农产品日报（2025 年 7 月 11 日） 一、研究观点 ②美国 2024/2025 年度大豆出口装船 39.6 万吨，前一周为 25.2 万吨； ③美国 2024/2025 年度对中国大豆净销售 0 万吨，前一周为 0 万吨；2025/2026 年度对中国大豆净销售 0 万吨，前一周为 0 万吨； | 品种 | 点评 周四，玉米延续震荡，9 月合约此前日内下跌至 2310 的低位，其后价格企稳反弹， | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 期价以带上引线的小十字星收盘。玉米加权合约在连续两个月减仓调整之后，持 仓恢复增加，主力合约破位下行，吸引投机资金关注。现货市场方面，近期玉米 期货市场持续偏弱，东北深加工玉米收购价格持续下调都对近期的东北现货价格 有一定不利影响，东北玉米价格以偏弱运行为主，本周现货玉米价格下滑 20 元/ 吨左右。华北玉米价格稳中偏弱运行。山东深加工企业门前到货量继续减少，但 市场心态短期偏空，少数企业价格继续窄幅下调，但下调企业的数量明显减少。 基层余粮同比偏少，价格跟随深加工价格下调。销区市场玉米价格整体稳定为主。 | 震荡偏弱 | | | 市场经过小 ...

农产品日报 | 2025-07-11 棉价偏强震荡，纸浆低位回升 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13865元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.25%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15175元/吨，较前一日变动+12元/吨，现货基差CF09+1310，较前一日变动-23；3128B棉全国均价15196元/吨， 较前一日变动+12元/吨，现货基差CF09+1331，较前一日变动-23。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），截至7月3日一周，美国本年度陆地棉净签约1.7万吨，装运5.5万吨。其中 至中国净签约272吨，当周未装运。 市场分析 昨日郑棉期价延续偏强震荡。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期， 25/26年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预期，主产区旱情较此前明显改善，预计新年 度美棉平衡表也难有明显改善，下半年美棉期价预计延续震荡格局，跟随宏观市场情绪波动为主。后续需关注美 国"对等关税"暂停期结束后的政策变化，如果美国能与多个国家达成贸易协定，改善美棉需求预期，预计能给盘 面带来一定提振作用。 ...

农产品日报 | 2025-07-10 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13830元/吨，较前一日变动+45元/吨，幅度+0.33%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15163元/吨，较前一日变动-12元/吨，现货基差CF09+1333，较前一日变动-57；3128B棉全国均价15184元/吨， 较前一日变动-9元/吨，现货基差CF09+1354，较前一日变动-54。 近期市场资讯，美棉种植结束，现蕾、结铃进度同比偏慢，主产区天气大部分向好，周末德州中部洪水，部分地 区受灾严重。整体优良率较正常水平偏高。截止7月6日，美棉15个棉花主要种植州棉花现蕾率为48%，较去年同期 慢3个百分点；近五年同期平均水平在49%，较近五年同期平均水平慢1个百分点。美棉15个棉花主要种植州棉花结 铃率为14%，较去年同期慢4个百分点；近五年同期平均水平在15%，较近五年同期平均水平慢1个百分点。美棉15 个棉花主要种植州棉花优良率为52%，较去年同期高7个百分点，较五年均值高6个百分点。 市场分析 昨日郑棉期价偏强震荡。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26 年度全球棉市仍将处于 ...

农产品日报 | 2025-07-08 板块延续震荡，关注宏观扰动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13760元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度-0.15%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15176元/吨，较前一日变动+6元/吨，现货基差CF09+1416，较前一日变动+26；3128B棉全国均价15201元/吨， 较前一日变动+1元/吨，现货基差CF09+1441，较前一日变动+21。 近期市场资讯，新棉生长方面，根据棉花信息网调查，截至6月30日，全疆棉花生长已进入开花盛期，开花果枝集 中在第四、五、六台，开花率约52.5%，较上周增加30.2个百分点。现阶段大部分棉田开始陆续打顶，预计7月上旬 基本结束。另外，7月1日，兵团第七师多个团场遭遇冰雹天气，部分棉田叶片和花蕾被击落，严重的造成棉杆折 断，但由于冰雹呈线性打击的特点，对整体棉花生长可能影响不大。后期需持续关注高温以及强对流天气的影响。 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26 年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预 ...

农产品日报 | 2025-07-04 利空情绪逐渐消化，原糖期价强势反弹 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13785元/吨，较前一日变动-20元/吨，幅度-0.14%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15171元/吨，较前一日变动+35元/吨，现货基差CF09+1386，较前一日变动+55；3128B棉全国均价15203元/吨， 较前一日变动+40元/吨，现货基差CF09+1418，较前一日变动+60。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），截至6月26日一周，美国本年度陆地棉净签约5352吨，装运5.8万吨。其 中至中国净签约-91吨，装运1066吨。 市场分析 昨日郑棉期价延续震荡。国际方面，USDA公布美棉新年度实播面积在1012.0万英亩，高于市场预期。目前美棉种 植基本结束，天气表现总体尚可，干旱区域面积占比持续减少，最新一周优良率也明显回升，供应端利好或难显 现，后续仍需重点关注各主产国天气及新棉生长状况。国内方面，由于前期棉花加速去库，商业库存降至历史同 期低位，本年度后期供需仍有趋紧预期，对棉价形成上涨驱动。叠加近期新疆局部地区气温偏高，个别棉田受阶 段高温 ...

农产品日报 | 2025-07-04 供应压力仍存，豆粕震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2958元/吨，较前日变动+14元/吨，幅度+0.48%；菜粕2509合约2601元/吨，较前 日变动+23元/吨，幅度+0.89%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2920元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-38， 较前日变动-4；江苏地区豆粕现货2810元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-148，较前日变动-4；广东地区 豆粕现货价格2820元/吨，较前日变动跌+20元/吨，现货基差M09-138，较前日变动+6。福建地区菜粕现货价格2600 元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-1，较前日变动-3。 近期市场资讯，巴西国家能源政策委员会计划在今年8月至2026年2月期间，将生物柴油强制掺混比例从目前的14% 提高到15%。从2026年3月起，这一比例甚至可能进一步提高到16%。6月上旬，加拿大油菜播种结束，加拿大统计 局预期播种面积2146万英亩，同比下降2.5%。 市场分析 整体来看，国内方面，当下仍处于巴西大豆的集中到港时期，近月到港量较 ...

农产品日报 | 2025-06-24 现货整体上涨，豆粕偏强震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3037元/吨，较前日变动-30元/吨，幅度-0.98%；菜粕2509合约2657元/吨，较前 日变动-22元/吨，幅度-0.82%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2940元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差M09-97， 较前日变动+0；江苏地区豆粕现货2860元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M09-177，较前日变动-10；广东地 区豆粕现货价格2880元/吨，较前日变动跌-30元/吨，现货基差M09-157，较前日变动+0。福建地区菜粕现货价格2650 元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差RM09-7，较前日变动+2。 近期市场资讯，USDA表示，截至6月12日当周，24/25年度美豆周度出口净销增至53.95万吨，累计销售4913万吨， 进度97.58%；25/26年度美豆周度出口净销7.52万吨，累计销售119万吨，同比增7万吨，进度2.42%。 市场分析 整体来看，前巴西升贴水仍维持高位，进口成本的抬升支撑国内豆粕价格。此外，当前政策端中美谈判暂无新进 ...

2025年06月11日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 | 2 | | --- | --- | | 豆油：驱动暂时不强，区间震荡 | 2 | | 豆粕：中美会谈希望美豆微涨，连粕偏强震荡 | 4 | | 豆一：移仓换月、周边市场偏强，盘面反弹 | 4 | | 玉米：震荡偏强 | 6 | | 白糖：偏弱运行 | 8 | | 棉花：继续受市场情绪影响 | 9 | | 鸡蛋：梅雨季利空释放，等待淘鸡印证 | 11 | | 生猪：降重初启动，等待现货印证 | 12 | | 花生：关注现货 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 6 月 11 日 品 研 究 棕榈油：产地压力分歧较大，震荡磨底 豆油：驱动暂时不强，区间震荡 | | | 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 8,116 | 涨跌幅 -0.81% | 收盘价 （夜盘） 8,086 | 涨跌幅 -0.37% | | --- | --- | --- | --- | ...

2025年05月21日 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 观点与策略 | 棕榈油：印尼洪水炒作存疑，马来库存压力仍大 | 2 | | --- | --- | | 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡为主 | 2 | | 豆粕：远月基差成交放量，盘面震荡 | 4 | | 豆一：盘面略偏强震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：震荡偏弱 | 7 | | 棉花：跟随市场情绪波动 | 8 | | 鸡蛋：等待老鸡淘汰驱动 | 10 | | 生猪：情绪偏弱，阶段性去库 | 11 | | 花生：偏强震荡 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2025 年 5 月 21 日 商 品 研 究 棕榈油：印尼洪水炒作存疑，马来库存压力仍 大 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡为主 李隽钰 投资咨询从业资格号：Z0021380 lijunyu@gtht.com 【基本面跟踪】 油脂基本面数据 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 国 | | 棕榈油主力 | 单 位 元/吨 | 收盘价 (日盘） 7,984 ...

| 棕榈油：压力阶段性释放，寻找下方支撑 | 2 | | --- | --- | | 豆油：美国生柴政策波动，短期风险加剧 | 2 | | 豆粕：暂无驱动，盘面震荡 | 4 | | 豆一：现货稳中偏强，盘面略微偏强震荡 | 4 | | 玉米：震荡运行 | 6 | | 白糖：偏弱运行 | 7 | | 棉花：跟随市场情绪波动 | 8 | | 鸡蛋：震荡调整 | 10 | | 生猪：短期预期转弱 | 11 | | 花生：偏强震荡 | 12 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025年05月19日 期货研究 国泰君安期货商品研究晨报-农产品 商 品 研 究 观点与策略 2025 年 5 月 19 日 棕榈油：压力阶段性释放，寻找下方支撑 资料来源：同花顺 iFinD，Wind，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 据外电消息，欧盟尚未决定马来西亚是否会在欧盟零毁林法案(EUDR)国家基准系统下被列为低风险国 家，EUDR 的国家基准系统将根据森林砍伐水平将国家分为"低风险"、"标准风险"和"高风险"，以最 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2 豆油：美国生柴政策波动，短 ...