Core Viewpoint - GCL-Poly's assistant vice president, Song Hao, stated that the company benefits from strong cost advantages and low carbon benefits of granular silicon, maintaining a tight supply-demand balance with inventory levels around 10 days, which supports positive EBITDA in Q1 and stable cash flow [1] Group 1: Company Performance - GCL-Poly's granular silicon remains in a tight supply-demand balance, with inventory levels only around 10 days [1] - The company achieved positive EBITDA in the first quarter and is expected to maintain stable positive cash flow [1] Group 2: Market Trends - Since mid-April, silicon material prices have started to decline, having decreased for nearly five consecutive weeks [1] - The high inventory levels accumulated prior to the current period are a significant factor suppressing the rebound of silicon material prices [1]

/ 国信期货研究 Page1 国信期货有色（铝、氧化铝）月报 202505 铝、氧化铝 黑天鹅灰犀牛齐舞有色仍在强势风口 供应过剩预期限制氧化铝反弹空间 沪铝等待新一轮宏观指引 2021 年 4 月 25 日 2025 年 4 月 27 日 主要结论 氧化铝方面，成本利润端，未来 5 月氧化铝成本或仍由铝土矿价格变化主导，矿价预 计在上下游博弈中承压下行，但空间有限。供应过剩压力下，成本降低所挤让出的利润预 计难以保留，长期来看氧化铝行业盈利能力仍不容乐观，大部分企业将面临扩损压力，行 业利润的修复能力将更多依靠供应端的调节，若 5 月累积减产规模扩大，进一步推动氧化 铝价格反弹，行业亏损压力有望出现阶段性缓解。供应端，减产、复产与新产能释放并行 的局面预计有所持续，氧化铝未来整体供应增量可观，奠定了中长期供应过剩的预期，不 确定性在于当前氧化铝行业低利润情况下，新产能释放的节奏是否有所推迟，以及高成本 产区的减产规模是否进一步扩大，需要持续关注高成本产区的产能运行情况以及新投产能 的释放速度，以防出现过大的预期差风险。需求方面将受到出口需求走弱的影响，出现边 际下滑。 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【 ...

光伏产业链传来重磅消息。 光伏产业链突然掀起的涨价潮引发关注。行业机构InfoLink Consulting最新披露的价格显示，产业链中 下游环节产品价格都出现了不同程度的上涨。其中，3月主流分布式组件现货价格已涨至0.8元/W，较 2024年底低谷（0.6元/W）暴涨超33%。 分析称，受到国内政策影响，窗口期出现抢装，尤其是分布市场拉货力度上升，3月—4月订单出现明显回 升。有业内人士认为，此次价格波动预计持续一个月左右，4月下旬有望回归合理，全年价格走势仍存在 一定的不确定性。 涨价潮来袭 受光伏抢装潮影响，供应链价格近日迎来持续上涨。行业机构InfoLink Consulting披露的最新价格显 示，产业链中下游环节产品出现不同程度的上涨。 由于4月30日、5月31日两大光伏新政实施节点将至，光伏行业出现抢装潮，整个产业链出现供货紧张的 情况，下游部分经销商仅有少量库存组件，大尺寸组件多数已经缺货，需要提前预定锁单。 InfoLink Consulting表示，受下游"430"和"531"抢装节点带来的旺盛需求和电池环节涨价的驱动，过去 一周，硅片环节的价格持续上探。组件环节，有少量0.78元/瓦至0 ...