第一，尽管近期市场出现动荡，但一些关键板块的估值仍然很高，这意味着如果前景恶化，估值可能会 进一步调整。由此造成的全球金融环境的进一步收紧，可能会对新兴市场的货币、资产价格和资本流动 产生重大影响。 第二，一些金融机构尤其是高杠杆机构，可能会在市场动荡下承压。随着对冲基金和资产管理行业的增 长，它们的总体杠杆水平以及与银行部门的联系也在增加，引发人们对管理不善的非银行金融机构的担 忧，认为其在面临追加保证金通知和赎回时，会被迫去杠杆。 在全球金融环境充满不确定性的背景下，政策协调与国际合作更为迫切。 当前货币政策分化与金融市场波动相互交织，对全球金融稳定构成挑战。 中国人民银行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上指出，全球经济面临高度不确定性。在完善治理结构的同 时，主要国际金融组织应进一步强化经济监督职能，客观评估全球和各国面临的风险，积极引导各国坚 定支持经济全球化和多边贸易体系。加强对各国的政策引导，强化宏观经济政策协调，维护国际金融体 系稳定。 在2025陆家嘴论坛上，十二届全国政协副主席、中国人民银行原行长周小川认为，目前全球宏观经济调 控属于"三无"状态，即无机构、无工具、无共识。全球货币政策包括宏观 ...

Group 1 - The financial market is facing unprecedented challenges with U.S. assets, as the yield on 30-year U.S. Treasuries has surpassed 5%, and demand for 20-year Treasuries has significantly declined [1][4] - The U.S. government debt has exceeded $36 trillion, and the fiscal deficit is rapidly expanding, with the tax cut plan proposed by the Trump administration expected to reduce taxes by over $4 trillion over the next decade, further increasing the debt-to-GDP ratio from 98% to 125% [3][4] - The surge in U.S. Treasury yields has caused notable impacts on global financial markets, with major U.S. stock indices experiencing their largest declines in a month, and the 20-year Treasury yield reaching 5.1% [4] Group 2 - Morgan Stanley has shifted to a bullish outlook on U.S. assets, upgrading U.S. stocks and Treasuries to "overweight," citing relative advantages amid a slowing global economy [5] - The firm anticipates that U.S. corporate earnings will soon hit a bottom, and easing inflation along with potential further rate cuts by the Federal Reserve will support U.S. equities [5] - Morgan Stanley projects the S&P 500 index to reach 6,500 points by Q2 2026, while forecasting a decline in the 10-year Treasury yield to 3.45% [5]

以下文章来源于清华五道口 ，作者小融 清华五道口 . 清华大学五道口金融学院（原中国人民银行研究生部）以"培养金融领袖、引领金融实践、贡献民族复兴、促进世界和谐"为使 命，现开设金融学博士、金融专业硕士、技术转移硕士、双学位金融MBA、金融EMBA、高管教育等项目。 ⏰ 倒计时2天！ 这场决定未来金融格局的盛会 你准备好了吗？ 5月1 7日- 1 8日 2 0 2 5清华五道口全球金融论坛 中国·深圳 精英荟萃 巅峰聚首 2 0余位中外高级别政经领袖 近1 0 0位国际重磅嘉宾出席 大咖来了！ 闭门主旨演讲 召开时间： 5月1 6日晚 论坛开幕式（闭门） 召开时间： 5月1 7日 9 : 0 0 - 11 : 1 0 主题讨论一（直播） 主题： 面向未来的全球货币体系 召开/播出时间： 5月1 7日 11 : 1 0 - 1 2 : 2 5 主题讨论三（直播） 主题： 全球经济碎片化的挑战 召开/播出时间： 5月1 7日 1 5 : 3 0 - 1 6 : 4 5 主题讨论二（直播） 主题： 新形势下的国际贸易与投资 召开/播出时间： 5月1 7日 1 4 : 0 0 - 1 5 : 1 5 主题讨论四（直播 ...