, short-term market movements are driven by narratives, policy games, and industrial catalysts, with weak profit-related drivers [1][8]. - The investment strategy emphasizes a dual focus on technology and cyclical sectors, recommending investments in assets aligned with market consensus. Key areas of interest in technology include AI computing power, energy storage, and storage chips, while cyclical sectors should focus on intersections of anti-involution and price validation, such as non-ferrous metals, chemicals, and steel [2][8]. Group 2 - The recommended stocks for January include: 1. Dongyangguang (600673.SH): Leveraging its fluorochemical capabilities, the company is advancing into liquid cooling and acquiring a leading AIDC player, with a blueprint for AI infrastructure emerging. The acquisition of Qinhuai Data is progressing, with a total transaction value of 28 billion RMB expected to be completed soon [3][9]. 2. Jinpan Technology (688676.SH): An overseas AIDC core supplier, the company has seen its overseas revenue share exceed 30% in the first three quarters of 2025, with significant growth in data center revenues [13][14]. 3. Yaopi Glass (600819.SH): The company is entering a harvest period for automotive glass, with TCO glass showing substantial growth potential. The transition to high-value products is evident, with a projected net profit growth of 26.2% over the next three years [16][17].

A股后市怎么走？看看机构怎么说。 沪指本周累计涨0.13%，深证成指跌0.58%，创业板指跌1.25%。A股后市怎么走？看看机构怎么说： ①中信证券：开年后市场震荡向上的概率更高 ③光大证券：消费与成长有望成为春季行情的两条主线 中信证券表示，考虑到去年末的资金热度并不算高，人心思涨的环境下开年后市场震荡向上的概率更 高。前期共识性品种"调整后再上车"大概率是机构资金主要的考虑方向，例如有色、海外算力、半导体 自主可控等，有些偏游资风格的品种也属于这一类别，比如商业航天、机器人等。免税、航空等出行服 务相关行业应是增量布局重点，优质的地产开发商也是考虑对象。中期维度下，更青睐一些热度和持仓 集中度相对较低，但关注度开始提升、催化开始增多且长期ROE有提升空间的板块，如化工、工程机 械、电力设备及新能源等，对高景气、高热度但是股价滞涨的板块则相对谨慎。同时，一些新的产业题 材（如商业航天）可能还会反复演绎，值得持续关注。 ②信达证券：春季行情可能缓步启动 信达证券表示，春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强，但1月可能会有一些波动。这一次 春节前市场位置不低，此前经验来看，交易量下降到低位后恢复初期通常是 ...

景顺长城余广：2026年或将延续科技成长主线，资源品和顺周期持续提供细分机会，同时红利如高股息品种仍然是阶段性确定器。 【导读】公募基金六大投资总监展望2026年：市场仍将"有为"，或现中国资产整体性的价值重估 A股走牛的2025年结束了，充满期待的2026年到来了！ 2025年，A股市场整体震荡上行，科技成长风格贯穿全年。2026年，A股市场会如何演绎？后续哪些板块值得关注？投资主线是什么？如何把握 投资机会？ 中国基金报邀请景顺长城总经理助理、股票投资部总经理余广，嘉实基金大科技研究总监、基金经理王贵重，永赢基金权益投资部联席总经理李 文宾，兴业基金权益投资部总经理邹慧，南方基金宏观策略部联席总经理唐小东，博时基金多元资产管理一部总经理兼多元资产管理一部投资总 监郑铮，六位公募"总监级"投资人士，一起畅谈2026年的市场走向和投资机遇。 嘉实基金王贵重：对2026年的整体市场与科技板块走势，我们的基本观点是：市场仍将"有为"，但挑战与复杂性显著增加，结构性机遇与上行阻 力并存。 永赢基金李文宾：2026年A股整体有望继续走强，股价是投资者对经济未来和信心的反映，我们相信这一反映一定是愈发强烈和坚定的。 兴 ...